Формы государственной поддержки. Формы государственной финансовой поддержки сельскохозяйственных. План мероприятий по улучшению состояния охраны труда 27 Пожарная безопасность 29
 Скачать 267.32 Kb.
|
2.5 Экспресс анализ финансового состояния предприятияАнализ финансового состояния в зависимости от поставленных задач может быть проведен в виде экспресс – анализа и путем глубокого изучения всех его индикаторов. Экспресс – диагностика дает обобщенное представление о деятельности организации и позволяет достаточно оперативно оценить экономическое положение организации через основные индикаторы. Экспресс-диагностика - это предварительная сводная оценка организации, позволяющая по основным результатам деятельности определить ее особенности и текущее состояние, возможные отклонения и нарушения нормального режима работы, тенденции развития и направления дальнейшего детального анализа. Кроме того, представляется актуальным рассчитать коэффициенты ликвидности предприятия: Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере, теоретически). Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Значение показателя может варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя – 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности. По смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть – производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению. В частности, в условиях рыночной экономики типичной является ситуация, когда при ликвидации предприятия выручают 40% и менее от учетной стоимости запасов. В западной литературе приводится ориентировочное нижнее значение показателя – 1, однако эта оценка также носит условный характер. Кроме того, анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание и на факторы, обусловившие его изменение. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности). Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендательная нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, – 0,2. В отечественной практике фактические средние значения рассмотренных коэффициентов ликвидности, как правило, значительно ниже значений, упоминаемых в западных литературных источниках. В таблице 2.10 представлен анализ структуры баланса предприятия. Таблица 2.10 - Структура имущества и источники его формирования
Активы на 31.12.2018 характеризуются следующим соотношением: 81,3% внеоборотных активов и 18,7% текущих. Активы организации в течение анализируемого периода уменьшились на 99 817 тыс. руб. (на 8,1%). Отмечая уменьшение активов, необходимо учесть, что собственный капитал уменьшился еще в большей степени – на 19,8%. Опережающее снижение собственного капитала относительно общего изменения активов – фактор негативный.Снижение величины активов организации связано, в первую очередь, со снижением следующих позиций актива бухгалтерского баланса (в скобках указана доля изменения статьи в общей сумме всех отрицательно изменившихся статей): основные средства – 75 953 тыс. руб. (74,4%); запасы – 23 356 тыс. руб. (22,9%). Одновременно, в пассиве баланса наибольшее снижение наблюдается по строкам: нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) – 147 212 тыс. руб. (81,7%); долгосрочные заемные средства – 11 428 тыс. руб. (6,3%); краткосрочные заемные средства – 10 603 тыс. руб. (5,9%); переоценка внеоборотных активов – 10 477 тыс. руб. (5,8%). Среди положительно изменившихся статей баланса можно выделить "дебиторская задолженность" в активе и "кредиторская задолженность" в пассиве (+1 559 тыс. руб. и +79 624 тыс. руб. соответственно). Собственный капитал организации на последний день анализируемого периода (31.12.2018) равнялся 636 422,0 тыс. руб., что на 157 467,0 тыс. руб., или на 19,8% меньше значения на первый день анализируемого периода. В таблице 2.11 представлена оценка коэффициентов ликвидности предприятия Таблица 2.11 - Оценка коэффициентов ликвидности предприятия
