АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ ОРГАНИЗАЦИЙ. Базиль-Т.-В.-Анализ-финансовой-отчетности(1). Практикум по ана лизу бухгалтерской (финансовой) отчетности коммерческих организаций учебное пособие разработано для обеспечения одноименной дисци плины и предназначено для студентов всех форм обучения по направлению
 Скачать 2.68 Mb.
|
|
ГЛАВА 3. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ 3.1. Содержание, цели, принципы, задачи и последовательность анализа финансовой отчетности. 3.2. Классификация методов и способов финансового анализа. 3.3. Приемы и принципы финансового анализа. 3.4. Факторный метод анализа. Контрольные вопросы и задания. Фонды оценочных средств. 3.1. Содержание, цели, принципы, задачи и последовательность анализа финансовой отчетности Цель анализа финансовой отчетности –объективная оценка финан- сового состояния и финансовых результатов деятельности предприятия, отдельных параметров функционирования и прогнозирования отдель- ных показателей и финансовой деятельности в целом. Задачи анализа финансовой отчетности: 1. оценка имущественного положения и структуры капитала: – анализ источников формирования капитала; – анализ размещения капитала. 2. оценка эффективности и интенсивности использования капитала: – анализ оборачиваемости капитала; – анализ рентабельности (доходности) капитала. 3. оценка прибыли. 4. оценка финансового состояния организации: – анализ финансовой устойчивости; – анализ ликвидности и платежеспособности. 5. оценка кредитоспособности и риска банкротства. 6. оценка влияния факторов внешней и внутренней среды на финан- совые показатели деятельности. анализ финансовой отчетности, в свою очередь, тесно связан с реше- нием стратегических задач, таких, как: 1) достижение оптимизации структуры капитала организации в соче- тании с эффективным механизмом привлечения финансовых средств; 2) создание гибкой системы управления, способной быстро реагиро- вать на меняющуюся конъюнктуру рынка; 3) максимизация прибыли; 4) обеспечение инвестиционной привлекательности организации; 5) достижение прозрачности финансово-хозяйственной деятельности организации для собственников (участников и учредителей), инвесторов, кредиторов. Объектами анализа могут быть как финансовое состояние в целом, так и отдельные составляющие финансовой деятельности: финансовые результаты. анализ финансовой отчетности осуществляется в несколько этапов: 1) предварительный анализ (экспресс-анализ): подготовительный этап; предварительный обзор финансовой отчетности; расчет и анализ важнейших аналитических показателей; 38 39 2) углубленный анализ; 3) обобщение результатов анализа, разработка рекомендаций по по- вышению финансовых результатов и улучшению финансового состояния; 4) прогнозирование финансовой отчетности организации. Цель предварительного анализа (экспресс-анализа): наглядная и не- сложная по времени исполнения и трудоемкости реализуемых алгорит- мов оценка финансового состояния и финансовых результатов деятель- ности организаций. Подготовительный этап сводится к простейшей счетной проверке фи- нансовой отчетности по формальным признакам (проверка комплектно- сти финансовой отчетности, правильности и ясности заполнения, нали- чия всех реквизитов, арифметических расчетов и основных контрольных соотношений), а также аналитической увязки и перегруппировки статей бухгалтерского баланса для удобства анализа. Предварительный обзор финансовой отчетности связан с ознакомле- нием с аудиторским заключением и пояснительной запиской, оценкой качественных изменений в финансовом состоянии организации за истек- ший период, изучением влияния на изменение показателей финансовой отчетности макроэкономических факторов. Расчет и анализ важнейших аналитических показателей: оценка иму- щественного положения, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности, деловой активности. основные результаты экспресс-анализа оформляются в виде неболь- шого текстового отчета, представляющего собой предварительное заклю- чение о финансовом состоянии. Цель углубленного анализа – подробная характеристика финансового состояния и финансовых результатов деятельности организаций за отчет- ный период, возможности их изменения на ближайшую и долгосрочную перспективу. Проводится на базе данных всех форм финансовой отчет- ности, конкретизирует, расширяет и дополняет отдельные направления экспресс-анализа. 