Экономика предприятия. экзамен эпио. Организация и планирование труда на предприятии персонал предприятия
 Скачать 0.57 Mb.
|
|
Финансовая устойчивость организации характеризует стабильность финансового положения организации, которая обеспечивается высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых ею финансовых средств. Финансовую устойчивость организации обеспечивают: • бесперебойное производство и продажа продукции; • стабильное превышение доходов над расходами; • эффективное использование денежных средств. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности организации и во многом зависит от наличия у организации собственных ресурсов, прежде всего прибыли. Чем большая доля прибыли направляется на развитие производства, тем устойчивее положение организации. Большое влияние на финансовую устойчивость оказывают средства, дополнительно привлеченные на рынке ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь организация, тем выше ее финансовые возможности. Однако возрастает и финансовый риск не расплатиться со своими кредиторами. Финансовая устойчивость организации раскрывается на основе изучения соотношений между активами и пассивами баланса. Деление активов организации и обязательств их покрытия на краткосрочные и долгосрочные активы и пассивы формирует показатели долгосрочной и краткосрочной финансовой устойчивости. Анализ текущей финансовой устойчивости базируется на анализе обеспеченности запасов обязательствами их покрытия. В данной методике обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы между величиной обязательств и величиной запасов. Общую величину запасов рассчитывают как сумму строк «Запасы» и «НДС по приобретенным ценностям» баланса, поскольку до возмещения из бюджета НДС по приобретенным ценностям должен финансироваться из тех же источников, что и запасы. Нормальными обязательствами формирования запасов являются: 1) собственные оборотные средства (СОС); 2) заемные средства (краткосрочные) (краткосрочная кредиторская задолженность, ККЗ); 3) кредиторская задолженность по товарным операциям. Это задолженность поставщикам и подрядчикам. В зависимости от соотношения запасов и обязательств их покрытия можно выделить четыре типа краткосрочной (текущей) финансовой устойчивости. Тип 1. Абсолютная краткосрочная финансовая устойчивость. Характеризуется неравенством: запасы меньше или равны сумме собственного оборотного капитала. Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами. На практике такая ситуация встречается крайне редко. Тип 2. Нормальная краткосрочная финансовая устойчивость. Определяется неравенством: запасы больше суммы собственного оборотного капитала, но меньше величины нормальных источников их финансирования. Тип 3. Неустойчивое текущее финансовое положение. Характеризуется неравенством: запасы больше нормальных источников их формирования, но меньше суммы собственных оборотных средств, заемных средств и кредиторской задолженности (всей). Данное соотношение говорит о том, что коммерческая организация для формирования части своих запасов вынуждена привлекать дополнительные источники покрытия, которые не являются обоснованными (например, задерживает выплату заработной платы, несвоевременно рассчитывается с бюджетом и т.д.). Тип 4. Кризисное финансовое состояние (кризисная финансовая устойчивость). Возникает, когда запасы покрываются всеми возможными к использованию обязательствами их формирования, однако имеются не погашенные в срок кредиты и займы, просроченная кредиторская задолженность. Анализ долгосрочной финансовой устойчивости ориентирован на оценку структуры капитала, поскольку именно соотношение собственных и заемных источников финансирования предопределяет платежеспособность организации в долгосрочной перспективе. Финансовую устойчивость организации с позиций долгосрочной перспективы принято оценивать следующими коэффициентами. 1. Коэффициент автономии (финансовой независимости):  где СК — собственный капитал; ВБ — валюта баланса. Коэффициент показывает долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала, т.е. обеспечиваются собственными источниками. Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств. Высокий удельный вес собственного капитала характеризует надежность организации и ее независимость в формировании активов. Оптимальное значение Кат> 0,5 —» 1. Европейский стандарт этого коэффициента — не ниже 0,6. 2. Коэффициент финансовой устойчивости:  где ДО — долгосрочные обязательства. Он показывает удельный вес тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Оптимальное значение К^т уст> 0,7. 3. Коэффициент финансовой зависимости:  где ЗК — заемный капитал. Оптимальное значение ^фИН.зав- 0,5. Коэффициент показывает удельный вес заемных источников в валюте баланса и отражает зависимость организации от внешних инвесторов. 4. Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага, финансовый леверидж):  Значение этого коэффициента не должно превышать единицы. Он характеризует степень риска инвестирования финансовых ресурсов в данную организацию. Если значение коэффициента более единицы, то это показывает неблагоприятную ситуацию для инвесторов. Организация может быть заинтересована в большем привлечении заемных средств в том случае, когда прибыль от оборота заемных средств превышает плату за эти ресурсы. 5. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами (методика расчета данного показателя приведена в п. 2.3). 6. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами:  Оптимальное значение обеспеченности запасами составляет 0,6 - 0,8. Он характеризует степень участия собственного капитала в формировании материально-производственных запасов (МПЗ). 7. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности. 8. Коэффициент финансовой маневренности (коэффициент маневренности собственного капитала):  Оптимальное значение Кфш1маневр 0,2 - 0,5. Он показывает, какая часть собственных средств организации используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, находится в мобильной форме и этими средствами можно относительно свободно маневрировать. Высокое значение данного коэффициента положительно характеризует финансовое положение организации. 9. Коэффициент финансирования:  Этот коэффициент должен быть не меньше единицы. Он показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных средств. 