|
|
Лекции по Концепциям и анализу денежных потоков. Лекция 1 Современные научнотеоретические взгляды на денежные потоки
Цикл денежного потока по финансовой деятельности предприятия
|
Рис. 4 Схема цикла денежного потока финансовой деятельности предприятия
|
Финансовая деятельность – изменяет величину собственного капитала заемных средств. Цикл денежного потока по финансовой деятельности представляет собой период времени в течение которого денежные средства, вложенные в прибыльные объекты будут возвращены с процентами.
Особенности формирования цикла денежного потока по финансовой деятельности:
Денежный поток по финансовой деятельности должен формироваться как дополнительный источник подпитки текущей деятельности и инвестиционной деятельности;
Объем денежного потока по финансовой деятельности должен завесить от потребностей в дополнительном привлечении средств, поэтому существует непостоянно;
Финансовая деятельность непосредственно связана с финансовым риском и зависит от его состояния. Развитый и устойчивый финансовый рынок может стимулировать финансовую деятельность организации, следовательно способствовать увеличению денежного потока по этой деятельности и наоборот;
Финансовой деятельности присущи финансовые риски, характеризуемые особой опасностью и способные существенно влиять на денежные потоки.
Лекция № 12
Формирование бюджета движения денежных средств прямым методом
Содержание БДДС и технология его составления
Мероприятия финансового планирования
Составление операционных и вспомогательных бюджетов
Составление БДДС
Содержание БДДС и технология его составления
БДДС – утверждаемый внутренний документ (финансовый план), на базе которого модно прогнозировать денежные потоки, управлять ликвидностью и платежеспособностью организации.
Информация, содержащаяся в БДДС, дает возможность определить:
финансовую структуру организации
способность организации формировать (генерировать) денежные потоки и источники их возникновения, а также определять принципы последующего распределения
способность организации влиять на величину денежных потоков и их регулировать
Особую сложность при составлении БДДС представляет классификация денежных потоков, связанных с уплатой и получением процентных выплат, в т.ч. дивидендных. К этой классификации существует несколько подходов:
Денежные потоки относятся к тому же виду деятельности (текущая, инвестиционная, финансовая), что и хозяйственные операции, которые приводят к возникновению данных потоков. В основе этого подхода лежит утверждение, что денежные потоки являются целевыми затратами на привлечение финансовых ресурсов или непосредственным доходом от производственных инвестиций.
Взаимосвязь денежных потоков, хозяйственных операций и формирующих их видов деятельности
Денежные потоки
|
Хозяйственные потоки, формирующие ДП
|
Вид деятельности, к которой относится хозяйственная операция
|
Получение процентов по выданным займам
|
Выдача займа контрагенту
|
Инвестиционная
|
Выплаты процентов по полученным кредитам и (или) займам
|
Получение кредита и (или) займа
|
Финансовая
|
Получение дивидендов от участия в других организациях
|
Приобретение пая, акций других организаций
|
Инвестиционная
|
Денежные потоки классифицируются исходя из экономической сущности операций:
Проценты по ранее выданным ссудам являются платой за предоставление денежных средств (инвестиций) контрагентам на возмездной основе и не порождают новые денежные потоки. В этом состоит их отличие от вложений, которые относятся к инвестиционной деятельности. Поэтому получение организацией процентов по ранее выданным ссудам приводит к уменьшению дебиторской задолженности, что можно отнести к операционной деятельности.
Проценты по полученным кредитам и займам представляют собой плату за пользование денежными средствами, которые кредиторы предоставили организации на условиях возмездности, срочности и возвратности, и непосредственно не являются дополнительно привлеченными средствами.
Дивиденды от участия в других организациях – плата за участие организации в уставном капитале других юридических лиц, т.е. плата за осуществление инвестиций. Дивиденды, как и проценты к получению, не способны самостоятельно генерировать новые денежные потоки произведенных инвестиций, поэтому получение дивидендов может быть отнесено к операционной деятельности организации.
В мировой практике используются оба подхода в целях бюджетирования. Организация может использовать технологию прямого или косвенного методов составления БДДС.
При прямом методе расчет ЧДП от операционной деятельности производится на основании поступлений и платежей.
