диплом. Дипломная работа тема работы Тенденции и перспективы развития нефтегазовой отрасли в России в условиях кризиса
 Скачать 2.13 Mb.
|
|
2 Анализ состояния нефтегазовой отрасли России 2. 1 Анализ состояния нефтегазовой отрасли в экономических аспектах Нефтегазовый комплекс России один из ключевых элементов российской промышленности и экономики, который имеет весомое значение, как на внутреннем, так и на мировом рынке. Спустя два десятилетия с момента распада СССР и более десятилетия структурных и экономических реформ, экономика Российской Федерации остается сырьевой направленности, при которой пополнение бюджета страны и реализация государственных программ во многом зависят от результатов деятельности нефтегазовой отрасли. На сегодняшний день совокупное налогообложение нефтегазовой отрасли формирует до 50% доходов бюджета Российской Федерации с тенденцией к еще большему увеличению (Рисунок 2.1). Рисунок 2.1 - Доля нефтегазовых доходов в бюджете Российской Федерации, % Зависимость экономики от нефтегазовой отрасли значительно выросла после мирового финансового кризиса 2008-2009 гг., когда правительство Российской Федерации было вынуждено оказать значительную фискальную 9,3 8,9 14,7 15,6 30,2 42,2 46,9 37,2 47,3 40,7 46,1 49,9 47,3 46,1 50,0 43 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 28 поддержку экономике страны, которая расширила нефтяной дефицит бюджета с 5% в 2008 г. до 12% в 2009 г. Сегодня на нефтегазовую отрасль приходится до 70% экспорта товаров страны: по данным Федеральной таможенной службы Российской Федерации из общего объема экспорта в 2013 г., составляющего 526.4 млрд. долларов США, экспорт топливно-энергетических товаров составил 369.7 млрд. долларов США. При этом за 2012 г. данные экспорта товаров практически идентичны – из общего объема экспорта в 524.7 млрд. долларов США экспорт топливно- энергетических товаров составил 368.6 млрд. долларов США, что также составляет 70%. Структура топливно-энергетических товаров: сырая нефть - 35%, газ - 13%, нефтепродукты - 19%, доля прочих товаров составляет 33%. Нефтегазовая отрасль также является стратегической отраслью, определяющей геополитические возможности и оказывающей комплексное воздействие на развитие и эффективность народного хозяйства страны. По оценке Министерства энергетики, совокупный вклад нефтегазовой отрасли в ВВП Российской Федерации в 2013 г. составил до 1/3. Роль России в мировом производстве и экспорте энергоресурсов сложно недооценить, согласно данным министерства энергетики Российской Федерации на 2013 г.: - Российская Федерация занимает 2 место в мировом экспорте нефти (включая газовый конденсат) с совокупной долей – 12.1% от мирового потребления, уступая лишь Саудовской Аравии; - по объемам экспорта газа Российская Федерация занимает 1 место в мире с совокупной долей 21.2% от мирового потребления. Доминирующее положение нефтегазовой отрасли в экономике Российской Федерации обуславливается двумя основными факторами – с одной стороны, Российская Федерация обладает крупнейшими запасами нефти и газа в мире. По оценке Министерства энергетики, за 2013 г., на территории Российской Федерации находится свыше 34% разведанных мировых запасов природного газа и до 13% разведанных мировых запасов нефти. С другой 29 стороны, рост стоимости энергоресурсов в 2000-х гг. внес значительный вклад в повышение доходности отрасли, так, например, среднегодовая стоимость барреля нефти марки Brent Crude Oil за период с 2000 г. по 2013 г. выросла более чем в 3.5 раза (Рисунок 2.2). Рисунок 2.2 - Среднегодовая стоимость барреля Brent Crude Oil, USD Тем не менее, нынешний кризис 2014 г. и мировой спад промышленного производства внесли свои изменения в стоимость нефти, опустив значение ниже 50 долларов США за баррель, что негативно отразилось на экономическом состоянии Российской Федерации и привело к необходимости введения комплекса ответных мер по компенсации недополученной, прибыли от продажи топливно-энергетических товаров. Сопоставление с предыдущими кризисами на нефтяном рынке показывает, что падение цен в 2014-2015 годах – более плавное, а глубина падения – сопоставима с предыдущими кризисами. В январе 2015 года средняя стоимость барреля российской нефти составила около 46 долларов, – за полгода снижение достигло 60%, что по глубине падения сопоставимо с кризисом середины 80-х годов, вызванного спадом потребления