1 Возникновение, сущность, функции и эволюция финансов
 Скачать 429 Kb.
|
|
59.В отличие от других организаций сферы материального производства строительство конкретного объекта (здания, сооружения, жилого дома и т.д.) осуществляется строительной организацией (подрядчиком) по заказу и за счет средств другой организации (заказчика, инвестора) на договорных условиях. При этом используются оборотные средства подрядчика (для финансирования незавершенного производства). Сущность и основные принципы организации финансов в строительстве те же, что и в промышленности. Специфика строительства связана с наличием большого незавершенного производства в составе оборотных средств подрядной организации, существенных различий в материалоемкости и трудоемкости работ на отдельных этапах строительства объекта, постоянной сменой мест производства работ и неравномерного поступления выручки, обусловленного сдачей выполненных работ заказчику. Основное хозяйственное звено управления строительством - строительно-монтажный трест (или организация, приравненная к нему), находящийся на полном хозрасчете и самофинансировании. Затраты на строительно-монтажные работы состоят из прямых и накладных расходов. Вместе с прямыми и накладными расходами полная сметная стоимость включает плановую прибыль. Наряду со сметной стоимостью в строительстве различают три вида себестоимости: сметная, плановая, фактическая. Основные виды транспорта: железнодорожный, автомобильный, воздушный, водный, трубопроводный. Основная задача грузового транспорта - доставка на предприятия всех сфер производства материальных элементов и доставка произведенных ими материальных товаров в сферу потребления. Он соединяет предприятия, отрасли и территории в единый народнохозяйственны комплекс. Наиболее мобильным является автомобильный транспорт. Именно на него в Республике Беларусь приходится наибольшая часть грузо- и пассажиропотоков. Процесс перевозок существенно влияет на процесс обращения общественного продукта. Некоторые считают, что в этой сфере не создается новая стоимость, но это устаревший взгляд, согласно которому стоимость создается только непосредственно в сфере материального производства. Стоимость - это количество общественно необходимого труда, воплощенного в продукте труда, его цене как денежном выражении стоимости. Названные особенности определяют и особенности финансов: 1.Отсутствуют запасы сырья, готовой продукции, незавершенного производства и, соответственно, снижается потребность в оборотных фондах. Велика роль денежных средств, расчетов с дебиторами, товаров отгруженных и оказанных услуг. Это минимизирует влияние инфляционных процессов на состояние финансов транспорта. 2.Транспортный процесс увеличивает стоимость готового продукта- товара. 3.Высокая доля заработной платы и амортизационных отчислений, так как отсутствуют затраты на сырье и полуфабрикаты. 4.Развитие транспорта должно опережать развитие производства внутреннего брутто-продукта. | 61. Финансовые активы - стоимостное выражение средств производства и реализации продукции (товаров, включая услуги), стоимость имущества субъекта хозяйствования, совокупность денежных средств, вложенных в имущество субъекта хозяйствования. Финансовые активы включают:
Долгосрочные финансовые активы (недвижимость): 1. Материальная недвижимость 2Нематериальная недвижимость (нематериальные активы) 3.Финансовая недвижимость (долгосрочные вложения) По функциональному назначению долгосрочные финансовые активы (средства труда, основные средства) делятся:
- непроизводственные (не участвуют непосредственно в производственном процессе - дома отдыха, спортивные сооружения, детские и лечебные учреждения и т.п.). В учете и анализе основные средства разделяют на инвентарные (поддающиеся учету и обмену в натуральном выражении) и неинвентарные (например, лесные или водные угодья). В зависимости от их воздействия на предметы труда основные средства делятся на активные (непосредственно воздействуют, видоизменяют их - машины и оборудование, транспортные средства, технологические линии, регулирующие и контрольные приборы и т.п.) и пассивные (непосредственно не воздействуют, а создают необходимые условия для производственного процесса - здания, сооружения и др.). | |
| 63.Оборотный капитал – это средства, обслуживающие процесс деятельности, участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции. В обеспечении непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения заключается основное назначение оборотного капитала предприятия. Главная цель управления оборотным капиталом предприятия – максимизация прибыли на вложенный капитал при обеспечении устойчивой и достаточной платежеспособности предприятия. Предприятие в случае эффективного управления своими и чужими оборотными средствами может добиться рационального экономического положения. К объектам управления оборотным капиталом относят следующие. Запасы, Дебиторскую задолженность, Денежные средства, Управление оборотными средствами включает решение следующих задач: ведение расчета минимально достаточных средств для авансирования оборотных активов с целью бесперебойной и ритмичной работы предприятия (эта задача решается нормированием оборотных средств); разработка учетной политики для оптимизации налогообложения путем: выбора методов амортизации МБП, списания товарно-материальных ценностей, определения выручки от реализации и т. д.; осуществление ускорения оборачиваемости оборотных средств на каждой стадии оборота капитала. В целях управления оборотными средствами на предприятии должна быть создана специальная система. Она должна иметь следующие элементы: 1) персонал – это могут быть работники предприятия, которые непосредственно занимаются управлением оборотными средствами (работники финансовой