|
|
налоговая политика 2022-2024 годы. Министерство финансов Российской Федерации Москва, основные направления бюджетной, налоговой и
Прогноз стоимости квот на выброс СО,
€/тСО
2
Источник: Источник МЭА
Важным эффектом механизма трансграничного углеродного регулирования станет ускорение распространения в мире углеродного налогообложения и/или квотирования выбросов парниковых газов, что неизбежно скажется на спросе на углеводороды. По оценкам ряда аналитических агентств, спрос на нефть в 2050 году в сценариях нулевых нетто-выбросов парниковых газов составит 17-24% от спроса в 2019 году, те. падение спроса ожидается в четыре-шесть раз.
0 10 20 30 40 50 60 70 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 евро долл. США 50 100 150 200 250 300 2025 2030 2040 Развитые страны
Китай, Россия, Бразилия, Ю.Африка
Прочие развивающиеся страны
Продажи электромобилей в Европе и Китае, млн шт. Вытеснение нефти автомобилями на альтернативном виде топлива, млн барр. в сутки
Источник: BNEF Источник BNEF
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Доля Китая в мировых продажах (правая шк.)
Китай
Европа
-25
-20
-15
-10
-5 0
5 2019-2030 2030-2040 2040-2050
ETS
NZS
Основные направления бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2022 год и плановый период 2023 и 2024 годов 33 М ф] Падение спроса на нефть, по мнению МЭА, приведет к тому, что цены на нефть будут определяться эксплуатационными расходами по ее добыче, в результате чего цены на нефть упадут до 35 долл./барр. в 2030 г. и будут медленно снижаться до 25 долл./барр. в 2050 году в ценах 2020 года) Цены угля и нефти Прогнозы спроса на нефть индекс Источник Источник ОПЕК, МЭА, ВР, Bloomberg NEF 0 20 40 60 80 100 120 140 160 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Уголь, Нью-Касл, $/т Нефть Brent, $/барр. 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 2019 2025 2030 2035 2040 2045 2050 ОПЕК МЭА (статус-кво) BP (статус-кво) BNEF (статус-кво) BP (ускоренная декарбонизация) BP (углеродная нейтральность) МЭА (углеродная нейтральность (углеродная нейтральность) Трансграничный механизм углеродного регулирования (СВАМ) СВАМ будет запущен с 2023 г, но дог. включительно платежи с импортёров взиматься не будут, будет собираться информация об объемах выбросов парниковых газов при производстве импортируемой продукции. Под СВАМ подпадут электроэнергетика, производство железа и стали, алюминия, цемента и удобрений. Для того, чтобы соответствовать требованиям ВТО, Еврокомиссия предлагает при выдаче импортерам сертификатов СВАМ (которые они должны приобретать по цене СО, сложившейся в европейской системе торговли выбросами (EU ETS)) учитывать бесплатные квоты на выброс СО в соответствии стем, как они распределяются среди европейских установок по производству продукции, подпадающей под СВАМ. При этом, учитывая необходимость интенсификации усилий по энергопереходу, Еврокомиссия предлагает снижать объем бесплатных квот на 10% ежегодно стем, чтобы за десять лет полностью убрать бесплатные квоты для этих отраслей. В целом для российской экономики под действие СВАМ подпадет экспорт в объеме 0,7 трлн. руб. (5,7% от экспорта в Европу и 2,4% от экспорта России в целом. В качестве негативных аспектов дальнейшего развития СВАМ могут быть распространение этого механизма на другие статьи российского экспорта (в частности, нефтепродукты, а также учет косвенных выбросов СО при производстве продукции (например, выбросы при генерации электроэнергии, используемой в промышленности. Влияние СВАМ сильно различается в зависимости от отрасли или страны-партнера. Так, например, соотношение среднего прогнозного EBITDA к объему выбросов СО в электроэнергетических компаниях