10. Коэффициент инвестирования:  где ВА — внеоборотные активы. Этот коэффициент должен быть больше единицы. Это значит, что собственный капитал и долгосрочные обязательства деятельности организации должны покрывать весь основной капитал и часть оборотных активов. При анализе перечисленных показателей исчисляют их значение по данным баланса на начало каждого квартала. Определяют отклонения абсолютные и в процентах, прослеживают динамику этих изменений. Сравнивают исчисленные показатели с их оптимальными значениями и делают выводы. Анализ деловой активности Деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда, капитала: В контексте анализа финансово-хозяйственной деятельности этот термин понимается в более узком смысле -- как текущая производственная и коммерческая деятельность предприятия. Деловая активность коммерческой организации проявляется в динамичности ее развития, достижении ею поставленных целей, что отражают натуральные и стоимостные показатели, эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции. Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данной коммерческой организации родственных по сфере приложений капитала компаний. Такими качественными критериями являются: широта рынков сбыта продукции, наличие продукции, поставляемой на экспорт, репутация коммерческой организации, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами коммерческой организации, в устойчивости связей с клиентами. Количественная оценка и анализ деловой активности могут быть сделаны по двум направлениям: * степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста; * уровень эффективности использования ресурсов коммерческой организации, Текущая деятельность любой коммерческой организации может быть охарактеризована с различных сторон. В нашей стране основными оценочными показателями традиционно считаются объем реализации и прибыль. Помимо них в анализе применяют показатели, отражающие специфику производственной деятельности коммерческой организации. По каждому из этих показателей в принципе может устанавливаться плановое значение или внутрипроизводственный норматив (ориентир), с которым и производится сравнение по истечении отчетного периода. Что касается динамики основных показателей, то наиболее информативные аналитические выводы формулируются в результате сопоставления темпов их изменения. В частности, в известном смысле является оптимальным следующее соотношение темповых показателей: В целях анализа проводят составление темпов изменения прибыли реализации и активов. Оптимальное соотношение:  где Тс, Тr, Тр -- соответственно темп изменения совокупного капитала, авансированного в деятельность коммерческой организации, объема реализации и прибыли. Приведенное соотношение получило название "золотое правило экономики предприятия". Неравенства, рассматриваемые слева направо имеют экономическую интерпретацию: Увеличение прибыли более высокими темпами по сравнению с ростом объема продаж свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения. Увеличение более высокими темпами объема продаж по сравнению с увеличением активов свидетельствует об эффективном использовании ресурсов предприятия. В целом соотношение свидетельствует о том, что экономический потенциал возрастает, т. е. масштабы деятельности организации увеличиваются. Неравенства, рассматриваемые слева направо, имеют очевидную экономическую интерпретацию. Так, первое неравенство означает, что экономический потенциал коммерческой организации возрастает, т.е. масштабы его деятельности увеличиваются. Как уже отмечалось выше, наращивание активов компании, иными словами, увеличение ее размеров, нередко является одной из основных целевых установок, формулируемых собственниками компании и ее управленческим персоналом в явной или неявной форме. Второе неравенство указывает на то, что по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т.е. ресурсы коммерческой организаций используются более эффективно, повышается отдача с каждого рубля, вложенного в компанию. Из третьего неравенства видно, что прибыль взрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как правило, имевшемся в отчетном периоде относительном снижении издержек производства и обращения как результате действий, направленных на оптимизацию технологического процесса и взаимоотношений с контрагентами. При анализе необходимо принимать во внимание влияние инфляции, которая может существенно искажать динамику основных показателей. Устранение этого негативного фактора и получение более обоснованных выводов о динамике показателей осуществляются по известным методикам, основанным на применении индексов цен. В пространственном аспекте сравнение абсолютных показателей объема реализации: и прибыли не имеет смысла. Чем выше темпы роста, тем более динамично развивается коммерческая организация, тем более перспективно вложение дополнительных капиталов в его деятельность или сотрудничество с ним по производственным и финансовым вопросам. Для характеристики деловой активности акционерных компаний в учетно-аналитической практике экономически развитых стран помимо темповых показателей используют коэффициент устойчивости экономического роста, рассчитываемый по формуле.  где Рп - чистая прибыль (прибыль, доступная к распределению среди акционеров); D - дивиденды, выплачиваемые акционерам; Е-собственный капитал. Собственный капитал акционерной компании может увеличиваться либо за счет дополнительного выпуска акций, либо за счет реинвестирования полученной прибыли. Таким образом, коэффициент kg показывает, какими темпами, в среднем увеличивается собственный капитал за счет финансово-хозяйственной деятельности, а не за счет привлечения дополнительного акционерного капитала. Ещё одно направление оценки деловой активности -- анализ и сравнение эффективности использования ресурсов коммерческой организации. Известно множество показателей, применяемых в ходе такого анализа. Обычно логика обособления подобных показателей такова. Любое предприятие имеет три вида основных ресурсов: материальные, трудовые и финансовые. В данном случае под материальными ресурсами чаще всего понимают материально-техническую базу предприятия, причем для финансового менеджера интерес представляет прежде всего не их состав и структура, рассматриваемые с позиции технологического процесса (это сфера интересов линейных руководителей и менеджеров по производству), но величина финансовых вложений в эти активы. Поэтому основным оценочным показателем является показатель фондоотдачи, рассчитываемый по формуле  Для оценки деловой активности используется система относительных показателей, приведенная в таблице. Показатели деловой активности.
1 Бизнес-план предприятия / Н. Н. Шаш; под ред. А. В. Касьянова – М.: ГроссМедиа, 2006. – 320 с. 1 В зависимости от конкретных условий эксплуатации. 1 Во время ремонтов предусмотрено выполнение операций ТО. 1 Представленная в данном разделе информация ориентирована, прежде всего, на промышленные предприятия. |
