ГРЭ учебник. Учебник для студентов дневного отделения старших курсов направления Экономика по дисциплине Государственное регулирование национальной экономики
 Скачать 2.28 Mb.
|
6.6. Методы оценки эффективности капитальных вложений в народном хозяйствеПоказатели, рассчитываемые в процессе анализа эффективности отдельных инвестиционных проектов, можно разделить на 2 группы: Показатели, основанные на бухгалтерских методах расчета Предусматривают использование в расчетах бухгалтерских данных об инвестиционных затратах и доходах без учета фактора времени, а также не берут во внимание различия в продолжительности эксплуатации активов, созданных благодаря инвестированию. Наиболее распространенными показателями являются: 1. Чистый доход - Выражает накопленный денежный поток за расчетный период 2. Простой срок окупаемости инвестиций - Продолжительность наименьшего периода, по истечении которого текущий чистый доход в текущих или дефлированных ценах становится и в дальнейшем остается неотрицательным. Определяется как отношение суммы вложений к средней ожидаемой сумме поступлений. 3. Коэффициент рентабельности инвестиций - Представляет собой отношение суммы поступлений к сумме инвестиций. 4. Коэффициент средней рентабельности - Может быть исчислен как отношение среднегодовой чистой прибыли к сумме инвестиций, либо как отношение валовой прибыли до уплаты процентов и налоговых платежей к сумме инвестиций. При этом сумма инвестиций может иметь 2 значения - первоначальной или средней стоимости инвестиций за период. Показатели, основанные на дисконтных методах расчета. Они подразумевают обязательное приведение разновременных инвестиционных затрат и доходов к определенному моменту времени. Основными из них являются: 1. Чистый дисконтированный доход (NPV): характеризует превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта с учетом неравноценности их во времени. Для признания проекта эффективным, с точки зрения инвестора, необходимо, чтобы NPV был положительным; при сравнении альтернативных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с большим значением NPV (при условии, что он положителен). Отрицательная величина NPV означает, что получаемые доходы с учетом временного фактора не окупают инвестиционные затраты при заданном уровне процентной ставки. 2. Внутренняя норма доходности (IRR) - Процентная ставка, при которой текущая стоимость притоков денежных средств равна текущей стоимости их оттоков, что в результате дает нулевой NPV. Если рыночная ставка процента меньше значения IRR, проект принимается, если больше – отвергается. 3. Индекс рентабельности (доходности) (PI) - Характеризует относительную «отдачу» проекта на вложенные в него средства, представляет собой отношение суммы дисконтированных денежных доходов к величине дисконтированных капиталовложений. PI >1, если для этого проекта NPV > 0. 4. Дисконтный срок окупаемости инвестиций (DPB) - Минимальный временной интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным, т.е. первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами его осуществления. Срок окупаемости может увеличиться с ростом ставки дисконтирования или появлении любой отсрочки отдачи от инвестиций. ТЕМА 7. ФОРМИРОВАНИЕ КОНКУРЕНТНОЙ СРЕДЫ В НАЦИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКЕ
Государственное регулирование экономики:
Обязательным атрибутом рыночной экономики является нормальная конкурентная среда. Конкуренция – один из самых сильных факторов активизации экономической деятельности хозяйствующих субъектов. Их стремление к максимизации прибыли побуждает товаропроизводителя постоянно повышать качество выпускаемой продукции при относительном (а иногда и абсолютном) снижении издержек производства. Конкуренция в широком смысле означает соперничество между двумя или большим количеством участников экономической деятельности, производящих однотипные товары и услуги. Конкуренция проявляется в стремлении каждого хозяйствующего субъекта захватить бóльшую долю на рынке товаров и услуг, добиться большего объема производства и реализации готовой продукции, получить большие размеры прибыли и, тем самым, оттеснить или совсем вытеснить с рынка своих соперников. Наилучшим образом это удается более крупным хозяйствующим субъектам, обладающим большими размерами капитала, поэтому постоянно протекающие процессы конкуренции на рынке способствуют концентрации капитала. Однако сама концентрация не является еще монополизмом – системой производственных отношений между хозяйствующими субъектами, их поведение, приводящее в конечном счете к ограничению экономической деятельности слабых экономических агентов со стороны сильного через диктат цен. Именно поэтому органы государственной