1 Возникновение, сущность, функции и эволюция финансов
 Скачать 429 Kb.
|
| 30. Теории (модели) финансовых рынков. В мировой практике сложилось несколько моделей финансовых рынков: европейская (банковская), англо-американская (небанковская) и смешанная. Они различаются по принципам построения отношений между ведущими участниками обмена финансовыми инструментами и регулирующей роли государства. Как правило, в европейской модели основными участниками отношений считаются банки. В соответствии с этим центральный банк государства представляется главной регулирующей инстанцией (наиболее яркие примеры - Германия, Австрия, Бельгия). В англо-американской модели финансового рынка ведущая роль принадлежит инвестиционным институтам и небанковские органы признаются регулирующей инстанцией. Среди более чем 30 стран с развитыми финансовыми рынками более половины стран имеют самостоятельные ведомства, осуществляющие контроль за этим рынком, примерно в 15 странах за финансовый рынок отвечает министерство финансов, а в остальных странах существует смешанное управление. Практика развития финансовых рынков в экономически развитых странах выявила, что структура государственных органов, регулирующих финансовый рынок, зависит от модели рынка, принятой в той или иной стране (банковская, небанковская, смешанная), степени централизации управления в стране и автономии регионов (в странах с федеративным устройством часть полномочий государства на финансовом рынке передана территориям, например, в США - штатам, в Германии - землям и т.д.). Общая тенденция для всех стран - создание самостоятельных ведомств, регулирующих финансовые рынки. В России в процессе формирования структуры финансовых рынков доминируют признаки модели регулирования, которую можно определить как смешанную, включающую отдельные элементы из существующих на Западе моделей регулирования (небанковская и банковская). Данные особенности регулирующей инфраструктуры российских финансовых рынков обусловлены во многом особенностями его формирования. Создание финансовых рынков происходило большей частью фрагментарно, по отдельным, не связанным между собой секторам. Это обусловило формирование регулирующей структуры, разделенной по секторам рынков. Так, банковский сектор регулирует 11В РФ, финансовые институты - ФСФР России. Такое многообразие форм регулирования рыночных структур повлияло на формирование регулирующей инфраструктуры российских финансовых рынков. | ||
| 71. Валютно-финансовые условия контрактов включают: 1) валютные условия сделки (установление валюты цены товара, валюты платежа, порядка пересчета первой во вторую и валютные оговорки, страхующие стороны от валютных потерь); 2) сроки платежа; 3) финансовые условия, где отражаются способы платежа (наличный платеж, платеж с авансом, платеж в кредит) и формы расчетов по сделке (инкассовая, аккредитивная, на открытый счет, банковский перевод, вексель). В условия платежа, как правило, включаются: • валюта платежа; • порядок пересчета валюты цены в валюту платежа при их несовпадении; • валютные оговорки; • сроки платежа; • способы платежа; • формы расчетов; • наименование и реквизиты банков, через которые осуществляются расчеты; • порядок распределения расходов по оплате между сторонами; • перечень документов, служащих основанием для платежа; • гарантии выполнения сторонами платежных обязательств. | ||
| 76.Платежный баланс (ПБ) страны - итоговая запись доходов и расходов резидентов (правительства, банков, фирм, частных лиц) в сделках с внешним миром. Платежный баланс - стоимостная структура внешнеэкономической деятельности страны. По классификации МВФ платежный баланс состоит из двух частей:
Счет движения капитала отражает потоки капитала, связанные с куплей- продажей в течение года материальных и финансовых активов. Счет текущих операций фиксирует: все поступления и расходы иностранной валюты, связанные с экспортом и импортом товаров и услуг, включая патенты и лицензии, иностранную помощь и помощь иностранным государствам или организациям, а также чистые трансфертные платежи: доходы от инвестиций за рубежом - приток средств; перевод доходов от иностранных инвестиций в стране - отток средств; платежи иностранцев в стране пребывания, то есть пенсии, переводы, подарки, алименты - доход; трансфертные платежи иностранцам - расход; финансовые приобретения иностранцами в стране пребывания - доход; приобретение гражданами страны активов за рубежом - расход. Государственное регулирование платежного баланса - совокупность мероприятий государства, включая валютные, денежно-кредитные и др., направленных на формирование оптимальной структуры и размера статей и сальдо платежного баланса. Оно включает: 1.Дефляционную политику - направлена на сокращение внутреннего спроса: уменьшение бюджетного дефицита, изменения учетной ставки центрального банка (дисконтная политика), кредитные ограничеия, установление пределов роста денежной массы. 2.Девальвацию - понижение курса национальной валюты (стимулирование экспорта, сдерживание импорта). 3.Валютные ограничения (ограничение экспорта и импорта товаров путем блокирования валютной выручки экспортеров, лицензирования проодажи валюты импортерам, и др. 4.Финансовуюя и денежно-кредитную политику - для стимулирования притока валюты в страну предоставляются субсидии экспортерам, повышаются импортные пошлины и др. 5.