Сборник задач по корпоративным финансам. Сборник задач для студентов направления 080100. 62 Экономика профиля подготовки Бухгалтерский учет, анализ и аудит

• Название: Сборник задач для студентов направления 080100. 62 Экономика профиля подготовки Бухгалтерский учет, анализ и аудит
• Анкор: Сборник задач по корпоративным финансам.docx
• Дата: 02.02.2017
• Размер: 0.62 Mb.
• Имя файла: Сборник задач по корпоративным финансам.docx
• Тип: Сборник задач; #1867
• страница: 8 из 14

Условные обозначения:

ВА - внеоборотные активы;

ДП - долгосрочные пассивы;

СЧ - постоянный оборотный капитал;

ВЧ - переменный оборотный капитал;

СОК - собственный оборотный капитал
В условиях рыночной экономики весьма распространена практика дифференциации величины платежа за поставленное сырье и материалы в зависимости от сроков оплаты — более быстрая оплата счетов сопровождается предоставлением скидки.

Если у покупателя есть возможность получить краткосрочный банковский кредит по ставке меньшей, чем цена отказа от скидки, то отказ от предоставляемой скидки не является экономически выгодным. При расчете стоимости торгового и банковского кредита следует воспользоваться таблицей 11.1.
ЗАДАЧА №1
Организация имеет одного поставщика, у которого покупает сырье на 200 тыс. руб. в год. Поставщик предлагает 2%-ю скидку в случае оплаты полученного сырья в течение 10 дней; максимальный срок оплаты — 30 дней. Стоит ли воспользоваться скидкой?
Решение
Организация стоит перед выбором:

• 
  рассчитаться с поставщиком на 10-й день с момента поставки и получить при этом скидку, т.е. сократить расходы на оплату сырья;
  
• 
  отказаться от скидки, т.е. максимально оттянуть оплату (рассчитываться на 30-й день).
  

В первом варианте сокращаются расходы, во втором — в течение 20 дней предприятие имеет дополнительный источник средств в виде кредиторской задолженности. Какой вариант выгоднее?

Чтобы ответить на этот вопрос, как раз и нужно рассчитать стоимость дополнительного источника и сравнить ее со стоимостью доступного альтернативного источника, например, краткосрочной банковской ссуды.

Если компания воспользуется предоставленной скидкой, его ежедневная задолженность перед поставщиком составит:
200 ·(100% - 2%):100% : 360 = 0,544 тыс. руб.
Таблица 11.1 – Стоимость торгового и банковского кредита

Источник	Расчетная формула	Источник
Платный торговый кредит	Цена отказа от скидки, рассчитанная как эффективная годовая ставка:	Цо - цена отказа от скидки, % Тк- срок предоставления кредита, дн. Тс - срок действия скидки, дн. К - сумма кредита, руб. m- количество периодов кредитования в году П - финансовые расходы за кредит, тыс. руб. -эффективная годовая ставка, % -номинальная годовая ставка, % КО -компенсационный остаток, % - необходимая сумма кредита, тыс. руб.
Банковский кредит на 1 год и более на условиях: - простого (регулярного) процента
- простого процента в сочетании с компенсационным остатком (КО)
- дисконтного процента в сочетании с компенсационным остатком (КО)	или
-дисконтного процента	или
- добавленного процента

Поскольку оплата делается на 10-й день, средняя величина кредиторской задолженности будет равна 5,444 тыс. руб. (0,544 руб. · 10 дней).

При отказе от скидки можно оплачивать счета поставщика на 30-й день с момента поставки, т.е. кредиторская задолженность возрастет до 16,32 тыс. руб. (0,544 тыс. руб. · 30 дней). Появление дополнительного кредита в сумме 10,876 тыс. руб. (16,32 тыс. руб. – 5,444 тыс. руб.) сопровождается дополнительными расходами в сумме неполученной скидки, равной 4 тыс. руб. (200 тыс. руб.· 2% : 100%). Таким образом, стоимость источника «дополнительная кредиторская задолженность» равна 36,77 % (4 тыс. руб. : 10,876 тыс. руб. · 100%).