3.2. Классификация методов и способов финансового анализа для достижения основной цели анализа финансового состояния пред- приятия – его объективной оценки и влияния возможностей повышения эффективности функционирования могут применяться различные мето- ды анализа. Метод– это путь исследования, учения. в широком понима- нии метод означает пути, способы и средства познания действительно- сти, совокупность взаимосвязанных принципов и способов исследования процессов, явлений, предметов в природе и обществе. Метод финансового анализа –это системное, комплексное исследо- вание, взаимосвязанное изучение, обработка и использование информа- ции финансового характера с целью выявления и мобилизации резервов эффективности использования финансовых ресурсов и установления оп- тимальной структуры их источников для обеспечения устойчивого разви- тия предприятия. существуют различные классификации методов финансового анали- за. Первый уровень классификации выделяет неформализованные и фор- мализованные методы анализа. Неформализованные основаны на описании аналитических проце- дур на логическом уровне, а не на строгих аналитических зависимостях. К ним относятся: методы экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические, сравнения, построения систем показателей, построе- ния систем аналитических таблиц и т. п. Применение этих методов ха- рактеризуется определенным субъективизмом, поскольку большое зна- чение имеют интуиция, опыт и знания аналитика. К формализованнымотносятся методы, в основе которых лежат до- статочно строгие формализованные аналитические зависимости. они составляют второй уровень классификации и подразделяются на стати- стические, бухгалтерские и экономико-математические. в финансовом анализе используются качественные и количествен- ныеметоды. Качественные методы позволяют на основе анализа сделать выво- ды о финансовом состоянии предприятия, об уровне ликвидности и пла- тежеспособности, инвестиционном потенциале, о кредитоспособности организации. способы качественного анализа включают эвристические методы анализа, к которым можно отнести: − метод экспертных оценок; − разработку сценариев, мозгового штурма; − деловые игры. Эвристические методы используются преимущественно в процессе стратегического анализа. с помощью количественных методов информация обрабатывается, преобразуется, систематизируется. рассчитывается влияние факторов. Количественные методы позволяют в ходе анализа оценить степень влияния факторов на результативный показатель, рассчитать коэффици- енты регрессии для целей планирования и прогноза, оптимизировать ре- шение по использованию финансовых ресурсов. К количественным мето- дам относятся: − статистические; − бухгалтерские (метод двойной записи и балансовый метод); − экономико-математические. Статистические методы финансового анализа объединяют следу- ющие методы: сравнения, индексный, цепных подстановок, абсолютных разниц, элиминирования, графический, табличный, ряды динамики. Метод сравнения позволяет оценить работу фирмы, определить от- клонения от плановых показателей, установить их причины и выявить ре- зервы. основные виды сравнений, применяемые при анализе: •отчетные показатели с плановыми показателями; •плановые показатели с показателями предшествующего периода; •отчетные показатели с показателями предшествующих периодов; •показатели работы за каждый день; •сравнения со среднеотраслевыми данными; •показатели качества продукции данного предприятия с показателя- ми аналогичных предприятий-конкурентов. Метод сравнения требует обеспечения сопоставимости сравниваемых показателей (единство оценки, сравнимость календарных сроков, устране- ние влияния различий в объеме и ассортименте, качестве, сезонных осо- бенностей и территориальных различий, географических условий и т. д.). в статистике, планировании и анализе хозяйственной деятельности главным в оценке количественной роли отдельных факторов является 40 41 индексный метод. индекс – относительный показатель, характеризующий изменение совокупности различных величин за определенный период. так, индекс цен отражает среднее изменение цен за какой-либо период; индекс физического объема продукции или товарооборота показывает изменение их объема в сопоставимых ценах. различают цепные и базис- ные индексы. Цепной индекс характеризует изменение показателя данного периода по сравнению с показателем предыдущего периода, а базисный индекс отражает изменение показателя