Учебник по экономике. В книге представлены важнейшие разделы теории рыноч

• Название: В книге представлены важнейшие разделы теории рыноч
• Анкор: Учебник по экономике.pdf
• Дата: 06.12.2017
• Размер: 5.25 Mb.
• Имя файла: Учебник по экономике.pdf
• Тип: Учебное пособие; #10729
• Категория: Экономика. Финансы
• страница: 14 из 36

§ 3. Рынок капитала и процент
Процент так же, как и заработная плата, является одной из разновидностей факторных доходов. Как владелец фак- гора-труда получает свой доход в форме заработной платы,
так и владелец фактора-капитала получает свой доход в форме процента.
Для того, чтобы определить, что собой представляет процент, необходимо подробнее остановиться на характе- ристике категории капитала (общее представление об этом факторе было дано в гл. 9). Исследование категорий капи- тала и процента, начиная со второй половины XIX века и вплоть до наших дней, связано с именем таких известных экономистов, как Е.
А. Маршалл, И. Фишер,
Ф. Найт, В. Парето,
Хикс, П. Самуэльсон и др.
Капитал, как известно, можно определить как ценность,
приносящую поток дохода. С этой точки зрения капиталом можно называть и ценные бумаги (акции, облигации), и
«человеческий капитал» («инвестиции в знания»), и землю,
и производственные фонды предприятия, т. е. станки,
оборудование и т. п. Однако это определение капитала на достаточно высоком уровне абстракции. Под капиталом на рынке факторов производства понимается физический ка-
питал, или производственные фонды. Производственные фонды являются капитальным благом, используя которое,
можно в будущем увеличить поток доходов.
Капитал связан с понятием окольных методов производ-
ства, или сопряженного (roundabout) производства. Это методы производства, связанные с временным лагом. Ис- пользуя метод Робинзонады, можно представить остров, на котором Робинзон добывает себе пропитание голыми ру- ками, без использования каких-либо орудий или приспо- соблений. Робинзону требуется съесть в день четыре куро- патки. Именно такое количество этих диких птиц Робин- зон может поймать за один день. Потрудившись же месяц для изготовления силков, т. е. приспособления для ловли птиц, Робинзон смог бы впоследствии каждый день ловить куропаток. Однако в течение этого месяца пришлось бы не охотиться, а значит, голодать. Теперь предположим, что
у Робинзона есть возможность брать еду (куропаток) в кредит (взаймы). Чтобы изготовить силки, ему пришлось бы питаться целый месяц в кредит, что составит куропаток. Сколько куропаток готов был бы отдать Робин-
250

зон впоследствии своему кредитору в обмен на возмож- ность питаться в течение того месяца, пока он будет
Этот простой пример позволяет понять категорию чистой производительности капитала. В нашем примере капиталом являются силки, а потребительским благом — птицы.
разница между суммой потребительских благ, произведен- ных при помощи капитала (300 куропаток в месяц, т. е. 10
птиц х 30 дней) и суммой потребительских благ, которой пришлось пожертвовать для создания капитала (120 куро- паток), составляет величину чистой производительности т. е. 300-120=180.
Исходя из этого, мы получаем ответ и на поставленный вопрос. Робинзон может себе позволить отдать за получен- ный кредит в конце второго месяца не более 180
Можно в наших рассуждениях обойтись и без использо- вания категории кредита (хотя взаймы люди брали друг у друга и в натуральном хозяйстве). Если Робинзон на 30
дней откажется от мясной пиши и станет вегетарианцем,
т. е. будет питаться растительной пищей, не затрачивая на ее поиски практически никакого труда, то за месяц он сможет сделать силки. Далее цифровые выкладки остаются теми же: Робинзон пожертвовал определенным количест- вом куропаток (4x30=120), чтобы впоследствии перейти вновь на мясную еду и ловить с помощью силков уже 300
птиц. Чистая производительность капитала составит 300-
120=180.
Таким образом, производительностью обладает не толь- ко труд, но и капитал,
при помощи капитала можно получить большее количество продукции (или увеличить свой доход). Но здесь важно подчеркнуть, что если фактор- труд предстает как феномен, созданный вне экономиче- ской системы, то капитальные блага предстают как фактор,
производимый самой экономической системой (Самуэльсон
Экономика. М., 1964. С. 632).
Категория чистой производительности капитала помо- жет нам объяснить такие важные в экономической теории понятия как доходность капиталовложений и спрос на капи-
Но прежде чем раскрыть содержание этих понятий,
заметим, что чистую производительность капитала можно
251

представить и в процентном выражении. Если вместо фи- зических единиц, т. е. 180 и 120 куропаток, мы перейдем к относительным величинам, то получим:
Чистая производительность капитала, представленная та- ким образом, это — выраженный в процентах доход на капитал. Чистую производительность капитала, выражен- ную в процентах, еще называют «естественной» нормой процента (не путать с рыночной нормой процента по ссудам, выдаваемым банкам — об этом будет сказано далее). Но почему «естественной»? Потому что в неоклас- сической теории способность капитала приносить доход в виде процента считается естественным свойством этого фактора производства. Так, В
полагал, что произ- водительность капитала представляет собой не большую проблему, чем то, что вишневое дерево приносит вишни.
Это естественно (см. подробнее: Шемятенков В. Г Теории капитала М. , 1977 С. 25)
Капитал пользуется спросом, потому что он производите- лен. Кто же является субъектами спроса на капитал и предложения капитала в рыночном хозяйстве? Субъектом спроса на капитал является бизнес,
Субъекты предложения капитала — это домашние хозяй- ства Спрос на капитал — это спрос на инвестиционные средства, а не просто на деньги. Когда мы говорим о спросе на капитал как фактор производства, то имеем в виду спрос на инвестиционные средства, необходимые для приобрете- ния капитала в физической его форме (машины, оборудо- вание и т п.). Другими словами, важно различать форму,
в которой предстоит спрос на капитал и содержание этого спроса. Чисто внешне спрос на капитал предстает как спрос на определенную сумму денег. Но спрос на деньги как деньги и спрос на капитал в денежной форме — это не одно и то же. Бизнес предъявляет спрос на инвестицион- ные средства, т. е. ему требуется определенная денежная сумма для покупки производственных фондов (капитала в физической форме). Домашние хозяйства (население) тоже предъявляют спрос на деньги, но природа этого спроса иная (см. гл. 15), она не связана с предпринимательской деятельностью.
252