Действия финансового менеджера предприятия должны быть таковы. Прежде всего нужно воспользоваться бесплатным кредитом, т.е. оплачивать счета поставщика не ранее чем на 10-й день. Что касается выбора «воспользоваться скидкой, т.е. делать оплату на 10-й день, или отказаться от скидки, т.е. делать оплату на 30-й день», то здесь нужен анализ по приведенной схеме, а вывод по его результатам очевиден: если есть возможность получать краткосрочную банковскую ссуду по ставке, меньшей 36,77 %, то отказ от предоставляемой скидки не является экономически выгодным.
ЗАДАЧА №2
Компания реализует товары в кредит на условиях: 1/15 брутто 30. Поставщик требует строгого соблюдения сроков оплаты. Компания может получить банковский кредит сроком на один год на условиях простого процента. Номинальная ставка – 10%. Определить стоимость торгового и банковского кредита.

Решение
Запись 1 / 15 брутто 30 означает, что поставщик предоставит скидку в размере 1 % , если оплата сырья будет осуществлена в течение 15 дней и платеж производится в полном объеме в максимальный срок оплаты – 30 дней.

Определим цену отказа от скидки.



В случае кредита на условиях простого процента эффективная ставка равна номинальной 10%. Если есть возможность получать краткосрочную банковскую ссуду по ставке, меньшей 24,2 %, то отказ от предоставляемой скидки не является экономически выгодным. Следовательно, целесообразно воспользоваться сидкой.

ЗАДАЧИ
1. Выручка от реализации в предыдущем году составила 2000 тыс. руб., а в отчетном году по сравнению с предыдущим годом возросла на 10 % при сокращении средней продолжительности одного оборота средств с 55 до 50 дней. Определить среднюю величину оборотных средств в отчетном году и ее изменение (в %) по сравнению с предыдущим годом (транспортный запас создается в случае превышения сроков грузооборота над сроками документооборота).
2. Время пребывания оборотных средств в текущем запасе – 10 дней, в страховом – 1 день, в транспортном – 3 дня, в технологическом – 6 дней. Среднедневной расход оборотных средств составляет 350 тыс. руб. Определить потребность в оборотных средствах по запасам сырья.
3. Определить потребность в оборотных средствах на примере компании, номенклатура сырья которой насчитывает три позиции. Исходные данные приведены в таблице.

Планирование потребности в оборотных средствах (тыс. руб.)

Вид сырья	Планируе-мая потреб-ность, тыс. ед.	Цена базисная, руб.	Прогнозируемое изменение цены, %	Потребность в оборотных средствах
				в базисных ценах	в прогнозируе-мых ценах
А	45	25	+6,0
В	110	12	-5,0
С	35	18	+10,0
Всего

4. Определить политику финансирования оборотных активов компании в каждой из ситуаций, приведенных ниже.

Баланс, тыс. руб.

Активы		Пассивы
Внеоборотные активы	600	Долгосрочные пассивы	1080
Постоянная часть оборотных активов	360	Краткосрочные кредиты	120
Переменная часть оборотных активов	240
Баланс	1200	Баланс	1200

Баланс, тыс. руб.

Активы		Пассивы
Внеоборотные активы	600	Долгосрочные пассивы	960
Постоянная часть оборотных активов	360	Краткосрочные кредиты	240
Переменная часть оборотных активов	240
Баланс	1200	Баланс	1200

Баланс, тыс. руб.

Активы		Пассивы
Внеоборотные активы	600	Долгосрочные пассивы	720
Постоянная часть оборотных активов	360	Краткосрочные кредиты	480
Переменная часть оборотных активов	240
Баланс	1200	Баланс	1200

5. Имеется следующая информация по компании:

Показатели	Значение
Нетто-результат эксплуатации инвестиций, тыс. руб.	220
Внеоборотные активы, тыс. руб.	570
Заемный капитал, тыс. руб.	460
Собственный капитал тыс. руб.	340
Ставка по долгосрочному кредиту, %	20
Ставка по краткосрочному кредиту, %	15