На ОАО Птицефабрика «Бархатовская» коэффициенты ликвидности значительно ниже нормативных значений на протяжении всего исследуемого периода. Коэффициент текущей ликвидности показывает в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами, на начало и на конец 2017 г. составили 0,556 и 0,043, что не соответствует нормативному значению. В 2018 году ситуация еще более усугубилась. Однако этот показатель является укрупненным и не учитывает степень ликвидности отдельных элементов оборотного капитала, поэтому инвесторы отдают предпочтение коэффициенту быстрой ликвидности. На ОАО Птицефабрика «Бархатовская» коэффициент быстрой ликвидности на начало анализируемого периода составил 0,113, на конец – 0,098, при нормативном значении больше 1. Это означает, что ОАО Птицефабрика «Бархатовская» в случае необходимости не может погасить свои краткосрочные обязательства за счет наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов. Однако, можно говорить о том, что ситуация в 2018 году несколько улучшилась, когда благодаря государственной поддержке предприятию удалось погасить наиболее значительные из своих долгов, показатель немного улучшился, но все же продолжает оставаться за чертой норматива. Наиболее жестким критерием оценки платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Величина его должна быть не менее 0,2. На анализируемом предприятии его величина всегда ниже нормативного значения, это говорит о том, что у компании нет возможности погашать свои текущие обязательства. Далее, для оценки финансовой устойчивости предприятия обратимся к показателям, представленным в таблице 2.12. Таблица 2.12 - Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств
Поскольку на 31 декабря 2018 г. наблюдается недостаток собственных оборотных средств, рассчитанных по всем трем вариантам, финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как неудовлетворительное. Более того все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов за анализируемый период ухудшили свои значения. В таблице 2.13 представлен анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения. Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется только одно. У организации не имеется достаточно высоколиквидных активов для погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет 305 807 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной задолженности за минусом текущей кредиторской задолженности). В данном случае это соотношение не выполняется – краткосрочная дебиторская задолженность покрывает среднесрочные обязательства организации лишь на 26%. Таблица 2.13 - Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения
В таблице 2.14 рассчитаны показатели вероятности скорого банкротства организации (по Альтману). Применительно к ОАО «Птицефабрика Бархатовская» взята 4-факторная модель для частных непроизводственных компаний): Z-счет = 6,56T1 + 3,26T2 + 6,72T3 + 1,05T4 , Таблица 2.14 – Расчет банкротства по методике Альтмана
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет: 1.1 и менее – высокая вероятность банкротства; от 1.1 до 2.6 – средняя вероятность банкротства; от 2.6 и выше – низкая вероятность банкротства. Для ОАО «Птицефабрика Бархатовская» значение Z-счета на последний день анализируемого периода составило -0,73. Такое значение показателя говорит о высокой вероятности банкротства ОАО «Птицефабрика Бархатовская». Однако следует обратить внимание на то, что полученные на основе Z-счета Альтмана выводы нельзя признать безоговорочно достоверными – на них влияют различные факторы, в том числе экономические условия той страны, где работает организация. Другая модель прогноза банкротства предложена британскими учеными Р. Таффлером и Г. Тишоу. Модель Таффлера была разработана по результатам тестирования модели Альтмана в более поздний период и включает четыре фактора: Z = 0,53X1 + 0,13X2 + 0,18X3 + 0,16X4 Таблица 2.14 – Расчет банкротства по модели Таффлера
Вероятность банкротства по модели Таффлера: Z больше 0,3 – вероятность банкротства низкая; Z меньше 0,2 – вероятность банкротства высокая. Поскольку в данном случае значение итогового коэффициента составило 0,2, сделать однозначный вывод об угрозе банкротства не представляется возможным. Другой методикой диагностики возможного банкротства предприятий, адаптированной для условий российской экономики, является модель Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова. Данная пятифакторная модель выглядит следующим образом: R = 2К1 + 0,1К2 + 0,08К3 + 0,45К4 + К5 , Таблица 2.15 - Расчет банкротства по модели Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова
Согласно модели Сайфуллина-Кадыкова, при значении итогового показателя R<1 вероятность банкротства организации считается высокой, если R>1, то вероятность низкая. Из таблицы выше видно, что значение итогового показателя составило -2,62. Это говорит о неустойчивом финансовом положении ОАО «Птицефабрика Бархатовская». Проведенный анализ вероятности банкротства указывает на то, что ОАО «Птицефабрика Бархатовская» по всем методикам имеет высокую угрозу банкротства и нуждается в государственной поддержке. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||