право и экономика. право и экономика (билеты). 1. Эмиссионные ценные бумаги понятие и признаки
 Скачать 175.91 Kb.
|
|
6. Брокерская деятельность и дилерская деятельность Брокерской деятельностью признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами и/или по заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, по поручению клиента от имени и за счет клиента, в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом. Брокерская деятельность осуществляется на основе договора и имеет такие особенности: брокер должен выполнять поручения клиентов добросовестно и в порядке их поступления; если конфликт интересов брокера и его клиента, о котором клиент не был уведомлен, привел к причинению ему убытков, брокер обязан возместить сумму причиненного ущерба; денежные средства клиентов, переданные ими брокеру для совершения сделок, должны находиться на отдельном банковском счете; брокер вправе использовать в своих интересах денежные средства клиента, а также брокер вправе предоставлять клиенту взаем денежные средства для совершения маржинальных сделок (условия определяются договором о брокерском обслуживании); брокер вправе совершать сделки с ценными бумагами, предназначенными для квалифицированных инвесторов, и заключать договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами. Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаге обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам. Особенности дилерской деятельности: дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией, а также государственная корпорация; дилер кроме цены сделки имеет право объявить иные существенные условия договора: минимальное и максимальное количество покупаемых и/или продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены. При отсутствии указания на существенные условия дилер обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных его клиентом; уклонения дилера от заключения договора к нему может быть предъявлен иск о принудительном заключении такого договора и/или о возмещении причиненных клиенту убытков. 7. Деятельность форекс-дилера В соответствии с Федеральным законом от 29 декабря 2014 г. № 460-ФЗ “О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации” с 1 октября 2015 г. в перечень видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг включается деятельность форекс-дилера. Согласно ст. 4.1 Федерального закона “О рынке ценных бумаг” деятельностью форекс-дилера признается деятельность по заключению от своего имени и за свой счет с физическими лицами, не являющимися индивидуальными предпринимателями, не на организованных торгах: - договоров, которые являются производными финансовыми инструментами, обязанность сторон по которым зависит от изменения курса соответствующей валюты и (или) валютных пар; - двух и более договоров, предметом которых является иностранная валюта или валютная пара, срок исполнения обязательств по которым совпадает, кредитор по обязательству в одном из которых является должником по аналогичному обязательству в другом договоре. Условием заключения этих договоров является предоставление форекс-дилером физическому лицу, не являющемуся индивидуальным предпринимателем, возможности принимать на себя обязательства, размер которых превышает размер предоставленного этим физическим лицом форекс-дилеру обеспечения. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность форекс-дилера, именуется форекс-дилером. При этом слово “форекс”, производные от него слова и сочетания с ним в фирменном наименовании могут использоваться только форекс-дилерами. Форекс-дилер не вправе совмещать свою деятельность с иной профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг, а также с другой деятельностью. Организации, осуществляющие деятельность форекс- дилера по состоянию на 1 октября 2015 г., обязаны получить лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности форекс-дилера и вступить в саморегулируемую организацию форекс-дилеров до 1 января 2016 г. или прекратить осуществление такой деятельности. Договором, заключаемым форекс-дилером с физическими лицами, не являющимися индивидуальными предпринимателями, должны быть определены общие условия обязательственных взаимоотношений сторон (рамочный договор), которые конкретизируются сторонами в отдельных договорах, заключаемых путем выставления форекс-дилером котировок и подачи указанными физическими лицами заявок на основании и во исполнение рамочного договора. Форекс-дилер обязан зарегистрировать текст рамочного договора в саморе- гулируемой организации форекс-дилеров. Форекс-дилер до заключения рамочного договора с физическим лицом, не являющимся индивидуальным предпринимателем, обязан получить от него подтверждение того, что указанное физическое лицо ознакомилось с рисками, связанными с заключением, исполнением и прекращением обязательств по рамочному договору и отдельным договорам, и принимает такие риски. Перечень рисков, с которыми должно быть ознакомлено указанное физическое лицо, и форма подтверждения их принятия устанавливаются нормативными актами Банка России. Предоставленные форекс-дилеру и (или) учитываемые на специальном разделе номинального счета денежные средства физического лица, не являющегося индивидуальным предпринимателем, в том числе иностранная валюта, являются обеспечением исполнения обязательств перед форекс- дилером. Соотношение размера обеспечения, предоставленного физическим лицом, не являющимся индивидуальным предпринимателем, форекс-дилеру, и размера его обязательств не может быть меньше одного к пятидесяти, если иное не будет установлено Банком России. Форекс-дилер не вправе: - заключать рамочные договоры, если текст рамочного договора не зарегистрирован саморегулируемой организацией форекс-дилеров; - заключать отдельные договоры без заявки физического лица, не являющегося индивидуальным предпринимателем, которая должна содержать определенные рамочным договором параметры; - заключать в один период времени с разными контрагентами аналогичные отдельные договоры на разных условиях. При этом период времени устанавливается нормативными актами Банка России; - изменять в одностороннем порядке условия отдельного договора после его заключения; - расторгать в одностороннем порядке отдельный договор; - изменять условия котировки на покупку без соответствующего изменения условий котировки на продажу; - предоставлять займы физическим лицам, не являющимся индивидуальными предпринимателями. Форекс-дилер обязан иметь свой сайт в интернете и раскрывать на нем информацию, перечень которой установлен действующими нормативно-правовыми актами. 