Внешняя политика
 Скачать 0.6 Mb.
|
Зеленое финансирование 2020-2021 гг.В отличие от 2019 г., рекордного для роста зеленого финансирования, 2020 г. вследствие пандемии COVID-19 не оправдал сделанных ранее весьма оптимистичных прогнозов. В результате локдауна и спада в мировой экономике в первом полугодии 2020 г. объем выпуска зеленых облигаций по данным CBI (Climate Bond Initiative) сократился на 26% по сравнению с аналогичным периодом 2019 года14. При этом величина эмиссии в первом полугодии 2020 г. оставалась примерно на уровне того же периода 2018 года – около 90 млрд долл. Отраслевая структура использования заемных средств практически не изменилась:лидируют энергетические проекты (ВИЭ и повышение энергоэффективности), затем идет «зеленое строительство» и экологически чистый транспорт. Среди стран- эмитентов зеленых облигаций по-прежнему впереди развитые страны: США и страны Западной Европы, причем если рассматривать страны ЕС как единое целое, то Европа является лидером. Китай сократил сумму эмиссий в первом полугодии 2020 г., однако по оценке экспертов, возможен их рост к концу второго полугодия. Доля межгосударственных и национальных банков развития в эмиссии зеленых облигаций в первом полугодии 2020 г. осталась на уровне прошлых лет. Следует, однако, отметить, что наряду с зелеными государства в 2020 г. активно начали выпускать социальные и особенно так называемые «ковидные» облигации, направляя привлеченные средства непосредственно на социальные нужды в условиях пандемии и борьбу с COVID-19. Сумма этих облигаций значительно выросла по сравнению с прошлым годом. Объем социальных облигаций в первом полугодии 2020 г. составил около 40 млрд долл. по сравнению с 20 млрд в 2019 г., а впервые эмитированных «ковидных» облигаций – 70 млрд долл15. Одновременно немного увеличился выпуск так называемых устойчивых (sustainable) облигаций, средства которых  14 Green Bond Market Summary. Climate Bonds Initiative. 2020. – P. 4. 15 Sustainable Debt. Global State of the Market. Climate Bonds Initiative. 2020. предназначены для финансирования компаний, учитывающих принцип ESG (ecological,social, governance) в своей деятельности, т.е. используются для экологических и социальных целей. В результате CBI наряду со статистическим обзором по зеленым/ климатическим облигациям, в 2020 г. начала выпускать аналитический статистический обзор по устойчивым облигациям в целом, включающем все четыре рассмотренные выше категории (SustainableDebt.Global Stateof theMarket, 2020). Хотя пандемия COVID-19 вызвала некоторый спад зеленого финансирования в краткосрочном периоде, в долгосрочном плане она укрепила позиции сторонников зеленой экономики и зеленого финансирования, а также устойчивого финансирования в целом, поскольку показала, что изменение климата и деградация природных ресурсов могут угрожать самому существованию человека, принести не только материальный, финансовый, но и физический ущерб его здоровью. По мнению экспертов JP Morgan (июль 2020 г.), кризис, вызванный пандемией, стал своего рода сигналом (wake up call) для разворота в сторону устойчивого финансирования. По их оценке, более 70% опрошенных 50 глобальных инвесторов с активами в управлении около 13 трлн долл. согласились, что существует прямая связь между рисками пандемии и изменением климата, а также сокращением биоразнообразия. Именно поэтому эксперты считают, что для финансовых и нефинансовых компаний показатель ESG будет не менее важен, чем основные финансовые метрики16. Осенью 2020 г. уже наметились признаки возвращения «зеленой» повестки на значимые позиции, прежде всего в Европе. Несмотря на финансово-экономические трудности в условиях пандемии ЕС подтвердил верность обязательствам, принятым в рамках Зеленой Сделки, в том числе готовность полностью исключить углеродный след в финансовых активах к 2050 г. В рамках Плана действий по устойчивому финансированию 2018 г. продолжается работа по завершению таксономии ЕС (единой классификации) для зеленых финансовых продуктов; определению бенчмарков (один из первых – стандарт по углеродному следу); введению с 2022 г. Регулирования (Regulation) по обязательному предоставлению нефинансовой отчетности, относящейся к оценке климатических рисков в соответствии с рекомендациям Рабочей группы СФС (TFCD – Task Force Group on ClimateDisclosure). В Китае в июле 2020 г. с одобрения Госсовета был учрежден «Национальный фонд экологического развития» с уставным капиталом 88,5 млрд юаней. Зеленый фонд направлен на поддержку окружающей среды, предотвращения загрязнения воздуха, использования ВИЭ и экологически чистого транспорта. В Китае уже действует более 50 местных фондов в разных городах, но на национальном уровне такой фонд создается впервые, и что, особенно примечательно, в условиях пандемии. Его задача – не только использовать собственные средства, но и привлекать к проектам международные банки развития (МБРР, Азиатский банк инфраструктурных инвестиций и др.). В целом в период пандемии COVID-19, как это обычно бывает в кризисных ситуациях, роль государства, в том числе через государственно-частные партнерства увеличилась. Национальные и региональные власти стремятся в восстановительной стратегии при планировании финансовых расходов учитывать экологические и социальные факторы. Так в принятом ЕС пакете мер для преодоления пандемии COVID-19 на сумму 750 млрд евро 16 GP Morgan Research. 2020. предусматривается, что 30% этих средств должны быть направлены на финансирование зеленых инициатив, включая уменьшение зависимости от ископаемого топлива и повышение энергоэффективности. Правительства Австрии и Франции при предоставлении финансовой помощи национальным авиакомпаниям для преодоления экономических трудностей в связи с пандемией COVID-19, потребовали взамен использовать более экологически чистое топливо и сократить выбросы СО2. Пандемия еще раз подтвердила наличие взаимосвязи между экологическим и социальным факторами. В ставшей уже привычной аббревиатуре – ESG принципы, социальный аспект (S) стал играть более весомую роль, чем раньше. Это четко прослеживается в структуре новых эмиссий устойчивых облигаций в первом полугодии 2020 г. Данный факт, однако, не умаляет значения зеленых финансов, просто свидетельствует о ребалансировке компонентов внутри устойчивого финансирования. Еще один важный аспект, усиленный пандемией COVID-19 – рост масштабного использования финансовых технологий, в том числе в зеленом финансировании. Появился и стал широко применяться термин «Green Fintech». И хотя существуют разногласия среди экспертов и представителей финансового сообщества относительно четкого определения данного термина, все согласны, что это необходимо, поскольку использование новых технологий расширяет возможности и повышает эффективность всех финансовых продуктов, включая зеленые. Таким образом, можно сделать вывод, что зеленое финансирование, несмотря на возможные количественные сокращения в условиях продолжающейся пандемии будет оставаться важным фактором развития глобальных финансов и в 2021 г. |