и перепроизводством нефти. В предыдущий кризис 2008 года минимум (снижение на 70%) был, достигнут через пять месяцев после начала падения цен, однако более быстрое и глубокое падение нефтяных котировок в тот период было вызвано перегревом 28,7 24,5 25,0 28,9 38,3 54,6 65,2 72,4 96,9 61,7 79,6 111,3 111,6 108,6 99,3 52,4 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 30 рынка в предыдущие годы, когда за четыре с половиной года цены выросли в 4,3 раза. Десятилетний период относительно высоких цен на нефть, уровень которых ненадолго снижался в результате мирового экономического кризиса 2008-2009 гг. закономерно привел к нынешней ситуации. На высокие цены мировая экономика ответила, как ростом эффективности потребления, так и увеличением разведки добычи нефти. Быстро стало расти использование нетрадиционных и возобновляемых источников энергии. Потребление нефти в развитых странах стабильно снижается с 2006 года. Потребление нефти в остальных странах растет, но не так быстро, как представлялось ранее. Учитывая более высокие темпы роста экономики этой группы стран, общий объем нефти увеличивается. Решающий вклад в изменение ситуации на рынке сыграла сланцевая революция США. В 2015 году в США добыли 11,7 млн. барр. Такой рост добычи нефти в США привел к соответствующему сокращению импорта, так как общее потребление в США практически не растет. В конце 2015 года США отменили эмбарго на экспорт нефти, державшийся 40 лет, что еще больше увеличит предложение нефти на рынке. Санкции, введённые ЕС и США в отношении России, существенно уменьшат положительную динамику привлечения инвестиций в нефтегазовую промышленность Российской Федерации. Из-за санкций и снижения стоимости нефти – разработка ряда проектов приостановлена, а крупнейшие российские нефтегазовые компании уже понесли существенные потери. «Роснефть» провела оптимизацию капитальных затрат до 533 млрд руб. в 2014 г. ($13,9 млрд), что на 4,8% ниже показателя 2013 г. В 2015г. вложения сократятся на 30%. «Лукойл» сократит инвестиции на 20% - 30% до $12-13 млрд. 31 «Газпром нефть» заявила о росте инвестпрограммы на 3,7% до 346,4 млрд руб., но в долларах она упадет в 1,6 раза (исходя из прогнозного курса Минэкономразвития 61 руб./$ в 2015 г.). По оценке аналитиков Газпромбанка, объем инвестиций в российскую нефтегазовую отрасль в 2015 г. упадёт на 31% до $48,2 млрд, но вырастет в рублевом выражении на 3% до 2,75 трлн руб. Тем не менее, за период с 2000 г. по 2014 г. объем инвестиций в нефтедобычу увеличился с 123.2 млрд. рублей в 2000 г. до 920 млрд. рублей в 2014 г. (Рисунок 2.3). Рисунок 2.3 - Инвестиций в нефтедобычу Российской Федерации, млрд. руб. Увеличение объема инвестиций в нефтепереработку Российской Федерации происходило еще стремительней, что, является одной из ключевых характеристик этого периода. За период с 2003 г. по 2014 г. объем инвестиций увеличился в 11 раз с 24.4 млрд. рублей в 2003 г. до 290 млрд. рублей в 2014 г. 123,2 177,9 151,5 176,3 169,7 234,5 320,2 407,4 478,1 547,3 598,5 729,0 835,1 896,2 920,0 736 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 32 Рисунок 2.4 - Инвестиций в нефтепереработку Российской Федерации, млрд. руб. В результате в 2012 - 2013 гг. в Российской Федерации в строй ежегодно вводилось по 15 новых нефтеперерабатывающих установок, что превышает количество введенных в 2011 г. установок более чем в 2 раза, а количество ежегодно вводимых установок в период с 2008 по 2010 гг. – более чем в 3 раза (Рисунок 2.4). При этом в срок до 2020 г. согласно программе комплексной модернизации нефтеперерабатывающей промышленности, планировалось ввести в строй еще 120 нефтеперерабатывающих установок, что объясняется необходимостью в повышении эффективности и модернизации предприятий и устранения напряженного баланса на рынке автомобильных бензинов. С учетом зарубежных санкций программа модернизации также может быть пересмотрена. Рост инвестиций объяснялся, в том числе, повышением привлекательности нефтяной промышленности в связи с принимаемым правительством комплексом мер, направленных на оптимизацию налогового регулирования. Так, ввод в октябре 2011 г. новой системы налоговых пошлин «60/66» на экспорт нефтепродуктов позволил увеличить объем инвестиций за период 2011 - 2013 гг. в нефтедобычу на 19%, в нефтепереработку на 43%. Кроме того, в перспективах ближайших лет рассматривается возможность апробации