Кафедра Бухгалтерского учета
 Скачать 3.46 Mb.
|
Методы анализа движения денежных средств.Движение денежных средств в отчете показано в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Агрегированным показателем денежных потоков от всех видов деятельности является совокупный денежный поток149, который может быть достигнут за счет покрытия отрицательного денежного потока по текущей деятельности притоком денежных средств от продажи активов или привлечения краткосрочных банковских кредитов. В данном случае величина денежного потока скрывает реальную убыточность деятельности предприятия. Чистый денежный поток (результат движения денежных средств за отчетный период в отчете о движении денежных средств) определяется суммированием чистых денежных потоков от всех видов деятельности: ЧДП ЧДПТ ЧДПИ ЧДПФ; ДСК ДСН ЧДП где ЧДП – чистый денежный поток; ЧДПТ, ЧДПИ, ЧДПФ – чистый денежный поток соответственно по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности; ДСк и ДСн – остаток денежных средств соответственно на начало и конец периода. В настоящее время существуют два основных подхода к определению величины чистого денежного потока деятельности (далее – ЧДП). Первый из них заключается в расчете ЧДП из учетных записей организации, когда используются данные об обороте на счетах денежных средств и не привлекаются данные финансовых форм отчетности (баланса и отчета о прибылях и убытках). Второй подход, напротив, состоит в привлечении для расчета ЧДП таких финансовых форм. Следовательно, в первом случае уместно говорить о первичном характере расчета ЧДП, а во втором – о производном (вторичном). Вместе с тем в практике анализа денежных потоков используются два основных алгоритма расчета ЧДП – на базе баланса и отчета о прибылях и убытках. В соответствии с первым величина ЧДП определяется путем корректировки статей отчета о  149 Совокупный денежный поток должен стремиться к нулю, так как отрицательное сальдо по одному виду деятельности компенсируется положительным сальдо по другому его виду. прибылях и убытках, в том числе выручки и себестоимости продаж с учетом изменений в течение периода в запасах, дебиторской и кредиторской задолженностей, а также других неденежных статей. Следовательно, такой метод следует назвать производным прямым. В соответствии со вторым алгоритмом при расчете ЧДП величина чистой прибыли (убытка) корректируется на сумму операций неденежного характера, связанных с выбытием долгосрочных активов, и на величину изменения оборотных активов и текущих пассивов. Этот метод принято считать производным косвенным. Таким образом, сегодня существуют три основных метода расчета чистого денежного потока от текущей деятельности (ЧДПТ)150: первичный прямой, производный прямой и производный косвенный. Однако применение производного прямого метода в России затруднительно, так как в отчете о прибылях и убытках отражается нетто-выручка (без НДС и других косвенных налогов), в то время как в балансе дебиторская задолженность контрагентов включает причитающийся к уплате от покупателей НДС. Отчет о движении денежных средств в России составлен по прямому (первичному) методу. В качестве основных методов анализа движения денежных потоков используют прямой, косвенный и коэффициентный методы. Методикапрямогометодадостаточно проста, поскольку основывается непосредственно на данных отчета о движении денежных средств. Она позволяет изучить: динамику денежных потоков ( в отчете о движении денежных средств денежный поток представлен за два года – отчетный и предыдущий); состав и структуру денежных потоков в разрезе видов деятельности, источников поступления и направлений использования денежных средств; состав и структуру чистого денежного потока по видам деятельности. Анализ движения денежных средств прямым методом позволяет делать выводы относительно их достаточности для уплаты по счетам текущих обязательств и для осуществления инвестиционной деятельности. Однако этот метод не раскрывает взаимосвязь финансового результата (прибыли) с изменением величин денежных средств на счетах предприятия. Данной цели служит анализ средств косвенным методом. При косвенном методе финансовый результат с помощью ряда корректировок преобразуется в величину изменения денежных средств за период. Такой метод анализа денежных потоков позволяет установить, за счет каких статей (в том числе неденежных) величина чистой прибыли (убытка), отраженная в отчете о прибылях и убытках, отличается от величины ЧДП. Экономический смысл и необходимость косвенного метода анализа состоит в том, что в условиях использования метода начисления и 150 Чистые денежные потоки от инвестиционной и финансовой деятельности рассчитываются только прямым методом. осуществления операций, связанных с оттоком денежных средств, но не влияющих на формирование финансового результата (и наоборот), организации имеют существенную прибыль и, вместе с тем, нехватку денежных средств, низкую платежеспособность (возможна обратная ситуация – при наличии непокрытых убытков предприятия обеспечены денежными средствами в достаточной мере). Наиболее простой алгоритм расчета чистого денежного потока косвенным методом предложен А.Д. Шереметом и Е.В. Негашевым [14]. В основе методики лежит общая балансовая модель:
Где: – сумма раздела Внеоборотные активы и долгосрочной дебиторской задолженности (ИС); – сумма запасов и налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям за минусом расходов будущих периодов (З); – оставшиеся оборотные активы (ОА), не вошедшие в группы 1, 2 и 4 (ДЗ); – денежные средства (ДС) и краткосрочные финансовые вложения (КФВ); – сумма раздела Капитал и резервы (СК) и доходов будущих периодов (ДБП); – сумма раздела Долгосрочные обязательства (ДО); – краткосрочные заемные средства из раздела Краткосрочные обязательства (КО); – оставшиеся краткосрочные обязательства, не вошедшие в группы 5, 6 и 7 (КЗ). После некоторых корректировок и преобразований для выделения показателей, являющихся целевыми в косвенном методе – денежные средства и величину чистой прибыли, получим: ДС ЧП (СК *_ и _ ДБП ДО КО КЗ А) (ИС * З ДЗ _ и _ ОА КФВ) где ЧП – чистая прибыль (убыток); А – сумма накопленной амортизации по основным средствам и нематериальным активам; ИС* – величина внеоборотных активов, в которой основные средства и нематериальные активы отражены в их первоначальной (восстановительной) оценке в соответствии с пояснениями к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках; суммы по остальным статьям внеоборотных активов в соответствии с бухгалтерским балансом; СК* – собственный капитал без учета чистой прибыли (убытка) отчетного периода. Данная модель показывает взаимосвязь чистой прибыли, отраженной в отчете о прибылях и убытках, и изменения денежных средств за этот же период. В первой скобке показаны статьи баланса, положительные приращения которых увеличивают чистый денежный поток, а отрицательные – уменьшают. Это статьи пассива баланса плюс амортизация. При этом можно предположить, что ΔА = Ак – Ан, определяет сумму начисленной за год амортизации, хотя поступление и выбытие основных средств за анализируемый период может вызвать значительное отклонение ΔА от суммы начисленной амортизации, отраженной в бухгалтерском учете. Во второй скобке показаны статьи, положительные приращения которых уменьшают чистый денежный поток, а отрицательные – увеличивают. Это статьи актива баланса. Предлагаемый методический подход к косвенному анализу денежных потоков основан на использовании данных исключительно внешней отчетности, поэтому он не позволяет провести анализ в полном объеме в разрезе отдельных видов деятельности. Однако простота методики во многом компенсирует некоторые ее недостатки. Анализ отчета о движении денежных средств включает в себя расчет и оценку финансовых коэффициентов, определяемых на базе денежных потоков. Перечень коэффициентов, алгоритмы их расчета и экономическая интерпретация представлены в следующей таблице: Экономическое содержание и алгоритмы расчета финансовых коэффициентов, рассчитываемых по отчету о движении денежных средств
Кроме прямого и косвенного методов определения величины денежных средств, в западной теории анализа выделяют так называемый метод ликвидного денежного потока (ЛДП). Он может быть использован для экспресс-диагностики финансового состояния предприятия. Ликвидныйденежныйпоток(или изменение в чистой кредитной позиции) является показателем дефицитного или избыточного сальдо денежных средств, возникающего в случае полного покрытия всех долговых обязательств по заемным средствам. Формула для расчета ликвидного денежного потока следующая: где ЛДП (ДЗС1 КЗС1 ДС1 ) (ДЗС0 КЗС0 ДС0 ) , ДЗС1 и ДЗС0 – долгосрочные заемные средства соответственно на конец и начало отчетного периода; КЗС1 и КЗС0 – краткосрочные заемные средства соответственно на конец и начало отчетного периода; ДС1 и ДС0 – денежные средства соответственно на конец и начало отчетного периода. По Главной книге можно составить динамические ряды показателей на конец каждого месяца и сделать вывод об уровне его платежеспособности. Указанные расчеты можно делать и по общей массе кредитов, займов и денежных средств, которые поступили в течение расчетного периода. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