России, поданным аналитического обзора Банка ВТБ, составляет всего т, что существенно ниже стоимости выбросов в EU ETS. Такие диспропорции могут привести к существенным изменениям экспортных потоков. ВЕС от СВАМ может особенно пострадать Финляндия, у которой доля России в импорте электроэнергии составляет 28-29%, в химической продукции – 66-77%. Основные направления бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2022 год и плановый период 2023 и 2024 годов 34 М ф] С другой стороны, крупные международные инвестиционные фонды, контролирующие активы на сумму более $14 трлн. в том числе BlackRock, GP Morgan, национальные фонды Швеции и Норвегии, банки Goldman Sachs, Deutsche Bank, BNP Paribas, Societe Generale) начинают рассматривать климатические риски как инвестиционные, отказываются от финансирования добычных проектов в отдельных секторах и планируют сокращать инвестиции в ископаемое топливо в целом. Это может привести к резкому сокращению новых проектов в геологоразведке, особенно на шельфе, где лидирующую роль играют нефтегазовые компании из развитых стран. В отдельные моменты указанные тенденции могут формировать локальный дефицит предложения нефти в мире и соответственно приводить к повышенной волатильности ценна нефть. 2.2. ОСНОВНЫЕ ПАРАМЕТРЫ ПРОГНОЗА СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ Основные направления бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на
2022-2024 гг. разработаны на основании базового варианта прогноза социально- экономического развития РФ на 2022-2024 гг. далее – базовый прогноз)
Среди основных внешнеэкономических предпосылок базового прогноза
снижение влияния на экономическую активность распространения новой коронавирусной инфекции, в том числе в результате массовой вакцинации
активный восстановительный рост мирового ВВП (
6,0% ив годах соответственно) с последующим возвратом показателя к уровню, наблюдавшемуся до пандемии (
3,3% ив годах соответственно
сохранение на протяжении всего прогнозного периода ограничительных мер, принятых иностранными государствами в отношении России. Договоренности в рамках соглашения ОПЕК+, достигнутые в июле 2021 года, привели к значимому пересмотру прогнозной траектории добычи нефти в России оценка в
2021 году повышена до 516,8 млн тонн, в 2022 году – до 559,9 млн тонн. В 2023-2024 годах уровень добычи нефти будет составлять в среднем около 560 млн тонн. По мере наращивания добычи нефти крупнейшими производителями ожидается постепенное снижение ценна нефть с 66 $/барр. в 2021 году до 55 $/барр. к 2024 году. Прогнозная траектория в целом соответствует уровням, заложенным в форвардные кривые по состоянию наконец августа 2021 года. Вместе стем, в случае ускоренного энергоперехода высока вероятность формирования ценовой траектории на более низком уровнена средне-долгосрочном горизонте. В 2022-2024 годах курсовая динамика сложится на уровне 72-74 рублей за доллар США. В реальном эффективном выражении курс рубля будет оставаться стабильным. По итогам 2021 года темп роста ВВП оценивается на уровне 4,2%. В 2022 году поддержку экономическому росту окажет увеличение добычи нефти в рамках сделки
ОПЕК+. С учетом указанных факторов рост ВВП в 2022 году ожидается на уровне
Основные направления бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2022 год и плановый период 2023 и 2024 годов
35
М
ф
]
3,0%. В 2023-2024 годах экономика продолжит расти темпом около 3,0% – то есть выйдет на траекторию, соответствующую национальным целям развития. На фоне повышения экономической активности и занятости продолжат расти реальные заработные платы
(+3,1% и +2,4% г/г в 2021-2022 гг.)
и реальные располагаемые доходы населения
(+3,0% и +2,4% г/г в 2021-2022 гг.)
