Управление рисками. Лекции. Лекция 1 Управление рисками Понятие риска и его природа с точки зрения рыночной экономики разделяют 3 ситуации

• Название: Лекция 1 Управление рисками Понятие риска и его природа с точки зрения рыночной экономики разделяют 3 ситуации
• Анкор: Управление рисками. Лекции.doc
• Дата: 04.02.2017
• Размер: 0.56 Mb.
• Имя файла: Управление рисками. Лекции.doc
• Тип: Лекция; #2113
• Категория: Экономика. Финансы
• страница: 4 из 6

Прибыль	Вариант №1			Вариант №2
	Pi	Pi ∙ xi	Pi ∙ xi 2	Pi	Pi ∙ xi	Pi ∙ xi 2
-2 -1 0 1 2 3	0,1 0,1 0,3 0,2 0,3 0	-0,2 -0,1 0 0,2 0,6 0	0,4 0,1 0 0,2 1,2 0	0,1 0,2 0,1 0,2 0,2 0,2	-0,2 -0,2 0 0,2 0,1 0,6	0,4 0,2 0 0,2 0,8 1,8
∑	1	0,5	1,9	1	0,8	3,4

1) μ (x) = 0,5;


2) μ (x) = 0,8;



Задание №2
На конец финансового года:

• 
  внеоборотные активы предприятия -100тыс. руб.,
  
• 
  оборотные активы – 40тыс. руб.;
  
• 
  краткосрочные обязательства – 30 тыс. руб.;
  

В течение отчетного года объем продаж – 300тыс. руб.
Определить коэффициент оборачиваемости активов с т.з. риска.



К_{об. акт.} = 300 : (100 + 40 – 30) = 2,7

Задание №3
На конец финансового года:

• 
  запасы организации равны – 30 тыс. руб.;
  
• 
  дебиторская задолженность – 15 тыс. руб.;
  
• 
  наличность в кассе – 5 тыс. руб.;
  
• 
  краткосрочные обязательства – 55 тыс. руб.;
  

Определить коэффициент текущей и срочной ликвидности.
L₄ = 50/55 = 0,9
L₃ = (15 +5)/55 = 0,36
Задание№4
Организация готова вложить 500тыс. руб. для реализации проекта. При этом, существует вероятность убытка в размере 124 тыс. руб.

Оценить риск проекта.



Задание№5
Определить основные финансовые показатели для компании, исходя из следующих данных:

1. 
   Денежные средства:
   

• 
  на начало года – 1136 тыс. руб.;
  
• 
  на конец года – 2150тыс. руб.
  

2. 
   Краткосрочные обязательства:
   

• 
  на начало года – 3210тыс. руб.
  
• 
  на конец года – 34128тысю руб.;
  

3. 
   Дебиторская задолженность:
   

• 
  на начало года – 27407тыс. руб.
  
• 
  на конец года – 32199тыс. руб.;
  

L_{2 на нач. года} = 1136 : 3199 =0,35
L_{2 на конец года} = 2150 : 34128 = 0,063

16.03.2009г. Лекция № 6
Макроэкономические и политические риски
Макроэкономические риски – это риски внешнего характера, которые могут являться спекулятивными, определяющие состояние национальной экономики страны и вызываемые политическими изменениями.
Политический риск – чистый риск, предполагающий возможность возникновения потерь в связи с изменением политической системы и государственной политики.
Источники политического риска:

1. 
   повышение налоговых савок;
   
2. 
   изменение договорных условий между компаниями внутри страны, между национальными и иностранными организациями;
   
3. 
   личные приоритеты правящей коалиции;
   
4. 
   отчуждение имущества по политическим мотивам и экспроприация государством компаний и т.д.;
   
5. 
   изменение политического строя государства;
   
6. 
   отношения граждан к правящей элите.
   

Виды политического риска:

1. 
   риск военных действий и гражданских беспорядков;
   
2. 
   риск экспроприации и национализации;
   
3. 
   ограничение конвертирования местной валюты;
   
4. 
   риск нарушения договорных обязательств из-за действия властей страны компании-контрагента.
   

Политический риск может быть прямого и косвенного воздействия.
Прямое воздействие - влияние на деятельность организации по всем основным экономическим показателям.

Косвенное воздействие - влияние на компанию контрагента.
Политический риск может проявиться на:

• 
  международном уровне (вовлечение всех стран либо их часть);
  
• 
  национальном;
  
• 
  региональном уровне (охватывает несколько стран и действует в регионе (Европа)).
  

