|
|
Вопросы и задания с ответами и решениями
Модуль 11 Метод расчета стоимости капитала
Задание: определить значение коэффициента дисконтирования, если 110,25 мар., получаемые через два года, дисконтируются по ставке 5%?
Правильный ответ:
Коэффициент дисконтирования  0,907
Задание: задайте разные значения ставок на капитал. Попытайтесь задать такое значение, чтобы стоимость капитала стала равна 0.
Правильный ответ:
При ставке процентов на капитал, равной 12%, стоимость капитала равна 0, следовательно, 12% - есть внутренняя процентная ставка.
Инвестиционный расчет с анализом сенситивности
Вопрос: какую величину составляет кэш-флоу в 1-ом году?
Правильный ответ: 1160 тыс.мар.
Прибыль за вычетом налогов:
+ амортизационные отчисления:
|
560
600
|
= кэш-флоу
|
1 160
|
Вопрос: чему равен коэффициент дисконтирования для 1-го года при ставке 10%?
Правильный ответ:
Коэффициент дисконтирования 
где: i = процентная ставка; t = число периодов времени.
Задание: рассчитайте дисконтированный кэш-флоу в 1-м году.
Правильный ответ:
Дисконтированный кэш-флоу = кэш-флоу * коэффициент дисконтирования = 860 тыс. мар. * 0,909 = 782 тыс. мар.
Задание: какую величину составит стоимость капитала для установки J (тыс.мар.)
П
Сумма дисконтированных кэш-флоу
- инвестиционная сумма
|
3 435
2 000
|
= стоимость капитала
|
1 435
|
равильный ответ:
Вопрос: какая из влияющих величин предложения С обладает наибольшей степенью риска (1,2,3, ... ,10)?
Правильный ответ: 1.
Сводная оптимизация
Задание: провести инвестиционные расчеты для каждой из трех установок С, Н, J.
Возможное решение:
|
Расчет стоимости по установке С
|
|
Сумма инвестиций 3 000 тыс. мар.
|
Год
|
Итого
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
|
|
Цена (мар./банку)
|
0,6
|
0,6
|
0,6
|
0,7
|
0,8
|
|
|
|
Сбыт (млн.банок)
|
16
|
16
|
16
|
17
|
18
|
|
|
|
Оборот (тыс. мар.)
|
9 600
|
9 600
|
9 600
|
11 900
|
14 400
|
|
|
|
Оклады, зарплата и отчисления в резерв
|
500
|
500
|
500
|
500
|
500
|
|
|
|
Затр.на материал: банки и концентрат (тыс. мар.)
|
2 400
|
2 400
|
2 400
|
2 550
|
2 700
|
|
|
|
Прочие переменные эксплуатац. затр. (тыс. мар.)
|
1 500
|
1 500
|
1 500
|
1 594
|
1 688
|
|
|
|
Постоянные эксплуатац. затраты (тыс. мар.)
|
700
|
700
|
700
|
700
|
700
|
|
|
|
Реклама и проценты
(тыс.мар.)
|
1 500
|
1 500
|
1 500
|
1 500
|
1 500
|
|
|
|
Амортизационные отчисления (тыс. мар.)
|
600
|
600
|
600
|
600
|
600
|
|
|
|
Всего затрат
|
7 200
|
7 200
|
7 200
|
7 444
|
7 688
|
|
|
|
Прибыль до вычета налогов (тыс. мар.)
|
2 400
|
2 400
|
2 400
|
4 456
|
6 713
|
|
|
|
Налоги (30,0%; тыс.мар.)
|
720
|
720
|
720
|
1 337
|
2 014
|
|
|
|
Прибыль за вычетом налогов (тыс. мар.)
|
1 680
|
1 680
|
1 680
|
3 119
|
4 698
|
|
|
|
Остаточная выручка от продажи установки (тыс. мар.)
|
0
|
0
|
0
|
0
|
1000
|
|
|
|
Кэш-флоу (тыс. мар.)
|
2 280
|
2 280
|
2 280
|
3 719
|
6 298
|
|
|
|
Дисконтированный кэш-флоу (10%: тыс. мар.)
|
2 073
|
1 883
|
1 712
|
2 540
|
3 911
|
12 119
|
|
Стоимость капитала: 9119 тыс. мар. при ставке 10 %
|
|
Анализ сенситивности для предложения С
|
Стоимость капитала (млн. мар.) при изменении влияющей величины на:
|
|
-10 %
|
0 %
|
+10 %
|
|
1.
|
Цена (мар./банку)
|
6 254
|
9 119
|
11 984
|
|
2.
|
Сбыт (млн. банок)
|
7 324
|
9 119
|
10 918
|
|
4.
|
Зарплата, оклады и отчисления в резерв
|
9 252
|
9 119
|
8 987
|
|
5.
|
Материал: банки и концентрат (мар./банку)
|
9 777
|
9 119
|
8 464
|
|
6.
|
Прочие перем. экспл. затраты (мар./банку)
|
9 530
|
9 119
|
8 709
|
|
7.
|
Постоянные эксплуат. затраты (тыс. мар.)
|
9 306
|
9 119
|
8 934
|
|
8.
|
Реклама и проценты (тыс.мар.)
|
9 518
|
9 119
|
8 722
|
|
9.
|
Амортизационные отчисления (тыс. мар.)
|
9 051
|
9 119
|
9 109
|
|
10.
|
Остаточная выручка от продажи установки (тыс.мар.)
|
9 057
|
9 119
|
9 101
|
|
|
|
Скачать 1.04 Mb.