Главная страница
Навигация по странице:

  • Рис. 25 Темпы прироста кредитов в иностранной валюте, % Рис. 26 Темпы прироста кредитов в национальной валюте,%

  • Важную роль в достижении устойчивого макроэкономического роста играет согласованность денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политики

  • Рис. 27 Уровень долларизации (доля задолженности по кредитам и депозитов в иностранной валюте в общем объеме)

  • Текущая налогово-бюджетная политика направлена на увеличение фискального пространства.

  • Совершенствование налогового администрирования направлено на повышение эффективности налоговых систем ЕАЭС.

  • Рис. 28 Основные параметры бюджетов государств – членов ЕАЭС, в процентах к ВВП Рис. 29 Основные параметры фискальной

  • Повышение потенциальных темпов экономического роста остается приоритетной задачей экономической политики.

  • Рис. 30 Государственный долг и дефицит бюджета по группам стран за 2000- 2018 годы Рис. 31 Дефицит/профицит бюджета по группам стран

  • На фоне низких уровней государственного долга в России и Казахстане в Армении и Кыргызстане сохраняется высокий уровень долга.

  • Рис. 32 Долг и золотовалютные резервы по группам стран, в процентах к ВВП Рис. 33 Долг, золотовалютные резервы и национальные фонды в ЕАЭС, в

  • Наращивание фискальных резервов.

  • Направления денежно-кредитной и фискальной политик.

  • Рис. 34 Бюджетный импульс, % ВВП Рис. 35 Кредитный импульс, % ВВП

  • Увеличение производства и производственных возможностей, благоприятная ценовая конъюнктура на внешних рынках обусловили более

  • Подъём в экономиках и растущая потребительская активность сопровождаются усилением спроса на импорт по широкому перечню товаров.

  • Рост доходов от экспорта не приводит во многих государствах – членах ЕАЭС к улучшению сальдо счёта текущих операций 2 .

  • Рис. 36 Индекс цен на топливно- энергетические товары

  • Рис. 37 Динамика сальдо счета текущих операций, первое полугодие 2014- 2018 гг., в процентах ВВП Рис. 38 Динамика сальдо счета текущих

  • Различия темпов роста взаимной и внешней торговли, в случае если проявляют устойчивость во времени, приводят к изменению значимости торговых партнёров.

  • доклад. Макродоклад+ЕЭК+2018. Доклад о макроэкономической ситуации в государствах членах Евразийского экономического союза и предложениях по обеспечению устойчивого экономического развития


    Скачать 2.3 Mb.
    НазваниеДоклад о макроэкономической ситуации в государствах членах Евразийского экономического союза и предложениях по обеспечению устойчивого экономического развития
    Анкордоклад
    Дата28.10.2022
    Размер2.3 Mb.
    Формат файлаpdf
    Имя файлаМакродоклад+ЕЭК+2018.pdf
    ТипДоклад
    #759012
    страница3 из 9
    1   2   3   4   5   6   7   8   9
    Во всех странах Союза наблюдается сильный рост кредитной активности,
    обеспеченной в большей степени кредитами в национальной валюте. Причем больший спрос на кредитные ресурсы предъявляют домашние хозяйства, в то время как динамика по юридическим лицам в некоторых странах ЕАЭС отстаетлибо отрицательна. Данная ситуация требует от монетарных властей более дифференцированного подхода к различным секторам экономики и выявляет необходимость в более широком спектре инструментов для поддержки и ограничения экономики.
    Рис. 25 Темпы прироста кредитов в
    иностранной валюте, %
    Рис. 26 Темпы прироста кредитов в
    национальной валюте,%
    Источник: национальные статистические органы,
    расчеты ЕЭК.
    Источник: национальные статистические
    органы, расчеты ЕЭК.
    -5 0
    5 10 15 20
    янв.16
    июн.16
    ноя.16
    апр.17
    сен.17
    фев.18
    июл.18
    Процентиль 90%
    Процентиль 75%
    Процентиль 25%
    Процентиль 10%
    Армения
    Беларусь
    Казахстан
    Кыргызстан
    Россия
    ЕАЭС
    -6
    -4
    -2 0
    2 4
    6 8
    10 12 14 16
    янв.16
    июн.16
    ноя.16
    апр.17
    сен.17
    фев.18
    июл.18
    Процентиль 90%
    Процентиль 75%
    Процентиль 25%
    Процентиль 10%
    Армения
    Беларусь
    Казахстан
    Кыргызстан
    Россия
    ЕАЭС

