фгос. Курс лекций по учебной дисциплине Финансы, денежное обращение и кредит составлен в соответствии с рабочей программой курса Финансы, денежное обращение и кредит
 Скачать 273.3 Kb.
|
|
Тема 5.1. Рынок ценных бумаг в РФ Занятие 33. Рынок ценных бумаг в РФ План: 1) Сущность рынка ценных бумаг 2) Участники рынка ценных бумаг 3) Виды деятельности банков на рынке ценных бумаг 4) Виды рынков ценных бумаг 1. Сущность рынка ценных бумаг Рынок ценных бумаг (РЦБ) — это совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. На РЦБ товаром являются ценные бумаги. Поэтому РЦБ — это рынок торговли ценными бумагами. РЦБ является составной частью финансового рынка. Ценные бумаги называются фондовыми активами. Отсюда РЦБ имеет второе название — фондовый рынок. Цель рынка ценных бумаг - аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг. Этим определяется место фондового рынка в экономике. Функции рынка ценных бумаг: получение прибыли от операций на РЦБ; перераспределение прав собственности; покрытие бюджетного дефицита; перераспределение капиталов и денежных средств. Финансовые активы и денежные средства перераспределяются между отраслями и сферами экономик, территориями и странами, фирмами, группами и слоями населения, населением и государством, между физическими лицами. 2. Участники рынка ценных бумаг Участники рынка ценных бумаг подразделяются на три большие группы: 1) основные, или непрофессиональные, участники, к которым относятся: эмитенты - это лица, выпускающие ценные бумаги и несущие обязательства по ним, прежде всего, по выплате процентного дохода; инвесторы - это лица, которые покупают ценные бумаги или вкладывают в них свой капитал, получая тот или иной доход от владения ценными бумагами и операций с ними; 2) профессиональные участники; 3) регулирующие органы - это государственные и негосударственные организации, которые по закону осуществляют регулирование всех процессов на рынке ценных бумаг. 3. Виды деятельности банков на рынке ценных бумаг Банки на рынке ценных бумаг могут быть представлены в качестве профессиональных и непрофессиональных участников рынка. Лицензия Банка России на осуществление банковских операций дает банку право на выпуск, покупку, продажу, учет, хранение и иные операции с ценными бумагами следующих видов: выполняющими функции платежного документа (вексель, чек); подтверждающими привлечение денежных средств во вклады и на банковские счета (депозитные и сберегательные сертификаты). В качестве непрофессиональных участников банки могут осуществлять следующие виды деятельности, не требующие специальной лицензии: эмиссионную - выпуск собственных ценных бумаг в обращение. Данный вид деятельности позволяет банкам успешно формировать собственную ресурсную базу, привлекать потенциальных инвесторов, поддерживать свой имидж финансово устойчивых и надежных кредитных организаций. инвестиционную - приобретение ценных бумаг российских и иностранных эмитентов с целью извлечения доходов по ним или управления ими. Профессиональные виды деятельности банков на рынке ценных бумаг выходят за рамки простой банковской лицензии и требуют дополнительного лицензирования или специальных разрешений. В настоящий момент лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг выдает Федеральная комиссия по финансовым рынкам (ФСФР). Профессиональная деятельность банков на рынке ценных бумаг связана с их ролью в качестве посредника, выполняющего операции с ценными бумагами по поручению и за счет клиентов, от имени клиентов или от своего имени с согласия клиентов. 4. Виды рынков ценных бумаг В зависимости от стадии обращения ценной бумаги различают первичные и вторичные рынки. Первичный рынок -это рынок, обеспечивающий выпуск ценной бумаги в обращение, это ее первое появление на рынке, так сказать, стадия «производства» ценной бумаги. Результатом всех процессов, обеспечивающих выпуск ценной бумаги, должно стать ее приобретение первыми владельцами. Вторичный рынок - это рынок, на котором обращаются ранее выпущенные ценные бумаги. Это совокупность любых операций с данными бумагами, в результате которых осуществляется постоянный переход прав собственности на них от одного владельца к другому. В зависимости от уровня регулируемости рынки ценных бумаг могут быть организованные и неорганизованные. На первых обращение ценных бумаг происходит по твердо установленным правилам, регулирующим практически все стороны деятельности рынка, на вторых участники сделки самостоятельно договариваются по всем вопросам. В зависимости от типа торговли