8. Деятельность по управлению ценными бумагами В соответствии со ст. 5 Федерального закона “О рынке ценных бумаг” под деятельностью по управлению ценными бумагами признается деятельность по доверительному управлению ценными бумагами, денежными средствами, предназначенными для совершения сделок с ценными бумагами и (или) заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами, именуется управляющим. В соответствии со ст. 1025 Гражданского кодекса РФ при передаче в доверительное управление ценных бумаг может быть предусмотрено объединение ценных бумаг, передаваемых в доверительное управление разными лицами, в один инвестиционный портфель. Наличие лицензии на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами не требуется в случае, если доверительное управление связано только с осуществлением управляющим прав по ценным бумагам. Собственник имущества, переданного в доверительное управление (ценных бумаг и денежных средств), называется учредителем управления. Лицо, в интересах которого происходит управление ценными бумагами, считается выгодоприобретателем (бенефициаром). Согласно определению, выгодоприобретателем может быть либо сам учредитель управления, либо названное им третье лицо. Доверительный управляющий (трастовая компания) действует на основе договора доверительного управления с учредителем управления. В соответствии с Гражданским кодексом РФ доверительный управляющий получает все права по эмиссионным бумагам, переданным ему в управление, за исключением права собственности. Это означает, что он может распоряжаться ценными бумагами, получать право голоса по ним, получать причитающиеся по ним доходы и т. д. В то же время доверительный управляющий не является собственником ценных бумаг, он учитывает их на счете доверительного управляющего в системе ведения реестра или у депозитария. Не является он и собственником доходов по ценным бумагам, принадлежащим клиентам доверительного управляющего. Он учитывает их на отдельном субсчете. Так же как и у брокера, у доверительного управляющего может возникнуть конфликт интересов с клиентом в случае, если он осуществляет собственные дилерские операции. Так же как и в случае с брокером, доверительный управляющий обязан возместить ущерб клиенту, если последний не был своевременно оповещен о наличии конфликта интересов. Доверительный управляющий действует от своего имени (управляющего). В договорах он обязан отмечать, что действует как доверительный управляющий, в противном случае он несет ответственность собственным имуществом. Управляющий имеет право на вознаграждение, предусмотренное договором доверительного управления, а также на возмещение необходимых расходов, произведенных им при управлении ценными бумагами. Экономический смысл функционирования управляющих компаний и их деятельности на рынке ценных бумаг состоит в том, что они могут обеспечивать: — как правило, лучшие результаты от управления ценными бумагами инвесторов по сравнению с деятельностью последних за счет своего профессионализма; — более низкие затраты, связанные с операциями на фондовых рынках, за счет масштабов своей деятельности; — эффективность операций за счет одновременной работы в разных секторах рынка и (или) в разных странах. 9. Деятельность по инвестиционному консультированию В соответствии со статьей 6.1. закона о РЦБ деятельностью по инвестиционному консультированию признается оказание консультационных услуг в отношении ценных бумаг, сделок с ними и (или) заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, путем предоставления индивидуальных инвестиционных рекомендаций. Не является деятельностью по инвестиционному консультированию предоставление профессиональным участником рынка ценных бумаг, управляющей компанией инвестиционного фонда, паевого инвестиционного фонда, кредитной организацией информации о своих услугах и выпущенных ими финансовых инструментах при условии, что предоставляемая информация не содержит индивидуальной инвестиционной рекомендации. Инвестиционное консультирование осуществляется на основании договора (договор об инвестиционном консультировании). Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по инвестиционному консультированию, именуется инвестиционным советником. Инвестиционным советником может быть юридическое лицо, которое создано в соответствии с законодательством Российской Федерации, или индивидуальный предприниматель, являющиеся членами саморегулируемой организации в сфере финансового рынка, объединяющей инвестиционных советников, и включенные в единый реестр инвестиционных советников. Инвестиционный советник обязан оказывать услуги по инвестиционному консультированию добросовестно, разумно и действовать в интересах клиента. Инвестиционный советник предоставляет индивидуальные инвестиционные рекомендации клиенту в соответствии с его инвестиционным профилем. Под инвестиционным профилем понимается информация о доходности от операций с финансовыми инструментами, на которую рассчитывает клиент, о периоде времени, за который определяется такая доходность, а также о допустимом для клиента риске убытков от таких операций, если клиент не является квалифицированным