с последующим выходом показателей на траекторию устойчивого роста на уровне 2,5% в 2023-2024 гг., что в целом соответствует прогнозной динамике производительности труда. Рост инвестиций в 2021 году ожидается на уровне 4,5% ив дальнейшем капиталовложения будут расти опережающими темпами (+4,8%, +5,1% ив гг. соответственно, отражая постепенный переход к инвестиционной модели роста, основанной на повышении капиталовложений частного сектора. С 2022 года дополнительный вклад в ускорение инвестиций внесет рост капиталовложений в нефтедобыче с завершением ограничений в рамках соглашения ОПЕК+. Проведение Банком России ответственной денежно-кредитной политики в рамках режима таргетирования инфляции и реализация бюджетной политики в соответствии с бюджетными правилами, наряду с принятыми мерами по стабилизации ценна социально значимые товары приведет к замедлению инфляции и ее возвращению к целевому ориентиру 4% в 2022-2024 гг. Таблица 2.2.1. Основные параметры базового прогноза СЭР Показатель
2021 2022 2023 2024 Цена на нефть марки «Юралс», $/барр.
66,0 62,2 58,4 55,7 Курс доллара США к рублю
73,6 72,1 72,7 73,6
ВВП, трлн руб.
124,4 133,3 141,9 151,5 Темп роста ВВП, % г/г
4,2 3,0 3,0 3,0 Инвестиции в основной капитал, % г/г
4,5 4,8 5,1 5,3 Реальные располагаемые доходы, % г/г
3,0 2,4 2,5 2,5
ИПЦ, наконец года
5,8 4,0 4,0 4,0 Экспорт товаров, млрд $
454,7 486,0 491,4 499,7 Импорт товаров, млрд $
290,0 300,9 313,4 325,8
Основные направления бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2022 год и плановый период 2023 и 2024 годов
36
М
ф
]
3. ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ БЮДЖЕТНОЙ, НАЛОГОВОЙ И
ТАМОЖЕННО-ТАРИФНОЙ ПОЛИТИКИ НА 2022-2024
3.1. СТРУКТУРНАЯ ТРАНСФОРМАЦИЯ ЭКОНОМИКИ С восстановлением занятости и повышением устойчивости к эпидемиологическим шокам акцент экономической политики в полной мере возвращается к среднесрочным задачам достижения национальных целей развития. Надежной основой их достижения станет сбалансированный и устойчивый рост экономики, обеспечивающий последовательное повышение качества жизни граждан. Этому будет содействовать проведение бюджетной политики, ориентированной на (1) обеспечение устойчивой и предсказуемой экономической среды и (2) ускорение структурных изменений за счет концентрации ресурсов на наиболее эффективных программах развития. Стратегия достижения национальных целей развития Источник Минфин России
СТАБИЛЬНАЯ И ПРЕДСКАЗУЕМАЯ МАКРОСРЕДА В условиях достижения полной занятости и преодоления допандемийного трендового уровня деловой активности предусматривается завершение нормализации бюджетной политики, что будет содействовать стабилизации инфляционных ожиданий и возвращению инфляции к целевому ориентиру
(4%)
Основные направления бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2022 год и плановый период 2023 и 2024 годов 37 М ф] Нормализация бюджетной политики подразумевает возврат с 2022 года к обычным параметрам бюджетных правил – те. направление на расходы только базовых нефтегазовых доходов рассчитанных при базовой ценен на нефть и ограничение структурного первичного дефицита размером 0,5% ВВП. БЮДЖЕТНЫЕ ПРАВИЛА В РОССИИ: ЛОКАЛИЗАЦИЯ НЕФТЯНЫХ ШОКОВ * НГ доходы – нефтегазовые доходы * ННГ доходы – ненефтегазовые доходы НЕФТЬ ЦЕНОВЫЕ ШОКИ
БЮДЖЕТНЫЕ ПРАВИЛА
↓ расходов
(ВВП)
↑ займов ставки налоговой базы
ННГ доходов*
стерилизация волатильности валютных …
-8,0
-6,0
-4,0
-2,0 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 влияние натеку щи й счет В
В
П
Юралс, $/барр.(2020)
базовые
НГД
вып. НГД
(«−» ФНБ)
доп. НГД
(«+» ФНБ)
0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 8,0 9,0 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75
Н
Г
доходы бюджета В
В
П
Юралс, $/барр.(2020)
ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС
ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ
МАКРО:
рубль инфляция ставки
ВВП
БЮДЖЕТ:
НГ доходы*
ст аб ильные расходы бюджета при любой ценен ан еф ть
↓
за висим ос тир уб ля
(и н
ф л
яц и
и
, %
ставок) от ценна нефть УСТОЙЧИВОСТЬ К МАСШТАБНЫМ ШОКАМ
-73
-36 14,7
+54
+7,3
+6,1
-53
-44 16,9
+30
+5,3
+3,1
- 85
- 19 5,4 0
+0,8
+ 1,0
∆ Юралс
(%)
∆ пик ИПЦ
(%)
$-ция сбережений $ млрд ОФЗ-10
(п.п.)