концепции налога на добавленный доход, который будет увеличиваться вместе с рентабельностью проекта. Согласно оценкам ведущих 24,4 29,0 35,5 47,9 60,6 82,9 115,0 141,1 152,5 189,8 269,0 290,0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 33 экспертов, в том числе министра энергетики РФ Александра Новака, введение налога на добавленный доход позволит серьезно повысить привлекательность нефтяной промышленности и стимулировать ее дальнейшее развитие. Переходя к анализу инвестиционной активности в газовой промышленности, можно отметить, что за период с 2000 г. по 2013 г. темпы роста привлечения инвестиций в добычу газа и развитие инфраструктуры, не смотря на стабилизацию объема добычи газа, обогнали нефтепереработку. Для примера компания ОАО «Газпром» увеличила объем привлекаемых инвестиций с 95 млрд. рублей в 2000 г. до 1,026 млрд. рублей в 2013 г., что равносильно более чем 10-ти кратному росту за рассматриваемый период (Рисунок 2.5). Рисунок 2.5 - Инвестиций в добычу газа и развитие инфраструктуры ОАО "Газпром", млрд. руб. Рост инвестиций в газовую промышленность объясняется, прежде всего, положительным прогнозом мирового потребления газа. Так, согласно отчету компании, Лукой ожидается, что в мире до 2025 г. мировое потребление газа будет расти в среднем на 2.2% ежегодно. Важно отметить, что данный темп роста является наиболее высоким в сравнении с другими ископаемыми видами топлива. Одними из ключевых факторов роста популярности газа в качестве топлива, который рассматривался в первое время как побочный продукт 95,0 114,0 151,2 199,1 230,4 257,6 337,7 391,5 494,6 564,6 827,8 1214,7 975,0 1026 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 34 нефтедобычи, стали низкая стоимость по отношению к другим видам ископаемых топлив и экологичность. Следует отметить что, если санкции будут действовать продолжительное время, компании не смогут привлечь инвестиции, необходимые для поддержания добычи. Ведущие российские нефтяные компании исторически имеют одни из самых низких показателей затрат на добычу нефти в мире. Поэтому резкое снижение курса рубля помогло сделать сектор еще более конкурентоспособным в плане себестоимости добычи. Санкции закрыли для российских компаний зарубежный рынок заимствований. Теперь они рассчитывают на помощь государства. Так, «Роснефть» просит из фонда национального благосостояния 1,3 трлн. руб. на свои проекты. Основное внимание компаний будет сосредоточено на проектах в Западной Сибири. Добыча в ХМАО (половина всей добычи в России) снижается: в январе – апреле она составила 80,6 млн. т. (-2,4%). Добыча может заметно снизиться уже в 2017 г. – до 524 млн. т., а в 2018 г. – до 521 млн. т., считает Минэкономразвития. Снижение добычи на западносибирских месторождениях не удастся компенсировать ростом добычи в Восточной Сибири и Тимано-Печорской провинции. Запланированные объемы добычи в 530–600 млн. т. предусматривают объем инвестиций в размере от 22 до 25 млрд. долл. в год, что в 1,8 раз больше по оценке нефтяных мегакорпораций. Недостаточное инвестирование не сможет обеспечить достижение качественно нового уровня развития отрасли, соответствующего мировым стандартам. Впрочем, российская и мировая практика доказывает, что ни государственные компании, ни сами государства не в состоянии финансировать самостоятельно масштабные проекты, особенно в период кризиса. Важно также отметить различный уровень налогообложения прибыли нефтегазовых компаний, оказывающий значительное влияние на конкурентоспособность компании извне. 35 Проведенный анализ годовых финансовых отчетов компаний позволил выявиться, что на сегодняшний день по уровню налогообложения прибыли российские компании и компании стран СНГ являются одними из наиболее привилегированных. В 2013 г. в крупнейшей российской компании Роснефть средства, направленные на погашение налога на прибыль составили 12.8% против 71.7% от прибыли до налогообложения в крупнейшей государственной норвежской компании Statoil (Рисунок 2.6). Рисунок 2.6 - Уплаченные налоги на прибыль компании, % от дохода до налогообложения на прибыль Тем не менее, сегодня в СМИ очень распространено, ошибочное мнение о завышенной и необоснованной налоговой нагрузке на российские компании. В частности, в отчете «Paying Taxes 2013» опубликованном крупнейшей аудиторской компании PWC приводятся данные по совокупной средней эффективной налоговой