Управление финансами банка1. Методические рекомендации по изучению дисциплины 6 Карта баллов 8 Тема Современные подходы к управлению финансами банка 9
 Скачать 0.54 Mb.
|
|
+ 6,2/100 1 + 4,5/100 3 2 Л 1 хЮ0 = 0,097 ) (13) Откуда     30 60 1 + 0,03 1 + 0,045 2 97 1 + 0,062 3 165,0538 (14) Ожидаемое значение выплаты по плавающей ставке через 2 года после заключения контракта составит 1000x0,06 = 60 млн.руб., а в момент погашения свопа - 1000x0,097 = 97 млн.руб. Рассчитаем приведенную стоимость платежей по плавающей ставке: Для определения ставки фиксированных платежей необходимо решить следующее уравнение: (15) „ ЮООг ЮООг ЮООг Р = 165,0538 = + - + 1 + 0,03 1 + 0,045 1 + 0,062   (16) Фиксированная процентная ставка свопа должна составить г = 165,0538 Используя процентный своп, можно защитить портфель от риска параллельного сдвига кривой доходности. При хеджировании свопами обычно используют другую характеристику чувствительности: DV01. Это коэффициент, который показывает, насколько изменится текущая стоимость свопа при изменении плавающей ставки на 1%. DV01 вычисляется численно. Размер позиции по хеджирующему свопу выбирается таким образом, чтобы формула (9) давала нулевой результат для совокупного портфеля, включающего активы и пассивы банка, а также хеджирующий своп при Ду = 0,01. Задачей управления процентным риском является поддержание подверженности банка данному виду риска в пределах установленных им параметров диапазона возможных изменений в процентных ставках. Лимиты процентного риска должны устанавливать границы уровня процентного риска для банка и, в случае целесообразности, также обеспечивать возможность для распределения лимитов по отдельным портфелям, видам деятельности или структурным подразделениям. Система лимитов должна также обеспечивать, чтобы позиции, по которым отмечается превышение установленных уровней, незамедлительно становились объектом внимания руководства. С точки зрения влияния на доходы, банки должны разработать лимиты на изменение чистого дохода, а также чистого процентного дохода, для всесторонней оценки вклада непроцентного дохода в подверженность банка процентному риску. С точки зрения влияния на экономическую стоимость капитала структура лимитов должна быть адекватной размеру сформированных позиций и сложности финансовых инструментов. Лимиты процентного риска могут быть привязаны к конкретным сценариям динамики процентных ставок. Сценарии должны учитывать весь диапазон возможных источников возникновения процентного риска. Стресс-тестирование проводится по сценариям наихудших и резких изменений общего уровня процентных ставок изменений во взаимном влиянии основных рыночных ставок (базисный риск), изменения в наклоне и форме кривой доходов (риск изменения формы кривой доходности) и т.д. Сценарий может быть сконструирован, как «исторический», «гипотетический» либо как «сценарий максимальных потерь». В частности, для исторических сценариев основой являются негативные изменения факторов риска, наблюдавшиеся в прошлом, тогда как в гипотетических используются изменения факторов риска, возможно, и не наблюдавшиеся в прошлом. Преимущества применения исторических сценариев — в простоте определения, надежности подхода (такие события уже были). Вместе с тем в рамках этого подхода не учитывается, что ситуация на рынке могла измениться. Данный недостаток частично устраняется при построении гипотетических сценариев, однако такой подход требует больше ресурсов. Сценарий максимальных потерь рассматривает наименее благоприятное сочетание факторов риска. А при проведении анализа важен не столько сам результат, характеризующий запас прочности банков, сколько вырисовывающийся профиль рисков, позволяющий выделить наиболее существенные угрозы, а также принять необходимые меры предосторожности. В методике стресс-тестирования процентного риска, предложенной банкам ЦБ РФ в 2004 году, предлагались следующие варианты деформации кривой процентных ставок: Параллельный сдвиг кривой на 500 базисных пунктов вверх. Параллельный