Внешняя политика

• Название: Внешняя политика
• Дата: 19.03.2021
• Размер: 0.6 Mb.
• Имя файла: Prognoz-Russia-Mir2021 (1) (1).docx
• Тип: Документы; #186434
• страница: 12 из 41

Продолжение финансового развития

За последние 25-30 лет глобальная экономика значительно продвинулась в своем финансовом развитии (financial development). Реализовалась закономерность роста финансовой глубины мировой экономики (financial deepening, “financialization”). Как и в XX в., рост финансового оборота и финансовых активов опережал динамику реальной экономики. Усилилась ее насыщенность деньгами, финансовыми инструментами и институтами – в силу возникновения всё более развитых, диверсифицированных, сложных финансовых систем, обеспечивающих лучшие, чем в прошлом, условия для инвестиций в самые рискованные инновации, в высокотехнологичные производства, в догоняющий рост стран, отраслей, регионов – всех тех, кто отстал.

Ключевой индикатор этого процесса – устойчивый рост монетизацииэкономики.

Рост монетизации основан также на политике денежных смягчений, которые широко используются центральными банками как во время кризисов, так и в «обычное время», как средство стимулирования экономик к росту. Такой подход в монетарной политике стал обыденным после кризиса 2008 г. В 2021 г. продолжится рост финансовой глубины мировой экономики. Монетизация мирового ВВП достигнет по базовому сценарию 135-140% в сравнении с 126% в 2019 г., 100% в 2000 г., 88% в 1990 г., 64% в 1980 г. и 51% в 1960 г.<sup>11






11</sup> Источник: World Bank Database November 2020.

Абсолютное большинство развитыхстран(более 85%, по оценке) имеют монетизацию выше 80% ВВП.¹²

Таблица 6. Монетизация на конец года (отношение денежной массы к ВВП, %)

	2000	2007	2008	2010	2014	2016	2019	2021
Мировая экономика	100	97	101	109	115	124	126	135-140
Страны с высоким уровнем доходов населения	110	107	113	119	119	122	124	135-140
США	69	80	85	85	90	90	93	105-115
Великобритания	95	139	160	166	137	142	142	н/д
Швеция	38	63	63	63	67	70	75	85-95
Япония	233	196	201	218	237	244	255	285-300
Южная Корея	65	122	129	131	140	147	152	160-170
Страны со средним уровнем доходов населения (верхняя зона)	68	82	83	103	124	143	145	150-155
Китай	136	149	149	176	192	209	197	200-205
Бразилия	46	68	70	74	82	94	98	110-115
Россия	26 (2002)	43	40	51	54	59	59	70-75
Турция	34	42	46	53	52	56	59	70-75
Страны со средним уровнем доходов населения (нижняя зона)	48	58	58	59	61	65	71	72-76
Индия	55	72	77	78	78	75	76	77-81
Страны с низким уровнем доходов населения	25	30	23	24	23	25	28	29-33

Источник: World Bank Database November 2020, Broad Money / GDP, %. Страны распределены на основе классификации стран, используемой Всемирным банком.





¹² Рассчитано по IMF IFS 2000 – 2020, World Economic Outlook Database October 2020.

Наименее развитые экономики имеют наименьший уровень финансовой глубины, что еще раз демонстрирует тезис о взаимосвязи финансового и экономического развития.

Страны со средним уровнем доходов (нижняя зона) показывают примерно 1,5-2-х-кратный разрыв в финансовой глубине к «вышестоящей» группе.

Для стран с низким уровнем доходов населения этот разрыв – в 2-4 раза.

Но и в этих группах будет происходит медленное нарастание степени финансиализации экономического оборота. Этот тренд подтвердится и в 2021 году.