работа АФО. Отчетности. Возможности использования результатов ее анализа. Система формирования обобщающих, частных и аналитических показателей отчетности
 Скачать 148.35 Kb.
|
21. Порядок расчета показателя чистых активов организации и их анализ. Роль чистых активов в укреплении финансовой устойчивости организации.Чистые активы – это стоимостная оценка имущества организации, сформированного за счет собственных источников средств. Чистые активы отражают реальный собственный капитал, положительная динамика которого характеризует устойчивость фин состояния организации. Актив = собствен капитал + заемный капитал; актив - заемный капитал = собственный капитал = чистые активы. Рост ЧА свидетельствует о наращении собственного капитала организации в процессе осуществлении хозяйственной деятельности, за счет капитализации нераспределенной прибыли, добавочного резервного капитала. Положительная динамика величины ЧА является важным оценочным показателем роста инвестиционной привлекательности организации. Снижение ЧА – следствие финансовых затруднений, причинами которых, как правило, являются наличие непокрытых убытков. Низкий уровень ЧА часто служит причиной, по которой акционерам не начисляются дивиденды. Величина ЧА организации рассчитывается ежеквартально и в конце отчетного года по данным бух баланса как разница м/балансовой величиной активов и обязательств, принимаемых к расчету. К активам, принимаемых к расчету включаются: внеоборотные активы, оборотные активы. К пассивам включаются: долгосрочные обязательства по займам и кредитам, краткосрочные обязательства, кредиторская задолженность, задолженность участникам по выплате доходов, резервы предстоящих расходов, прочие краткосрочные обязательства.ПО ФЗ АО и ООО должны регулярно отслеживать величину ЧА, Если ЧА < УК, то АО д.объявить о уменьш-ии УК до р-ра, не > ст-cти ЧА, и зарег-ть это изм-е. Если ст-ть ЧА оказ-ся < величины min УК, уст-го зак-вом на дату рег-ции об-ва, то оно обязано принять реш-е о св. ликвидации. По ГК АО не вправе объявлять и выплачивать див-ды, если ст-ть ЧА у него < УК и РК или станет < в рез-тате выплаты див-дов. Существуют варианты решения проблемы снижения ЧА: 1 организация имеет право не чаще одного раза в год группы однородных объектов ОС по тек. Стоимости путем индексации или прямого пересчета по документально подтвержденным рын ценам.2.Собственники(физ лица)могут передать безвозмездно организации имущество. Роль:Если ЧА растут, то растет фин устойчивость предприятия 22. Факторный анализ оборачиваемости оборотных активов как инструмент поиска направлений ее ускорения. Оборотные активы – важнейшая экономическая категория, которая отражает стоимостную оценку оборотных средств организации, объем состав, и структура которых в значительной степени влияет на устойчивость ее финансового положения. Для оценки оборачиваемости ОА использ след коэф-ты: 1) коэфф-т оборачиваемости ОА = Выручка/Среднегод велич ОА. 2) длительность оборота (дн.)=360/Коэф-т оборачив ОА. 3)коэфф закрепления – показ сколько ОА приходится на 1 руб выручки от продаж. Кзакр = Среднегод велич ОА /Выручка. Ускорение оборота ОА способствует сокращ-ю потребности в них, приросту объема продукции, увелич-ю прибыли, в след чего улучшается фин сост п/п, укреп-ся п/способность. Замедление оборач-ти требует дополнит привлеч-я в оборот ср-в, необх для продолж-я произв-хоз деят-ти. В кач-ве факторов, влияющих на коэфф-т оборачиваемости выступают: выручка от продажи; среднегодовая величина ОА. 1)опр абсолют изменение Кобор за анализир период:  Кобор = Кобор1 – Кобор0 = Выручка1/Среднегод величина ОА1 – Выручка 0/Среднегод величина ОА 0. 2)опр влияние факторов: а)опр влияние на изменение Кобор выручки от продажи продукции  (N) = N1/ОАо – Nо/ОАо = N1/ОАо - о. б)опр влияние на изменение Кобор среднегодовой величины ОА: (ОА) = N1/ОА1 – N1/ОАо = 1 - N1/ОАо. 3)балансовым методом опр совокупное влияние ОА (сост баланс отклонений): = (N) + (ОА)23 Анализ и оценка платежеспособности организации и ликвидности её оборотных активов Платежеспособность-наличие у предприятия ден ср-в и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредит задолженности, требующих немедленного погашения. Критериями оценки платежеспособности является наличие в достаточном объеме средств на р/с и отсутствие просроченной кред задолженности. Принципиальное отличие ликвид-сти от платежеспособности заключ в том, что показатели ликвидности могут хар-ть фин состояние как вполне удовлетворительно, но эта оценка может быть ошибочной с точки зрения платежеспособности. Признаком ухудшения ликв-ти и платеж-ти явл увеличение иммобилизации собственных оборотных средств. Плат-ть мб быть краткосрочной и долгосрочной.Краткоср.