ВКР. ДРАГУНОВА Ю.И. ВКР. Бизнеспланирование как инструмент развития компании
 Скачать 177.83 Kb.
|
|
Расчет чистых активов (в балансовой оценке) ОАО «Славянка» за 2015 год Тыс. руб.
Представленный расчет показывает, что размер чистых активов по сравнению с началом 2015 года увеличился на 19 тыс.руб. или на 17,6%, и составил на конец года 108 тыс.руб., что в 3,18 раза покрывает уставный капитал. Удельный вес в совокупных активах предприятия увеличился на 0,84 пункта (2,3 – 1,46). Изменение уровня ликвидности предприятия устанавливается в мировой практике по абсолютному показателю чистого оборотного капитала (собственного оборотного капитала). Для ОАО «Славянка» сумма чистого оборотного капитала составляет на начало года минус 2620 тыс.руб., на конец года минус 2438 тыс.руб. (таблица 4). Таким образом предприятие ОАО «Славянка» не располагает чистым оборотным капиталом, оно неликвидно. В отечественной практике анализ платежеспособности и ликвидности предприятия осуществляется путем сравнения активов, сгруппированных и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными и расположенными в порядке возрастания сроков погашения. Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств организации активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Анализ показателей ликвидности баланса ОАО «Славянка» приведен в таблице 6 (приложение 1). Таблица 6 Анализ ликвидности баланса ОАО «Славянка»
Анализ показывает, что наблюдается тенденция снижения коэффициентов покрытия краткосрочных долгов. На конец 2015 года коэффициент срочной ликвидности снизился на 0,17 и составил 0,08, что в 11,3 раза ниже оптимальной величины. Коэффициент текущей ликвидности снизился на 0,09, на конец года на 1 руб. краткосрочных обязательств приходится 47 коп. текущих активов. Это свидетельствует о том, что у предприятия ОАО «Славянка» недостаточно материальных и финансовых ресурсов для бесперебойной деятельности и оно не в состоянии своевременно погасить краткосрочные долги. Динамика коэффициентов ликвидности за период с 2013 по 2015 гг. представлены на рисунке 5.  Рисунок 5. Динамика коэффициентов ликвидности ОАО «Славянка» Причины неплатежеспособности предприятия: невыполнение плана по производству и реализации продукции, повышение ее себестоимости, невыполнение плана по прибыли, влекущее недостаток собственных оборотных средств. Одной из причин ухудшения платежеспособности является нерациональное управление оборотными активами: отвлечение средств в просроченную дебиторскую задолженность, вложение в излишние и ненужные запасы товарно-материальных ценностей, несвоевременная уплата налогов, повлекшая штрафные санкции. Для характеристики эффективности использования финансовых ресурсов в мировой практике используют показатели рентабельности вложений всех средств (активов), чистых активов, функционирующих средств, собственного капитала и ценных бумаг. Показатели рентабельности характеризуют относительную доходность или прибыльность, измеряемую в процентах к затратам средств, стоимости имущества и капитала. Сопоставление различных видов прибыли со среднегодовым итогом баланса либо суммой чистых активов позволяет определить влияние на доходность предприятия налоговых отчислений. Рентабельность собственного капитала позволяет определить эффективность использования инвестированных в предприятие средств и сравнить ее с возможным получением дохода от вложения их в другие ценные бумаги. Необходимые данные для исчисления и анализа показателей рентабельности можно получить из бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках. Данные для расчета рентабельности и расчет коэффициентов рентабельности представлены в таблице 7. Таблица 7 Анализ коэффициентов рентабельности ОАО «Славянка»
Данные таблицы 7 показывают, что показатели рентабельности всех средств, исчисленные по сумме общей прибыли в 2015 году снизилась на 0,1 пункт, по сумме чистой прибыли снизилась на 0,94 пункта. Это связано с тем, что темп прироста всех средств (активов) предприятия снизился на 4,7%, а темп прироста общей прибыли на 5,85, чистой прибыли снижение на 74%. Рентабельность собственного капитала предприятия снизилась по сравнению с 2014 годом на 1,49 пункта по рентабельности, исчисленной по общей прибыли, на 1,28 пункта по сумме чистой прибыли, за счет снижения в 2015 году общей прибыли на 63 тыс.руб., чистой прибыли на 54 тыс.руб. На уровень рентабельности собственного капитала влияют: доходность реализованной продукции; ресурсоотдача (фондоотдача); структура капитала. Сравнение динамики объема продаж продукции показывает, что объем реализации в 2014 году увеличился на 12,6%, в 2015 году на 19,6%. Это привело к увеличению валовой прибыли на 37,2% в 2014 году, на 20,3% в 2015 году. Уровень рентабельности продаж по валовой прибыли составил в 2013 году 30,57%, в 2014 году 37,24%, в 2015 году 37,44%. Отмечается положительная динамика роста рентабельности продаж по валовой прибыли на 6,67% в 2014 году, в 2015 году на 0,2%. За счет снижения в 2015 году общей и чистой прибыли произошло снижение операционной рентабельности продаж на 0,83%, рентабельности продаж по чистой прибыли на 0,18%. Изучение эффективности использования оборотных активов составляет наиболее важную часть финансового анализа. Процесс управления оборотными активами осуществляется в неразрывной связи с операционным циклом предприятия. Важной характеристикой операционного цикла является общая его продолжительность. Она включает период времени от момента расходования денежных средств на приобретение производственных запасов до поступления денег от дебиторов за реализованную им готовую продукцию (выполненные работы, услуги). Финансовый цикл (цикл денежного оборота) предприятия представляет собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за полученные сырье, материалы и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за поставленную готовую продукцию. Расчет показателей деловой активности представлен в приложении 2. Динамика показателей деловой активности ОАО «Славянка» представлена в таблице 8. Таблица 8 Анализ коэффициентов оборачиваемости ОАО «Славянка»