Спрос на капитал можно представить графически в виде кривой, имеющей отрицательный наклон:
Объем
средств
1. Спрос на капитал как отражение
предельной доходности капитала
1
Из графика видно, что по мере роста инвестиционных средств снижается предельный продукт капитала. Эта за- кономерность для нас не нова — то же самое и при росте нанимаемой рабочей силы (труда) и снижении предельного продукта
Следовательно, мы сталкива- емся с уже известным законом убывающей доходности.
Этот закон помогает понять динамику уровня дохода на капитал, или чистой производительности капитала. При прочих равных условиях (т. е. неизменных объемах исполь- зуемых факторов труда и земли) чистая производитель- ность капитала, или «естественная» норма процента, или уровень дохода на капитал (рассматриваемые категории используются как синонимы) имеет тенденцию к пониже- нию по мере роста инвестиционных средств. Эту законо- мерность давно заметили экономисты прошлого — А.
Смит, Д. Рикардо, К. Маркс, А. Маршалл и многие другие теоретики. Это знает и бизнес на своем опыте, чисто эмпирически: чем больше масштабы капиталовложений в стране, тем меньше (при прочих равных условиях) отдача от этих вложений, или прибыльность производства. Вот почему в богатых капиталами промышленно развитых
этот график с отрицательным наклоном кривой предельной
полезности и, соответственно, кривой спроса на товар
§ 4).
253

странах уровень дохода на капитал может оказаться ниже,
чем в менее развитых, не так насыщенных капиталами странах.
Кроме понижательной тенденции «естественной» нормы процента (уровня дохода на капитал) важно подчеркнуть,
что при миграции капитала между различными отраслями промышленности в условиях совершенной конкуренции эта норма имеет тенденцию к выравниванию. И действи- тельно, если не существует барьеров для вхождения в отрасль и выхода из нее, слишком высокие уровни дохода на капитал, например, в пищевой промышленности при- ведут сюда предпринимателей. По мере роста капиталов- чожений в эту отрасль уровень доходности инвестиций начнет здесь снижаться, а в тех отраслях, которые капитал покинул, доходность капиталовложений начнет повышать- ся Таким образом, в условиях совершенной конкуренции свободный перелив капитала приведет к выравниванию альтернативной стоимости различных проектов капиталов- ложений.
Замечание «при прочих равных условиях», встречавшее- ся так часто, не случайно. Так, под воздействием научно- прогресса (открытие новых источников энер- гии, разработка новых технологий, рождение новых потре- бительских товаров т. п.) кривая спроса на капитал может сдвинуться вправо:
Рис.2.
Объем
инвестиционных
средств
На графике видно, что под влиянием НТП сдвиг кривой
Дс1 в новое положение, т е приведет к тому, что расширение инвестиционного спроса до уровня приведет
254

не к снижению, а, напротив, повышению уровня дохода на капитал: рост предельного продукта капитала от уровня
МР2.
Теперь обратимся к анализу предложения капитала как
фактора производства. Выше отмечалось, что субъектами этого предложения являются домашние
Но это не следует понимать в том смысле, что население предла- гает бизнесу станки, машины, оборудование в физическом выражении. Домашние хозяйства предлагают инвести- ционные средства , т. е. денежные суммы, которые бизнес использует для приобретения производственных фондов.
На данном уровне анализа абстрагируемся пока от того факта, что предложение инвестиционных средств дит при помощи финансовых посредников (инвестицион- ных фондов, коммерческих банков и т. п.).
Графически предложение капитала можно представить в виде кривой, имеющей положительный наклон (рис.
3. Предложение капитала как отражение издержек
упущенных возможностей использования капитала
Почему кривая предложения капитала имеет положи тельный наклон? Здесь мы вплотную приближаемся к пониманию сущности процента.
те субъекты, которые
средства предоставляются в ссуду, т. с. право собственности на
капитал остается за субъектами предложения капитала.
255

предлагают капитал, отказываются от самостоятельного альтернативного его применения. Так, предлагая свои де- нежные средства бизнесмену, вы, в сущности, отказывае- тесь от широкого круга возможностей: открыть собствен- ное дело и получить доход; поехать отдыхать на престиж- ный курорт (получить купить участок земли и получить арендную плату и т. д. Другими словами, чем большую сумму капитала вы предлагаете в ссуду, тем больше его предельная альтернативная стоимость, или предельные издержки упущенных возможностей («marginal opportunity cost»). Так, при предельные издержки упу- щенных возможностей (МОС) равны величине при величина этих издержек равна МОС2.
И, наконец, необходимо соединить два графика воедино,
т е. спрос на капитал и предложение капитала:
4.
на рынке капитала
Представленный на рис. 4 график позволяет нам понять категорию процента как своеобразную равновесную цену: в точке пересечения кривых и
устанавливается равно- весие на рынке капитала,
= Sc. В точке Е происходит совпадение предельной доходности капитала и предельных издержек упущенных возможностей; спрос на ссудный капитал при этом совпадает с его предложением.
При определении категории процента очень важно под- черкнуть роль фактора времени.
кривая свидетель- ствует о том, что субъект отказывается от текущего потреб- ления своего капитала, предлагая его в ссуду. Во имя чего?
256
— уровень процента
I — инвестиционные средства
(ссудный капитал)