-хар-ся наличием наиболее ликвидных активов(ден ср-ва и краткосроч фин влож)по данным бух баланса её можно рассчитать как минимум за квартал,для оперативной оценки краткосроч платежеспособности состав платежный календарь,в нем ежедневно сопоставляются данные о ден ср-х которыми располагает организациях и ожидаемых платежных обязательствах. При анализе долгосроч платежеспособности наряду с показат ликвидности рассчитываются: Коэф соотнош Дт и Кт задолженности=Деб задолж\кред задолж, Период инкассирования деб задолж в днях=Средняя величина остатков деб задолж*кол-во дней в периоде\выр от продаж, Коэф покрытия чистыми активами всех обязательств=Чист активы\сумма обязательств, Коэф покрытия чист оборт активами кредиторской задолженности=чист обор акт\кред задолж, Доля чист обор активов в общей вел-не чистых активов=чист обор активы\чистые акт. Под ликвидностью активов поним спос-ть их транформир-ся в ден ср-ва. Степень ликв-ти опред периодом времени, в теч кот эта транформация может быть осуществна. Говоря о ликвидности, имеют в виду наличие у пред-я оборотных ср-в в достаточ количестве для погашения краткосроч обязательств независимо от срока возврата долгов Коэффициенты ликвидности: А) Коэ-т абсолютной лик-ти= (ден ср-ва+КраткосочФинВлож)/текущие обяз-ва Норматив >=0.2 Данный коэф-т показывает, какую часть текущей краткосрочной зад-ти пред-е может погасить в ближайшее время. Б) Коэф-т критической ликв-ти(промежуточного покрытия)= (ден ср-ва+КраткосочнФинВлож+краткоср деб зад-ть)/тек обяз-ва. Норма>=0.8 хар-ет прогнозируемую платежеспособность предприятия при условии своеврем проведения расчетиов с дебиторами В) Коэф-т текущей лик-ти =Оборотные активы/текущие обяз-ва. Норма>=2 Г)Коэф срочной ликв=Ден средства\обязательства,требующие погашения на дату анализа,норма 1,хар-ет реальную способность организации погасить ден обязательства на конкрет дату. Д) Доля обор ср-в в активах=обор активы/валюта баланса Е) Коэф-т обесп-ти собств ср-вами=(СК+долгосроч обяз-ва-Внеоб активы)/обор активы. Норма>=0,1. Показывает какая часть обор ср-в сформирована за счет собств капитала. 24 Финансовые коэффициенты ликвидности. Методы расчета. Сфера применения. Возможности использования результатов анализа. Под ликвидностью активов поним спос-ть их транформир-ся в ден ср-ва. Степень ликв-ти опред периодом времени, в теч кот эта транформация может быть осуществна. Говоря о ликвидности, имеют в виду наличие у пред-я оборотных ср-в в достаточ количестве для погашения краткосроч обязательств независимо от срока возврата долгов Коэффициенты ликвидности: А) Коэ-т абсолютной лик-ти= (ден ср-ва+КраткосочФинВлож)/текущие обяз-ва Норматив >=0.2 Наиболее жесткий критерий ликвидности организации.Показывает какая часть краткосрочн заемных обязательствможет быть при необходимости погашена немедленно за счет денежных средств Б) Коэф-т критической ликв-ти(промежуточного покрытия)= (ден ср-ва+КраткосочнФинВлож+краткоср деб зад-ть)/тек обяз-ва. Норма>=0.8 хар-ет прогнозируемую платежеспособность предприятия при условии своеврем проведения расчетов с дебиторами В) Коэф-т текущей лик-ти =Оборотные активы/текущие обяз-ва. Норма>=2 дает общую оценку ликвидности оборотных активов.Показывает сколько рублей оборотных активов приходится на рубль краткосрочных обязательств. Г)Коэф срочной ликв=Ден средства\обязательства,требующие погашения на дату анализа,норма 1,хар-ет реальную способность организации погасить ден обязательства на конкрет дату. Существует также общий показатель ликвидности кот применяется для оценки ликвидности баланса в целом,для оценки изменения фин ситуации в организации с точки зрения ликвидности: А1+0.5А2+0.3А3\П1+0.5П2+0.3П3,где А1-часть наиболее ликвидных активов:денежные средства и краткосрочн и фин вложения А2-быстро реализуемые активы: краткосрочная дебит задолженность кроме просроченной и сомнительной и прочие оборотные средства А3-медленно реализуемые активы: запасы (кроме неликвидных запасов сырья, материалов, готовой продукции) и НДС по приобретенным ценностям П1-наиболее срочные обязательства: кредит задолженность,задолж перед собственниками по выплате дивидендов,просроченная задолж по кредитам и займам П2-краткосрочные обязательства:краткосроч кредиты и займы (кроме просроченных),резервы предстоящих расходов,прочие краткосрочные обязательства П3-долгосрочные обязательства:долгосрочные кредиты и займыи другие долгосрочные обязательства Еще сущ-ет коэффициент утраты (Коэф текущ ликв+3/t∆коэф тек ликв)\2 >1 долж быть 25. Анализ состава, структуры и динамики оборотных активов,оценка обеспеченности организации собственными оборотными средствами. Важное значение в имуществе предприятия занимают оборотные ср-ва-это ср-ва, вложенные в текущую деятельность. Осн задачами анализа оборотных ср-в явл оценка изменения структуры обор. средств, определении основных источников формирования обор ср-в, определение и оценка показателей использования оборотных средств. Осн источником инф-и для проведения анализа явл формы 1,2 . Обор ср-ва обеспеч непрерывность производ процесса. Избыток обор ср-в означает, что часть капитала пред-я бездействует. Недостаток будет тормозить ход производ процесса. Фин положение пред-я зависит от того, насколько быстро ср-ва, вложенные в активы превращ в реальные деньги. Для оценки оборач обор капит исп след показатели: -Коэф-т оборачиваемости обор ср-в=Выручка/средняя стоимость обор средств. -Продолжительность одного оборота в днях (оборачиваемость дня) опред отношением кол-ва дней в периоде к коэф-ту оборач. Прод-ть=Кол-во дней/Коэф-т обор-ти. -Коэф-т закрепления обор ср-в=1/коэф-т обор-ти(обратный коэффициенту оборач,если коэф оборач показывает сколько раз обращаются ср-ва в аналогичном периоде,то коэф закреплания –сколько рублей оборот средств приходится на 1 рубль объема продаж) Если коэф-т обор-ти обор ср-в увеличивается, время одного оборота снижается и коэф-т закрепления обор ср-в снижается, то обор-ные ср-ва на пред-и исп эффективно. Для анализа эффективности использования обор средств находят абсолютн отклонение по показателям обор-ти. Если оборачиваемость ускоряется, то происходит высвобожд ср-в