рынок ценных бумаг существует в двух основным формах: традиционной и компьютеризированной. Традиционный рынок - это традиционная форма торговли ценными бумагами, при которой продавцы и покупатели (обычно в лице фондовых посредников) непосредственно встречаются в определенном месте, где происходит публичный гласный торг (как в случае биржевой торговли) или ведутся закрытые торги - переговоры, которые по каким-либо причинам не подлежат широкой огласке. Компьютеризированный рынок - это разнообразные формы торговли ценными бумагами на основе использования компьютерных сетей и современных средств связи. В зависимости от сроков, на которые заключаются сделки, рынки ценных бумаг подразделяются на кассовые и срочные. Кассовый рынок (рынок «спот», рынок «кэш») - это рынок немедленного исполнения заключенных сделок, при этом чисто технически их исполнение может растянуться на срок до одного-трех дней, если требуется поставка самой ценной бумаги в физическом виде. Срочный рынок ценных бумаг -это рынок с отсроченным, обычно на несколько месяцев, исполнением сделки. Как правило, традиционные ценные бумаги (акции, облигации) обращаются на кассовом рынке, а контракты на производные инструменты рынка ценных бумаг -на срочном рынке. В зависимости от эмитентов, выпускающих ценные бумаги, можно выделить рынки государственных, корпоративных, банковских ценных бумаг, ценных бумаг фондов и компаний. Вопросы для самоконтроля: 1. Что представляет собой рынок ценных бумаг? 2. Какие функции выполняет рынок ценных бумаг? 3. Что представляет собой первичный и вторичный рынок ценных бумаг? 4. Что представляет собой организованный и неорганизованный рынок ценных бумаг? 5. Что представляет собой биржевой и внебиржевой рынок ценных бумаг? 6. Что представляет собой кассовый и срочный рынок ценных бумаг? 7. Назовите участников рынка ценных бумаг. Тест Вариант 1 1) Рынок, где производится купля-продажа ранее выпущенных ценных бумаг, – это: а) первичный рынок; б) вторичный рынок; в) инвестиционный рынок. 2) Рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1–2 рабочих дней, не считая дня заключения сделки, – это: а) кассовый рынок; б) срочный рынок; в) организованный рынок. 3) Рынок, где осуществляется обращение ценных бумаг на основе законодательно установленных правил между лицензированными профессиональными посредниками, – это: а) неорганизованный рынок; б) кассовый рынок; в) организованный рынок. 4) Что относится к субъектам рынка ценных бумаг? а) акция; б) брокер; в) облигация. 5) Что относится к объектам рынка ценных бумаг? а) эмитент; б) инвестор; в) акция. 6) Чем отличается первичный рынок от вторичного рынка ценных бумаг? а) первичный рынок – это рынок, который обслуживает выпуск (эмиссию) и первичное размещение ценных бумаг, а вторичный – только выпуск; б) на первичном рынке происходит обращение только что выпущенных в обращение ценных бумаг, а на вторичном – ранее выпущенных ценных бумаг; в) к задачам первичного рынка ценных бумаг относят развитие инфраструктуры рынка, а вторичного – организацию выпуска ценных бумаг 7) В чем состоит отличие организованного рынка ценных бумаг от неорганизованного? а) на организованном рынке торгуют любые участники рынка, а на неорганизованном – только профессиональные участники рынка; б) торговля на неорганизованном рынке ценных бумаг осуществляется на основе законодательно установленных правил, а на организованном правила не установлены; в) на организованном рынке обращение ценных бумаг осуществляется на основе законодательно установленных правил между лицензированными профессиональными посредниками, а на неорганизованном – без соблюдения единых для всех участников рынка правил. 8. Лицо, осуществляющее выпуск ценных бумаг называется: а) бенефициар; б) андеррайтер; в) эмитент. 9) Рынок ценных бумаг, на котором инвесторы приобретают размещаемые в процессе эмиссии ценные бумаги, называется: а) первичным; б) массовым; в) инвестиционным. 10) Кто не может являться участниками торгов на фондовой бирже? а) Брокеры б) Дилеры в) Физические лица, не являющиеся квалифицированными инвесторами Правильные ответы:
Занятие 34. Виды профессиональной деятельности Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг в Российской Федерации регулируется Законом «О рынке ценных бумаг», который определяет семь видов деятельности на рынке ценных бумаг как профессиональную деятельность (брокерскую, дилерскую, по управлению ценными бумагами, депозитарную, клиринговую, по ведению реестра владельцев ценных бумаг и др.). Для осуществления каждого вида профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг коммерческому банку необходимо получить специальную лицензию.  Брокерской деятельностью признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами за счет клиента.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность, именуется брокером. Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг лицом, осуществляющим эту деятельность от своего имени, за свой счет. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность, именуется дилером. Деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуществление юридическим лицом управления ценными бумагами от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления, переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу, в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц: ценными бумагами; денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами, именуется управляющим. Деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг) заключается в определении взаимных обязательств и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним. Клиринговая компания, являясь профессиональным участником рынка ценных бумаг, для расчета взаимных обязательств и проведения расчетов по ним осуществляет: сбор информации по совершенным на бирже сделкам; сверку собранной информации; корректировку информации по сделкам с ценными бумагами; подготовку бухгалтерских документов по этим сделкам. Депозитарной деятельностью является оказание клиентам услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и учету и переходу прав на депонированные ценные бумаги. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется депозитарием. Лица, пользующиеся услугами депозитария, именуются депонентами. Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг является выполнение операций: - по сбору информации, составляющей системе ведения реестра владельцев ценных бумаг; - фиксации собранной информации о владельцах ценных бумаг; - обработке и хранению информации о владельцах ценных бумаг; - предоставлению данных о владельцах ценных бумаг. Профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, именуются держателями реестра (регистраторами). Деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг признается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, называется организатором торговли на рынке ценных бумаг, которыми могут быть биржевые и внебиржевые структуры Для допуска ценных бумаг к торгам на фондовой бирже они должны пройти процедуру, именуемую листингом. Вопросы для самоконтроля: 1. Что представляет собой брокерская деятельность на рынке ценных бумаг? 2. Что представляет собой дилерская деятельность на рынке ценных бумаг? 3. Что представляет собой деятельность по управлению ценными бумагами? 4. Что представляет собой клиринговая деятельность на рынке ценных бумаг? 5. Что представляет собой депозитарная деятельность на рынке ценных бумаг? Тест Вариант 1 1. В соответствии с законодательством РФ к брокерской деятельности относится совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами на основании договора: а) поручения; б) займа; в) хранения; г) комиссии 2. На рынке ценных бумаг к дилерской относятся следующие виды профессиональной деятельности: а) совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет; б) совершение сделок купли- продажи ценных бумаг от имени и за счёт клиента; в) покупка ценных бумаг от своего имени и за свой счет с целью формирования долгосрочного инвестиционного портфеля. 3. В отличие от дилера брокер а) является продавцом, а дилер - посредником; б) является посредником, а дилер - покупателем; в) получает комиссионные, а дилер - заработную плату; г) заключает сделки по поручению и за счет клиентов, а дилер - от своего имени, за свой счет и на свой страх и риск. 4. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется: а) управляющим депозитарием; б) депозитарием. 5. Депоненты заключают с депозитарием в письменной форме договор: а) о счете депо; б) совершения сделок по продаже депонированных ценных бумаг. 6. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, называется: а) держателем реестра; б) регистратором. 7. Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг включает предоставление: а) маркетинговых услуг участникам рынка ценных бумаг; б) услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка. 8. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, называется: а) маклером; б) организатором торговли. Правильные ответы:
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||