Анализ показателей оборачиваемости показал (таблица 8) увеличение скорости оборота всех активов и обязательств в 2015 году. Коэффициент оборачиваемости активов показывает сколько раз в год предприятие обернуло все активы предприятия. Норматива у рассматриваемого коэффициента нет поскольку он сильно зависит от отрасли, в которой предприятие ведет свою деятельность. В 2014 году данный коэффициент снизился по сравнению с 2013 годом на 1,18, а в 2015 году увеличился по сравнению с 2014 годам на 2,53 и составил 13,29. Увеличение оборачиваемости активов приводит к снижению потребности предприятия в оборотных средствах. Увеличение в динамике коэффициента оборачиваемости активов свидетельствует о положительных тенденциях в развитии предприятия. Коэффициент оборачиваемости запасов снизился в 2014 году на 0,61, увеличился в 2015 году на 1,53 и составил 18,6 и 19,59 соответственно. Чем выше оборачиваемость запасов предприятия, тем более эффективным является производство и тем меньше потребность в оборотном капитале. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает сколько раз в среднем за год дебиторская задолженность покупателя превращалась в денежные средства. Управление дебиторской задолженности предполагает контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Наибольшее количество превращений дебиторской задолженности в денежные средства было в 2015 году – 43,32 и в 2013 году – 34,49. Чем выше оборачиваемость дебиторской задолженности, тем ниже потребность предприятия в оборотном капитале для расширения объема сбыта. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает сколько раз предприятие в среднем оплачивает выставленные счета. По результатам представленной выше таблицы наблюдается тенденция увеличения данного коэффициента, в 2014 году на 0,67, в 2015 году на 6,88. Причиной изменения данного коэффициента служит то, что предприятию вовремя и в полном объеме отдаются дебиторами денежные средства, которые используются для погашения кредиторской задолженности. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо их недостаточность; с финансовой – скорость оборота вложения капитала; с экономической – активность денежных средств, которыми рискует вкладчик. Слишком высокое значение данного показателя свидетельствует о значительном превышении уровня продаж над вложенным капиталом, что как правило означает увеличение кредитных ресурсов. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу растет, что негативным образом отражается на финансовой устойчивости и финансовой независимости. За анализируемый период (с 2013 по 2015 годы) данный коэффициент увеличился в 2014 году на 0,81, в 2015 году на 1,42 и составил в 2013 году – 6,45, в 2014 году – 7,26, в 2015 году – 8,68. Динамика коэффициентов оборачиваемости представлена на рисунке 6.  Рисунок 6. Динамика коэффициентов оборачиваемости предприятия Увеличение стоимости статей баланса влечет за собой изменение скорости оборота капитала (активов) и соответственно продолжительности операционного и финансового цикла. Поскольку продолжительность операционного цикла больше длительности финансового цикла на период оборота кредиторской задолженности, то сокращение финансового цикла обычно влечет сокращение операционного цикла, что оценивается как положительная тенденция. На предприятии ОАО «Славянка» в 2015 году прослеживается снижение продолжительности операционного цикла и увеличение финансового и составил: операционный цикл – в 2013 году – 38,21 дней, в 2014 – 44,65 дня, в 2015 – 37,68 дней; финансовый цикл – в 2013 году – 6,91 дней, в 2014 – 11,34 дня, в 2015 – 13,80 дней. Увеличение операционного и финансового циклов рассматривается как отрицательная тенденция. Оно произошло за счет снижения производственного процесса (периода хранения материально-производственных запасов, увеличения длительности изготовления готовой продукции и периода ее хранения на складе). Предприятию ОАО «Славянка» нужно стремиться к снижению времени оборота и увеличению коэффициентов оборачиваемости капитала и активов. Динамика операционного и финансового циклов ОАО «Славянка» представлена на рисунке 7.  Рисунок 7. Динамика операционного и финансового циклов По результатам проведенного анализа можно сделать следующие выводы. За анализируемый период наблюдается отрицательная тенденция – снижение показателей коэффициентов ликвидности, что свидетельствует о низком уровне ликвидности и платежеспособности. Чистый оборотный капитал имеет отрицательное значение и показывает, что у предприятия заемные средства превышают собственные. За анализируемый период финансовое положение предприятия еще больше ухудшилось, на начало и на конец 2015 года предприятие находилось в неустойчивом финансовом состоянии. Предприятие ОАО «Славянка» не располагает чистым оборотным капиталом, оно неликвидно. Наблюдается положительная динамика коэффициентов оборачиваемости: увеличение коэффициентов оборачиваемости активов, запасов, собственного капитала, дебиторской и кредиторской задолженности; снижение длительности операционного цикла; увеличение длительности финансового цикла. Также в результате проведенного анализа можно сделать вывод, что предприятие испытывает зависимость от внешних источниках финансирования, собственные источники немобильны и происходит ухудшение финансового состояния, что является отрицательным фактором. Руководству предприятия необходимо разработать мероприятия по повышению эффективности производственного процесса. При недостатке собственных средств следует разработать бизнес-план на получение заемных средств в кредитном учреждении или у инвестора для технического перевооружения и реконструкции предприятия. Увеличение объема выпускаемой продукции позволяет получать большие доходы за счет увеличения прибыли и завоевать большую долю рынка. Исходя из результатов анализа, можно сделать заключение об отрицательной динамике экономических показателей ОАО «Славянка», предприятию необходимо принять управленческое решение о путях повышения эффективности его деятельности. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||