Диссертация по направлению подготовки 38. 04. 02 Менеджмент образовательная программа Стратегическое и корпоративное управление
 Скачать 0.67 Mb.
|
3.2. Анализ предлагаемого проекта «Арктик СПГ-2»3.2.1. Описание проектаРазработка проекта «Арктик СПГ 2» будет происходить на базе Утреннего месторождения, который располагается на полуострове Гыдан. Строительство завода СПГ будет начато в 2016 году, а в 2020 - запущен производственный цикл. Он будет способен обеспечить производство 18 млн. тонн СПГ в год. Для сравнения, мощность проекта «Ямал СПГ» составляет 16,5 млн тонн в год. При этом «Арктик СПГ-2» обойдется значительно дешевле «Ямала» (10 млрд. $ против 27 млрд. $) Основными резервами по снижению стоимости проекта будут - экономия на логистике доставки оборудования и строительных материалов. Так, проект завода СПГ "Арктик СПГ-2" предусматривает создание верфи для строительства морских объектов - железобетонных платформ гравитационного типа, буровых и добычных платформ для арктических шельфовых проектов и других крупных сооружений. Новый проект будет конструктивно осуществлен на платформах гравитационного типа, далее готовые линии СПГ будут буксироваться к месторождениям, что позволит существенно снизить стоимость сжижения газа в Арктике. Таким образом, будет отсутствовать необходимость использовать большое количество сваи и термостабилзаторов для укрепления грунта под технологические объекты завода. Строительство элементов завода будет произведено в России, модульным способом, в то время как предыдущие СПГ-проекты «Новатэка» строились за счет комплектующий, произведенных за рубежом. Проект «Арктик СПГ-2» получит статус государственного, а в Мурманской области – стратегического, так как повлияет на инфраструктурное развитие региона, создание новых рабочих мест. Поэтому при строительстве данного проекта ПАО «Новатэк» может рассчитывать на льготы от государства. Акционерами «Ямал СПГ» наряду с «Новатэком» (50,1% акций) могут выступить французская Total (20%), а также китайская CNPC (20%) и китайский фонд «Шелковый путь» (SRF, Silk Road Fund) — 9,9%. Также, компаниями-участниками могут выступить: французская компания Technip; французская корпорация Total; научно-исследовательский и проектный институт по переработке газа; немецкая компания Linde; China National Petroleum Corporation (CNPC); Объединенная судостроительная корпорация (ОСК); The Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ; Sumitomo Mitsui; Mizuho Bank; JBIC; China Development Bank. 3.2.2. Регион и его перспективностьСалмановское (Утреннее) нефтегазоконденсатное месторождение, расположено на территории Тазовского района ЯНАО в северной части Гыданского полуострова и частично в акватории Обской губы в непосредственной близости от Южно-Тамбейского месторождения. По величине извлекаемых запасов оно является крупнейшим из месторождений, открытых на данный момент на Гыданском полуострове, и состоит из 34 залежей, включая 16 газовых, 15 газоконденсатных, 2 нефтяных и газоконденсатных и 1 нефтяную. Доказанные запасы месторождения по стандартам SEC по состоянию на конец 2014 года составляют 259,8 млрд куб. м газа и 9,6 млн т жидких углеводородов. Утреннее месторождение находится в нераспределённом фонде недр и относится к классу крупных, а по степени промышленной освоенности к разведываемым. Лицензии на освоение Салмановского (Утреннего) месторождений на Гыданском полуострове были приобретены ПАО «Новатэк» в сентябре 2011 г и действительны до 2031 г. В 2012 г на Салмановском и Геодезическом месторождениях проведены сейсморазведочные работы 2D в объеме 351 км2 и 3D в объеме 759 км2. Была выполнена переоценка запасов месторождений, а также велось создание их геологических моделей. Участок имеет площадь более 3,7 тыс. кв. километров. Запасы и ресурсы составляют: по газу – около 58,4 млрд кубометров (по категории С1), более 57,7 млрд кубометров (по категории С2), около 361,5 млрд кубометров (по категории С3), по конденсату – почти 31,9 млн тонн (извлекаемые ресурсы по категории С3). Прогнозные извлекаемые ресурсы составляют: по газу – 1 млрд кубометров (по категории Д1л), 37,3 млрд кубометров (по категории Д1л), 128,8 млрд кубометров (по категории Д2), по конденсату – 0,06 млн тонн (по категории Д1л), 2,34 млн тонн (по категории Д1), 26,2 млн тонн (по категории Д2). 