службы), либо работники, которые в той или иной мере выполняют функции по управлению оборотными средствами (например, технологи, рассчитывающие нормы расхода материальных ресурсов); 2) соответствующую организационную структуру – работа по управлению оборотными средствами должна координироваться в рамках определенных структурных подразделений предприятий; 3) информационное обеспечение – данные учетной, плановой, аналитической, прогнозной, статистической и других систем предприятия; 4) программно-техническое обеспечение предприятия – для управления оборотными средствами должны использоваться компьютеры и соответствующие программы; 5) методическое обеспечение – для правильности расчетов по управлению оборотными средствами на предприятии должны быть единые методические рекомендации. | 67 С эффективностью использования финансовых активов связано получение прибыли хозяйствующим субъектом, относительное изменение которой характеризуется величиной производственного левериджа. Производственный леверидж (lever - рычаг, leverage - действие рычага, отношение плеч рычага) - управление величиной относительного изменения прибыли (ОИП) за счет соотношения переменных (ЗП) и постоянных (ПЗ) затрат на производство продукции. ОИП = ОВ х [(В - ЗП) / ПР ], где ОВ - относительное изменение выручки, В - выручка, ЗП - переменные затраты (пропорциональные объему производства: расходы на закупку сырья и материалов, заработная плата основных производственных рабочих, потребление технологического тепла и электроэнергии), ПР - прибыль. ПЗ (амортизационные отчисления, проценты за кредит, арендная плата, административные расходы и др.) не зависят от объема производства. При одной и той же сумме издержек (затрат), как следует из формулы, сила воздействия производственного рычага тем больше, чем меньше переменные затраты (чем больше доля постоянных затрат в общей сумме издержек). В случае, если есть перспектива увеличить выручку от реализации (продукция пользуется спросом), то увеличивая при постоянной уровне издержек долю постоянных затрат за счет сокращения доли переменных затрат, можно получить больший прирост прибыли. Если же продукция не пользуется спросом, то будет противоположный результат (больший прирост потерь). Финансовый леверидж или эффект финансового рычага - увеличение эффективности (рентабельности) собственных средств за счет привлечения заемных средств. Эффект финансового левереджа (ЭФР): ЭФР = (1 - СН) х (ЭР - СП) х (ЗС / СС), где СН - ставка налога; Эффект финансового рычага тем больше, чем больше рентабельность в сравнении со ставкой процентов по займам и чем больше соотношение заемных и собственных средств. | 65. Собственный капитал является основой финансовой устойчивости и стабильного функционирования любого коммерческого предприятия. Собственный капитал представляет собой величину вложения собственников, изменившуюся под воздействием фактов хозяйственной деятельности, в виде стоимости активов, не обремененных обязательствами, используемыми обществом с целью получения доходов. Управление собственным капиталом базируется на использовании современных методик анализа и включает в себя следующие важные этапы:
Собственный капитал включает: • уставный фонд; • резервный и добавочный капитал; • целевые финансовые фонды; • нераспределенную прибыль.личные инвестиционные проекты и т. д. Управление собственным капиталом связано не только с обеспечением эффективного использования уже накопленной его части, но и с формированием собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих предстоящее развитие предприятия. Цель управления капиталом - обеспечение устойчивого и эффективного развития бизнеса организации. Собственный капитал характеризуется следующими позитивными особенностями: - простотой привлечения, так как решения, связанные с увеличением собственного капитала (особенно за счет внутренних источников его формирования) принимаются собственниками и менеджерами предприятия без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов. - более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, т.к. при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах. - обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно и снижением риска банкротства. |
| 66. Наряду с собственным капиталом предприятия в хозяйственной деятельности вынуждены использовать заемные средства. Необходимость использования заемного капитала связана с тем, что он позволяет существенно расширить масштаб хозяйственной деятельности, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, повысить рыночную стоимость организации. Использование заемных средств экономически оправдано тогда, когда оно повышает рентабельность всей деятельности капитала, т. е. когда доходность основной деятельности становится выше процентов по займам и кредитам. Заемный капитал отражается в четвертом и пятом разделах баланса. В четвертом разделе отражаются долгосрочные заемные обстоятельства. По этим обязательствам срок погашения превышает 12 месяцев. В пятом разделе баланса фиксируются все нормы привлеченного и заемного капитала со сроком погашения менее одного года. Привлечение заемных средств должно быть обоснованным, отвечать принятой финансовой стратегии предприятия. Поэтому заемный капитал последнего – один из объектов финансового менеджмента. Управление заемным капиталом – одна из важнейших функций финансового менеджмента. Политика привлечения заемных средств должна лежать в основе управления ими и объединять все отдельные его процедуры. Данная политика осуществляется в следующей последовательности. Анализ сложившейся практики привлечения и использования заемных средств - Определение целей привлечения заемных средств в будущем периоде - Определение предельного объема заимствований в хозяйственной