из оборота, а если замедляется, то пред-ю необходимо дополнительно привлечь ср-ва в оборот: Сумма высвобожд ср-в=объем продаж отч/360(время обор-ти отч-время обор-ти прошл). Ускорение обор-ти обор ср-в уменьшает потребность в них и улучшает фин состояние, т к с меньшей суммой обор ср-в можно выпускать больше продукции. На ускорение оборачиваемости обор ср-в оказ влияние след факторы: сокращ производ цикла, улучшение мат-технич обеспеч пред-я, платежесп-ть покупателей и заказчиков. Для проведения анализа и оценки обеспеч оборотных активов собственными ср-вами расчит след пок-ли: -наличие собств обор ср-в=СобКап-ВнеобАктивы -коэф-т обеспеч-ти обор активов собств ср-вами=(СобКап-ВнеобАктивы)/ОбАкт Норматив 0,1 этот коэффициент должен быть зависим от собственных средств 26. Анализ деловой активности организации. Система показателей оборачиваемости. Особенности расчета срока погашения запасов и кредиторской задолженности. Анализ дел.активности закл-ся в исслед-и уровней и динамики показателей оборач-ти. От скорости оборота ср-в зависит размер год. оборота. Чем быстрее оборот, тем < на каждый оборот приходящихся расходов. Скорость оборота – кол-во оборотов, к-рое делают за анализир. период кап-л орг-ции или его составляющие. В анализе оборотных средств особое внимание уделяется их оборачиваемости. Скорость оборота зависит от многих внутренних и внешних факторов. Показатели оборачиваемости ОА существуют в виде коэффициентов, отражающих кол-во оборотв, совершенных активами, а также в виде показателей средней продолжительности одного оборота в днях. Показатели оборачиваемости
таким же образом можно рассчитывать и коэф оборачиваемости заемного капитала=Объем прод\заем кап,так же и дебиторской и кредиторской задолженности Промежуток времени, за который осуществляет один оборот называется операционным циклом. От продолжительности цикла зависит потребность организации оборотном капитале. На продолжительность цикла влияют: специфика организации; продолжительность периода кредитования организации поставщиками; продолжительность периода кредитования организации покупателей; продолжительность периода нахождения сырья и материалов в запасах; продолжительность периода производства и хранения продукции на складе. К об КЗ = объем продаж/КЗ Продолж-сть обороч-сти КЗ в дн. КЗ*360/объем продаж Аналогично запасы 27.Анализ и оценка ликвидности бухгалтерского баланса.Группировка активов по у Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Уровень ликвидности статей баланса определяется сравнением статей активов, сгруппированных по степени ликвидности,и пассивов,сгруппированных по срочности оплаты. Группа активов А1-часть наиболее ликвидных активов:денежные средства и краткосрочн и фин вложения А2-быстро реализуемые активы: краткосрочная дебит задолженность кроме просроченной и сомнительной и прочие оборотные средства А3-медленно реализуемые активы: запасы (кроме неликвидных запасов сырья, материалов, готовой продукции) и НДС по приобретенным ценностям А4-трудно реализуемые активы: внеоборотные активы, долгосрочн дебит задолж,неликвидные запасы сырья,материалов,готовой продукции,просроченная и сомнительная дебит задолж. Группа Пассивов П1-наиболее срочные обязательства: кредит задолженность,задолж перед собственниками по выплате дивидендов,просроченная задолж по кредитам и займам П2-краткосрочные обязательства:краткосроч кредиты и займы (кроме просроченных),резервы предстоящих расходов,прочие краткосрочные обязательства П3-долгосрочные обязательства:долгосрочные кредиты и займыи другие долгосрочные обязательства П4-постоянные пассивы: собственный капитал(уставн,добавоч,резервный,нераспред прибыль,дох буд периодов) Баланс считается абсолютно ликвидным,если выполняется все 4 неравенства: А1≥П1,А2≥П2,А3≥П3,А4≤П4 Выполнение первых трех неравенств влечет выполнение и 4ого нерав,поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву,если одно или несколько неравенств системы не выполняются ,то ликвидность отличается от абсолютной. Минимально необходимым условием для признания структуры баланса удовлетворительной является соблюдение неравенства А4≤П4,в противном случае ,когда величны группы постоянных пассивов меньше величины группы трудно реализ активов,это означает что организация осуществляет рискованную финансовую политику,используя на формирование долгосрочных вложений часть обязательств. 28.Расчет и оценка коэффициентов финансовой устойчивости, по данным бух отчетности. Фин.устойчивость - это стабильность деятельности предприятия в долгосроч перспективе. Предприятие явл фин.устойч. ,если доходы больше расходы. Абсолютные показатели Самым простым и приближенным способом оценки финансовой устойчивости является соответствие вел-ны средств,направленных организацией на формирование МПЗ Если организации достаточно собственных сред-в для формирования МПЗ ,ее финансовая независимость квалифицируется как абсолютная при этом должно выполняться следующее условие: МПЗ≤Собственные средства Если условие абсолютной независимости организацией не выполняется ,то следует определить за счет каких заемных источников она финансирует недостающий объем материальных оборотных ресурсов. Относит показатели. Коэффиценты:
29. Эффект финансового рычага и его значение для принятия решений о целесообразности привлечения заемных средств Одним из инструментов оценки эффективности использования заемных средств и обоснования их дополнительного привлечения является расчет эффекта фин.рычага. ФР отражает соотношение заемного и СК (или заемного и совокупного капитала), что характеризует уровень фин.устойчивости и повышение эффективности бизнеса за счет привлечения ЗК.ФР долж быть ‹1 он хорошо прогнозирует банкротство. ЭФР=(1-Кн)*(Рк(а)-ЦЗК)*срЗК/срСК. Кн-коэффициент налогообложения прибыли. Рк(а)-рентабельность всего капитала (совокупных активов) или экономическая рентабельность, исчисляемая как отношение прибыли до налогообложения и расходов по привлечению заемных средств к среднегодовой сумме всего капитала, %. ЦЗК-средневзвешенная цена заемных средств, которая рассчитывается как отношение расходов организации по обслуживанию заемных источников средств к средней балансовой величине заемного капитала как платного, так и бесплатного, %. ) (Рк(а)-ЦЗК)-дифференциал ФР. Если он положителен, то привлечение заемных средств будет оправданным. Риск кредитора выражается величиной дифференциала: чем больше дифференциал, тем меньше риск. 30. Критерии оценки качества оборотных активов организации по данным финансовой отчетности. Оценка достаточности собственных оборотных средств. Оборотные активы II раздел бух баланса, срок использования 12 мес. (один производственный цикл) – средства вложенные в активы, непосредственно обеспечивающие процесс производства и реализации в течение одного цикла. Часть оборотных активов формируется за счет собственных оборотных средств. Чистые активы – это стоимостная оценка имущества, сформированного за счет собственного капитала. Положительная динамика величины чистых активов – важных оценочный показатель инвестиционной привлекательности. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами = (СК + долг.обяз-ва –Внеоб. Активы) / оборотные активы. Он показывает долю формирования оборотных активов за счет собственного капитала (желательно не менее 10% СК) Когда нет ДО: Нормальная устойчивость финансовая СОС< заемные<СОС-ДО Неустойчивая СОС+ДО< ЗСредства<СОС+ДО+КратКредЗ Предкризисная ЗС>СОС+ДО+КратКредЗ В качестве критериев оценки структуры бухгалтерского баланса рекомендуется использовать коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами. Однако эти показатели не учитывают различия между составляющими оборотных активов в зависимости от степени их ликвидности и краткосрочных обязательств от степени их срочности, а тот факт, что долгосрочные обязательства должны быть чем-то обеспечены, не принимается во внимание. Кроме того, существует тесная математическая зависимость между этими коэффициентами, а их нормативные значения, не учитывают функциональную связь между ними. В связи с этим более целесообразным является применение интегрального показателя финансового состояния предприятия, включающего в себя коэффициенты: текущей;быстрой;абсолютной ликвидности; обеспеченности собственными оборотными средствами; общий показатель ликвидности.
Общая величина запасов (строка 210 актива баланса) = Зп Наличие СОС: СОС = Капитал и резервы — ВА или СОС = (стр. 490 - стр. 190) Излишек (+) или недостаток (—) СОС: ±ФС = СОС - Зп или ±ФС = стр. 490 - стр. 190 - стр. 210 Коэффициент Обеспеченности СОС отражает - какая часть ОА финансируется за счет СОС предприятия и рассчитывается по формуле: КСОС= (СК-ВА)/ОАНормативное значение данного коэффициента 0,1, то есть ОА должны покрываться СОС не менее чем на 10%ОА – это наиб мобильные активы орг-ии, кот обеспеч непрерывность произв процесса. В завис-ти от степени риска влож-я капитала ОА делятся на: 1)с min риском влож-я (ден ср-ва, КФВ); 2)с малым риском влож-я (ДтЗ за «-» сомнительной, гот прод за «-» прод, не польз спросом); 3)со средним риском влож-я (запасы за «-» гот прод, неликвиды в составе сырья и мат-лов, НЗП; НДС по приобр ценностям за «-» НДС по неликвидам); 4)высокий риск влож-я (сомнит ДтЗ; гот прод, не польз спросом; неликвиды; НДС по неликвидам; НЗП по аннулир заказам). Все относит пок-ли, хар-щие фин устойч-ть орг-ии подразд на 3 группы: 1)пок-ли, хар-щие сост ОА: а)коэфф обеспеч-ти сосбств оборот ср-ми, кот показ ст-нь обеспеч-ти п/п собств ср-ми, необх для поддерж-я требуемого ур-ня фин устойч-ти: Ксос = СК – ВА/ОА0,1; б)коэфф обеспеч-ти запасов собств оборот ср-ми показ, в какой ст-ни запасы обеспечены СОС и не нуждаются в привлеч-и заемных: К об з = СК – ВА/Запасы 0,6-0,8; в)коэфф маневренности хар-ет мобильность собств ср-в орг-ии с финанс т.з., при этом чем больше знач-е этого пок-ля, тем устойч фин сост п/п: Кман = СК – ВА/СК 0,5. 2)пок-ли, хар-щие сост ОС: а)коэф постоянного актива хар-ет долю ВА в собств источниках ср-в: Кпа = ВА/СК0,5; б)коэфф долгосроч привлеч-я заемных ср-в показ на ск интенсивно п/п исп-ет заемные ср-ва для обновления и расширения своей деят-ти: Кдпзф = ДО/СК+ДО; в)коэфф реальной ст-ти имущ-ва показ какую долю в ст-ти имущ-ва занимают ср-ва труда, предметы труда и ур-нь производств потенциала п/п: Крси = ОС + сырье и мат-лы + Затраты в НП/Итого Активов>0,5. 3)пок-ли, хар-щие фин источники п/п и его фин независ-ть: коэфф автономии, коэфф фин устойч-ти, коэфф финансир-я. 31. Факторный анализ оборачиваемости дебиторской задолженности. Оценка финансовых последствий ее замедления. Ф 3 Если ДЗ замедляется, то
