Разработка проекта по привлечению инвестиций с использованием ры. Теоретическая составляющая ценных бумаг 7
 Скачать 284.93 Kb.
|
ГЛАВА 2. Анализ современной практики использования ценных бумаг российской компанией ПАО «Нефтяная компания Лукойл»2.1. Краткая характеристика финансово-экономических показателей компании ПАО «Нефтяная компания Лукойл»Лукойл - российская нефтегазовая компания, основанная 25 ноября 1991 года. Лукойл - одна из крупнейших публично торгуемых вертикально интегрированных нефтегазовых компаний в мире, на долю которой приходится около 2% мировой добычи нефти и около 1% доказанных запасов углеводородов. Компания работает на 4 континентах. Каждый день продукцию Компании, энергию и тепло покупают миллионы людей в более чем 100 странах мира, улучшая качество их жизни. Более 100 тысяч человек объединяют свои усилия и таланты, чтобы обеспечить эффективное развитие Компании и ее лидирующие позиции на рынке. Лукойл обеспечивает рабочими местами более 100 тысяч человек. Компания имеет хорошо развитую систему корпоративного управления, которая основана на международных стандартах корпоративного поведения и деловой этики, требованиях российского законодательства, требованиях Правил листинга Московской биржи, принципах Кодекса корпоративного управления, рекомендованного к применению Банком России. Компания работает в следующих областях: Разведка и добыча, Переработка, Маркетинг и Продажи, Корпоративное подразделение и другие услуги. Подразделение разведки и добычи включает в себя разведку и разработку месторождений, а также добычу сырой нефти и газа. Основная деятельность осуществляется на территории Российской Федерации; часть деятельности осуществляется в Азербайджане, Казахстане, Узбекистане, на Ближнем Востоке, в Северной и Западной Африке, Норвегии, Румынии и Мексике. Отдел переработки, маркетинга и продаж включает в себя операции по переработке, нефтехимии и транспортировке, сбыт и торговлю сырой нефтью, природным газом и нефтепродуктами, производство, транспортировку и продажу электроэнергии, тепла и сопутствующих услуг. Корпоративное подразделение и другие услуги включают операции, связанные с финансовой деятельностью, добычей алмазов и некоторыми другими видами деятельности. Для того, что бы наиболее точно оценить финансовое состояние компании проведем анализ, на основании отчета о финансовых результатах (Табл. 3): Таблица 3 Отчет о финансовых результатах ПАО «Лукойл»5
Так, в результате проведенного анализа было выявлено, что в 2021 году компания получила выручку в размере 444471354 тыс. рублей, что на 68,1% больше, чем в предыдущем году. Эта тенденция связана с изменением цен на нефть и обменного курса. Кроме того, наблюдается снижение стоимости на 5%. Снижение затрат связано с научно-техническим прогрессом, который способствует снижению затрат. По итогам отчетного периода (2021 год) чистая прибыль компании увеличилась на 84,5% по сравнению с 2020 годом. Таким образом, в результате деятельности Лукойла был сформирован положительный финансовый результат. Динамика статей в отчете о финансовом состоянии позволяет сделать вывод о том, что компания стабильна и активно развивается. Финансовое состояние ПАО "Лукойл" можно охарактеризовать как абсолютно стабильное. 2.2. Анализ структуры и динамики публичных размещений компании ПАО «Нефтяная компания „Лукойл“» в 2019-2021 гг. и оценка их влияния на рыночную стоимость компанииБолее 20 лет назад Лукойл впервые разместил акции des на Московской межбанковской валютной бирже. Сегодня акции компании торгуются не только на Московской, но и на Лондонской, Франкфуртской фондовой бирже, а также на внебиржевом рынке США. Сегодня на фондовой бирже можно найти только обыкновенные акции компании. В 1995 году Лукойл выпустил привилегированные акции, в 2001 году была проведена дополнительная эмиссия, но позже было принято решение конвертировать все привилегированные акции в обыкновенные акции. Изначально стоимость акций "Лукойла" составляла 100 рублей за акцию. Этот уровень