Специальные меры государственного воздействия - предоставление экспортерам налоговых льгот, ограничение нормы вывоза валюты, регулирование миграции рабочей силы и др. | 34 ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА (ЕВС) — форма организации отношений стран — членов ЕС в валютной сфере, имеющая целью обеспечить устойчивое соотношение курсов национальных валют этих государств и тем самым содействовать стабилизации их внешнеэкономических связей в целом. ЕВС базируется на трех основных элементах. Первый — обязательство стран — участниц поддерживать колебание рыночного курса своих валют в пределах узкого диапазона — от взаимного центрального курса. Второй элемент ЕВС — специальная Европейская валютная единица (ЭКЮ), базирующаяся на корзине национальных валют. Третий элемент ЕВС — механизм оказания кредитной и взаимной финансовой помощи тем правительствам, которые испытывают финансовые затруднения при поддержании рыночного курса своей валюты в пределах согласованного диапазона отклонений. Этот механизм состоит из двух частей: системы краткосрочной (до 75 дней) взаимопомощи центральных банков на двусторонней основе и системы валютной поддержки на многосторонней основе из специального финансового фонда ЕЭС на условиях краткосрочного кредитования (до трех месяцев с правом пролонгации кредита еще на такой же срок) и среднесрочного финансирования (от 2 до 5 лет). ЕВС действует с 1979 г. В число ее государств - участников ЕВС входили Бельгия, Дания, Франция, Федеративная Республика Германия, Греция, Ирландия, Италия, Люксембург, Нидерланды, Соединенное Королевство Великобритании и Северной Ирландии.(Соединенное Королевство является членом ЕВС, однако не принимает участия в его соглашениях о валютной интервенции.) Евро заменило ранее действующую валюту ЕС - ЭКЮ, которая работала только при проведении безналичных расчетов, ничуть не умаляя достоинства национальных валют. Евро же существует и в налично-денежной форме: купюр и монет. Введение новой валюты проводилось в два этапа. Первый начался 1 января 1999 года, и в течение трех лет евро использовалось в безналичной форме - в банковских операциях. В обращении же новые купюры и монеты появились в самом начале 2002 года. Евро опирается на общую финансовую политику ЕС, который по уровню экономического развития и объемам ВВП уже приблизился к США. В настоящее время евро является полноценным конкурентом доллара США. Современный финансово-экономический кризис ЕС и евро - связан с завышенным курсом евро и отставанием процесса формирования единого в масштабах ЕС финансового законодательства и финансового контроля, слабостью законодательной и исполнительной власти ЕС. | 38 Биржа - постоянно действующий оптовый рынок массовых товаров: вещественных (по стандартам или образцам - товарная биржа, биржа рабочей силы) или невещественных: ценных бумаг (фондовая биржа) или валюты (валютная биржа) и соответствующая этому рынку организация. Различают специализированные (сделки только с одним видом актива: валютная, фондовая, фьючерсная, драгоценных металлов и драгоценных камней и др.) и универсальные (операции с разными активами, например, валютно-фондовая биржа) биржи. Биржа - некоммерческое предприятие. Финансовая биржа выполняет три функции:
Операции на бирже имеют право проводить только акционеры биржи, а также банки и финансовые учреждения, принятые в члены биржи. Участники торгов осуществляют операции от своего имени (по поручению клиентов или за свой счет). Операции осуществляются участниками через своих представителей - дилеров, которым запрещается проводить операции от своего имени и за свой счет. Биржа взимает с участников торгов комиссию за проведение операций на бирже. По результатам торгов валютная биржа осуществляет фиксинг - установление официального курса валют. Валютная биржа - постоянно действующий оптовый рынок по торговле валютами разных стран. Фондовая биржа - организатор торговли ценными бумагами, не совмещающий ее с другими видами деятельности, за исключением депозитарной деятельности (услуги по хранению сертификатов ЦБ и / или учету и переходу прав на ЦБ) и деятельности по определению взаимных обязательств (клиринг, листинг); постоянно действующий оптовый рынок по торговле ценными бумагами. Клиринг - система взаимных расчетов между банками и другими субъектами финансового рынка. Листинг - допуск ЦБ эмитента к торговле путем включения их в публикуемый котировальный лист и контроль финансового положения эмитента на предмет его соответствия требованиям биржи. В некоторых странах операции по покупке-продаже валюты и ценных бумаг совмещены на одной бирже (валютно-фондовой), например, в Республике Беларусь. |
| 35.Международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации - это институты, созданные на основе межгосударственных соглашений с целью регулирования международных экономических, в том числе валютно-кредитных и финансовых отношений. Одни из них, располагая большими полномочиями и ресурсами, осуществляют регулирование международных валютно-кредитных и финансовых отношений. Другие представляют собой форум для межправительственного обсуждения, выработки консенсуса и рекомендаций по валютной и кредитно-финансовой политике. Третьи обеспечивают сбор информации, статистические и научно-исследовательские издания по актуальным валютно-кредитным и финансовым проблемам и экономике в целом. Некоторые из них выполняют все перечисленные функции. Основными международными финансово-кредитными организациями являются: - Международный валютный фонд (МВФ) - Международный банк реконструкции и развития (МБРР) - Банк международных расчетов (БМР или Базельский банк) - Межамериканский банк развития (МАБР) - Африканский банк развития (АфБР) Другие банковские организации, так или иначе оказывающие влияние на систему международных валютно-кредитных и финансовых отношений, процессы международной торговли, - это региональные банки. Ресурсы для своей деятельности они черпают из собственного капитала и ссуд, получаемых на международных, а часто и на национальных рынках капитала. Банки предоставляют главным образом долгосрочные кредиты на финансирование инвестиционной деятельности частных фирм и международных проектов в рамках помощи развивающимся странам. Региональные валютно-кредитные организации: - Европейский инвестиционный банк - Европейский фонд валютного сотрудничества - Европейский банк реконструкции и развития - Региональные банки развития: Межамериканский банк развития, Азиатский банк развития, Африканский банк развития. | 37.