Во имя будущих доходов. Процент и является за то, что владелец капитала представляет другим субъектам возможность сегодняшнего, текущего использо- вания
Но почему за такую возможность надо платить?
Экономическая теория подчеркивает, что сегодняшние блага люди оценивают выше будущих благ. Эта особен- ность экономического поведения субъектов рыночного хо- зяйства получила название предпочтения. Аме- риканские экономисты Э.
и Д. Линдсей определяют эту категорию так: «Временное предпочтение — склон- ность хозяйственных агентов при прочих равных условиях реальный товар в настоящий момент, нежели его получение в некоем будущем» (Долан Э., Линдсей Д.
микроэкономическая модель. С.-Пб., 1992. С. 270).
Предполагается, что предпочтение благ настоящих бла- гам будущим представляет собой фундаментальную черту человеческого поведения в любых хозяйственных системах,
а не только капиталистической. Это хорошо видно из русской поговорки: «Лучше синица в руке, чем журавль в небе». Нетерпение, желание иметь блага сейчас, а не потом связаны и с тем обстоятельством, что человек смертен, и даже если вспомнить роман «Мастер и Маргарита», вне- запно смертен. Откладывая распоряжение благами «на потом» мы рискуем, так как срок нашей жизни ограничен,
и чем дальше во времени отстоит использование ресурсов или получение доходов, тем сильнее неопределенность наступления этого момента (т. е. реального получения будущих благ).
Для того, чтобы побудить владельца капитала отказаться от сегодняшнего распоряжения ресурсами, необходимо вознаградить его за такой отказ (за воздержание или ожи- дание).
Те же хозяйственные агенты, которые получают возмож- ность использовать сегодня заемные средства, должны заплатить за это владельцу капитала. «Процент есть цена,
— отмечает П. Хейне, — которую люди платят за то, чтобы получить ресурсы сейчас, вместо того, чтобы ждать до тех пор, пока они заработают деньги, на которые эти ресурсы можно купить» (Хейне П.. Экономический образ мышле- ния. М., 1991 С. 314).
257

Учет фактора времени при определении категории про- цента помогает понять многие реальности рыночной эко- номики. Так, чем продолжительнее время срочного вклада,
тем выше доход на этот вклад в виде выплачиваемого процента.
Так чем же определяется эта своеобразная цена равно- весия на рынке капитала? Убывающей предельной произ- водительностью (предельной доходностью) капитала или возрастающими предельными издержками упущенных воз- можностей (временные предпочтения, связанные с нетер- пением и ожиданиями?). Ответ на этот вопрос не покажет- ся сложным, если вспомнить, что цена на рынке товаров
(см. гл. 6) определяется одновременно и закономерностями спроса (убывающая предельная полезность), и закономер- ностями предложения (восходящая ветвь кривой предель- ных издержек). Доходчиво и ярко поясняет сущность ка- тегории процента П.
«Для того, чтобы резать,
нужны оба лезвия ножниц: вы не можете сказать, что фактически режет одно лезвие, а не другое; точно так же и оба наших фактора, нетерпение и производительность,
взаимодействующие между собой, определяют структуру и движение процентных
(Самуэльсон П., Экономи- ка. С. 646).
Ставкой процента (нормой процента) называется отноше- ние дохода на капитал, предоставленный в ссуду, к самому размеру ссужаемого капитала, выраженное в процентах.
Так, если вы дали взаймы 1000 долл. и получили годовой доход 50 долл., то ставка процента составит
При определении уровня ставки процента важную роль играет фактор риска. Сам риск в рыночном хозяйстве связан с неопределенностью как имманентной чертой ры- ночного процесса. Вы рискуете, предоставляя ссуду мало- известной фирме или отдельному лицу, чье финансовое положение не досконально известно. Вы рискуете в прин- ципе, откладывая возможность сегодняшнего распоряже- ния денежными ресурсами (ведь в будущем могут изме- ниться и политический климат в стране, и налоговое законодательство и, вообще, как уже подчеркивалось, че- ловек не вечен). Поэтому, чем выше риск при предостав- лении ссуды, тем выше должна быть ставка процента. Это
258

станет яснее после анализа, в частности, рынка ценных бумаг (см. гл. 16), где надежность и доходность ценных бумаг всегда находятся в обратно пропорциональной зави- симости.
Рыночная ставка процента играет важную роль при принятии инвестиционных решений. Предприниматель всегда сравнивает ожидаемый уровень дохода на капитал
(ожидаемую рентабельность) с текущей рыночной ставкой процента по ссудам. Сами по себе инвестиции нельзя считать рентабельными или нерентабельными, если не принимать во внимание ставку процента. Например, наме- реваясь вложить в какое-либо дело 1 млн. долларов и получить через год доход на эти инвестиции в размере 200
тыс. долл., вы можете счесть этот проект рентабельным,
ведь будут возвращены не только вложенные средства, но и получен доход, т. е. уровень дохода составит
Однако при рыночной ставке процента 25% такой проект нельзя считать рентабельным: вы упустили возможность предоставить ссуду какому-либо хозяйственному агенту и получить тыс. годового дохода. Общее правило таково:
инвестиции следует осуществлять, если ожидаемый уро- вень дохода на капитал не ниже или равен рыночной ставке процента по ссудам. Этот пример лишний раз доказывает альтернативность экономических решений в рыночном хо- зяйстве, необходимость постоянного сопоставления раз- личных вариантов хозяйственных решений и выбор опти- мального из них. Таким образом, процент выполняет важ- нейшую задачу эффективного распределения ресурсов в рыночном хозяйстве, выбор наиболее доходного из воз- можных инвестиционных проектов.
Сравнение уровня дохода на капитал с процентной став- кой — это один из способов обоснования эффектности инвестиционных проектов. Другой способ, имеющий ог- ромное значение и использующийся не только в сфере бизнеса — это процедура дисконтирования. Категория дис- контирования неразрывно связана с фактором времени и той ролью, которую вообще играет время при определении категории процента.
Проблема дисконтирования заключается в том, что при осуществлении инвестиционных проектов (покупка обору-
259