3.3.3. Финансовые показатели проектаКак уже отмечалось ранее, целью рассматриваемого инвестиционного проекта «Арктик СПГ-2» является создание условий для роста ПАО «Новатэк» на нефтегазовом рынке. Главная цель оценки инвестиционного проекта – обоснование его положительного экономического эффекта, что предполагает выполнение двух основополагающих требований: Полное возмещение (окупаемость) вложенных средств. Получение прибыли, размер которой оправдывает отказ от любого иного способа использования ресурсов (капитала) и компенсирует риск, возникающий в силу неопределенности конечного результата. Исходя из известных нам данных об инвестициях в строительство и финансовых данных компании построим финансовую модель проекта. Вводные данные о финансовых вложениях представлены в таблице 4.1. Таблица 3.1. Финансовые вложения в проект
Несмотря на то, что общая стоимость проекта будет составлять 600 млрд. рублей, ПАО «Новатэк» приобретет долю в 65%, поэтому общие инвестиции в проект составят 400 млрд. рублей. При этом 75% от суммы инвестиций компания оплатит за счет собственных средств, которые поступят от продаж нерентабельных объектов; остальные 10 млрд. рублей – возьмет в долгосрочный кредит на 5 лет. Далее построим финансовую модель предпосылок, представленную в приложении 10, с учетом влияния сценариев и темпов инфляции. Варианты сценариев представлены в приложении 11. В итоге получаем таблицу возможных сценариев общего возможного полученного экономического эффекта за срок использования в 40 лет, которая представлена далее. Таблица 3.2. Таблица сценариев проекта со сроком использования в 40 лет
Для наглядности представим графики, отражающие прибыльность данного проекта. Рисунок 3.1. Выручка, EBITDA, прибыль при разных сценариях  Рисунок 3.2. Показатели экономической эффективности при разных сценариях  Как видно, даже при рассмотрении пессимистического сценария, который включает в себя возможные риски, компания будет генерировать прибыль и получать положительный экономический эффект на протяжении 40 лет. Ч  тобы понимать эффективность проекта во времени и срок его окупаемости, представим график на каждые 5 лет использования. Данные отчета о прибылях и убытках, баланса и отчета о движении денежных средств проекта по годам представлены в приложении 12. Рисунок 3.3. Выручка, затраты и чистая прибыль за каждые 5 лет Как видно из представленных данных, уже в первый год проекта виден положительный экономический эффект (чистая прибыль составит 42 848 млн. рублей). Другими словами, данный проект окупится в год запуска проекта, а в следующие года будет наращивать генерацию прибыли. Подведем итог. Так как проект легко окупаем и генерирует большую долю прибыли даже в пессимистичном варианте, его внедрение оправдывает отказ от любого иного способа использования ресурсов. Выводы В 3 главе было выявлено, что текущая стратегия не совсем отвечает условиям внутренней и внешней среды, что является признаком того, что в дальнейшем цели компании могут не достигаться. Поэтому основной задачей являлось изменение стратегических целей в соответствии с внешними и внутренними факторами. Так как компания уверенно занимает лидирующие позиции, имеет рыночные и финансовые возможности, но у нее отсутствует положительный эффект от масштабов деятельности, главной стратегической целью стала оптимизация ресурсной базы в виде продажи нерентабельных активов и лицензий и реализация проекта «Арктик СПГ-2» (на подобии «Ямал СПГ»). Так, стратегические цели по увеличении объема добычи нефти и газа будут сохраняться, ресурсная база будет оптимизирована и финансовое и экономическое положение компании улучшится. При этом планируется, что «Арктик СПГ-2» обойдется значительно дешевле «Ямала» из-за экономии на логистике доставки оборудования и строительных материалов и использовании отечественных материалов. Для оценки инвестиционного проекта, обоснования его положительного экономического эффекта была использована финансовая модель, которая подтвердила, что после внедрения проекта произойдет полная окупаемость вложенных средств и будет генерироваться прибыль, размер которой оправдывает отказ от любого иного способа использования ресурсов и компенсирует риск, возникающий в силу неопределенности конечного результата. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||