Мэнкью Н.Г. - Макроэкономика. Книга выпущена при содействии Института экономического развития Всемирного банка и подготовлена к выпуску в свет при участии
 Скачать 5.94 Mb.
|
|
Логика равенства Рикардо Рассмотрим, какую реакцию может вызвать снижение налогов, которое предполагает провести Комитет по бюджету Сената, у думающих о будущем потребителей. Рассуждения 620 4. Микроэкономические основы макроэкономики потребителя могут быть такими: снижает налоги, не планируя сокращения государственных расходов. ли эта политика мои возможности? Стану ли я более обеспеченным в результате снижения налогов? Следует ли мне увеличить потребление? Вероятно, нет. Правительство финансирует снижение налогов за счет увеличения бюджетного дефицита. Через некоторое время оно будет вынуждено поднять налоги, чтобы выплатить и накопленные проценты. Таким образом, на самом деле, политика нынешнего сниже- ния налогов связана в будущем с их ростом. Снижение налогов просто дает мне временно дополнительный доход, впоследствии придется возвратить. Я не получу никаких выгод и поэтому оставлю своп уровень потребления Заботящийся о будущем потребитель понимает, что наличие в настоящее время государственного долга означает повышение налогов в будущем. При снижении налогов, финансируемом за счет роста государственного долга, сами налоги не уменьшаются: они просто перераспределяются во времени. Не увеличивается и постоянный доход потребителя, а следовательно, и потребление. К этому выводу можно прийги и другим путем. Предполо- жим, что правительство одалживает 1000 дол. у обычного гражда- нина и дает ему налоговую скидку в 1000 дол. По существу, такая политика означает то же самое, что дать гражданину в качестве подарка государственную облигацию на 1000 дол. На одной стороне этой облигации говорится: "Государство должно Вам, держатель облигации, 1000 дол. плюс процент". На другой стороне облигации сказано: "Вы, налогоплательщик, должны государству 1000 дол. плюс процент". Облигация, подаренная государством гражданину, в итоге не делает его более богатым или бедным, поскольку стоимость этой облигации в будущем будет востребова- на с этого гражданина в виде налогов, Общий принцип заключается в том, что сумма государствен- ного долга равна сумме будущих налогов, и если потребитель в 16. Две точки зрения на государственный долг 621 достаточной мере учитывает будущие события, то будущие налоги для него эквивалентны текущим. Следовательно, финансирование государственных расходов за счет долга равносильно их финанси- рованию за счет налогов. Эта точка зрения, известная как равенство, названа так в честь выдающегося экономиста XIX века Давида Рикардо, поскольку он первым обратил внимание на этот теоретический аргумент 1 Вывод из равенства Рикардо заключается в том, что финансируемое за счет долга налогов не изменяет потребления. Домашние хозяйства сберегают прирост располагае- мого дохода для оплаты предстоящего в будущем повышения налоговых обязательств, обусловленного снижением текущих налогов. Этот прирост личных сбережений равен по величине снижению государственных сбережений. Национальные сбереже- ния- сумма личных и государственных сбережений - остаются неизменными. Поэтому снижение налогов не приводит к тем последствиям, на которые указывает традиционный анализ. Заметим, что из логики анализа равенства Рикардо не следует, что любые изменения в бюджетно-налоговой политике бесполезны. Они могут существенно повлиять на расходы потреби- теля, если приводят к изменению текущего или будущего объема государственных расходов. Предположим, например, что прави- тельство снижает налоги сегодня потому, что оно уменьшить государственные закупки в будущем. Если считает, что это снижение налогов не вызовет роста налогов в будущем, он будет считать себя более обеспеченным и увеличит расходы на потребление. Однако именно снижение государствен- ных расходов, а не уменьшение налогов потребление: объявление о будущем снижении государственных расходов привело бы к росту текущего потребления даже при чеизменном уровне существующих налогов, поскольку это предполагает, что По иронии судьбы, Рикардо не был Он скептически оценивал теорию, которая сейчас носит его имя. 622 4. Микроэкономические основы макроэкономики через некоторое время налоги уменьшатся. Бюджетное ограничение государства Чтобы лучше уяснить взаимосвязь между государственным долгом и будущими налогами, предположим, что экономика функционирует только в течение двух периодов. Первый период представляет настоящее, а второй - будущее. В первом периоде государство собрало налоги а объем закупок составил во втором периоде оно собрало налогов и осуществило закупки на сумму В связи с тем, что правительство может допустить либо бюджетный