Навчальний посібник для студентів вищих навчальних закладів (лист 1418. 22238 від 14. 10. 2005 р.)
 Скачать 4.14 Mb.
|
|
ротные и оборотные, а пассивы — на капитал и обязательства (обязательства, в свою очередь, делятся на долгосрочные и краткосрочные. Основой разделения активов и обязательств является их отношение к операционному циклу и сроку реализации (потребления) активов или сроку погашения обя- зательств. Операционный цикл — это промежуток времени между приобретением запасов для осуществления деятельности и получением средств от реализации произведенной из них продукции или товаров и услуг. В соответствии с П(С)БУ балансовые статьи располагаются по степени возрастания ликвидности в отношении активов и по степени срочности погашения в отношении пассивов (рис. 2.3). В противоположность украинской практике, согласно требованиям МСФО активы представляются в балансе по степени убывания ликвидности, а пассивы — по степени уменьшения срочности погашения (рис. 2.4) [75, с. 19]. 80 Финансовый анализ активы Пассивы Необоротные активы Собственный капитал Долгосрочные обязательства Оборотные активы Краткосрочные обязательства Рис. 2.3. Пятифакторная модель с группировкой статей в соответствии с П(С)БУ активы Пассивы (обязательства и капитал) Оборотные активы Краткосрочные обязательства Долгосрочные обязательства Необоротные активы Собственный капитал Рис. 2.4. Пятифакторная балансовая модель с группировкой статей в соответствии с МСФО Необходимо отметить, что при использовании в финансовом анализе информации, отражаемой в балансе, составленном в соответствии с П(С)БУ, многие теоретики и практики рекомендуют проводить перегруппировку (пере- классификацию) статей по принятым МСФО принципам. актив отражается в Балансе при условии, что его оценка может быть достоверно определена и ожидается получение в будущем экономических выгод, связанных сего приобретением. Расходы на приобретение и создание актива, которые в соответствии с критериями признания актива не могут быть отражены в Балансе, включаются в состав расходов отчетного периода в Отчете о финансовых результатах. Например, если предприятие не уверено в возможности получения экономической выгоды от использования актива, то ему необходимо, составив соответствующий первичный документ, списать этот актив с баланса и отобразить его в составе расходов текущего периода в Отчете о финансовых результатах. В случае, когда предприятие не может достоверно оценить активно считает данную информацию существенной, оно раскрывает информацию, касающуюся данного актива, в Примечаниях к годовой финансовой отчетности [68, с. В актив баланса включаются статьи, в которых объединены определенные элементы хозяйственного оборота предприятия по функциональному признаку. В состав необоротных активов входят основные средства долгосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность инвестиции в дочерние и другие предприятия нематериальные активы Финансовый анализ Основные средства представляют собой совокупность активов, которые предполагается использовать в течение периода времени больше года. Для целей более понятного восприятия основные средства можно представить в виде трех частей материальные активы нематериальные активы долгосрочные финансовые инвестиции. Рассмотрим каждую из составляющих отдельно. Для характеристики материальных активов принимают во внимание следующие три признака цель приобретения — использование в нормальном процессе функционирования компании, а не для последующей перепродажи длительность срока использования, которая составляет период времени более одного года с распределением их стоимости (исчислением износа) в течение этого периода наличие материальной (физической) формыв отличие от нематериальных активов. Базовыми составляющими основных материальных активов предприятия являются земля, здания и сооружения, машины и оборудование. На все средства, за исключением земли, начисляется амортизация. Следует отметить, что собственно термин амортизация, который в русском языке является универсальным, те. используется для любого вида износа, в западном учете применяется только для обозначения износа нематериальных активов [75, с. 34 — Нематериальные активы предприятия характеризуются отсутствием материальной (физической) формы долгосрочностью использования способностью приносить доход. В состав нематериальных активов входят патенты, авторские права, торговые марки и товарные знаки, лицензии, привилегии и технологии, организационные расходы, гудвилл, затраты на исследования и разработки, отложенные расходы. Как видно из этого перечисления, состав нематериальных активов весьма велик. Кроме того, нематериальные активы часто приводят к некоторым проблемам. При учете нематериальных активов, как ив случае материальных активов, основными