Основные последствия политического риска:

• 
  Массовое недовольство;
  
• 
  Рост цен на импортную продукцию;
  
• 
  Изменение взаимоотношений между властью и обществом;
  
• 
  Изменение системы налогообложения;
  
• 
  Затруднение передвижения капитала при конвертации валюты;
  
• 
  Снижение доходов населения.
  

Методы оценки политического риска:

• 
  Экспертные методы;
  
• 
  Количественные методы, основные на выделение социальных показателей и экономических параметров присвоения различного числового значения в зависимости от особенностей рассматриваемого государства и составление сводного отчета по каждой стране по указанным параметрам:
  

• 
  Попарное сравнение стран по уровню риска;
  
• 
  Метод стран по уровню риска;
  
• 
  Метод больших туров;
  
• 
  Метод старых знакомств;
  
• 
  Изучение отчетов сводных таблиц, характеризующих политическую ситуацию в изучаемых странах, представленных мировыми компетентными органами.
  

Особенности политического риска в РФ:

• 
  огромное влияние личностного фактора;
  
• 
  изучение риска ведется на среднесрочный период;
  
• 
  наличие неоднородных политико-территориальных образований;
  
• 
  осложнен религиозным фактором.
  

Экологический или природный риск
Экологический риск – это возможность возникновения отрицательных последствий для жизнедеятельности человека, окружающей среды, материальных ценностей в результате антропогенного воздействия на природу, связанное с размещением организации и с особенностями их функционирования, а также природные катастрофы.
Ущерб проявляется в виде:

1. 
   загрязнения окружающей среды;
   
2. 
   уничтожение природных ресурсов;
   
3. 
   ущерб 3-м лицам.
   

Ущерб может быть:

• 
  ближайшим (после катастрофы сразу видно на что влияет);
  
• 
  отдаленный (постепенные последствия).
  

Основы возникновения экологического риска – загрязнение окружающей среды:

• 
  Природные;
  
• 
  Антропогенные:
  

• 
  биологические;
  
• 
  микробиологические;
  
• 
  механические;
  
• 
  химические;
  
• 
  физические;
  
• 
  тепловые;
  
• 
  световые;
  
• 
  шумовые;
  
• 
  радиоактивные.
  

Все экологические риски в РФ регламентируются указом «Об охране окружающей среды».
Оценка экологического риска может быть осуществлена следующим образом:

1. 
   изучение экологических сводок;
   
2. 
   привлечение независимой экспертизы;
   
3. 
   наблюдение и измерение;
   
4. 
   независимые каналы, занимающиеся решением экологических проблем
   

Возможности сокращение величины риска:

1. 
   снижение выбросов в окружающую среду путем модернизации технологий;
   
2. 
   отказ от деятельности загрязнения окружающей среды;
   
3. 
   увеличение масштабов деятельности компании за счет применения ресурсосберегающих технологий;
   
4. 
   подробный инструктаж сотрудников по программе защиты окружающей среды;
   
5. 
   применение альтернативных технологий в сфере энергетики.
   

Теоретико-игровые модели оценки риска
На практике применяются методы, основанные на подходе минимизации-максимизации стратегий, т.е. необходимо выбрать минимум из максимума, либо максимум из минимума.

1. 
   Критерии Вальда (крайнего пессимизма). Оптимальный тот вариант действий, который гарантируют наибольшую выгоду из всех возможных наилучших результатов.
   

2. 
   Критерий Гурвица (пессимизма-оптимизма).
   

Показатель пессимизма:

3. 
   Критерий Лапласа
   

4. 
   Критерий Байса-Лапласа максимизации вероятного среднего
   

4. 
   Критерий Сэвиджа
   

Задача №1

Дано:

• 
  Возможная величина спроса:
  

• 
  3000 ед.
  
• 
  6000ед.
  
• 
  9000ед.
  
• 
  12000ед.
  

• 
  Цена реализации - 70 руб.
  
• 
  Цена закупок – 30руб.;
  
• 
  Изделие – 100руб. на ед.
  

Сбыт	Спрос (шт.)
	3000	6000	9000	12000
6000 9000 12000	0 -90 -180	+180 90 0	180 270 180	180 270 360
	0	180	270	360

На основании всех критериев определить возможный риск.