цен сохранялся в течение длительного времени. Только к 2005 году компания начала дорожать. Столь длительный период стагнации акций Лукойла объясняется историческим периодом, когда рынок был еще недостаточно развит. Сегодня Лукойл является одной из ведущих компаний, акции которой относятся к "голубым фишкам" фондового рынка. Размещение акций на бирже позволяет оценить рыночную стоимость компании в определенный момент времени. То есть существует прямая зависимость между капитализацией и динамикой цены и количества размещенных на рынке акций (Табл.4) Таблица4 Динамика количества, цены акций и капитализации компании, 2019-2021гг.6
Итак, согласно данным, представленным в таблице, наблюдается ежегодное снижение количества акций Лукойла, торгуемых на рынке. Таким образом, к концу 2020 года количество акций сократилось более чем на 100 млн единиц, то есть на 11,8% по сравнению с 2019 годом. В 2021 году также наблюдается значительное сокращение количества акций – на 13% и 23,2% по сравнению с 2020 и 2021 годами соответственно. Такая тенденция объясняется тем, что в 2020 году компания объявила о выкупе акций. Акции были выкуплены в течение года. 20 августа 2021 года выкуп был завершен. Выкуп акций-2020 был проведен впервые с момента основания компании. Глава компании Вагит Алекперов заявил, что данная инициатива была осуществлена с целью увеличения уставного капитала. С уменьшением количества акций компании происходит увеличение их цены. Таким образом, в 2021 году цена акций выросла на 57,7% по сравнению с 2019 годом и на 5,3% по сравнению с 2020 годом.. Динамика роста стоимости акций компании обусловлена несколькими факторами: *Сообщение о выкупе. За период обратного выкупа акции компании выросли более чем на 1200 рублей. Эта новость послужила стимулом для роста цен на акции в долгосрочной перспективе. В конце обратного выкупа цена акций выросла на 26% по сравнению с августом 2020 года. *В 2021 году компания изменила свою дивидендную политику. Согласно положениям новой дивидендной политики, размер дивидендов составляет 100% от денежного потока (за вычетом капитальных затрат, выплаченных процентов, погашенных обязательств по аренде и затрат на выкуп акций). Лукойл стал первой компанией в России, которая привязала размер дивидендов к денежному потоку. *Ежегодное увеличение дивидендных выплат. В 2021 году размер промежуточных дивидендных выплат увеличился более чем в 2 раза. Увеличение дивидендов обосновано изменениями в дивидендной политике, а также выкупом акций на сумму 3 миллиарда долларов, которые после выкупа не были учтены при расчете дивидендов. Капитализация компании - это рыночная стоимость компании на определенный момент времени. Одна акция не способна отразить стоимость компании. Например, акции ВТБ стоят менее 4 копеек, а акции "Магнита" - более 5500 рублей.. Однако капитализация ВТБ в 2 раза выше, чем у "Магнита". В 2020 году отмечается максимально возможная рыночная стоимость "Лукойла". Капитализация - это произведение количества акций на их стоимость. То есть капитализация напрямую зависит от цены и количества акций, торгуемых на бирже. Так что в 2020 году, наряду с уменьшением количества акций на 11,8%, цена вырастет на 50%. В связи с тем, что темпы роста цен более чем в 4 раза превышают темпы сокращения их количества, капитализация составила 3748 млрд рублей. и это достигло своего максимума. В 2021 году также наблюдается рост цены за акцию. Однако выкуп 100 миллионов акций оказал негативное влияние на уровень капитализации к концу 2021 года.. Капитализация снизилась на 9%. Итак, анализ публичного размещения акций Лукойлом позволяет сделать вывод, что действительно капитализация компании напрямую зависит от проводимой ПАО эмиссионной и дивидендной политики. Несмотря на то, что в 2021 году рыночная стоимость упала из-за значительного выкупа акций, можно предположить, что компания предпримет меры, которые приведут к росту цены акций в ближайшем будущем. Это, в свою очередь, приведет к увеличению капитализации. |