дования, строительство нового завода, прокладка железной дороги и т. п.) необходимо сопоставлять величину сегод-
няшних затрат будущих доходов. Попросту говоря, деньги в освоение проекта вы должны вложить сегодня, а доходы получите потом. Но вот сколько стоит 1 доллар, получен- ный не сегодня, а через несколько лет? На первый взгляд,
вопрос может показаться странным: 1 доллар, полученный через 3 года, это и есть 1 доллар. Однако не будем забывать об альтернативности использования вашего капитала.
Вкладывая деньги сегодня в строительство завода, вы упу- скаете возможность положить деньги на банковский счет;
предоставить ссуду своему знакомому бизнесмену; купить высокодоходные ценные бумаги и т. п.
Что означает получить 100 долл. через 1 год? Это (при рыночной ставке 10%) равнозначно тому, как если бы вы .
сегодня положили 91 долл. в банк. За год там на эту сумму
«набежали» бы проценты и тогда через год вы получили бы
100 долл. Итак, 91 доллар сегодня равнозначен 100 долла- рам, полученным через год. Или, иначе выражаясь, сегод- няшняя стоимость будущих (полученных через 1 год) 100
долларов равна 91 доллару. При тех же условиях (ставка процента — 10%) 100 долл. через 2 года сегодня стоят 83
долл. Таким образом мы узнаем сегодняшнюю стоимость
будущей суммы денег. Эта процедура и называется дискон- тированием. Э. Долан и Д. Линдсей определяют дисконти- рование как «процедуру вычисления сегодняшнего аналога суммы, которая выплачивается через определенный срок при существующей норме процента» (Долан Э., Линдсей
Д. Указ. соч. С. 273).
Формула дисконтирования имеет следующий вид:
где — сегодняшняя стоимость будущей суммы денег, — будущая стоимость сегодняшней суммы денег, t — количество лет, г — ставка процента в десяти- чных
Для иллюстрации процесса дисконтирования приведем условный пример. Допустим, если вложить сегодня 5 млн.
в основной капитал, то можно построить завод по производству хозяйственной посуды и в течение 10 лет
получать ежегодно 600 тыс. долл. Выгодный ли это инве- стиционный проект?

Через десять лет мы получим б млн. как сумму потока ежегодных доходов по тыс. долл. Каждая из этих доходов будет получена в будущем, т.е. через 1
год, затем через 2 года и т. д. в течение 10 лет. Необходимо сравнить сегодняшние затраты в S млн. долл. и дисконти- рованную величину потока будущих доходов. Эта величина рассчитывается по формуле:
, где цифры в числи- теле от 1 до t означают время получения дохода через 1 год,
через 2 года и т. д. Итак, в нашем случае, если то получим:
А при мы получим цифру 4,8 млн.
Далее необходимо сравнить две величины: 5 млн. долл.,
которые нужно вложить сегодня, и дисконтированную величину, т. е. 5,34 млн. долл. (первый вариант). Поскольку то при такой ставке процента, т. е. 2%, проект может быть осуществлен. Но во втором случае, т. е. при ставке процента 4%, наши будущие доходы стоят сегодня лишь 4,8 млн. Следовательно, 4,8<5, и такой проект неэф- фективен; целесообразнее найти альтернативные пути при- менения этим S млн. долл., например, положить эту сумму
В банк. Формула дисконтирования показывает, что чем ниже ставка процента и меньше период времени (величина t), тем выше дисконтированная величина будущих доходов.
Для облегчения процедуры дисконтирования существу- ют специальные таблицы, которые помогают быстро под- считать сегодняшнюю стоимость будущих доходов и при- нять правильное решение.
Дисконтирование применяется не только бизнесменами,
осуществляющими инвестиционные проекты. Так, при получении выигрышей по лотерее на разных временных условиях, при получении денежных сумм по завещанию,
где также оговорены различные временные сроки выплаты денег, и т. п., население использует процедуру дисконти- рования, которая помогает осуществить рациональный экономический выбор.
При анализе категории процента важно различать номи- нальную и реальную процентную ставку. Номинальная став-
261

— это текущая рыночная ставка процента без учета темпов инфляции. Реальная ставка — это номинальная ставка за вычетом ожидаемых (предполагаемых) темпов инфляции. Например, номинальная годовая ставка = 9%,
ожидаемый темп инфляции 5% в год, реальная ставка
Так, в России, во второй половине 1992 года при номинальной ставке по депозитам (вкладам) в 80% годовых и ожидаемом уровне инфляции 25% в месяц реальная процентная ставка составляла 16% в месяц, т.е. была отри- цательной величиной (Обзор экономики России: основные тенденции развития. I. M., 1993. С. 18). Это различие важно учитывать при сравнении ожидаемого уровня дохода на капитал (нормы прибыли) и ставки процента: сравнение целесообразно проводить с реальной, а не номинальной ставкой. Эти же замечания относятся и к процедуре дис- контирования.
Подведем некоторые итоги. Процент в рыночном хозяй- стве выступает как цена равновесия на рынке капитала —
фактора производства. Процент — это факторный доход,
который получает собственник капитала. Для субъекта предложения капитала процент выступает как доход; для субъекта спроса на капитал процент выступает как издер- жки, которые несет заемщик капитала. Следовательно, как и в случае с заработной платой, и с земельной рентой, так и при характеристике процента важно помнить: то, что для одних хозяйствующих агентов является доходами, для дру- гих — расходами, или издержками. Этот своеобразный баланс рыночного хозяйства полнее будет раскрыт при характеристике валового национального продукта в гл.
где освещается движение всех разновидностей факторных доходов на макроуровне.
Основные понятия:
Капитал как фактор производства
Субъекты спроса на капитал предложения капитала
Окольные методы производства
Чистая производительность капитала
«Естественная» норма процента
Уровень дохода на капитал
Убывающая предельная доходность капитала
Растущая предельная альтернативная стоимость капитала
Временное предпочтение
262