Мировой кредитный рынок — сфера рыночных отношений, где осуществляется движение ссудного капитала между странами на условиях возвратности и уплаты процента и формируются спрос и предложение. Мировой финансовый рынок — это совокупность национальных и международных рынков, обеспечивающих направление, аккумуляцию и перераспределение денежных капиталов между субъектами рынка посредством финансовых учреждений с целью достижения нормального соотношения между предложением и спросом на капитал. Особенности мирового кредитного и финансового рынка: - глобальность; - ограниченность и дифференцированность доступа заемщиков на рынок; - использование в качестве валют кредитных и финансовых сделок конвертируемых валют ведущих стран; - универсальность рынка; - упрощенная стандартизованная процедура совершения сделок с использованием новейших компьютерных технологий. Мировой кредитный рынок включает мировой рынок долговых ценных бумаг и мировой рынок банковских кредитов. Мировой рынок долговых ценных бумаг представлен: Долговые ценные бумаги - все виды ценных бумаг, дающие право их владельцу на возврат к определенному сроку суммы, переданной им в долг, и фиксированного дохода. Долговыми ценными бумагами являются: облигации, казначейские обязательства, сберегательные сертификаты, векселя, коммерческие бумаги, банковские депозитные сертификаты и другие долговые расписки. На этом рынке обращаются прежде всего векселя и облигации (частные и государственные). Также заметное место занимают государственные ценные бумаги. В отличие от развивающихся стран и стран с переходной экономикой, рынки государственных ценных бумаг в развитых странах устойчивы в силу большей стабильности экономик этих стран, их бюджетов и величины золотовалютных резервов. Мировой рынок банковских кредитов специализируется на различных финансовых ссудах, займах и кредитах. Заемщики: компании, банки, а также правительства разных стран. Кредиторы: кредитные организации (банки, трасты, фонды). В рынке банковских кредитов нередко выделяют межбанковский рынок, на котором кредитные организации разных стран размещают друг у друга временно свободные ресурсы. | 39.Международные товарные аукционы — специально организованные, периодически действующие в определенных местах рынки, на которых путем публичных торгов в заранее обусловленное время и в специально назначенном месте производится продажа предварительно осмотренных покупателем товаров, переходящих в собственность покупателя, предложившего наиболее высокую цену. Аукционы организуются предприятиями (фирмами), специализирующимися на их проведении. Аукционы могут проводиться предприятиями, для которых торги не являются основным видом деятельности, однако уставом предусмотрено право на их проведение. Аукционы как форма организации продажи товарных и иных ценностей бывают товарными и валютными. Аукционы являются коммерческими организациями, располагающими соответствующими помещениями, оборудованием и квалифицированными специалистами. Управление проведением аукциона осуществляется аукционным комитетом, в состав которого входит председатель (директор аукциона), представители местных органов муниципальных властей. Директору аукциона непосредственно подчинены исполнительные службы, в том числе: финансовая, правовая, экспертная, транспортная и др. Аукционный комитет разрабатывает и утверждает правила аукционных торгов с графиком их проведения и назначением ведущего торгов — аукциониста. Международные торги — способ закупки товаров, размещения заказов и выдачи подрядов, который предполагает привлечение к определенному, заранее установленному сроку предложений от нескольких поставщиков или подрядчиков разных стран и заключение контракта с тем из них, предложение которого наиболее выгодно организаторам торгов (по цене или другим коммерческим условиям). Организаторами торгов выступают преимущественно государственные организации. В зависимости от способа проведения различают два вида торгов: - открытые (публичные), к участию в которых привлекаются все желающие фирмы и организации. На них обычно размещаются заказы на стандартное и универсальное оборудование; - закрытые (ограниченные, негласные), к участию в которых приглашаются лишь определенные фирмы, которым высылаются специальные приглашения. На таких торгах обычно размещаются заказы на уникальное, сложное и специальное оборудование. Торги проводятся, как правило, по местонахождению объявивших их организаций, но могут проводиться и в других странах. В проведении торгов можно выделить несколько этапов: подготовка торгов, представление предложений участниками торгов, выбор поставщика, подписание контракта. Имеются и некоторые особенности в проведении торгов в разных странах, вытекающие из законоположений о торгах или связанные с определенными традициями и обычаями. |