∆ CDS
(п.п.)
2008 2014 2020
Основные направления бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2022 год и плановый период 2023 и 2024 годов
38
М
ф
]
Как показывает опыт последних 5 лет – включающий как периоды относительно благоприятной конъюнктуры, таки периоды резких и масштабных падений цен – проведение с 2017 года бюджетной политики на основе бюджетных правил позволило эффективно локализовать нефтяную волатильность, обеспечивая устойчивость к такого рода шокам как непосредственно государственных финансов, таки экономики в целом см. врезку Бюджетные правила в России локализация нефтяных шоков»)
Соответственно, параметр базовой цены нефти бюджетных правил обеспечивает устойчивость к нефтяным шокам, а параметр структурного первичного дефицита обеспечивает устойчивость траектории госдолга, минимизируя влияние бюджета на уровень процентных ставок в экономике и доступность кредита. Совокупно следование бюджетным правилам будет содействовать поддержанию стабильных экономических и финансовых условий с устойчиво низкими равновесными реальными процентными ставками, благоприятствуя тем самым сбалансированному развитию экономики на основе частных капиталовложений. В тоже время долгосрочная эффективность бюджетных правили, соответственно, устойчивость государственных финансов зависит не только от масштабов возможных ценовых колебаний, но и их продолжительности. Это особенно актуально в контексте ожидаемых на долгосрочном горизонте кардинальных структурных изменений на мировых энергетических рынках в связи с «энергопереходом». Главным фактором долгосрочной устойчивости в этом выступает наличие достаточного объема ликвидных резервных активов в Фонде национального благосостояния
(ФНБ)
Рост ценна нефть на фоне восстановления спроса и сдерживания предложения позволил в текущем году вернуться к накоплению дополнительных нефтегазовых доходов, и по итогам года совокупный размер резервных активов ФНБ и средств дополнительных нефтегазовых доходов на спецсчете по учету дополнительных нефтегазовых доходов в течение года составит порядка 10,8 трлн рублей
(8,7% ВВП)
Вместе стем в средне-/долгосрочном периоде вероятно усиление тенденций нисходящей динамики нефтяного рынка при сохранении повышенной ценовой волатильности см. раздел 2.1 Внешние условия. В целях оценки устойчивости государственных финансов к стрессовым сценариям было проведено стресс-тестирование бюджетных параметров – в том числе в зависимости от траектории энергоперехода см. врезку «Стресс-тестирование долгосрочной устойчивости»)
Результаты стресс-тестирования отражают, что в случае реализации наиболее амбициозных сценариев по сокращению выбросов вопрос устойчивости федерального бюджета может встать уже вначале х годов. В этом свете к инвестированию дополнительных конъюнктурных доходов, накапливаемых в период относительно высоких цен, необходимо подходить особенно аккуратно. В целях снижения долгосрочных бюджетных рисков, связанных с энергопереходом, минимальный уровень ликвидных резервных активов предлагается довести до уровня 10% ВВП.