Процент как равновесная цена
Ставка процента (номинальная и реальная)
Фактор риска в процентных ставках
Рентабельность инвестиций
Дисконтирование
Формула
Процент как факторный доход и как издержки
§ 4. Рынок земельных ресурсов и земельная рента
Прежде чем обратиться к исследованию земельной рен- ты как факторного дохода, важно определить некоторые категории, без которых анализ этого вида доходов был затруднителен, а именно: землевладение и землепользова- ние.
понятия необходимо четко отличать одно от другого.
Землевладение означает признание права данного (фи- зического или юридического) лица на определенный уча- сток земли на исторически сложившихся основаниях. Ча- ще всего под землевладением подразумевается собствен- ность на землю. Землевладение осуществляют (реализуют)
собственники земли.
Землепользование — это пользование землей в установ- ленном обычаем или законом порядке. Пользователь земли не обязательно является ее собственником.
В реальной хозяйственной жизни субъектов землевладе- ния и землепользования нередко олицетворяют разные физические (или юридические) лица.
Важным условием возникновения земельной ренты яв- ляется факт ограниченности предложения земли, этого важ- нейшего фактора производства. Этой ограниченности не наблюдается при формировании предложения труда или предложения капитала , так как два последних фактора производства являются свободно воспроизводимыми.
го нельзя сказать о земле, пригодной для выращивания сельскохозяйственной продукции; то же самое относится и к земельным участкам в добывающей промышленности и строительстве. Именно ограниченность, неэластичность предложения земли является важнейшей причиной осо- бенностей ценообразования в сельском хозяйстве.
только
не
иску
263
ВДТГВСхиЮ.

Различными теоретическими школами исследуется про- блема дифференциальной земельной ренты
Смит, Д.
Рикардо, К. Маркс, А. Маршалл и др.). Несмотря на различия концептуального подхода, экономисты подчер- кивают неоднородность качества земельных участков. Это означает, что производительность земли как фактора про- изводства будет различной в зависимости ее плодородия,
а также местоположения (близость к рынку сбыта сельско- хозяйственной продукции).
Образование дифференциальной земельной ренты мож- но наглядно представить, используя научный аппарат кри- вых средних и предельных
При условии, что фермерские хозяйства функционируют на рынке совер- шенной конкуренции, линия спроса на продукцию любого фермера будет горизонтальной. Допустим, что существуют три участка земли — I, II, III, различающихся плодородием
Рис.1.
(наибольшее — на участке 1, наименьшее — на участке III):
Как видно из графика, ферма I, где плодородие земли самое высокое (большая урожайность при одинаковых затратах всех факторов производства на всех трех фермах),
средние издержки самые низкие. Это означает, что фермер
I получит дифференциальную решу, размер которой равен площади заштрихованного прямоугольника. Фермер П,
чьи средние издержки выше, получит меньшую величину ренты. И, наконец, фермер Ш только возместит свои издержки, а размер ренты на его участке равен нулю. Если же рыночная цена на сельскохозяйственную продукцию упадет ниже 10 долл. за центнер, то фермер III будет вынужден с рынка,
не сможет компенсировать своих издержек (включая нормальную прибыль — см. гл. б).

Получение дифференциальной, т. е. разностной ренты,
фермером, хозяйствующим на участке I, достаточно устой-
чиво, так как количество высокоплодородных земель огра-
ничено и не может быть расширено в сколько-нибудь
близкой перспективе.
Итак, дифференциальная рента — это доход,
в результате использования ресурсов (с неэластичным пред-
ложением), более высокой
в ситуации
ранжирования этих ресурсов (в данном случае — по плодо-
родию земли).
земельных участков может вестись и по
местоположению по отношению к рынку сбыта сельскохо-
зяйственной продукции; в городе — по местоположению в
зависимости от удаленности от центра города и т. п.
Рента как факторный доход может быть рассмотрена на
основе концепции предельных продуктов. Именно разме-
ры предельных продуктов определяют вклад, соответствен-
но, долю каждого из факторов производства (см. гл. 9).
Рис.2.
Из графика на рис. 2 видно, что владелец фермы будет
нанимать дополнительных рабочих (т. е. продвигаться по
оси
до
пор, пока предельный продукт, создаваемый
наемным рабочим, не сравняется с размером заработной
платы. Это количество нанимаемых работников достигает
величины
когда размеры предельного продукта равны
т. е. совпадают с уровнем зарплаты. Заработная плата
всех сельскохозяйственных рабочих составит площадь

А что представляет собой остальная площадь,
т. е. фигура
Это и есть величина земельной ренты.
сказать, что размер земельной ренты мы определи- ли «остаточным методом, когда из общей величины создан- ного продукта вычли совокупную величину заработной платы». П.
в частности, подчеркивает, что рента присваиваться владельцем земли как ос- таточный доход. Кто еще бы мог претендовать на этот
остаточный доход в условиях системы частной собственно- сти?» (Смауэльсон П. Экономика. М., 1964. С 589).
В нашем примере с определением ренты предполагается,
что сам фермер является собственником земли. Вообще вопрос о том, справедливо или нет присвоение собствен- ником земли ренты, этого «дара природы» , является в значительной степени морально-этическим или политиче- ским. Действительно, владелец участка земли не создавал его (предположим, что это девственная земля или целина),
не приложил никаких усилий для «появления на свет» этого фактора производства. Почему же он присваивает ренту?
Разве это справедливо? Но такая постановка вопроса может завести нас очень далеко; а почему владелец капитала присваивает процент? А откуда он (т. е. капитал) у пред- принимателя появился? Достался по наследству, или в результате ограбления, или выигран в карты, или найден на лестничной площадке кошелек с деньгами, и т. п.? Все эти вопросы — это проблемы так называемого первона- чального накопления капитала. Интересующихся отсылаем к гл.
тома «Капитала», а в нашем анализе мы исходим из того факта, что доходы от факторов производства при- сваиваются их собственниками. Справедливо или нет —
этот вопрос лежит вне рамок позитивного анализа эффек- тивности рыночного хозяйства.
Собственно, рента как экономическая категория означает не просто доход от фактора производства. Это — доход от
какого-либо фактора производства, предложение которого
неэластично. Таково определение ренты неоклассической школой. Исходя из него, рентой называется доход не только от сельскохозяйственной земли (а ее предложение
«дар природы» не следует понимать буквально. Разумеется,
экономическая категория
результат
функционирования системы экономических отношений рыночного хозяй-