При использовании косвенного метода расчет ЧДП производится путем корректировки чистой прибыли (убытка) на результаты неденежных операций, поэтому начисления и отсрочки платежей по основной деятельности, суммы доходов и расходов связывают с финансовой или инвестиционной деятельностью.
Технология составления БДДС включает 4 этапа:
подготовительные мероприятия
производственное или организационное планирование
составление операционных и вспомогательных бюджетов
составление БДДС
2. Мероприятия финансового планирования
Подготовительные мероприятия
Содержание мероприятия
|
Цель проведения мероприятия
|
1. Определение миссии организации и стратегических целей ее деятельности
|
Определение системы финансовых показателей, характеризующих стратегические цели деятельности и являющихся ориентиром бюджетирования
|
2. Определение полного перечня бизнес-процессов, посредством реализации которых формируется финансовый результат
|
Получение полной информации относительно бизнес-процессов как объектов бюджетирования, их предварительная классификация в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности
|
3. Утверждение финансовой структуры организации
|
Определение совокупности структурных подразделений, которые являются центрами финансовой ответственности; утверждение схемы мотивации каждого центра; определение лиц, влияющих на формирование денежных потоков
|
4. Утверждение внутренних нормативных документов, которые подробно регламентируют процесс бюджетирования
|
Создание четкого алгоритма реализации процесса бюджетирования; установление взаимных прав и обязанностей участников процесса и их ответственности
|
5. Проведение инвентаризации договорных отношений
|
Получение информации о стратегических партнерах, типовых условиях платежей, классификации доходов и расходов; выявление фактических правоотношений, не оформленных договорами; выявление просроченных договоров
|
6. Проведение инвента-ризации дебиторской и кредиторской задолженностей
|
Получение информации о сроках и размерах денежных потоков, связанных с расчетами с контрагентами за прошедший период; выявление просроченной дебиторской задолженности; формирование резерва по безнадежным и проблемным к получению долгам
|
7. Назначение лиц, ответственных за формирование бюджета организации
|
Установление персональной ответственности за надлежащее исполнение процесса бюджетирования
|
Мероприятия организационного планирования
1. Составление производственных планов и графиков их реализации
|
Получение информации об этапах и сроках выполнения работ, натуральных показателей продукции и ресурсов
|
2. План заключения договоров с контрагентами
|
Планирование сроков и сумм договоров
|
3. План проведения организационных мероприятий
|
Информация о необходимости расширения (сокращения) площадей, наборе персонала и мероприятия по его обучению.
|
3. Составление операционных и вспомогательных бюджетов
При составлении операционных бюджетов и БДДС используются следующие источники информации:
план продаж – сформированный в натуральных показателях и ориентированный на производственные мощности организации, а также внутренний документ, утверждающий продажные цены на весь ассортимент
заключаемые (на момент начала финансового планирования) с контрагентами договора на реализацию продукции
заключаемые с поставщиками (на момент начала финансового планирования) договора на поставку материалов, выполнение работ, оказание услуг
внутренний регламент, формализующий типовые (наиболее часто встречающиеся) условия договоров, в соответствии с которыми организация планирует: реализовывать продукцию контрагентам; приобретать материалы, работы, услуги, необходимые для производства продукции, осуществления процесса управления и внутреннего потребления
трудовые договора с сотрудниками, штатное расписание, приказ о датах выплаты заработной платы, положение о премировании, утвержденный график отпусков, статистические данные относительно выплаченных сотрудникам компенсаций за неиспользованный отпуск
налоговая политика организации: выбранный организацией режим налогообложения, перечень налогов, которые уплачивает организация, и сроки их выплат.
Для моделирования БДДС предварительно должны быть составлены операционные и вспомогательные бюджеты:
бюджет продаж
бюджет прочих доходов и расходов (определяются входящие денежные потоки от операционной и финансовой деятельности)
бюджет производственных запасов – получение информации об объемах, стоимости, сроках приобретения и использования производственных запасов, исходящих денежных потоках по операционной деятельности (приобретение материалов)
бюджет прямых производственных расходов – получение информации о прямых затратах на создание продукции, определение сокращенной себестоимости выпускаемой продукции, исходящих денежных потоках
бюджет управленческих и коммерческих расходов - получение информации о размере управленческих доходов и расходов, связанных с продвижением (продажей) продукции, определение полной себестоимости выпускаемой продукции, исходящих денежных потоках по операционной деятельности
бюджет налогов - получение информации о совокупной налоговой нагрузке организации, размере и сроках уплаты налогов в течение планируемого периода, исходящих денежных потоках по операционной деятельности
бюджет капитальных и финансовых вложений - получение информации об исходящих денежных потоках по инвестиционной деятельности, связанных с развитием производственной базы организации
кредитный план - получение информации о сроках и величине привлеченных ресурсов, их стоимости (процентная ставка), входящих и исходящих денежных потоках по финансовой деятельности.