Основные направления бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2022 год и плановый период 2023 и 2024 годов 39 М ф] СТРЕСС-ТЕСТИРОВАНИЕ ДОЛГОСРОЧНОЙ УСТОЙЧИВОСТИ Международные эксперты выделяют несколько сценариев снижения выбросов углерода в целях достижения целей климатической повестки. При этом каждый предполагает преимущественное сокращения потребления угля и нефти ив меньшей степени природного газа)
Даже инерционный сценарий предполагает достижение пика мирового спроса на нефть уже к
2025 году. А согласно сценарию углеродная нейтральность нулевые выбросы, спрос на нефть залет упадет почтив пять раз. Уровень цен в таких условиях будет определяться уровнем расходов по добыче удельного барреля нефти – от 30 до 50 $/барр. в ценах 2020 года в зависимости от сценария. Мировое потребление нефти, мбс Равновесные цены на нефть Источник BP, GS, Norges, МВФ, Минфин России Источник BP, GS, Norges, МВФ, Минфин России Стресс-тестирование устойчивости государственных финансов было проведено с учетом ценовых последствий сокращения спроса на нефть в зависимости от сценария энергоперехода. Объемные показатели добычи и экспорта нефти при этом соответствуют параметрам макропрогноза до 2036 года. Уровень суверенных резервных активов Источник: Минфин России
10 30 50 70 90 110 1980 1990 2000 2010 2020 2030 2040 2050
мб с
быстрый переход углеродная нейтральность инерционный 30 40 50 60 70 80 60 70 80 90 100 цена, бар р.
количество, мбс кривая предложения 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 8,0 9,0 10,0 11,0 12,0
'20 '21 '22 '23 '24 '25 '26 '27 '28 '29 '30 '31 '32 '33 '34 '35 резервные активы (Ф
НБ+
сп ец счет
В
В
П
годы инерционный быстрый переход углеродная нейтральность углеродная нейтральность быстрый переход Основные направления бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2022 год и плановый период 2023 и 2024 годов 40 М ф] Масштабы инвестиций средств ФНБ в отечественную экономику не должны приводить к значимому снижению стабилизационной действенности бюджетных правила критерии и правила инвестирования должны исключить их де-факто трансформации в завуалированные расходы бюджета. В этой связи необходимо консервативно подходить как к размеру инвестиций, таки к выбору инвестиционных проектов, поддерживаемых за счет ФНБ: обеспечить безусловную возвратность средств Фонда и формирование рыночного уровня доходности. Объем средств ФНБ, инвестируемый в самоокупаемые инвестиционные проекты, который не будет оказывать значимого влияния на параметры денежно-кредитной политики и стабилизационной действенности бюджетных правил, составляет порядка 400 млрд рублей в год. При этом проекты должны быть интересны частным инвесторам, а доля инвестиций ФНБ в долговом финансировании не должна превышать предельного уровня. Такие условия позволят обеспечить сохранность средств ФНБ, повысить мультипликатор привлечения частных инвестиций, а также получить справедливую доходность вложений для будущих поколений налогоплательщиков. СТРУКТУРНЫЕ МЕРЫ НАЛОГОВОЙ ПОЛИТИКИ На содействие структурным изменениям необходимым для достижения национальных целей развития будет ориентирован весь инструментарий бюджетной политики, включая налоговую систему. В целом в налоговой политике приоритетом остается обеспечение стабильных налоговых условий для хозяйствующих субъектов, а акцент сохранится на повышении эффективности стимулирующей функции налоговой системы и улучшении качества администрирования с сопутствующим облегчением административной нагрузки для налогоплательщиков и повышением собираемости налогов. В частности, обелению экономики и созданию справедливых условий для конкуренции за счет роста собираемости налогов будет способствовать развитие национальной системы прослеживаемости товаров, обеспечивающей контроль за оборотом товаров на всех этапах от ввоза до реализации в рознице формирование правовых основ для внедрения таможенного мониторинга запуск нового налогового режима |
|
|
Скачать 2.35 Mb.