дефицит, либо превышение доходов над расходами, налоги и затраты в каждый отдельный период не обязательно должны быть тесно взаимосвязанными. Необходимо проанализировать, как налоговые поступления в течение обоих периодов соотносятся с государственными закупками в эти же периоды. Заметим, что в первый период бюджетный дефицит равен государственным расходам за вычетом налогов. Таким образом: D - - где D - дефицит. Правительство финансирует этот дефицит путем продажи соответствующего количества государственных облигаций. Во второй период государство должно собрать необходимую для выплаты задолженности (включая накопленные проценты) и для оплаты государственных закупок за второй период сумму налогов. Исходя из этого: - (1 где г - ставка процента. Для того, чтобы показать алгебраически зависимость между налогами и объемом закупок, объединим два вышеприведенных уравнения. Подставив во второе уравнение величину D из первого уравнения, получим: - (1 - Это уравнение показывает зависимость между объемом закупок и налоговыми поступлениями в каждый из периодов. Чтобы удобнее было анализировать это уравнение, преобразуем его. После ряда алгебраических действий получим: 16. Две точки зрения на государственный долг 623 + = + 1 + г 1 + Это уравнение и является государственным бюджетным ограниче- нием. Оно показывает, что приведенная стоимость государственных закупок равна текущей приведенной стоимости налоговых поступ- лений. Государственное бюджетное ограничение показывает, как нынешние изменения в бюджетно-налоговой политике связаны с изменениями политики в будущем. Если правительство сокращает налоги первого периода без сокращения закупок, то оно входит во второй период с долгом по государственным облигациям. Наличие этого долга вынуждает правительство выбирать между сокращени- ем закупок и повышением налогов. На рис. 16-1 приведена диаграмма Фишера из главы 15, показывающая влияние снижения налогов в первый период на положение потребителя, при условии, что объем государственных закупок не сокращается ни в первый, ни во второй период. В первый период правительство сокращает налоги на и финанси- рует это сокращение путем займов. Во второй период правитель- ство должно поднять налоги на (1+г)ЛТ, чтобы возвратить долг и выплатить накопленные проценты. В итоге, изменение бюджетно- налоговой политики повышает доход потребителя на в первый период и уменьшает его на (1 + г ) AT во второй. Набор возможнос- тей потребителя остается, однако, неизменным, так как приведен- ная величина дохода за весь период жизни потребителя остается той же самой, что и до изменения бюджетно-налоговой политики. Поэтому потребитель выбирает тот же самый уровень потребления, который он бы имел без снижения налогов, что предполагает рост личных сбережений на величину снижения налога. Таким образом, исходя из ограничения государственного бюджета и модели межвременного выбора Фишера, получаем рикардианский резуль- тат: финансируемое за счет займов снижение налогов не влияет на потребление. 624 4. Микроэкономические основы макроэкономики Рис. 16-1. Финансируемое за счет увеличения госу- дарственного долга сни- жение налогов на диаг- рамме Фишера. Снижение налогов на за счет увеличе- ния государственного долга приводит к росту дохода в первом периоде. Существование государственного бюджетного ограничения предполагает, что при неизменных государствен- ных расходах налоги во втором периоде будут повышены на Поскольку текущая приведенная стоимость дохода и бюджетное ограничение не изменяются, объем потребления остается на том же уровне, что и до снижения налогов, и выпо- лняется рикардианское равен- ство. ;, 16-3 ЛЕ бу к Сущность рикардианской точки зрения заключается в том, что при выборе уровня затрат на потребление люди оценивают размеры будущих налогов исходя из величины государственного долга. Но насколько предусмотрительны потребители? Сторонники традиционной точки зрения на государственный долг считают, что размер будущих налогов не оказывает большого влияния на текущее потребление, как это предполагается подходом. Ниже приводятся некоторые из их аргументов 2 "Близорукость " Экономисты, придерживающиеся рикардианской точки зрения на бюджетно-налоговую политику, считают, что люди среди множества возможных решений, например, о соотношении между Для детального обзора дискуссии по рикардианскому равенству см: Bernheim D. Equivalence: An Evaluation of Theory and Evidence // annual, 1987, pp. 263-303. 