Для анализа ДЗ используется следующая группа показателей. Доля ДЗ в общем величине ОбАк = ДЗ/ОА*100 – увеличение означает рост мобильности структуры, повышение ликвидности Доля сомнительной задолженности в общей величине ДЗ =Сомнительная ДЗ/ДЗ*100. – рост означает снижение ликвидности активов. Период погашения ДЗ:Средняя дебиторская задолженность х Длительность анализируемого периода/V продаж*100.На основании этого показателя можно оценить, за какой период в среднем погашается ДЗ. При наблюдающемся росте ДЗ необходимо сопоставить величину задолженности и ее динамику с изменениями в V продаж (по данным Ф2). В том случае если рост ДЗ не сопровождается соответствующим увеличением выручки, можно говорить об увеличении сроков погашения ДЗ, что косвенно свидетельствует о снижении ее качества. отчислений, до достижения им размера, установленного в учредительных документах. Его размер находится в прямой зависимости от размера УК. На продолжительность цикла влияют: специфика организации; продолжительность периода кредитования организации поставщиками; продолжительность периода кредитования организации покупателей; продолжительность периода нахождения сырья и материалов в запасах; продолжительность периода производства и хранения продукции на складе. Как увеличение ДЗ, так и резкое ее снижение оказывают на деят-сть организации негативное воздействие. Рост ДЗ снижает объем оборотных средств и как следствие-увеличивает потребность в привлечении доп.ресурсов для своевременного погашения собственных обязательств. Резкое снижение ДЗ может указывать на возможное снижение объема реализации продукции в результате потери части покупателей, приобретавших эту продукцию в кредит. К важнейшим характеристикам ДЗ относятся: средний период оборачиваемости; анализ движения задолженности; разбивка по контрагентам. Ср.продолжительность оборота ДЗ=(Средняя за анализируемый период балансовая величина остатков ДЗ * кол-во дней в периоде) / Выручка от продаж за анализируемый период. Чем короче период погашения ДЗ, тем выше ее ликвидность. Анализ движения ДЗ должен осуществляться оперативно с использованием аналитических таблиц определенного формата, что позволяет адекватно реагировать на своевременно установленные факты задержки платежей. Анализ состояния ДЗ начинают с общей оценки динамики ее объема в целом и продолжают в разрезе отдельных статей; определяют долю ДЗ в ОборА; анализируют ее структуру; определяют уд.вес ДЗ, платежи по которой ожидаются в течение года; оценивают динамику этого показателя и проводят анализ качества ДЗ. Доля ДЗ в общем объеме ОА =ДЗ/ОА Доля сомнительных ДЗ в общей сумме ДЗ Удельный вес сомнит = сумма сомнит ДЗ/сумму ДЗ * 100 Важно, чтобы темп роста ДЗ не превышал темп роста продаж. 32 Анализ и оценка динамики соотношения заемного и собственного капитала, выявление причин его изменения. К поступления СК=Поступивший СК/СК на конец периода – показывает какую часть СК от имеющегося на конец периода составляют вновь поступившие в его счет средства К поступления ЗК = Поступившие ЗС/ЗК на конец периода К использования СК= Использованная часть СК/СК на начало периода – показывает какая часть собственного капитала, с которым предприятие начало деятельность отчетном периоде, была использована в процессе деятельности К выбытия ЗК=Выбывшие ЗС/ЗК на начало периода Об-ть СК, обороты= N/СК (Среднегодовые) К автономии (независимости)=СК/А К зависимости= ЗК/А К соотношения ЗК и СК характеризует степень зависимости организации от внешних займов: ЗК/СК. Показывает сколько заемных средств приходится на 1 руб. собственных. Чем выше этот К, тем больше займов у компании и тем рискованнее ситуация, которая может привести к банкротству. Одним из инструментов оценки эффективности использования заемных средств и обоснования их дополнительного привлечения является расчет эффекта фин.рычага. ФР отражает соотношение заемного и СК (или заемного и совокупного капитала), что характеризует уровень фин.устойчивости и повышение эффективности бизнеса за счет привлечения ЗК. ЭФР=(1-Кн)*(Рк(а)-ЦЗК)*срЗК/срСК. Кн-коэффициент налогообложения прибыли. Рк(а)-рентабельность всего капитала (совокупных активов) или экономическая рентабельность, исчисляемая как отношение прибыли до налогообложения и расходов по привлечению заемных средств к среднегодовой сумме всего капитала, %. ЦЗК-средневзвешенная цена заемных средств, которая рассчитывается как отношение расходов организации по обслуживанию заемных источников средств к средней балансовой величине заемного капитала как платного, так и бесплатного, %. ) (Рк(а)-ЦЗК)-дифференциал ФР. Если он положителен, то привлечение заемных средств будет оправданным. Риск кредитора выражается величиной дифференциала: чем больше дифференциал, тем меньше риск. Главной составляющей процесса оптимизации структуры капитала является снижение относительного уровня затратности (цены капитала), связанного с использованием как заемных, так и собственных фин.ресурсов. Концепция стоимости капитала исходит из того, что капитал явл.