ставке на бизнес. Согласно отчету, PWC совокупная средняя налоговая ставка в Российской Федерации составляет 54.1% и складывается из доли трех эффективных ставок налогообложения в общем объеме налоговых отчислений – налога на труд и заработную плату (41.2%), налога на прибыль (7.1%) и прочих налогов (5.8%) (без учета дополнительного 99,7% 66,4% 70,2% 51,6% 54,8% 51,5% 39,4% 43,2% 33,7% 30,0% 20,4% 24,3% 22,5% 23,0% 37,9% 21,7% 24,6% 19,5% 27,0% 17,8% 22,2% 124,5% 71,7% 64,4% 58,5% 56,2% 44,4% 42,0% 39,8% 30,4% 28,4% 27,1% 26,5% 26,3% 22,7% 21,4% 20,1% 19,2% 19,0% 17,6% 17,4% 12,8% Источник: годовые финансовые отчеты компаний за 2012-2013 гг. 2012 2013 ● U.S. GAAP (остальное IFRS) 36 налогового бремени на добычу полезных ископаемых, акцизов и прочих пошлин). В тоже время согласно отчету PWC, например, совокупная налоговая ставка в Норвегии составляет 41.6% и аналогично складывается из налога на труд и заработную плату (15.9%), налога на прибыль (24.4%) и прочих налогов (1.3%) (Рисунок 2.7). Согласно отчету, PWC Российская Федерация обогнала почти все крупные экономически развитые страны и смогла выйти практически на первое место в Европе по уровню налоговой нагрузки, что является ошибочным утверждением. Так, возвращаясь на пример сравнения Российской Федерации с Норвегией, необходимо отметить, что по данным на 2013 г. в Российской Федерации базовая ставка налога на прибыль составляет 20%, в Норвегии от 28% до 54% (без учета дополнительного маргинального налога с отдельных частей дохода компании при шедулярной системе подоходного налогообложения, реализованной в Норвегии), что подтверждается на Рисунке 2.6. В модели PWC, построенной на суммировании ставок налога на труд и заработной платы, налога на прибыль и прочих налогов, не учитывается вес каждой категории налогов – пример: для малой компании с небольшой долей затрат на персонал - размер налогов на персонал будет гораздо менее критичен по сравнению с компанией с большим штатом сотрудников. Соответственно можно сделать логичный вывод о неэффективности данной модели и ошибочных результатах, полученных с помощью ее применения. 37 Рисунок 2.7 - Средняя эффективная налоговая ставка на бизнес, % Другое исследование, опубликованное крупнейшей аудиторской компанией KPMG в 2012 г., заслуживает большего внимания. В исследовании 2,0 19,9 5,8 1,5 5,8 3,4 1,8 3,5 3,3 1,5 5,9 1,4 2,2 2,6 2,7 1,3 1,1 1,3 1,2 1,4 0,7 4,5 3,1 2,4 12,8 3,6 3,7 4,1 2,9 2,2 1,5 43,4 39,4 51,7 50,8 41,2 34,7 35,5 34,5 38,4 39,6 21,9 32,2 31,5 23,8 35,1 26,8 11,3 15,9 24,4 18,1 36,8 27,3 10,2 18,2 9,8 17,7 20,2 3,6 11,6 11,8 15,4 22,9 8,0 8,2 5,4 7,1 15,0 15,7 12,3 7,5 6,8 18,9 11,0 10,5 17,4 5,9 14,5 29,2 24,4 15,0 20,6 1,2 4,8 22,2 14,1 10,4 8,9 4,8 20,0 11,9 9,0 4,1 68,3 67,3 65,7 57,7 54,1 53,1 53,0 50,3 49,2 47,9 46,7 44,6 44,2 43,8 43,7 42,6 41,6 41,6 40,6 40,1 38,7 36,6 35,5 34,7 33,0 30,2 28,7 27,7 26,4 23,0 21,0 Италия Эстония Франция Бельгия Российская Федерация Австрия Швеция Венгрия Чехия Словакия Германия Греция Румыния Польша Литва Португалия Мальта Норвегия Финляндия Нидерланды Испания Латвия Великобритания Словения Исландия Швейцария Болгария Дания Ирландия Кипр Люксембург Источник: Paying Taxes 2013: The global picture, PWC, 2013г. Прочие налоги Налог на труд и заработную плату Налог на прибыль 38 налоговые издержки сравниваются между странами с использованием общего индекса налогового бремени (TTI). TTI является суммой налогов уплачиваемых компанией в определенной стране, выражаемой в процентах от общей суммы налогов, выплачиваемых компаниями в США. Таким образом, в США индекс TTI представлен как 100.0 пунктов, представляющий из себя базовое значение для бенчмарк анализа и составления рейтинга налоговой нагрузки. Согласно рейтингу KPMG, французским компаниям приходится платить больше всего налогов. Французский индекс налогового бремени (TTI) составляет 179.7 пункта. В тоже время в среднем налоговая нагрузка на компании в Российской Федерации на 28% ниже, чем в США и составляет 71.7 пункта. Интересно отметить, что согласно рейтингу, KPMG налоговая нагрузка в Российской Федерации ниже, чем, например, в Великобритании и Нидерландах. Однако Российская Федерация уступает Индии, Китаю, Канаде, Мексике (Таблица 2.1). Таблица 2.1 - Рейтинг налоговой нагрузки Рейтинг Страна Индекс налогового бремени (TTI) 2012 Индекс налогового бремени (TTI) 2010 Изменение Рейтинг |