Фундаментальный анализ. 500717 - Фундаментальный анализ на примере ПАО КБ Восточный. Титульный лист Содержание

• Название: Титульный лист Содержание
• Анкор: Фундаментальный анализ
• Дата: 17.12.2020
• Размер: 398 Kb.
• Имя файла: 500717 - Фундаментальный анализ на примере ПАО КБ Восточный.doc
• Тип: Документы; #161857
• страница: 1 из 6

Титульный лист

Содержание

Задание 1 4

1.1. Теоретические основы фундаментального анализа 4

1.2. Анализ финансовой стабильности ПАО КБ "Восточный" 7

1.3. Методы оценки финансовых активов ПАО КБ "Восточный" 11

1.4. Основные подходы к оценке стоимости ПАО КБ "Восточный" 19

Задание 2 21

Выводы 28

Список литературы 32

Приложение 1 33

Задание 1

1.1. Теоретические основы фундаментального анализа

Фундаментальный анализ предполагает оценку множества факторов, оказывающих существенное влияние на хозяйственную и финансовую деятельность компании. Все они отражаются на рыночной стоимости акций:

• 
  общестрановая политическая обстановка;
  
• 
  эффективность управления компанией;
  
• 
  финансовое положение компании;
  
• 
  соблюдение прав акционеров; деятельность конкурентов и др.
  

Фундаментальный анализ (Fundamental analysis) – это группа методов прогнозирования биржевой (рыночной) стоимости компании, основанных на анализе финансовых и производственных показателей деятельности компании.

Для проведения фундаментального анализа сначала нужно собрать и обработать информацию, поскольку необходимо определить стоимость одной акции (произвести моделирование цены ценной бумаги). Следовательно, для осуществления фундаментального анализа необходима информационная открытость (прозрачность) экономики и доступ к данным компаний, иначе фундаментальный анализ будет неэффективным.

Основными задачами фундаментального анализа являются [6]:

• 
  поиск инвестиционных возможностей вложения средств в акции корпораций с максимально возможной доходностью и минимальным риском, т.е. фактически – определение инвестиционной привлекательности коммерческой организации (страны, региона, отрасли) по экономическим показателям;
  
• 
  исследование ликвидности финансовых инструментов компании;
  
• 
  определение степени их оценёности и их сравнение с показателями аналогичных ценных бумаг схожих компаний;
  
• 
  расчет реальной стоимости самой инвестиционно привлекательной и недооцененной компании и сравнение ее с текущей рыночной капитализацией;
  
• 
  определение уровня цен, при достижении которого вкладывать средства в ценные бумаги данной компании целесообразно.
  

Основные принципы фундаментального анализа:

• 
  Степень влияния события. Более важные события имеют большее влияние на курс национальной валюты. В отличие от опубликования какого-нибудь макроэкономического показателя (индикатора), новость о произошедших наводнениях или терактах может вызвать более сильные колебания курса ценных бумаг.
  
• 
  Длительность влияния. Каждое произошедшее событие вызывает определённую тенденцию, которая может длиться некоторое время. Прогнозируемые новости, например опубликование значений макроэкономических показателей (индикаторов) обычно вызывают во времени более продолжительный тренд в одном из направлений, нежели опубликование обычной новости.
  
• 
  Принцип постоянства. Из-за данного принципа фундаментальный анализ обладает довольно высокой сложностью прогнозирования. Свежие новости регулярно выходят в свет, и при выходе новости одинаковой по влиянию, но противоположной по значению происходит изменение направления движения тренда. Данный принцип хорошо характеризуют экономические новости Греции. Ухудшение экономического положения страны толкают курс евро вниз, при этом одновременная публикация об очередном кредитном транше, выделенном Греции, приводят к росту курса евро по отношению к основным валютам.
  

При проведении сравнений используются финансовые и производственные показатели, помогающие проанализировать факторы, которые могут оказывать влияние (и влияют) на курсы финансовых инструментов, котируемых в биржевом и во внебиржевом обороте. Согласно основному постулату экономической теории цены активов на рынке складываются под влиянием спроса и предложения. Однако и спрос, и предложение сами находятся под влиянием большого числа различных факторов.

Реальная стоимость компании сопоставляется с ее рыночной капитализацией (для определения прогнозируемой доходности инвестиций). Наконец, прогнозируемая доходность вложений сравнивается с альтернативными вариантами инвестирования. Полученный результат используется для расчета возможной доходности операций с акциями данной компании. На его основе можно сделать вывод о целесообразности вложения средств в определенные финансовые инструменты конкретной компании.

На каждом этапе фундаментального анализа используется разработанная непосредственно для него система собственных показателей.

Основополагающими подходами при проведении фундаментального анализа являются:

A Top-Down Approach To Investing – подход «сверху вниз»: начинается с макроэкономического анализа, затем следует анализ состояния отрасли, а потом переходят к микроэкономическому анализу (анализу состояния компании). Именно на основе полученной тенденции для экономики в целом инвестор выбирает подходящие отрасли, а затем – компании из этих отраслей, поскольку глобальная тенденция может отразиться на них благоприятно.

Bottom-Up Investing – подход «снизу вверх»: действия в обратном направлении. Конкретные акции, показывающие нестандартные результаты, выбираются до начала изучения глобальных тенденций экономики. Компании – эмитенты акций оцениваются на основе специализированных отчетов, котировок или личного впечатления (знакомства) от услуг или продуктов данной компании.

В целом экономические новости относятся к ожидаемым. Иногда это действительно и для политических новостей. В частности, стратегия инвестирования в государственные российские облигации в 1996 г. определялась строго с учетом устойчивого расслоения рынка на облигации со сроком погашения во второй половине июня (до президентских выборов) и после них.

Особое место при проведении фундаментального анализа играет временной фактор. В зависимости от конкретного временного интервала данное событие может оказывать различное влияние на состояние рынка. Более того, одна и та же новость может изменить степень и направление своего влияния с течением времени.