деятельности - Оценка стоимости привлечения заемного капитала из различных источников (внешних и внутренних) и общий размер средств - Определение структуры заемных средств, привлекаемых на краткосрочной и долгосрочной основе - Обеспечение эффективного использования кредитов и своевременных расчетов по ним. Эффективность управления заемным капиталом должна обязательно оцениваться, поскольку таким образом проверяется эффективность политики управления заемным капиталом и реализации финансовой стратегии. Для этого могут использоваться показатели рентабельности, оборачиваемости, структуры и динамики заемного капитала и т. д. Эффективность управления заемным капиталом должна постоянно отслеживаться с целью принятия оперативных и своевременных решений. | 68. Лизинг - долгосрочная аренда, сдача в наем за плату средств труда (машин, производственных зданий и сооружений и т.д.). В зависимости от срока аренды различают три ее вида: 1 Краткосрочная аренда – рентинг: от 1 часа до 1 года; 2 Среднесрочная аренда – хайринг: от 1 до 3 лет; 3 Долгосрочная аренда – лизинг: от 3 до 20 лет. Сущность лизинга: - экономическая (инвестиции в основные средства); - финансовая (кредитование - товарный кредит); - правовая (отношения купли-продажи и передачи товара во временное пользование). Лизинг имеет двойственный характер. Он является не только формой кредитования, но и инвестирования товаропроизводителя. Объект лизинга - материальная и нематериальная собственность. Финансовый лизинг предусматривает выплаты, покрывающие полную стоимость амортизации или большую ее часть, издержки и прибыль лизингодателя, а лизингодатель по заказу лизингополучателя приобретает объект лизинга за счет собственных или привлеченных средств. Отличительные признаки финансового лизинга: 1.Появление в сделке третьей стороны (производителя или поставщика объекта); 2.Невозможность расторжения договора в течение основного срока, необходимого для возмещения расходов лизингодателя; 3.Лизингодатель приобретает имущество, передаваемое во временное пользование, не на свой страх и риск, а по заказу лизингополучателя 4.Продавец имущества осведомлен, что оно приобретается специально для передачи в лизинг; 5.Имущество поставляется непосредственно пользователю и принимается им в эксплуатацию; 6.Риск случайной гибели или порчи объекта лизинга лежит на лизингополучателе после подписания акта сдачи-приемки имущества в эксплуатацию (обязательное страхование объекта лизинга); 7.Претензии по качеству объекта лизинга направляются лизингополучателем в течение гарантийного срока непосредственно продавцу оборудования; 8.Техническое обслуживание и страхование объекта лизинга входит в обязанности лизингополучателя; лизингодатель оказывает исключительно услугу по финансированию покупки объекта лизинга; 9.Объекты лизинга отличаются высокой стоимостью. 10.По окончанию договора лизингополучатель имеет право купить объект по остаточной стоимости, а также заключить новый договор на новый срок по льготной ставке; вернуть объект лизинговой компании. Финансовый лизинг включает: 1.Возможность передачи лизингового имущества по окончанию срока лизингополучателю; 2.Опцион лизингополучателя на покупку имущества по справедливой цене; 3.Совпадение срока лизинга с полезным сроком службы лизингового имущества; 4.Настоящая (текущая) стоимость минимальных платежей должна быть больше или равна стоимости имущества. | 64.Пассив - раздел бухгалтерского баланса, в котором отражены источники финансирования материального и нематериального имущества субъекта хозяйствования (собственный капитал и обязательства). Это средства, которые будут вложены в финансовые активы (оборотные и необоротные средства), в имущественный капитал (средства производства). Это потенциальный имущественный капитал, то есть производственные (предназначенные для получения дохода) деньги предприятия. Источники имущественного капитала - источники, из которых субъект хозяйствования, вне зависимости от того, какой он (индивидуальный частный, корпоративный или государственный), получает средства для производственной деятельности. Первый источник - сбережения владельцев бизнеса и нераспределенная прибыль компаний. Второй источник - заемные средства, полученные либо в результате продажи облигаций, либо путем займов у банков или других финансовых организаций. Третий источник - продажа акций. Основные элементы пассивов - собственные (собственный капитал) и заемные (заемный капитал) финансовые ресурсы (обязательства): долгосрочные обязательства (долгосрочная задолженность, долгосрочные займы) и краткосрочные обязательства (текущие обязательства, краткосрочная задолженность, краткосрочные займы). Резервы разделяются на три категории: 1.Резервный капитал в собственном смысле слова. Он создается из чистой прибыли после уплаты налогов, имеет характер добавочного капитала. К нему относятся предписанные законом резервы, добровольные резервы и нераспределенная прибыль. 2.Оценочные резервы, которые отражают стремление предпринимателей оградить себя от неустойчивой конъюнктуры и инфляционных потерь. Создаются из валовой прибыли, то есть до уплаты налога. Предназначены для покрытия текущих или будущих убытков или расходов: резерв сомнительных долгов, фонды возмещения (амортизационные фонды и др.). 3. Резервы, имеющие характер долгов. Создаются, как и предыдущая группа, из валовой прибыли. К ним относятся пенсионные фонды, депозиты служащих, резервы для выплаты бонусов (премий, дополнительных вознаграждений) персоналу и др. Управление пассивами (собственными и заемными средствами) - формирование оптимальной структуры пассивов, выработка политики привлечения на выгодных условиях капиталов, а также определение наиболее выгодной комбинации собственных и заемных средств. |