4. Составление БДДС
Мероприятия по составлению БДДС прямым методом
Содержание мероприятия
|
Цель проведения
|
1. Планирование потоков по основной деятельности
|
Получение консолидированной информации о величине денежных потоков, их распределении во времени, о величине ЧДП по операционной деятельности
|
2. Планирование потоков по инвестиционной деятельности
|
Получение консолидированной информации о величине денежных потоков, их распределении во времени, о величине ЧДП по инвестиционной деятельности
|
3. Планирование потоков по финансовой деятельности
|
Получение консолидированной информации о величине денежных потоков, их распределении во времени, о величине ЧДП по финансовой деятельности
|
4. Формирование проекта БДДС
|
Осуществление контроля над суммой ЧДП по хозяйственной деятельности, определение плановых процедур по оптимизации бюджетных показателей
|
5. Согласование и корректировка БДДС
|
Проведение процедуры оптимизации бюджетных показателей, выявление причин, негативно влияющих на величину денежного потока
|
Источники информации о показателях БДДС
Наименование статьи БДДС
|
Источники информации
(вспомогательные бюджеты)
|
Остаток денежных средств на начало периода
|
Исходящее сальдо БДДС за прошедший период
|
Поступление от операционной деятельности
|
Поступившие доходы от реализации продукции
|
Бюджет продаж, бюджет дебиторской задолженности (если он составляется отдельно)
|
Поступившие авансы в счет предстоящей реализации продукции
|
Бюджет продаж, бюджет кредиторской задолженности (если он составляется обособленно)
|
Прочие поступления
|
Бюджет прочих расходов, бюджет дебиторской задолженности (если он составляется отдельно)
|
Перечисления по операционной деятельности
|
Перечисления контрагентами за сырье, материалы, работы, услуги, непосредственно используемые в производстве продукции
|
Бюджет производственных расходов, консолидирующий информацию об оплате закупаемых сырья, материалов, потребляемых работ, услуг
|
Перечисления контрагентами за материалы, работы, услуги, используемые для целей управления организацией
|
Бюджет управленческих расходов, консолидирующий информацию об оплате закупаемых для управленческих нужд материалов, потребляемых работ, услуг
|
Перечисления контрагентами за материалы, работы, услуги, используемые для продвижения (рекламы) продукции
|
Бюджет коммерческих расходов, консолидирующий информацию об оплате закупаемых для рекламных целей материалов, потребляемых работ, услуг
|
Выплата заработной платы и иных вознаграждений сотрудникам
|
Бюджет оплаты труда
|
Перечисления по налогам и отчисления во внебюджетные фонды
|
Бюджет налогов
|
Перечисления в негосударственные внебюджетные фонды и прочие перечисления
|
Бюджет прочих расходов
|
ЧДП по операционной деятельности
|
Поступления от инвестиционной деятельности
|
Поступившие доходы от реализации основных средств и нематериальных активов
|
Бюджет прочих расходов, бюджет дебиторской задолженности (если он составляется отдельно)
|
Возврат от заемщиков ранее выданных займов
|
Бюджет инвестиционных вложений, бюджет финансовых вложений
|
Перечисления по инвестиционной деятельност
|
Перечисления контрагентам за приобретение основных средств и нематериальных активов
|
Бюджет капитальных вложений
|
Выплата займов, внесение вкладов
|
Бюджет инвестиционных вложений
|
ЧДП от инвестиционной деятельности
|
Поступления от финансовой деятельности
|
Поступления по кредитным договорам и договорам займа
|
Кредитный план
|
Перечисления по финансовой деятельности
|
Возврат ранее полученных кредитов и займов
|
Кредитный план
|
ЧДП по финансовой деятельности
|
ЧДП за планируемый период
|
Остаток денежных средств на конец планируемого периода
|
|
|
|
Скачать 13.66 Mb.