16. Две точки зрения на государственный долг 625 потреблением и сбережением в распределении дохода, способны выбрать оптимальное. Такие потребители определяют размеры будущих налогов на основании информации о долгах, которые правительство делает в настоящее время. Таким образом, рикарди- анская точка зрения основывается на том, что люди обладают достаточными знаниями и способны заглядывать в будущее. Один из возможных аргументов в пользу традиционной точки зрения на снижение налогов заключается в том, что люди оценива- ют лишь ближайшую перспективу, поскольку они не полностью осознают, к каким последствиям может привести дефицит государ- ственного бюджета. Возможно, что некоторые следуют простому и не очень рациональному правилу "большого пальца" при решении проблемы, какую часть дохода сохранить в виде сбережений. Пусть некий потребитель основывается на предположении, что будущие налоги будут такими же, как и существующие. Этот человек не принимает в расчет будущие изменения налогов, связанные с текущей государственной политикой. При финансиру- емом за счет займов снижении налогов этот человек будет считать, что его постоянный доход возрастает, даже если это на самом деле не так. Снижение налогов, поэтому, вызывает рост потребления и сокращение национальных сбережений. Ограничения по заимствованию Рикардианская точка зрения на роль государственного долга основывается на гипотезе постоянного дохода. В соответствии с ней, потребление зависит не только от размеров текущего дохода, но и от уровня постоянного дохода, который включает оба вида дохода: текущий и ожидаемый в будущем. Согласно рикардианским взглядам, при финансируемом за счет займов снижении налогов текущий доход увеличивается, но постоянный доход и уровень потребления остаются неизменными. Сторонники традиционного взгляда на государственный долг полагают, что гипотеза постоянного дохода не вполне правильна, поскольку существуют ограничения по замствованию для потреби- телей. Как мы уже отмечали в главе 15, при наличии ограничений по заимствованию человек может потреблять лишь в пределах его 40 - Макроэкономика 626 4. Микроэкономические основы макроэкономики текущего дохода. Размер потребления для него в большей мере определяется текущим, а не постоянным доходом; финансируемое за счет займов снижение налогов приводит к увеличению текущего дохода и потребления, несмотря на то, что будущий доход снижается. По существу, когда правительство снижает текущие и повышает будущие налоги, оно тем как бы предоставляет плательщику налогов заем. Тем, кто хотел бы получить заем, но не смог это сделать, снижение налогов дает средства на потребление. На рис. 16-2 с помощью диаграммы Фишера иллюстрируется, как при наличии ограничений по заимствованию финансируемое за счет займов снижение налогов приводит к росту потребления. Как мы уже знаем, такое изменение в бюджетной политике приводит к повышению дохода первого периода на и снижению дохода второго периода ДТ. Но результат теперь получается иным. 16-2. Увеличение госу- дарственного долга при сни- жении налогов ослабляет эф- фект ограничений по заимст- вованию. Потребитель сталкивается с двумя ограничениями Бюджетное ограничение предполагает, что теку- щая приведенная стоимость потребле- ния не должна превышать текущей приведенной стоимости всего потока доходов. Ограничением по заимство- ванию означает, что потребление пер- вого периода не должно превышать дохода этого же периода. При сниже- нии налогов на ЛТ доход также рас- тет на AT, но доход второго периода уменьшается на (1+г)ДТ. Поскольку текущая приведенная стоимость дохо- да остается неизменной, бюджетное ограничение также неизменно Но поскольку доход первого периода увеличивается, то теперь возможен более высокий уровень потребления для первого периода. Потребитель выбирает точку В, а не точку А. Поэтому рикардианское равенство не выполняется Хотя текущая приведенная стоимость дохода остается той же самой, набор возможностей потребителя расширяется: снижение налогов ослабляет эффект воздействия ограничений по заимствова- 16. Две точки зрения на государственный долг 627 которые не позволяли объему потребления первого периода выйти за рамки текущего дохода. Теперь потребитель может выбрать точку В, а не точку А. Таким образом, дебаты по поводу государственного долга легко перерастают в споры о поведении потребителей. Если многие потребители стремятся получить кредит для увеличения потребле- ния (но не могут), то финансируемое за счет займов снижение налогов стимулирует потребление (что и утверждает традиционный подход). Однако в том случае, когда ограничения по заимствованию не играют существенной роли для большинства потребителей, и если верна гипотеза постоянного дохода, то потребители принима- ют в расчет возможность роста будущих налогов, обусловленную наличием государственного долга. Будущие поколения Третий аргумент в пользу традиционной точки зрения на государственный долг заключается в том, что потребители ожидают, что предполагаемые будущие налоги придется платить