одним из важных факторов бизнеса, а его стоимость (цена) оказывает влияние на уровень текущих и инвестиционных затрат. Стоимость капитала – это требуемая поставщиками капитала ставка доходности для различных типов финансирования бизнеса. Консервативный тип СК 60% ЗК 40% (20%ДО, 20%КО) Оптимальный СК 50% ЗК 50% (10%ДО, 40%КО) Агрессивный СК 40% ЗК 60% (10%ДО, 50%КО) Кризисный СК 20% ЗК 80% (0%ДО, 80%КО) Кредит можно рассм как инструмент (фин рычаг) для увелич-я рентаб-ти Капитала. Вместе с тем, кредит явл-ся фактором риска. Цена к-ла показ общую сумму ср-в, кот нужно уплатить за исп-е опред объема фин рес-ов, выраж в % к этому объему. Цена заемного к-ла = % к уплате (1 – ставка налога на прибыль)/среднегод величина заемного к-ла * 100%. Коэф фин рычага = ЗК/СК < 1. Хар-ет сколько заемных ср-в приходится на 1 руб собств. Чем выше этот коэфф, тем больше займов у комп, что в конеч итоге может привести к банкротству. Взаимосвязь данных пок-лей находит выраж-е в след соотнош-и, кот исп-ся для оценки эффекта фин рычага: Рск = Ра + Кфин рыч (Ра – ЦЗК). Данное соотнош-е хар-ет границу экономич целесообразности привлеч-я заемных ср-в. Смысл заключ в том, что пока рентаб-ть активов выше цены ЗК, рентаб-ть СК будет расти тем быстрее, чем выше соотнош-е заемных и собств ср-в. Однако по мере роста доли заемных ср-в прибыль орг-ии начнет уменьш-ся, в рез-те чего рентаб-ть активов также уменьшится и станет меньше ЦЗК. Вследствии этого произойдет уменьш-е рентаб-ти СК. Эффект фин рычага оказывает позитивное влияние на рентаб-ть СК, если его знач-е больше нуля. В данном случае привлеч-е заемных ср-в эфф-но. Если Эф.р. = 0, его влияние на рентаб-ть СК нейтрально. Эф.р. < 0, то его влияние на рентаб-ть СК негативно, а привлеч-е ден ср-в нецелесообразно. Рентаб-ть СК позволяет опр-ть эфф-ть исп-я инвестируемого собственниками к-ла. Этот пок-ль хар-ет, ск прибыли получено с каждой единицы вложенных собственниками ср-в. На соотнош собств и заемных ср-в влияют след факторы: 1)различие % ставок за кредит и ставок дивидендов. Если ставки за кредит ниже ставок дивидендов, целесообр повышать долю заемного к-ла, и наоборот; 2)сокращ-е или расширение деят-ти п/п в большинстве случаев свид-ет о сокращ-и или увелич-и потреб-ти в доп заемных ср-вах, необх для образ-я запасов ТМЦ; 3)накопл излишних запасов, устаревшего оборуд-я, мат-ов, гот прод, отвлеч-е ср-в в сомнит ДтЗ в большинстве случаев приводит к необх привлеч-я доп заемных ср-в. 33.Особенности анализа финансового состояния организации в условиях ее неплатежеспособности. Выявление причин кризисного финансового положения организации.Методика анализа фин.положения неплатежеспособных организаций имеет характерные особенности, поскольку целью такого анализа является выявление конкретных причин финансового кризиса и обоснование политики фин.оздоровления. группы методических подходов анализа, которые отражают: качество структуры ББ; ликвидность и платежеспособность; фин.независимость; эффективность оборотного капитала (оборачиваемость, доходность, рентабельность); эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача ОС, доходность долгосрочных фин.вложений); полноту и своевременность исполнения бюджетных и внебюджетных обязательств; инвест.привлекательность; рыночную устойчивость. К-т абсолютной ликвидности = (ДС+КФинВлож)/КОбяз > 0.2 К-т критической (промежуточной ликвидности)= (ДС+КФВ+КДЗ+ПрочиеОА)/КО>0.8 К-т текущей ликвидности= (ОА-задол учредителей по взносам в УК)/КО >2 Соотношение СК и Зем.Средств (к-т финансирования) Рентабельность продаж Чистая прибыль / выручка от продаж × 100 За рубежом использубют модель Альтмана, которая в России не применяется из-за различий в формировании отчетности и норме коэффициента текущей ликвидности. Модель Альтмана. Zпятифакторная=(Рыночные оборотные активы/Активы)*1,2+(Прибыль от основной деят-сти/Активы)*3,3+(Накопленный капитал/Активы)*1,4+ (УК/Обязательства)*0,6+(Выручка от продаж/Активы)*1. Z больше 3-очень низкая вероятность, 2,71-2,99 возможная, 1,81-2,7 высокая, меньше 1,8 очень высокая. 34. Анализ состава и структуры краткосрочных обязательств. Ф 5 В состав краткосроч обяз-в входят: 1)Займы и кредиты, кот орг-я должна погасить в теч 12 мес (сумма задолж-ти отраж с учетом сумм %); 2)Кредиторская задолж-ть. Сокращение величины говорит о том, что орг-я менее активно осущ-ет закупочную деят-ть; 3)Задолж-ть перед участниками по выплате доходов (сумма задолж-ти орг-ии по причитающимся к выплате дивидендам, % по акциям, облигациям, займам); 4)Доходы будущих периодов (дох, получ в отч периоде, но относящиеся к следующим отч периодам – остатки целевого финансир-я, ст-ть безвозмездно получ ценностей); 5)Резервы предстоящих расходов (остатки сумм резервов, созданных в соотв с ПБУ для равномерного списания расходов); 6)Проч краткосроч об-ва. По данным ББ можно сформировать лишь самое общее представление о том, какая сумма средств отвлечена в расчеты с покупателями, какая сумма КЗ сформирована на отчетную дату, а также установить динамику этих показателей. Для более детального анализа необходимо привлечение данных аналитического учета. Анализ состояния КЗ начинают с общей оценки динамики ее объема в целом и продолжают в разрезе отдельных статей; определяют долю КЗ в КО; анализируют ее структуру. Объектами анализа КЗ являются: КЗ долгосрочная; КЗ краткосрочная; КЗ не оплаченная в срок; КЗ поставщикам и подрядчикам; КЗ по векселям выданным; КЗ по расчетам с бюджетом; КЗ по расчетам с внебюджетными организациями; КЗ по расчетам с персоналом; КЗ по расчетам с дочерними, зависимыми организациям; авансы полученные. 35. Система показателей (абсолютных и относительных) оценки финансовой устойчивости организации; порядок их расчета и сравнение с установленными нормативными значениями. Финансовая устойчивость – способность наращивать достигнутый уровень деловой активности, гарантируя при этом платежеспособность. Главные условия – рост объема продаж. Объекты анализа ФУ: наличие и размещение капитала, эффективность его использования; оптимальность структуры пассивов (соответствие уровня фин.