1) = max (0;-90;-180) = 0 => {6000;3000}




2)

λ = 0,4

Н₁ = 0,4 ∙ 0 + (1-0,4) ∙ 180 = 108

Н₂ = 0,4 ∙ (-90) + (1-0,4) ∙ 270 = 126

Н₃ =0,4 ∙ (-180) + (1-0,4) ∙ 360 = 144

3)

2. 
   р₁ = 0,1; р₂ = 0,3; р₃ = 0,4; р₄ = 0,2
   

BL₁ = 0 ∙ 0.1 + 180 ∙ 0.3 + 180 ∙ 0.4 + 180 ∙ 0.2 = 162

BL₂ = -90 ∙ 0.1 + 90 ∙ 0.3 + 270∙ 0.4 + 270 ∙ 0.2 = 180

BL₃ = -180 ∙ 0.1 + 0 ∙ 0.3 + 180 ∙ 0.4 + 360 ∙ 0.2 = 126

2. 
   Критерий Сэвиджа
   

Матрица рисков:



Задача№2
1. На основании теории игр определить наиболее оптимальную стратегию деятельности организации, исходя из следующих данных:

	1	2	3	4
1 2 3 4	10 10 10 10	-10 20 20 20	-30 0 30 30	-50 -20 10 40

2.Определить точку безубыточности проекта, исходя из следующих данных:

Возможный объем предложения – 200тыс. ед.;

Цена ед. – 9,2 руб.;

Переменные издержки на ед. – 8т.;

Постоянные издержки на ед. – 178т.
1. = max (-50;-20;10;10) = 10 => {3;4};{4;1};{3;!}

2.

λ = 0,4

Н₁ = 0,4 ∙ (-50) + (1-0,4) ∙ 10 = -14

Н₂ = 0,4 ∙ (-20) + (1-0,4) ∙ 20 = 4

Н₃ = 0,4 ∙ 10 + (1-0,4) ∙ 30 = 22

Н₄ = 0,4 ∙ 10 + (1-0,4) ∙ 40 = 28
3.








17.03.2009г. Лекция №7

Риски отношений в альянсах

Данный риск возникает при формировании оптимальной структуры хозяйственной деятельности для достижения наибольшего конкурентного преимущества как в пределах одного государства, так и вне его.

Основная особенность – все виды этих рисков являются производными.
Виды рисков:

0. 
   Риск, связанный с формированием стратегии альянса:
   
   • 
     Неправильный выбор направления развития альянса;
     
   • 
     Неверное определение требуемой степени связи между компаниями;
     
   • 
     Сделка слияния-поглощения: неправильный выбор целевого объекта покупки;
     
   • 
     Ошибка в выборе партнера, неверная оценка его привлекательности на рынке;
     
   • 
     Иск неверной оценки требуемого объема инвестиций, необходимых для осуществления совместных проектов.
     
1. 
   Риски взаимодействия с внешней средой:
   

• 
  Репутационный риск;
  
• 
  Риск снижения устойчивости объединенных компаний (альянса);
  
• 
  Связь с антимонопольным регулированием, особенно для сделок поглощения;
  
• 
  Изменение в законодательстве и в налоговой системе, особенно для поглощения и альянсов с иностранными копаниями;
  
• 
  Риск изменения внешнеэкономической политики страны-участницы альянса.
  

0. 
   Риски, связанные с ресурсами альянсов:
   

• 
  Финансовые риски;
  
• 
  Операционные риски (при осуществлении повседневной деятельности, связанные со слиянием и поглощением).
  
• 
  Инфраструктурные риски:
  
  • 
    Технологические риски, связанные с несовместимостью технологий;
    
  • 
    Риски несоответствия корпоративной культуры;
    
  • 
    Снижение лояльности персонала (слияние-поглощение);
    
  • 
    Риск изменения качества бизнес-процесса,
    

Особенность рисков отношений в альянсе в том, что их невозможно разделить на составные части применительно к конкретной компании, все риски рассматриваются как совокупные.
Риск изменения в законодательстве и системе налогообложения
Присущи только одной стране (одной компании).

Являются внешним риском по отношению к деятельности компании, т.к. вызывается внешними факторами и не зависит от особенностей деятельности компании.

Особенность риска: компания не может на него влиять, а только способна бороться с его последствиями (исключение: если компания может лоббировать своими интересами в правительстве или сами представлены правительством).
Виды рисков:

1. 
   риск изменения отраслевого законодательства;
   
2. 
   риск введения ограничений по операциям импорта-экспорта;
   
3. 
   рис изменения таможенной системы и таможенного законодательства;
   
4. 
   риск протекционизма;
   
5. 
   риск изменения трудового законодательства;
   
6. 
   изменение ставок налогов на прибыль;
   
7. 
   риск изменения базовых налоговых ставок (ЕСН, ЕНВД, НДФЛ);
   
8. 
   риск изменения системы предоставления налоговых преференций и вычетов.
   

Риск может оцениваться количественно. Для работы с ним необходимо знать законодательство и иметь квалифицированных работников.