инвестором. Порядок определения инвестиционного профиля клиента устанавливается Банком России. Для определения инвестиционного профиля клиента инвестиционный советник должен запросить у клиента необходимую информацию. При этом инвестиционный советник не обязан проверять достоверность представленной информации, а в случае, если клиент является квалифицированным инвестором, вправе не запрашивать информацию о допустимом для клиента риске. В случае отказа клиента представить предусмотренную настоящим пунктом информацию инвестиционный советник не вправе предоставлять индивидуальную инвестиционную рекомендацию. Индивидуальная инвестиционная рекомендация должна включать в себя описание ценной бумаги и планируемой с ней сделки и (или) договора, являющегося производным финансовым инструментом, в отношении которых дается такая рекомендация, описание рисков, связанных с соответствующими ценной бумагой или производным финансовым инструментом, сделкой с ценной бумагой и (или) заключением договора, являющегося производным финансовым инструментом, а также указание на наличие конфликта интересов у инвестиционного советника, имеющего место при оказании услуг, либо на его отсутствие. 10. Депозитарная деятельность В соответствии со ст.7 закона о РЦБ депозитарной деятельностью признается оказание услуг по учету и переходу прав на бездокументарные ценные бумаги и обездвиженные документарные ценные бумаги, а также по хранению обездвиженных документарных ценных бумаг при условии оказания услуг по учету и переходу прав на них, и в случаях, предусмотренных федеральными законами, по учету цифровых прав. Депозитарии, также как и регистраторы выполняют на рынке ценных бумаг учетные функции – функции подтверждения прав на ценные бумаги, а также подтверждения прав, закрепленных ценными бумагами, в целях передачи этих прав и их осуществления. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется депозитарием. Депозитарий, осуществляющий расчеты по результатам сделок, совершенных на торгах организаторов торговли по соглашению с такими организаторами торговли и (или) с клиринговыми организациями, осуществляющими клиринг обязательств по таким сделкам, именуется расчетным депозитарием. Лицо, пользующееся услугами депозитария по учету прав на ценные бумаги, именуется депонентом. Каждому владельцу ценных бумаг в депозитарии открывается счет «депо», на котором учитываются все принадлежащие ему ценные бумаги. При этом при оформлении результатов сделки не надо обращаться к регистратору. Смена собственника отражается на счетах «депо» депозитария, что значительно упрощает и сокращает процедуру учета прав по ценным бумагам. При сборе реестра депозитарий сообщает регистратору имена истинных владельцев ценных бумаг. При выплате дивидендов эмитентом по ценным бумагам, задепонированным в депозитарии, депозитарий перечисляет причитающиеся суммы своим клиентам. Таким образом, в целях учета прав депонентов депозитарий открывает и ведет счета, на которых учитываются ценные бумаги, переданные ему клиентами на хранение, и непосредственно хранит сертификаты ценных бумаг. Объектом депозитарной деятельности являются эмиссионные ценные бумаги любых форм выпуска, а также неэмиссионные ценные бумаги, выпущенные резидентами Российской федерации. В соответствии с требованием федеральных законов объектами депозитарной деятельности могут являться ценные бумаги, выпущенные нерезидентами. Депонентом депозитария может являться юридическое или физическое лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности, доверительные управляющие ценными бумагами, залогодержатели ценных бумаг, а также другие депозитарии, выступающие в качестве номинальных держателей ценных бумаг своих клиентов. Депонент может передать полномочия по распоряжению ценными бумагами и осуществлению прав по ним другому лицу – попечителю счета. В качестве попечителей счетов депонентов могут выступать лица, имеющие лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг. Предметом депозитарного договора является предоставление депозитарием депоненту услуг по хранению сертификатов ценных бумаг, учету и удостоверению прав на ценные бумаги путем открытия и ведения счета депо, осуществление операций по счету депо, а также оказание услуг, содействующих реализации владельцами ценных бумаг прав по принадлежащим им ценным бумагам. При осуществлении своей деятельности депозитарий обязан: - обеспечивать обособленное хранение ценных бумаг и учет прав на ценные бумаги каждого депонента путем открытия отдельного счета депо; - совершать операции с ценными бумагами депонентов только по их поручению, в срок, установленный депозитарным договором; - осуществлять записи по счету депо депонента только при наличии соответствующих документов; - обеспечивать по поручению депонентов перевод ценных бумаг на указанные счета депо или на лицевой счет в реестре владельцев ценных бумаг; - обеспечивать прием ценных бумаг, переводимых на счета депонентов из других депозитариев или от регистратора; - регистрировать факты обременения ценных бумаг депонентов залогом, а также иными правами третьих лиц в порядке, предусмотренном депозитарным договором; - принимать все меры по защите прав добросовестного приобретателя на принадлежащие ему ценные бумаги; - обеспечивать передачу информации и документов владельцам ценных бумаг, необходимых для осуществления прав по принадлежащим им ценным бумагам, от эмитентов или регистраторов и от владельцев ценных бумаг к эмитентам или регистраторам; Депозитарий не имеет права: - обусловливать заключение договора с депонентом отказом последнего от каких-либо прав, закрепленных ценными бумагами; - распоряжаться ценными бумагами депонента без его письменного поручения; - определять и контролировать направления использования ценных бумаг депонентов; - отвечать ценными бумагами депонентов по своим обязательствам. |