сдвиг кривой на 200 базисных пунктов вниз. Краткосрочные ставки вырастают на 500 базисных пунктов, среднесрочные - на 200 базисных пунктов, долгосрочные ставки не меняются21. Краткосрочные ставки не меняются, среднесрочные - увеличиваются на 200 базисных пунктов, долгосрочные ставки вырастают на 500 базисных пунктов. Вопрос 5. Управление валютным риском. Валютный риск - возможность потерь в результате неблагоприятного изменения курсов валют. Валютный риск относят к рыночным рискам. Риск изменения обменного курса - риск обесценения вложений в иностранную валюту вследствие непредвиденного изменения валютного курса. Риск конвертирования связан с законодательными и регуляторными ограничениями в проведении обменных операций. Конверсионный риск - риск валютных потерь по конкретной сделке, связанной с конвертацией валют. Риск открытой валютной позиции возникает в случае несовпадения объемов требований и обязательств банка, выраженных в иностранной валюте. В этом случае стоимость портфеля активов и пассивов может меняться при изменении валютного курса. Риск перевода - возможность снижения стоимости портфеля активов и пассивов банка в валютном выражении. Управление валютным риском регламентируется Инструкцией ЦБР от 15 июля 2005 г. N 124-И «Об установлении размеров (лимитов) открытых валютных позиций, методике их расчета и особенностях осуществления надзора за их соблюдением кредитными организациями». Согласно Инструкции, сумма всех длинных (коротких) открытых валютных позиций в отдельных иностранных валютах и отдельных драгоценных металлах ежедневно не должна превышать 20 процентов от собственных средств (капитала) кредитной организации. Кроме того, любая длинная (короткая) открытая валютная позиция в отдельных иностранных валютах и отдельных драгоценных металлах, а также балансирующая позиция в рублях ежедневно не должна превышать 10 процентов от собственных средств (капитала) кредитной организации. Регулирование открытых валютных позиций с использованием сделок покупки-продажи иностранной валюты и (или) иных сделок с финансовыми инструментами в иностранной валюте допускается в случае, если есть все основания полагать, что соответствующая сделка будет исполнена, либо отсутствуют какие-либо причины, препятствующие ее исполнению. В качестве меры валютного риска в настоящее время широко используется характеристика VaR. Данная мера определяется и при установлении адекватных потребностям банка лимитов валютного риска. В банке обычно устанавливаются все или некоторые из следующих видов лимитов: Лимит для зарубежных стран (установление максимально возможной суммы для проведения операций в течение дня с клиентом какой-либо конкретной страны и партнерами). Лимит на операции, проводимые с клиентами и партнерами (установление максимально возможной суммы для проведения операций с партнерами и различного рода клиентами). Лимит инструментов (установление ограничений на валюту и инструменты с составлением списка продаваемой, покупаемой валюты и используемых торговых инструментов). Лимиты на каждый день и на каждого дилера (обычно устанавливается максимально возможный размер для открытых позиций, посредством которых осуществляется торговля). Для каждого конкретного инструмента и для каждого дилера устанавливается пай, которым они могут оперировать в очередной рабочий день. Лимит убытков (устанавливается максимально возможный предел убытков, с тем, чтобы впоследствии по достижении этой границы все открытые позиции были связаны с потерями. В некоторых Банках такого рода лимит устанавливается на каждый рабочий день или на какой-то временной отрезок (обычно на 1 месяц). В других Банках этот лимит подразделяется на различные инструменты, в некоторых же Банках лимит потерь распределяется по дилерам). Таблица 8. Методология оценки и контроля процентного риска Медиум-Банка
 Рис. 8. График кривых доходности рыночной среды Медиум-Банка Таблица 9. Процентные разрывы Медиум-Банка. (Позиции в млрд. рублей)
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||