проблемными вопросами являются определение первоначальной стоимости, срока полезного использования и способа начисления износа. Первоначальная стоимость нематериальных активов обычно равна стоимости их приобретения, включающей затраты на юридическое оформление и другие расходы. Бывают случаи, когда нематериальные активы приобретаются в обмен навыпуск новых акций. В этом случае их стоимость оценивается на уровне рыночной стоимости выпущенного пакета акций. Нематериальные активы амортизируются путем периодического отнесения на затраты периода части их стоимости в течение срока их полезной службы 82 Финансовый анализ Долгосрочные инвестиции являются специфическим видом активов предприятия, которые позволяют принести предприятию прибыли от деятельности, не совпадающей с основной производственной деятельностью. Этот вид активов включает инвестиции в ценные бумаги, которые подразделяются на инструменты собственности (привилегированные и обыкновенные акции) и долговые обязательства других компаний (облигации, долгосрочные векселя, закладные инвестиции в материальные необоротные средства, которые не используются в хозяйственной деятельности, а предназначены для перепродажи инвестиции в дочерние компании, филиалы, совместные предприятия, если данные об их отчетности не входят в консолидированную (объединенную) отчетность компании и ее сателлитов инвестиции, отвлеченные в специальные фонды, например денежные средства, законсервированные для будущего целевого использования с целью погашения облигаций, покупки пакета акций и т. д. Основную долю инвестиций, как правило, составляют ценные бумаги других компаний или государства. В отличие от рыночных ценных бумаг, долгосрочные инвестиции покупаются на срок более одного года, необязательно являются легко реализуемыми (имеют меньшую ликвидность) и служат целям реализации долгосрочной программы предприятия в соответствии сего инвестиционной стратегией. Первоначальная стоимость акций и облигаций включает цены приобретения, брокерскую комиссию и другие сборы. В дальнейшем стечением времени эта стоимость может меняться в соответствии с принятым методом оценки ценных бумаг в инвестиционном портфеле компании. Обычно используется принцип наименьшей стоимости из двух вариантов рыночной цены ценных бумаги их себестоимости [75, с. 42 — Оборотные активы отражают величину материальных оборотных средств. Оборотные активы — это денежные средства и их эквиваленты, которые не ограничены в использовании, а также другие активы, предназначенные для реализации или потребления в течение операционного цикла или в течение 12 месяцев с даты баланса. К ним относятся производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, векселя полученные, имеющиеся у предприятия свободные денежные средства, величина дебиторской задолженности за товары, работы и другие операции, краткосрочные финансовые вложения и т. д. товарно-материальные запасы, или товарно-материальные средства (тмС) составляют значительную долю активов предприятия. Под ТМС подразумеваются активы предприятия, которые будут проданы в течение одного года или будут использованы с целью изготовления и реализации продукции предприятия. Для торговых фирм ТМС — это товарные запасы. В производственных предприятиях они разграничены потрем статьям запасы сырья и материалов запасы незавершенного производства запасы готовой продукции Финансовый анализ Векселя к получению по существу являются разновидностью дебиторской задолженности, но отличаются формой предоставления отсрочки платежа, которая имеет вид векселя. Наиболее важными характеристиками векселя являются 1) срок действия 2) сумма займа и 3) процентная ставка. дебиторская задолженность отражает сумму долга предприятию со стороны различных юридических и физических лиц, имеющих прямые взаимоотношения с предприятием. Ниже приведены примеры наиболее распространенных составляющих дебиторской задолженности задолженность по реализованным товарам задолженность по лизинговым операциям задолженность по инвестиционной деятельности дивиденды и проценты к получению. По статье Резерв сомнительных долгов отражается та часть дебиторской задолженности, которая не может быть выплачена должником по причине потери его платежеспособности. Сумма дебиторской задолженности отражает, как правило, два фактора уровень деловой активности предприятия — чем больше объемы продаж, тем обычно больше объем дебиторской задолженности отношение предприятия к своим клиентам — чем больше предприятие любит своих клиентов, те. чем большую отсрочку платежа оно им предоставляет, желая сохранить клиентов и привлечь новых, тем больше объем дебиторской задолженности [75, с. 25 — денежные средства представляют собой специфический вид активов предприятия, которые являются универсальным платежным средством для