неэластично — ведь ранее мы говорили об ограниченности земли), а доход от любого ресурса, предложение которого неэластично. Например, рента в нефтедобывающей про- мышленности (ведь предложение нефтеносных участков неэластично), рента в результате любой естественной мо- нополии, и даже доходы, связанные с каким-либо уникаль- ными дарованиями (голос выдающегося певца, умение гипнотизировать и т. п.). Поэтому яснее становится кате- гория квазиренты, о которой упоминалось в гл. 6. Квази- рента — это доход, который обусловлен более или менее продолжительной ограниченностью предложения какого- либо фактора производства (так, любая тель получает квазиренту, пока конкуренция не расширит объем предложения в данной отрасли и не понизит цену).
Выше рассматривался случай, когда фермер одновремен- но является и землевладельцем и землепользователем. Те- перь обратимся к проблеме определения величины ренты и цены, уравновешивающей спрос и предложение земли,
на основе несколько иных земля не принад- лежит фермеру — он ее арендует. Это во многом соответ- ствует реальным условиям фермерского хозяйства хотя там, как и во многих других странах,
тенденция к росту не арендованной, а собственной земли .
Принцип установления ренты, или арендной платы
(неоклассики часто используют эти два понятия как сино- нимы) как уравновешивающей цены таков же, как и в случае других факторов производства. Например, заработ- ная плата выступает как цена, выравнивающая спрос и предложение труда; процент — уравновешивающий спрос и предложение капитала.
Еще раз напомним, что предложение земли отличается низкой эластичностью или вообще неэластичностью. Сле- довательно, графически кривая предложения земли будет представлять собой вертикальную линию (рис. 3).
На рисунке SS — это кривая предложения земли, DD —
кривая спроса на землю, точка Е — это уровень арендной платы, или земельной ренты, который уравнивает спрос и
США 2/3 используемой фермерами земли находится в их частной
и 1/3 арендуется. И все же развитие предпринимательской
аренды увеличивает ее роль на рынке земли в
Только на основе
собственной земли обрабатывается 33%, сочетания собственной и
но арендуемой —
и на основе только аренды — 13% всей земельной
площади, используемой фермерами
(«Вопросы экономики». 1991.
3. С. 422).
267

Рис.3.
предложение земельных участков. Предположим, что уро- вень арендной платы повысится и превзойдет уровень точки Е. Что же тогда произойдет? Предложение земли
(хоть оно и неизменно) превысит спрос на нее. В таких условиях земельные собственники станут испытывать труд- ности со сдачей земли в аренду и вынуждены будут снизить ставки арендной платы.
же уровень арендных ставок понизится (ниже точки Е), то спрос на землю превысит ее неизменное предложение. В таких условиях земельные собственники, воспользовавшись высоким спросом на уча- стки земли, будут повышать арендную плату. Таким обра- зом, только в точке Е будет наблюдаться равенство спроса и предложения земли.
В рамках равновесного подхода к изучению экономиче- ских явлений неоклассики исследуют тот уровень, на кото- ром устанавливается земельная рента. От чего он зависит?
В чем причины его снижения или повышения?
Выше уже отмечалось, что понятие ренты связывается с неэластичностью предложения (в данном случае — земли).
Действительно, если бы в результате увеличения спроса на землю и соответствующего роста цен могло бы расширить- ся и предложение, то со временем уровень ренты мог бы понизиться. Ведь так и происходит в тех сферах, где предложение факторов производства отличается эластич- ностью: например, рост цен на автомобили вызовет увели-
268

чение предложения этого товара и цены на него понижа- ются (при прочих равных условиях); равновесная цена через определенный отрезок времени устанавливается на более низком уровне.
Неэластичность предложения — это одна из проблем,
которая исследуется при определении уровня ренты. Дру- гая проблема заключается в том, что сам спрос на землю
(для сельскохозяйственных целей) является производным спросом (как и спрос на другие факторы производства). В
гл. S уже отмечалось, что неоклассическая теория выводит стоимость факторов производства из стоимости конечного продукта, для изготовления которого понадобились те или иные производственные ресурсы. Все это в полной мере относится и к спросу на землю и, соответственно, величине земельной ренты.
Например, если цена на пшеницу снизилась (потребите- ли стали меньше употреблять пишу белого хлеба, не желая набирать вес и портить фигуру), то и производный спрос на землю для выращивания пшеницы уменьшается. если спрос уменьшится, то и ставки арендной платы будут стремиться вниз (рис. 4).
Рис.4.
Из графика видно, что производный спрос на землю уменьшился, т. е. кривая спроса переместилась из положе- ния DD в положение
Цена равновесия (арендная плата) упала с уровня R до уровня
Все изложенное выше относится и к спросу на землю для несельскохозяйственных целей. Важно подчеркнуть идею неоклассиков о производном характере спроса на
269

землю. Так, П.
разъясняя это понятие, отме- чает:
что цена зерна высока потому, что высока цена земли ...фактически наиболее правдоподобно обрат- ное утверждение: цена земли потому и высока, что высока цена на зерно...» (
П. Экономика. М., 1964 С
577). Интересно сравнить это утверждение с высказывани- ем Е. Бем-Баверка о ценах на вино и виноград, приведен- ным в гл. 5, § 3. Проблема производного спроса на землю еще раз подчеркивает взаимосвязанный характер уровней равновесных цен на различных рынках: рынке товаров,
рынке капитала, рынке труда и, добавим теперь, рынке земли.
Земельная рента (арендная плата) означает платность важнейшего фактора производства — земли. Например, К.
Маркс считал сам факт этой платности ресурса препятст- вием для развития производительных сил в сельском хо- зяйстве, поэтому им и предлагалась национализация земли.
Неоклассической школой, наоборот, подчеркивается поло- жительный, т. е. благоприятный с точки зрения эффектив- ности, характер этой платности ресурса (земли). Сопостав- ление различных уровней цен на различные факторы про- изводства, например, ставок заработной платы и ставок арендной платы, дает производителю важнейшую инфор-
мацию о наиболее эффективном, минимальном, с точки зрения издержек, сочетании труда и земли при производ- стве каких-либо сельскохозяйственных продуктов. Можно с уверенностью сказать, что в условиях бесплатности зем- ли сельское хозяйство в странах рыночной экономики нигде не достигало бы такого уровня производства и,
соответственно, предложения продовольственных товаров,
какое наблюдается сейчас. Перепроизводство сельскохо- зяйственной продукции достигло таких масштабов, что потребовало государственного субсидирования фермер- ских
В условиях рыночной экономики земля приобретает товарную она покупается и продается. На землю предъявляется спрос, так же, как и на другие факторы производства — труд и капитал. В связи с этим важно выяснить,
же определяется цена земли. Если земельный участок рассматривать как капитальное благо, приносящее
То
плата.
270