не им, а следующим поколениям. Предположим, например, что государство сегодня снижает налоги, выпускает рассчитанные на 30 лет облигации для финансирования бюджетного дефицита, а затем через 30 лет поднимает налоги для выплаты займа. В этом случае государственный долг представляет собой средство перераспределения богатства следующего поколения налогопла- тельщиков (которому придется платить повышенные налоги) в пользу нынешнего поколения налогоплательщиков (которое платит меньшие налоги). В результате такого перераспределения ресурсы нынешнего поколения возрастают, и оно увеличивает потребление. По существу, финансируемое за счет займов снижение налогов стимулирует потребление, поскольку оно дает нынешнему поколению возможность увеличить потребление за счет следующе- го поколения. Экономист Роберт Барро приводит остроумный контраргу- мент в поддержку рикардианской позиции. Он считает, что, поскольку будущие поколения являются детьми и внуками нынешнего поколения, то не надо считать их независимыми 4 0 * 628 4. Микроэкономические основы макроэкономики экономическими агентами. Наоборот - возражает он - нынешнее поколение заботится о будущих поколениях. Существование альтруизма в отношениях между поколениями подтверждается подарками, которые многие люди дарят своим детям в момент смерти, часто в форме завещания. Существование завещаний доказывает, что многие люди не стремятся воспользоваться возможностью увеличить потребление за счет своих детей. Согласно позиции Барро, в действительности решения принимаются не отдельным лицом, которое живет ограниченное число лет, а семьей, которая существует неопределенно долго. Другими словами, человек решает сколько ему потреблять, исходя не только из своего собственного дохода, но и принимая во внимание будущие доходы членов своей семьи. Финансируемое за счет займов снижение налогов может привести к увеличению дохода отдельного лица, который оно получает на протяжении жизни, не увеличивая, однако, постоянный доход его семьи. Наоборот, полученные за счет снижения налогов дополнительные средства человек направляет не на потребление, а на сбережения, чтобы оставить их в наследство своим детям, которые будут платить повышенные налоги. Еще раз можно убедиться, что дебаты по поводу государ- ственного долга действительно являются дебатами по поводу поведения потребителей. Рикардианская точка зрения предполага- ет, что потребители исходят из долгосрочного анализа ситуации. Проведенный Барро анализ поведения семей показывает, что временной горизонт, на который ориентируется потребитель (а также и государство) в действительности беспределен. Конечно, потребители могут и не принимать в расчет будущие налоговые обязательства следующих поколений, если недостаточно заботятся о своих детях. В этом случае финансируемое за счет займов снижение налогов приводит к изменению потребления за счет перераспределения богатства между поколениями 3 Barro R. Are Government Bonds Net Wealth? // Journal of Political 16. Две точки зрения на государственный долг 629 i' ПРИМЕР 16-1 Почему родители оставляют наследство/ Споры по поводу рикардианского равенства - это отчасти споры о том, что связывает между собой различные поколения. Защищая рикардиан- скую точку зрения, Роберт Барро основывается на том, что родители оставляют своим детям наследство потому, что заботятся о них. Но действительно ли альтруизм является причиной? Одна группа экономистов предположила, что родители используют завещание для того, чтобы контролировать поведение детей. Родители часто хотят, чтобы дети оказывали им определенные знаки внимания, такие как регулярные звонки или визиты по праздникам. Возможно, родители используют косвенную угрозу лишения наследства, чтобы сделать детей более внимательными. Чтобы проверить действенность этого "стратегического завещатель- ного мотива", указанная группа экономистов проанализировала данные о том, как часто дети посещают своих родителей. Они выяснили, что чем более обеспеченными являются родители, тем более часты визиты детей. Имущество, которое не может быть передано по наследству, такое как пенсионный фонд, который переходит в случае ранней смерти в руки пенсионной компании, не стимулирует визитов детей. Эти факты заставля- ют предположить, что между поколениями могут существовать и другие отношения, помимо чистого альтруистических . 16-4. Заключение: Ваш выбор При рассмотрении различных точки зрения на государствен- ный долг возникают две группы вопросов. Во-первых, какую точку зрения Вы разделяете? Если правительство в настоящее время снижает налоги за счет бюджет- Есопоту, 81 (1974), 1095-1117. D., Shleifer A. and Summers L.H. The Strategic Bequest Motive // Journal of Political Economy, 93 (1985), pp. 1045-1076. |