привлечения на предприятие любых ресурсов. По своему наполнению статья денежные средства представляет собой сумму денежных средств, оставшихся на расчетном счету банка (депозите до востребования) в местной и иностранной валюте, а также некоторую сумму наличных денег, хранящихся в кассе компании на дату составления баланса. К расходам будущих периодов относится сумма расходов, оплаченных в течение текущего или предыдущих отчетных периодов, которые относятся к будущим отчетным периодами т. д. [75, с. 24 — В пассиве баланса группировка статей приведена по юридическому признаку. Вся совокупность обязательств предприятия заполученные ценности и ресурсы прежде всего разделяется по субъектам перед собственниками предприятия и перед третьими лицами (кредиторами, банками и др.). Обязательства перед собственниками (собственный капитал) состоят, в свою очередь, из двух частей) из капитала, который получает предприятие от акционеров и пайщиков в момент учреждения предприятия и впоследствии в виде дополнительных взносов извне) из капитала, который предприятие генерирует в процессе своей деятельности, фондируя часть полученной прибыли в виде накоплений 84 Финансовый анализ Внешние обязательства предприятия (заемный капитал или долги) подразделяются на долгосрочные (сроком более 1 года) и краткосрочные (сроком до 1 года). Внешние обязательства представляют собой юридические права инвесторов, кредиторов и др. на имущество предприятия. С экономической точки зрения внешние обязательства — это источник формирования активов предприятия, ас юридической — это долг предприятия перед третьими лицами [40, с. 21 — В состав собственного капитала предприятия входит уставный капитал, дополнительный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль. Капитал, отражаемый в балансе, содержит обычно достаточно подробную информацию о способе привлечения денежных средств. При регистрации устава предприятия обязательно указывается количество акций, которое разрешено выпустить данной компании и которое обозначается как количество акций, разрешенных к выпуску. Многие компании получают разрешение навыпуск большего количества акций, чем необходимо на момент времени открытия предприятия, планируя расширение в будущем. Если сразу же выпускается то количество акций, которое разрешено, тов дальнейшем при необходимости пополнения капитала требуется изменение устава компании и получение разрешение на эмиссию дополнительного пакета акций. В уставе оговаривается номинал одной акции — сумма, которая будет напечатана на лицевой стороне сертификата акции. Номинальная стоимость всех выпущенных акций представляет собой юридический капитал компании Если компания при выпуске акции получает сумму большую, чем номинал, то эта сумма отражается в специальной строке дополнительно вложенный капитал. В украинской практике — это эмиссионный доходили премия навыпуск акций. Сумма выпущенных по номиналу акций и дополнительный капитал составляет вложенный капитал компании. Акции, не имеющие номинальной стоимости, выпускаются по так называемой объявленной стоимости, которая объявляется основными учредителями компании как до, таки после объявления об эмиссии. Отсутствие номинальной стоимости не означает, что акция не может принести дополнительный доход вовремя эмиссии, те. строка дополнительный оплаченный капитал (эмиссионный доход) может появиться ив этом случае. нераспределенная прибыль представляет вторую часть собственного капитала предприятия. По своему происхождению это — чистая прибыль, не распределенная между акционерами, а реинвестированная в предприятие. Статья Баланса «нераспределенная прибыльна конец периода вычисляется с помощью данных, содержащихся в отчете о финансовых результатах, и значения нераспределенной прибыли на начало периода. Из чистой прибыли, заработанной предприятием за год, вычитаются дивиденды по обыкновенными привилегированным акциям. Остаток чистой прибыли добавляется к нерас- пределенной прибыли на начало периода (реинвестируется в предприятие, Финансовый анализ и, таким образом, получается величина нераспределенной прибыли наконец периода. В пассиве отражается стоимость сформированных резервов на обеспечение будущих расходов и платежей, а именно на оплату отпусков, дополнительных пенсий, гарантийных обязательства также полученные целевое финансирование и поступления [75, с. 49 — долгосрочные обязательства — это обязательства, которые не будут погашены в течение операционного цикла предприятия или в течение двенадцати месяцев с даты составления баланса. К ним относятся долгосрочные кредиты банков, полученные заемные средства, задолженность по выданным долгосрочным векселями выпущенным облигациям. Долгосрочные задолженности включают в себя все остальные виды обязательств компании, которые не нашли отражения