независимости степени фин.риска); оптимальность структуры активов (соответствие уровня ликвидности активов степени производственного риска); платежеспособность и инвест.привлекательность; вероятность банкротства; порог рентабельности и запас фин.прочности. Детализированный анализ ФС для установления уровня ее фин.независимости проводится с использованием системы абсолютных и относительных показателей. Абсолютные. Самым простым и приближенным способом оценки ФУ явл.соответствие величины средств, направленных организацией на формирование МПЗ, финансовым источникам этих средств. МПЗ<=СОС – абсолютная ФУ. МПЗ<=СОС+Краткосрочные кредиты и займы – нормальная ФУ. МПЗ<=СОС+Краткосрочные кредиты и займы+Кред.задолженность поставщикам и подрядчикам – высока степень фин.зависимости. МПЗ>=СОС+ Краткосрочные кредиты и займы+Кред.задолженность поставщикам и подрядчикам – кризисное состояние. Относительные показатели. К-т финансирования=СК/ЗК. К-т автономии=СК/Активы. К-т фин.зависимости=ЗК/Активы. К-т фин.устойчивости= (СК+ДолОбяз)/Активы. К-т фин.рычага=ЗК/СК. К-т маневренности СК=(СК+ДО-ВнеобАктивы)/СК. К-т постоянного актива=(ВА-ДО)/СК. Коэф-т обеспеченности активов СобОборСред=СОС/ОбАк= (СК+ДО-ВА)/ОборАктивы. Ко-т обеспеченности запасов собственными оборотными средствами= (СК+ДО-ВА)/Запасы, Ко-т СобОборСред в совокупных активах = (СК+ДО+ВА)/активы, Ко-т инвестирования = СК/ВА 36. Анализ и оценка оптимизации структуры заемного и собственного капитала. К фин независимости=СК/А 0,6-0,7 К фин зависимости=ЗК/А 0,3-0,4 К фин рычаг=ЗК/СК <1 К постоянного актива=СК/ВНА К фин маневренности=СК-ВНА/СК 0,1-0,2 КОСС=СК-ВНА/ОА Оптимизация структуры капитала – это процесс достижения максимально возможного уровня рентабельности при соответствующем уровне финансовой устойчивости за счет роста собственных средств и уровня финансового риска, связанного с привлечением заемных средств. Для определения оптимальности структуры капитала необходимо использовать показатель средневзвешенной цены (стоимости) капитала Цена капитала(%)=сумма произведений цены источника средств и удельного веса источника средств в совокупных пассивах. Этот показатель – общая сумма средств, которую нужно уплатить за использование финансовых ресурсов, характеризует уровень рентабельности. Критерием оптимизации структуры капитала служит соотношение максимизации рентабельности и минимизации финансового риска. Оценка эффективности использования заемных средств – расчет эффекта финансового рычага. Он отражает соотношение заемного и собственного капитала, что характеризует уровень финансовой устойчивости организации и повышение эффективности бизнеса за счет привлечения заемного капитала. ЭФР =(1- коэффициент налогообложения прибыли)*(рентабельность всего капитала(%) – средневзвешенная цена заемных средств(%))* средняя величина ЗК / средняя величина СК Консервативный тип СК 60% ЗК 40% (20%ДО, 20%КО) Оптимальный СК 50% ЗК 50% (10%ДО, 40%КО) Агрессивный СК 40% ЗК 60% (10%ДО, 50%КО) Кризисный СК 20% ЗК 80% (0%ДО, 80%КО) 37.Анализ и оценка эффективности использования кредитных ресурсов. Обоснование целесообразности привлечения краткосрочного кредита. Характерн д\оценки эффективности явл коэффец отдачи (оборачив-ти) совокупн источник средств организ и их отдельн видов (в тч краткосрочного кредита). Отражает отношен вырочки от продаж к средней балансовой величине показателей источник средств. Эконом содерж коэфф отдачи кап закл в том, что их знач показыв, какую сумму выручки организац получила на кажд руб финансов источника. Чем выше показат тем выше отдача капитал. За каой период вр руб капит генерирует руб выручки. Оборачив собств кап по паказателю кредитов и займов: выручка от продаж/среднегод велич задолжн по кр и займам; средн баланс велич задолжн по кредит и займам х360/вырочка от продаж. Преимущества и недостатки кредитных ресурсов: Кредиты:
Недостатки:
38. Оценка динамики финансового положения организации по абсолютным данным баланса по абсолютным и относительным показателям. В прцессе функц организ объем активов и пассивов, а такхе их стр-ра подвержены различным измен. Наибол общее представл о качествен измен в стр-ре ср-тв и их источник, а также динамике этих измен можно получ с помощью вертикальн и горизонт (структурно-динамическ) анализа бух баланса организации. Как правило анализ баланса начин с построен аналитич табл, укрупненные (агрегированные) статьи – итоги разделов активов и пассивов Снижение абсолютн и относительного уровней заемн. Средств говорит о частичн отказе организац от использов дорогостоищ кредитов и займов выплаты ) по к-ым, утяжеляют велич расходов и неготивно влияют на финанс резтаты, сопоставлен динамики показат удельного веса собств и заемного кап организ хар-ет полож сдвиги и источн финанс бизнеса. 39. Значение, функции и роль отчета о прибылях и убытках, раскрытие его аналитических возможностей. Анализ состава и структуры доходов и расходов организации, оценка динамики и факторов их формирования. В сост фин отчетн оргониз Отчет о приб и убытк(форма №2) заним особ место. Он содержит показат доходов, расходов, приб за отчетн и предыидущ годы и явл главн источником информ, необходимой для анализа фин рез-ов деятильн организац. В промежуточных (квартальных) формах отчета показат отражаются накопительн путем: за 1 квартал, 1 полугодие, 9 месяц. В отчете о прибыл и убытках показатели доходов организации сгруппированы следующим образом.