    20
    Макроэкономический доклад – 2018
    ЕЭК
    В
    странах
    ЕАЭС
    осуществляется
    активная
    политика
    дедолларизации и уровень долларизации снизился по сравнению с периодом 2014-2016 годов. Это может быть как результатом стабилизации инфляции и проводимой политики, так и курсовой волатильности.
    Наиболее высокий уровень долларизации среди стран ЕАЭС наблюдается по депозитам в
    Республике
    Беларусь и в
    Республике Армения в целом.
    Важную роль в достижении устойчивого макроэкономического роста
    играет согласованность денежно-кредитной и бюджетно-налоговой
    политики, в особенности в условиях тенденции на бюджетную консолидацию в странах ЕАЭС. С одной стороны, для отдельных стран это должно способствовать снижению давления на национальные (центральные) банки в части ужесточения условий ликвидности на рынке, с другой стороны, некоторые фискальные меры могут оказать проинфляционное давление.
    1.2. Фискальная политика
    Бюджетные политики государств – членов ЕАЭС в среднесрочной перспективе ориентированы на консолидацию с сокращением дефицита бюджета и снижением уровня государственного долга, возросшего в связи с активной государственной поддержкой экономик, имевшей место после 2014 года.
    Изменения в налоговой сфере направлены на упрощение администрирования и стимулирование малого и среднего бизнеса. В рамках гармонизации налоговых ставок идет рост акцизов во всех государствах-членах. Бюджетная позиция ЕАЭС в целом выглядит более устойчивой, чем в развитых и развивающихся странах, однако внутри Союза она неоднородна. В целях увеличения потенциала роста экономик необходимо активизировать стимулирующую функцию бюджетно- налоговой политики.
    Рис.
    27
    Уровень
    долларизации
    (доля
    задолженности по кредитам и депозитов в
    иностранной валюте в общем объеме)
    Источник: национальные статистические органы,
    расчеты ЕЭК.

    ЕЭК
    Макроэкономический доклад – 2018 21
    Текущая налогово-бюджетная политика направлена на увеличение
    фискального
    пространства.
    Постепенное восстановление темпов экономического роста позволило правительствам государств – членов ЕАЭС перейти к консолидирующей бюджетно-налоговой политике, направленной на мобилизацию доходов с целью повышения бюджетной устойчивости и восстановления резервных фондов после значительных бюджетных импульсов, имевших место в 2015-2016 годах. В первом полугодии 2018 года улучшились показатели бюджетных систем всех государств – членов ЕАЭС. Текущая ситуация характеризуется ростом доходов консолидированных бюджетов в номинальном выражении во всех государствах – членах ЕАЭС. В номинальном выражении расходы сократились в Кыргызстане и Армении, в процентах к ВВП расходы упали во всех государствах-членах. Таким образом, улучшились балансы консолидированных бюджетов и сократился уровень государственного долга.
    Однако в Армении и Кыргызстане уровень долга сектора государственного управления остается выше 50% ВВП.
    Совершенствование налогового администрирования направлено на
    повышение эффективности налоговых систем ЕАЭС. В первой половине
    2018 года во всех государствах – членах ЕАЭС вступили в силу изменения в налоговом законодательстве. Наиболее выраженный характер изменения носили в Армении и Казахстане, где были приняты новые налоговые кодексы. Особое внимание уделяется унификации и упрощению налогового администрирования, переходу на электронную отчетность. Рост прозрачности налогообложения, изменение системы анализа рисков (Казахстан: поощрение добросовестных налогоплательщиков минимальным вмешательством налоговых органов в хозяйственную деятельность), введение электронных сервисов анализа контрагентов (Россия: запуск с 01.06.2018 года обновленного сервиса ФНС «Риски бизнеса: проверь себя и контрагента») должны способствовать повышению собираемости налогов и минимизации нагрузки налогового администрирования на хозяйствующих субъектов. Во всех странах с 2018 года начался процесс унификации акцизов, выразившийся в росте налоговых ставок. Данная мера является отражением процесса формирования единого экономического пространства на территории ЕАЭС, не предполагающего налогового конкурирования между странами. Также стоит отметить расширение практики обмена информацией между странами и рост числа соглашений об избежании двойного налогообложения с третьими странами. В России приято решение о повышении НДС с 2019 года, что уже в текущем году создает инфляционное давление в экономике (Центральный банк повысил прогноз по инфляции в
    2018 году до 3,8-4,2%, до 5-5,5% по итогам 2019 года). В Армении изменена
    прогрессивная шкала по налогу на доход в сторону перераспределения нагрузки с
    низко- и высокооплачиваемых групп населения на группы со средним доходом.