в краткосрочных задолженностях. К ним относятся облигации к оплате, долгосрочные векселя к оплате, долгосрочный банковский кредит, отсроченные налоги. Обязательства, которые будут погашены в течение обычного операционного цикла предприятия или в течение двенадцати месяцев с даты составления баланса, относятся к краткосрочным (текущим) обязательствам, к которым относятся краткосрочные кредиты банков и займы, краткосрочные векселя выданные, кредиторская задолженность поставщиками по другим расчетам. Банковская ссуда появляется в пассивах баланса, когда предприятие прибегает к краткосрочному заимствованию в банке для пополнения оборотных средств и не оформляет эту ссуду в виде векселя. В кредитном контракте указывается сумма долга, процентная ставка, срок погашения (не более одного года) и залог в обеспечение кредита. Текущая часть долгосрочного долга появляется в пассивах баланса предприятия, если оно имеет долгосрочный банковский кредит. Ту часть долга, которая должна быть погашена в течение года с момента составления баланса, отражают в краткосрочных задолженностях. Задолженность по налогам (или налоги к выплате включает все виды налогов, которые компания должна была заплатить, ноне заплатила на дату составления баланса, в том числе подоходные налоги, которые она удерживает со своих работников. Кредиторская задолженность (счета к оплате представляет собой задолженность предприятия за товары, работы, услуги, полученные в результате приобретения по открытому счету. Векселя к оплате бывают двух типов торговые векселя к оплате и нетор- говые векселя к оплате (или векселя краткосрочного займа). Торговые векселя к оплате возникают при покупке товаров и услуг, когда задолженность перед продавцом оформляется в виде обыкновенного векселя. Величина такой задолженности обычно определяется номинальной суммой векселя и записывается на его лицевой стороне. Проценты, если они выделены, представляют собой самостоятельный вид задолженности. Векселя кратко 86 Финансовый анализ срочного займа представляют собой обязательства, возникающие при денежном заимствовании предприятия у банка или другой кредитной организации. доходы будущих периодов — доходы, которые получены в течение текущего отчетного или предыдущих отчетных периодов, но будут признаны в будущих отчетных периодах [75, с. 43 — Данные баланса используются для оценки наличия имущества и эффективности размещения капитала предприятия, его достаточности для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности, оценки размера и структуры привлеченных источников финансирования финансово-хозяйственной деятельности, а также целесообразности и эффективности их привлечения. Отчет о финансовых результатах Для предоставления более полной информации в финансовой отчетности, а также для расшифровки некоторых статей баланса применяются дополнительные отчетные формы, такие как Отчет о финансовых результатах, Отчет о движении денежных средств, Отчет о собственном капитале и Примечания к финансовой отчетности. Отчет о финансовых результатах содержит сведения о текущих финансовых результатах деятельности предприятия за отчетный период. Здесь показана величина валовой и чистой прибыли или убытка и слагаемые этого показателя прибыль (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг чистый доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг валовая прибыль или убыток финансовый результат от операционной деятельности доходы и расходы от финансовой и инвестиционной деятельности финансовые результаты от обычной деятельности чистая прибыль. В Отчете о финансовых результатах представлены также суммы налога надо- бавленную стоимость, налога на прибыль, акцизный сбор и прочие отчисления из дохода, затраты предприятия на производство реализованной продукции (работ, услуг, сбытовые расходы, административные расходы, административные и сбытовые расходы предприятия прочие операционные доходы и расходы, а также доходы и расходы от чрезвычайных событий [40, с. 22 — Содержание и форма Отчета о финансовых результатах в Украине, а также общие требования к раскрытию его статей определяются П(С)БУ 3 Отчет о финансовых результатах П(С)БУ 16 Расходы П(С)БУ 17 Налог на прибыль П(С)БУ 24 Прибыльна акцию [68, с. 357]. Финансовый анализ Отчет о финансовых результатах является важнейшим источником информации для анализа показателей рентабельности предприятия, рентабельности реализованной продукции, рентабельности производства продукции, определения величины чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия и других показателей [40, с. Целью составления Отчета о финансовых результатах является предоставление пользователям полной, правдивой и непредубежденной информации о доходах, затратах, прибылях и убытках от деятельности предприятия за отчетный период. |