поток доходов, то становится понятно, что цена земли зависит от двух величин:
1) размеров земельной ренты, которую можно получать,
став собственником данного участка;
2) ставки ссудного
Покупатель земельного участка стремится приобрести его не ради почвы как таковой, а ради той ренты, того постоянного ежегодного дохода, который приносит земля.
Покупается право на получение регулярного дохода в течение неопределенного периода временя.
В связи с этим становится понятным привлечение раз- мера ссудного процента для определения цены земли. Ведь в экономической теории все, что приносит доход, рассмат- ривается как капитал. Владелец имея определенную сумму, может положить ее в банк и получить доход в виде
Но он может и потратить эти деньги на покупку земельного
Следовательно, цена земли должна рас- считываться как дисконтированная стоимость, по аналогии с приобретением любого капитального приносящего регулярный доход. Формула текущей дисконтированной стоимости известна из посвященного проценту
Но здесь важно подчеркнуть, что при покупке земли пред- полагается, что доход в виде арендной платы будет выпла- чиваться собственнику земли не в течение 1, 2 или 10 лет а неопределенно продолжительный отрезок времени. Сле- довательно, величина t в этой формуле применительно к покупке земли не учитывается:
Например, если ежегодный доход в виде ренты состав- ляет 1000 долл., ставка ссудного процента — 5%, то цена земли составит: 1000/5% х 100% = 20000 долл.
Из этой формулы видно, что цена земли будет расти,
если увеличивается размер ренты и падать, если повыша- ется норма процента.
Рассмотренное определение цены земли является теоре- тическим. На практике цена земли зависит от множества факторов, влияющих на спрос и предложение земельных например, рост цен на землю может объяс- няться растущим спросом на нее для несельскохозяйствен- ных целей. Резко возрастает спрос на землю (и вообще на недвижимость) в условиях инфляции и особенно
271

а это ведет соответственно к росту цены земли. В
целом динамика цен на землю в странах рыночной эконо- мики Запада за весь период с начала XX в. имела устойчи- вую тенденцию к росту, хотя наблюдались и отдельные периоды снижения (например, в США в середине 80-х в связи с падением фермерских доходов упала и цена земли;
в этом же направлении воздействовал и рост ставок ссуд- ного процента в начале 80-х гг., доходящий до 18-21%).
Анализ категории цены земли помогает лучше понять сущность одного из многочисленных рынков товаров и факторов производства, существующих в нормальной ры- ночной экономике. Нельзя перейти от командно-админи- стративной системы к рыночной, если запретить функци- онирование, в частности, рынка земли, ее свободную куп- лю и продажу. Запрет в нашей стране на свободный рыночный оборот земли вовсе не помешал ее купле-про- даже, но нелегальной: (например, при продаже домов в сельской местности, дач и т. п.). Это означало, что госу- дарство лишилось значительной части доходов, связанных с реализацией земельных участков «явочным порядком».
Законодательное оформление рыночных отношений, свя- занных с куплей-продажей земли, — необходимое условие успеха глубоких экономических реформ в нашей стране.
Основные понятия:
Землепользование
Рента как экономическая категория
Дифференциальная земельная рента
Неэластичность предложения земли
Предельный продукт труда в сельскохозяйственном производстве
Производный спрос на землю
Рента (арендная плата) как равновесная цена
Равновесие на рынке земли
Цена земли как дисконтированная стоимость
§ 5. Прибыль как факторный доход
Прибыль в рыночном хозяйстве является вознагражде- нием такого специфического фактора как предпринима- тельство. Специфического, во-первых, потому, что пред- принимательство, в отличие от капитала или земли, неося-
272

Во-вторых, мы не можем трактовать прибыль как своеобразную равновесную цену, по аналогии с рынком труда, капитала и земли. Но что понимается под термином прибыль, когда мы говорим о факторном
Прибыль обычно определяют как разность между пол- ной выручкой и полными издержками. Однако уже этот упрощенный подход к проблеме рождает новые вопросы.
Определение полной выручки не составляет трудности (это произведение количества произведенной продукции на це- ну единицы товара). Но что следует включать в полные
С точки зрения бухгалтера, в издержки должны вклю- чаться денежные расходы, которые фирма несет на приоб- ретение машин, оборудования, сырья, материалов, на вы- плату заработной платы работникам и т. д. Фирма выплачивает эти деньги внешним по отношению к ней хозяйствующим субъектам, она покупает необходимые ре- сурсы на рынке. Поэтому эти затраты называются внешни- ми издержками. Внешние, или бухгалтерские издержки,
включают в себя только явные денежные затраты. В этой связи бухгалтерская прибыль представляет собой разность между полной выручкой и внешними (бухгалтерскими издержками.
Однако, согласно экономической теории, капитал явля ется одним из факторов а вознаграждение каждого фактора производства соответствует его предель- ному вкладу в создание продукта, и следовательно, должно входить в издержки. Другими словами, в экономические издержки должна входить стоимость услуг всех факторов производства, независимо от того, покупаются ли они на рынке или являются собственностью фирмы. Как уже отме- чалось в гл. 6, любые затраты, а значит, и издержки производства, должны рассматриваться с точки зрения ценности альтернативных возможностей, которыми прихо- дится жертвовать.
любой предприниматель, выбирая сферу приложения своего капитала, сравнивает альтерна тивные варианты с точки зрения ожидаемых выгод и вы- бирает наиболее эффективный для себя вариант. Выбрав,
например, вложение капитала в производство мебели, он,
по существу, отказывается (жертвует) от получения дохода в сельском хозяйстве или страховом деле. Этот упущенный,
273