Показат расходов организац в отчете о пр и уб Расходы по обычн видам деятильн
Прочие расходы
Сопостовлен различн величин доходов и расходов позвол опред ряд показател прибыли, полноцен анализ каждого эл-та доходов, расходов и прибыли по данным отчета о П и У предпол:
Исходн данные, содержавшиеся в отчете о П и У, необходимо преобразовать в удобную д/анализа табл. Форму, агрегировать объедин в логич группы и тп. Показатели: выручка от продаж(нетто) - с\с продаж=валовая прибыль; -комерч расходы-упр расходы = приб-ль от продаж; +(-)рез-ты от операцион доходв и расходов +(-) рез-ты от внереализац доход и расход = пр-ль до нал\облож; - расходы в связи с налогобложен прибыли = чистая прибыль Как правило фактором позитивн тенденций явл реализац жесткой политики экономии производственных рес-ов за счет снижения закупочн ц. на сырье, матер миним произв-ых отходов, устронен потерь раб врем, эконом энергоресурс и тд. Кроме показат стр-ры и динамики расходов оценивают относит показатели, характ-ие Ур-нь расходоемкости текущей (операцион) деятел-ти организ-ции. Одной из таких хар-к явл коэфф расходоемкости обычн видов деятельн, рассчитываемый как отношение общей величины расходов по обычным видам деятельности к велич выручки отпродаж. По значен этого коэффиц можно судить, какая сумма расходов приходится на кажд руб. выручки или какую долю в вырочке заним текущие расходы 40. Расчет и оценка показателей доходности организации. Использование методов факторного анализа для выявления резервов роста доходности. Доходность- показатель эфф-ти деят-ти организации. Доходность характеризует отношение (уровень) дохода к авансированному капиталу или его эл-ам; источник ср-тв или их Эл-ам, общей величине текущих расходов или их элем-ам. Доходность показывает, сколько дохода получила организация на каждый рубль капитала, активов, расходов и тд. Каждый показат доходности представляет собой двухфакторную модель y= x1\x2, которая с помощью методики Ду Понт преобраз в многофактурн аддитивные кратные или мультипликатнык модели. Расчет показателей доходности: Коэфф доходности:
41. Показатели, характеризующие рентабельность деятельности организации и их аналитическое назначение. Рентабельность- показат эффективн деятельн организации.рентабельность – хар-ет отношение Ур-нь прибыли к авансированному кап-лу или его Эл-ам, источники сред-тв или их эл-ам, общей вилич текущих расходов или их Эл-ам. Показатели рентаб отражают сумму прибыли, получен организац на кажд руб кап-ла, активов, доходов, расходов и тд.
Каждый показат рентаб представляет собой двухфакторную модель y= x1\x2, которая с помощью методики Ду Понт преобраз в многофактурн аддитивные кратные или мультипликатнык модели. Расчет показат рентаб- Коэфф рентаб:
42. Значение, функции и роль отчета об изменениях капитала в оценке состава, структуры и динамики собственного капитала организации. В Ф№3 «Отчет об измен кап» отражается информация о состоянии и движении собств кап организац не менее чем за 2 года. Раскрыв информация:
Для повыш аналитических возможн и реализации принципа прозрачн отчетн информации в Ф№3 вкл сведения о факторах увеличен собств кап-ла за счет: (доп вып акций, увел номинал стоиости акций, переоценки объект ос) и факты уменьш собств кап. Отчет об измен кап имеет целью предстовление информации об источниках формирован собствен кап-ла организации за отчетный период и причин его измен. Постатейный анализ показат, представлен в Ф№3 позвол охарактеризовать способн организации к самофинанс и наращению кап. В зав-ти от причин измен размера кап Мб оценен вклад собств кап-ла в формир активов. Ф№3 в целом аналогична отчету об измен кап-ла, представл в соответствии с МСФО. Сост из 2 разделов Измен кап-ла и Резервы Капитал-(собств кап-л) – это вложен ср-тв собств-ов и прибыль, накопленная за все время деятельн организации. При определ финанс положения организации величина кап-ла определяется как разница между активами и обязательствами, те должна соответ-ть величине чистых активов за искл тех случаев, когда сущ непогашен задолженность учредителей (участников) по взн в уст кап-л. В соотв с пбу РФ в состав собств кап-ла входит: уставн (складочн), добавочн и резервный кап-л, нераспределенная прибыль и пр резервы. Мб выделен 3 осн составл: инвестированный кап-л(вл соб-ов), оценочн кап-л (рез-ат переоценки), накоплен кап-л |