власти должны проводить определенную экономическую политику с учетом интересов большинства хозяйствующих субъектов и национальной экономики в целом. Основным показателем эффективности такого регулирования конкурентной среды является экономический рост и рост ВВП. В экономике возникает определенное противоречие. С одной стороны, крупнейшие хозяйствующие субъекты являются в своей отрасли и мировыми лидерами, и основными налогоплательщиками, а также они, как правило, представляют большее количество рабочих мест, тем самым решая социальные задачи. С другой стороны, процесс сосредоточения огромных размеров капитала у небольшого количества предприятий сдерживает возможности развития среднего и в особенности малого бизнеса в национальном хозяйстве, и тем самым негативно сказывается на общих результатах развития национальной экономики. Основным направлением формирования конкурентной среды являются ограничения монополистической деятельности на товарных рынках России. В соответствии с законодательством основным органом государственной власти, формирующим и реализующим антимонопольную политику, является Федеральная антимонопольная служба РФ (ФАС) с ее территориальными управлениями в регионах. ФАС контролирует экономические процессы в части выявления доминирующих хозяйствующих субъектов на различных отраслевых рынках. В случае выявленных отклонений (превышение 50 %-го порога) территориальное управление ФАС направляет предписание, предупреждая монополиста о выявленном нарушении. Если нарушитель не предпринимает должных мер, то органы государственной власти инициируют возбуждение дела и направляют его в Арбитражный суд. По решению суда часть незаконно полученной монополистом сверхприбыли (если это подтверждено доказанными фактами) изымается в государственный бюджет. Органы государственной власти воздействуют на цены и тарифы естественных монополистов (ОАО «Газпром», ОАО «РЖД», ОАО «Почта России»). Государство может реструктурировать монополизированные рынки, то есть содействовать развитию малого и среднего бизнеса. Регулирование тарифов и цен может происходить постоянно. правительство и его федеральные комиссии готовят расчеты экономической целесообразности (технико-экономическое обоснование) необходимого повышения цен, вызываемого инфляцией. Данное предложение обсуждается на заседании правительства с приглашением руководителей этих компаний-монополистов. После обсуждения и согласования Министерство Финансов РФ закладывает в проект бюджета на очередной плановый год финансирование всех бюджетополучателей с учетом роста тарифов. Типичным представителем монополистов часто оказываются фирмы, которые предоставляют коммунальные услуги населению. По своим размерам и капиталам они не столь велики, однако на данном рынке пользуются своим монопольным правом. В этом случае органы местного самоуправления в соответствии с законодательством должны регулировать их экономическую деятельность, и в первую очередь, тарифы на оказываемые услуги. Кроме административных методов органы государственной власти должны поддерживать формирование и развитие малого предпринимательства в национальной экономике. Процесс создания малых предприятий реализуется в рамках федерального и регионального законодательства ("О поддержке малого предпринимательства в РФ" и др.) в составе регионального правительства создаются специальное министерство, функцией которого является регулирование процессов, связанных с развитием малого предпринимательства. В настоящее время в соответствии с данными Росстата наибольшее распространение малые предприятия получили в сфере торговли и общественного питания. Это обусловлено рядом причин. Во-первых, действующая сеть магазинов, кафе, столовых сменила форму собственности («малая приватизация»). Во-вторых, для открытия нового бизнеса в данной сфере нужны относительно небольшие размеры основного и оборотного капитала. Именно поэтому в этой сфере экономической деятельности постоянно вновь и вновь возникают хозяйствующие субъекты малого предпринимательства. Как показывают исследования российских и зарубежных экономистов, из пяти вновь созданных малых предприятий в течение первых двух лет погибают три. Оставшиеся предприятия в дальнейшем могут успешно развиваться, достигая средних и больших размеров в результате капитализации получаемой прибыли от своей эффективной работы. Среди основных причин гибели малых предприятий в начальной стадии можно назвать следующие:
Необходимость поддержки малого предпринимательства со стороны государства продиктована следующими обстоятельствами:
Основные признаки малых предприятий:
Развитие малого предпринимательства в России в настоящее время затруднено по следующим причинам:
|