    22
    Макроэкономический доклад – 2018
    ЕЭК
    Рис. 28 Основные параметры бюджетов
    государств – членов ЕАЭС,
    в процентах к ВВП
    Рис. 29 Основные параметры фискальной
    системы за первое полугодие 2018 года,
    в процентах ВВП
    Источник: национальные органы Сторон
    Источник: национальные органы Сторон
    Повышение потенциальных темпов экономического роста остается
    приоритетной задачей экономической политики. Текущие низкие потенциальные темпы роста экономик государств-членов требуют со стороны правительств более активных стимулирующих мер, направленных на наращивание долгосрочного потенциала экономик. В противном случае будет происходить консервация низких темпов экономического роста, которые в условиях опережающего развития мира в целом будут снижать значимость ЕАЭС в мировых экономических отношениях. В этих целях в государствах-членах разрабатываются и реализуются стратегические государственные программы: стратегия развития Армении 2030 (находится в разработке), Стратегия «Казахстан-
    2050»: новый политический курс состоявшегося государства», Национальная стратегия устойчивого социально-экономического развития Республики Беларусь на период до 2030 года (принята в 2015 году), Стратегия устойчивого развития
    Кыргызской Республики на 2018-2040 годы (принята решением Национального совета по устойчивому развитию Кыргызской Республики от 13 августа 2018 года
    № 1), Указ Президента «О национальных целях и стратегических задачах развития
    Российской Федерации на период до 2024 года» (подписан в мае 2018 года).
    Основные приоритеты для всех государств-членов – это повышение уровня жизни населения, переориентация бюджетных расходов на развитие человеческого потенциала (образование, медицина, наука, культура, спорт), обеспечение высоких уровней экономического роста для вхождения в число мировых экономических лидеров. Данные амбициозные цели заявлялись и ранее в программных документах государств-членов, поэтому для их реализации необходимы дополнительные меры по повышению эффективности планирования, реализации и контроля их достижения.
    -10
    -5 0
    5 10 15 20 25 30 35 40 2016 1 по л

    2017 2017 1
    - по л

    20 18 2016 1 по л

    2017 2017 1
    - по л

    2018 2016 1 по л

    2017 2017 1
    - по л

    2018 2016 1 по л

    2017 2017 1
    - по л

    2018 2016 1 по л

    2017 2017 1
    - по л

    2018
    Армения
    Беларусь Казахстан Кыргызстан Россия
    Доходы
    Расходы
    Баланс
    0 10 20 30 40 50 60 70
    -8
    -6
    -4
    -2 0
    2 4
    6 8
    20 15 20 16 20 17 1 по л

    2018 20 15 20 16 20 17 1 по л

    2018 20 15 20 16 20 17 1 по л

    2018 20 15 20 16 20 17 1 по л

    2018 20 15 20 16 20 17 1 по л

    2018
    Армения Беларусь Казахстан Кыргызстан Россия
    Баланс консолидированного бюджета
    Долг СГУ (правая шкала)

    ЕЭК
    Макроэкономический доклад – 2018 23
    Рис. 30 Государственный долг и дефицит
    бюджета по группам стран за 2000-
    2018 годы
    Рис. 31 Дефицит/профицит бюджета по
    группам стран
    Источник: МВФ, расчеты Комиссии, за 2018 год
    – оценка МВФ
    Источник: МВФ, расчеты Комиссии, за 2018 год
    – оценка МВФ
    На фоне низких уровней государственного долга в России и Казахстане в
    Армении и Кыргызстане сохраняется высокий уровень долга. Несмотря на профицитный бюджет на протяжении многих лет, в Беларуси уровень государственного долга не сокращается, что свидетельствует о значительных квазифискальных операциях, осуществляемых правительством в целях поддержки экономики. В кризисный период 2008-2009 годов государства – члены ЕАЭС использовали бюджетную поддержку экономики в меньшей степени, чем это было в развитых странах (дефицит бюджетов в этот период был ниже). С другой стороны, последний кризис потребовал от правительств более продолжительного участия: дефицит бюджетов в 2015-2017 годах имел место во всех государствах – членах ЕАЭС (консолидированный бюджет Беларуси сводился с профицитом, однако долг в эти годы постоянно рос).
    Рис. 32 Долг и золотовалютные
    резервы по группам стран, в
    процентах к ВВП
    Рис. 33 Долг, золотовалютные резервы
    и национальные фонды в ЕАЭС, в
    процентах к ВВП
    Источник: МВФ, расчеты Комиссии
    Источник: МВФ, расчеты Комиссии
    0 20 40 60 80 100 120
    -10
    -5 0
    5 10
    До
    л
    г
    Дефицит бюджета
    Развитые
    Развивающиеся
    ЕАЭС
    -10
    -8
    -6
    -4
    -2 0
    2 4
    6 8
    200 0
    200 1
    200 2
    200 3
    200 4
    200 5
    200 6
    200 7
    200 8
    200 9
    201 0
    201 1
    201 2
    201 3
    201 4
    201 5
    201 6
    201 7
    201 8
    Развитые страны
    Развивающиеся страны
    ЕАЭС