или альтернативный доход должен входить в издержки владельца капитала.
Используя собственные ресурсы (собственный капитал,
собственную землю, собственные предпринимательские способности), владелец этих факторов не несет явных денежных затрат, это неоплачиваемые, или внутренние держки. Но это именно издержки, поскольку они быть представлены в денежной форме в виде платежей,
которые могли бы быть получены фирмой при альтерна- тивном использовании данных внутренних ресурсов. По- теря этих платежей и означает, что фирма несет издерж- ки.
Вместе с тем очевидно, что в условиях свободной кон куренции переливы капитала из отрасли в отрасль в по- исках более высокого дохода должны привести к выравни ванию альтернативной ценности различных вариантов ка- питаловложений. В этом случае полные издержки предпринимателя совпадут с полной выручкой. Значит ли это, что предприниматель — владелец капитала не получил никакого дохода? Такой вывод будет ошибочным.
Доход предпринимателя будет складываться по крайней мере из двух частей. Одна часть дохода будет представлять собой плату за труд предпринимателя, за организацию и ведение дела, т е. то, что в современной экономической науке принято называть безусловной заработной платой
Вторая часть дохода предпринимателя обусловлена тем, что он собственник капитала и вложил в дело этот капитал.
Как уже было показано, эта часть дохода может быть выражена в виде годовой процентной ставки, которая, в свою очередь, является количественным выражением чис- той производительности капитала.
Эти две части дохода предпринимателя будут представ- лять собой прибыль с точки зрения бухгалтера, но с точки зрения экономиста — это все элементы
Эконо- мическая прибыль возникает в том случае, если общая выручка превышает все издержки — и внешние, и внутрен- ние, включая в последние и нормальную прибыль на капитал в размере
Существует ли экономическая чистая прибыль как разница между полной выручкой и полными издержками и что она собой представляет?
В предыдущем анализе мы исходили из наличия условий свободной конкуренции, ничем не ограничиваемых пере-
274

капитала в поисках более высокого дохода, опти- мального поведения хозяйствующих индивидуумов, осно ванного на рациональном использовании полной и досто- верной информации. Кроме того, мы фактически предпо- лагаем, что экономика является статичной, т е ее важнейшие
— численность населения, предло- жение ресурсов, технический уровень производства, вкусы и предпочтения остаются неизменными. Статичная эконо- мика вполне предсказуема, экономическая неопределен- ность сведена к минимуму. В таких условиях экономиче- ская прибыль (сверх вознаграждения за управленческий груд и дохода в форме чистой производительности капита- ла) должна исчезнуть.
Итак, нулевая экономическая прибыль является следстви- ем статичной экономики и свободной конкуренции в чистом виде. Но в реальной действительности свободная конку- ренция, полное равновесие рынка, статичная экономика существовать не могут. Всегда имеются определенная сте- пень несовершенства конкуренции (монополизация рын- ка), рыночное неравновесие, неоптимальное поведение индивидуумов. Экономика всегда находится в состоянии динамики, поскольку изменяется население, открываются новые источники сырья, развиваются наука и техника,
возникают новые потребности и т. д. Сама экономическая информация является редким благом, недоступной в оди- наковой степени для всех участников экономических от- ношений. Иными словами, любая конкурентная рыночная ситуация характеризуется как известной неопределенностью в результате динамичности экономической системы, так и значительным контролем над производством и ценами в результате монополизации рынков.
Именно эта неопределенность рынка, с одной стороны,
и монополизация рынка, с другой, и порождают экономи- ческую прибыль, получаемую отдельными предпринимате- лями как дополнительный, избыточный доход, превыше- ние полной выручки над полными издержками.
Причины появления этого дополнительного дохода мо- гут быть разнообразными: концентрация производства и дифференциация продукта, тайный сговор производителей и технические нововведения, новаторская деятельность предпринимателей, связанная с предвидением, оригиналь- ностью мышления, смелостью и т. п.
275

Таким образом, если предпринимательство выступает как фактор, нарушающий равновесие рынка, смещающий кривые спроса и предложения в иное положение под воздействием открытия новых технологий, новых рынков и т. п., то и прибыль не может выступать как равновесная цена (об этом и говорилось в начале данного параграфа).
Получение прибыли как избыточного дохода, с одной стороны, не может, как правило, иметь длительного харак- тера, так как конкуренция в конце концов ведет к вырав- ниванию условий хозяйствования, повсеместному распро- странению технических нововведений и т. п. Но, с другой стороны, причины, порождающие прибыль, постоянно по- являются вновь и воспроизводятся, и с этой точки зрения мы вправе рассматривать прибыль как постоянное явление в рыночной экономике, играющее огромную стимулирую- щую роль. Стремление получить экономическую прибыль,
обойти конкурентов, укрепить свои позиции на рынке —
постоянно действующий мотив предпринимательской дея- тельности, толкающий экономику вперед, к постоянному развитию. Ожидание прибыли стимулирует наиболее эффек- тивное распределение и использование ресурсов, снижение затрат, технические нововведения, освоение новых произ- водств и в конечном итоге экономический рост и более полное удовлетворение потребностей.
Вместе с тем важно подчеркнуть, что неопределенность,
приносящая прибыль одним предприятиям, одновременно порождает убытки для других. Однако постоянная угроза убытков является таким же мощным стимулом, как и желание получить прибыль.
Основные понятия:
Бухгалтерская прибыль
Экономическая прибыль
Внутренние и внешние издержки
Совершенная конкуренция и нулевая экономическая прибыль
Экономическая прибыль и нарушение совершенной конкуренции
Неопределенность, риск и прибыль
Монополизация и прибыль
Функциональная роль прибыли и убытков в рыночном хозяйстве
276

Раздел
МАКРОЭКОНОМИКА