    24
    Макроэкономический доклад – 2018
    ЕЭК
    Наращивание фискальных резервов. ЕАЭС удалось нарастить уровень золотовалютных резервов после провала 2014 года (однако в номинальном выражении в Кыргызстане и России в 2017 году их уровень оставался ниже 2013 года), что отчасти было связано с вводом бюджетных правил в Казахстане и
    России, а также валютной корректировкой, имевшей место в государствах-членах в эти годы. В развитых странах наблюдается тенденция к наращиванию резервов после кризиса 2009 года (с небольшим их сокращением в 2014 году), тогда как в развивающихся странах ЗВР стремительно сокращаются. При этом во всем мире наблюдается рост долговых обязательств стран (в целом уровень государственного долга находится на уровне выше 80% мирового ВВП). На этом фоне позиция государств-членов выглядит более стабильной.
    После активной государственной поддержки экономики в России в 2018 году удалось нарастить объем Фонда национального благосостояния, тогда как в
    Казахстане продолжается сокращение объемов Национального фонда (в номинальном выражении объем Фонда сокращается с 2014 года). При этом в целом по ЕАЭС в 2017 году удалось нарастить ЗВР только Беларуси и Кыргызстану.
    Таким образом, динамика резервов в ЕАЭС крайне разнородна.
    Направления денежно-кредитной и фискальной политик. По оценкам
    Комиссии, в 2017 году во всех государствах-членах проводилась сдерживающая бюджетная политика, при этом только в Казахстане имел место положительный разрыв выпуска (таким образом, проводимая политика носила контрциклический характер), тогда как в остальных государства-членах имела место проциклическая политика. В 2018 году также в большинстве стран наблюдается проциклическая политика, что, возможно, свидетельствует о недостаточной степени консолидации бюджетов государств-членов на фоне текущего улучшения экономической ситуации.
    Монетарная политика стала более согласованной в рамках Союза. При этом в разрезе агентов (физические и юридические лица) наблюдается различная динамика процентных ставок кредитования.
    Рис. 34 Бюджетный импульс, % ВВП
    Рис. 35 Кредитный импульс, % ВВП
    Источник: расчеты Комиссии
    Источник: расчеты Комиссии

    ЕЭК
    Макроэкономический доклад – 2018 25 1.3. Внешняя позиция
    Увеличение
    производства
    и
    производственных
    возможностей,
    благоприятная ценовая конъюнктура на внешних рынках обусловили более
    высокий уровень экспорта товаров. По итогам января-сентября 2018 года темпы прироста объёмов экспорта товаров из Армении, Беларуси, Казахстана и
    России характеризовались двузначными значениями (от 11% до 29%). Экспорту товаров из Кыргызстана после падения в I квартале удалось вернуться к росту во
    II квартале, но в III квартале спад возобновился. За период с начала года это привело к снижению на 3,1%. Такая динамика во многом обусловлена производством золота, которое в значительной мере зависит от факторов со стороны предложения на крупнейшем в стране месторождении.
    Подъём в экономиках и растущая потребительская активность
    сопровождаются усилением спроса на импорт по широкому перечню
    товаров. Наиболее схожими темпами экспорт и импорт товаров росли в
    Беларуси, где их стоимостные объемы увеличились на
    18,2% и
    16,7% соответственно по итогам января- сентября 2018 г. В других государствах- членах наблюдались существенные различия в динамике. Рост импорта в
    Армении происходил быстрее, чем доходов от экспорта, в Кыргызстане он имел место при снижении экспорта.
    Казахстан и Россия, напротив, проявили склонность к сберегающей модели поведения, увеличение импорта происходило более медленно, чем экспорта (соответственно 11,3% против
    28,4% в Казахстане, 8,0% против 27,8% в России).
    Рост доходов от экспорта не приводит во многих государствах – членах
    ЕАЭС к улучшению сальдо счёта текущих операций
    2
    . Совокупный эффект от динамики экспорта и импорта товаров был выражен ухудшением торгового баланса в государствах – членах ЕАЭС за исключением Казахстана и России, где наблюдалось расширение его профицита. При этом обе страны остаются единственными в ЕАЭС, чей торговый баланс имеет положительную величину.
    Благоприятные тенденции в экономиках и, как следствие, улучшение показателей деятельности предприятий нашли отражение в увеличении выплат нерезидентам
    2
    На основании данных платежного баланса за первое полугодие 2018 года.
    Рис. 36 Индекс цен на топливно-
    энергетические товары
    Источник: Всемирный банк, расчет ЕЭК
    2015 г.
    2016 г.
    2017 г.
    2018 г.
    60 70 80 90 100 110 120 130 140 150 160 1
    2 3
    4 5
    6 7
    8 9 10 11 12
    январь 2015 г. = 100

    26
    Макроэкономический доклад – 2018
    ЕЭК инвестиционных доходов. Это оказало дополнительное давление на сальдо счёта текущих операций всех государств-членов, кроме Кыргызстана. Там отмечается сокращение выплат доходов нерезидентам по прямым инвестициям, рост поступлений денежных переводов. В целом в ЕАЭС отмечается ухудшение (рост дефицита) сальдо счёта текущих операций в Армении, Беларуси, Кыргызстане и его улучшение в Казахстане и России (сокращение дефицита и рост профицита соответственно).
    Рис. 37 Динамика сальдо счета текущих
    операций, первое полугодие 2014-
    2018 гг., в процентах ВВП
    Рис. 38 Динамика сальдо счета текущих
    операций и торгового баланса, 2007-
    2017 гг., в процентах ВВП
    Источник: национальные статистические
    органы, расчеты Комиссии.
    Примечание. Затемненная область – сальдо
    счёта текущих операций, светлая – торговый
    баланс.
    Источник: национальные статистические
    органы, расчеты Комиссии.
    Различия темпов роста взаимной и внешней торговли, в случае если
    проявляют устойчивость во времени, приводят к изменению значимости
    торговых партнёров. На протяжении довольно длительного периода с начала
    2000-х годов государства-члены показывали высокие темпы роста экономик, что позволило не только улучшить благосостояние населения, но также способствовало увеличению объёмов торговли как внутри региона, так и за его пределами. Заметно увеличилась доля торговли с Китаем, следуя возрастающей его роли в мировой экономике.
    Текущие данные за январь-сентябрь 2018 года показывают, что объём внешней торговли товарами рос быстрее со странами вне ЕАЭС, чем внутри
    Союза. Так, экспорт в страны ЕАЭС увеличился быстрее, чем с прочими странами только в Армении и Кыргызстане (экспорт в другие страны из Кыргызстана снизился), а по импорту опережающие темпы роста наблюдались только в
    Беларуси. В значительной мере это может отражать возросшие цены на сырьевые ресурсы, которые в основном экспортируются за пределы ЕАЭС. Однако в случае импорта, его опережающие темпы роста со странами вне ЕАЭС показывают, что
    -30
    -15 0
    15 30
    -100
    -50 0
    50 100 14 16 18 14 16 18 14 16 18 14 16 18 14 16 18
    РА
    РБ
    РК
    КР
    РФ
    Экспорт
    Импорт
    Услуги
    Доходы
    СТО (пр. ось)
    -40
    -30
    -20
    -10 0
    10 20 05 09 13 17 09 13 17 09 13 17 09 13 17 09 13 17
    РА
    РБ
    РК
    КР
    РФ

    ЕЭК
    Макроэкономический доклад – 2018 27 продукция этих рынков более привлекательна, нет возможности её заместить на внутреннем рынке ЕАЭС, несмотря на рост цен. Это подводит к тому, что для увеличения или поддержания на текущих значениях доли взаимной торговли необходимо не только снятие различные препятствий, но и диверсификация экономик, повышение темпов роста. Последнее особенно важно в контексте наблюдаемых невысоких темпов роста российской экономики, что означает более медленный рост её рынка в сравнении со среднемировыми значениями, а значит сокращение её роли в регионе. Таким образом, существует риск переориентации на более быстро растущие рынки. При этом можно отметить предусмотренное мерами по реализации Программы социально-экономического развития Республики Беларусь на 2016–2020 годы более равномерное распределение экспорта, что означает сокращение доли ЕАЭС.
    1   2   3   4   5   6   7   8   9


    написать администратору сайта