данного периода по сравнению с пока- зателем периода, принятого за базу сравнения. Произведение цепных ин- дексов равно соответствующему базисному индексу. индексный метод применяется при изучении сложных явлений, от- дельные элементы которых неизмеримы. Как относительные показате- ли индексы необходимы для оценки выполнения плановых заданий, для определения динамики явлений и процессов. индексный метод позво- ляет провести разложение по факторам относительных и абсолютных от- клонений обобщающего показателя; в последнем случае число факторов должно быть равно двум, а анализируемый показатель представлен как их произведение. сущность метода цепных подстановок заключается в том, что в ис- ходную базовую формулу результирующего показателя подставляется от- четное значение первого исследуемого фактора. Полученный результат сравнивается с базовым значением результирующего показателя, и это дает оценку влияния первого фактора. далее в полученную при расчете формулу подставляется отчетное значение следующего исследуемого фактора. сравнение полученного результата с предыдущим дает оценку влияния второго фактора. Процедура повторяется до тех пор, пока в ис- ходную базовую формулу не будет подставлено фактическое значение по- следнего из факторов, введенных в модель. используется, если между результативным показателем и факторами имеется строгая функциональная зависимость (аддитивная, мультиплика- тивная, кратная, смешанная). Метод абсолютных разнициспользуется для исчисления влияния от- дельных факторов на отклонение определяемого результативного пока- зателя в том случае, если между ними имеется, как правило, мультипли- кативная зависимость. При его применении величина влияния факторов рассчитывается умножением абсолютного прироста исследуемого факто- ра на базисную величину факторов, находящихся справа от него, и на фак- тическую величину факторов, расположенных слева от него в формуле или модели. Метод элиминирования позволяет выделить действие одного фактора на обобщающие показатели производственно-хозяйственной деятельно- сти, исключает действие других факторов. Графический метод является средством иллюстрации хозяйственных процессов и исчисления ряда показателей и оформления результатов анализа. графическое изображение экономических показателей различают по назначению (диаграммы сравнения, хронологические и контрольно-пла- новые графики), а также по способу построения (линейные, столбиковые, круговые, объемные). графики имеют три значения: иллюстративное, ана- литическое, методологическое. Табличный метод применяется для наглядного отображения порядка расчета показателей, результатов анализа, выполнения плана, динамики показателей, структурных изменений, выявленных резервов. аналитиче- ские таблицы отличаются относительно несложным строением, компак- тностью и наглядностью и содержат не только основную, но и дополни- тельную информацию для сравнения (плановые и средние показатели, данные за минувшие периоды), а также промежуточные итоги, отклоне- ния, проценты. При использовании аналитических таблиц за счет группировки значе- ний показателей и расположения их в определенном порядке значитель- но повышается эффект восприятия информации. чаще всего применяют таблицы, которые отражают: – порядок расчета показателей; – динамику изучаемых показателей; – структурные изменения в составе показателей; – взаимосвязь показателей по различным признакам; – результаты расчета влияния факторов на уровень исследуемого по- казателя; – методику подсчета резервов; – сводные результаты анализа. Ряды динамики – это ряд чисел, которые характеризуют изменение ве- личин во времени. анализ динамических рядов дает возможность опре- делить: − направление изменения показателей (увеличение, уменьшение, по- стоянство или нестабильность); − наличие тенденций в изменении показателей; − средний уровень показателей; − темпы роста и прироста показателей. различают интервальные динамические ряды, которые характеризуют результаты за определенные периоды (выручка от реализации за первый, второй, третий кварталы и в целом за год), и моментные, характеризую- щие экономическое явление в определенный момент времени (наличие собственных средств на начало или конец года). Балансовый способ служит для отражения соотношений пропорций двух групп взаимосвязанных и уравновешенных экономических показате- лей, итоги которых должны быть тождественными. в анализе он использу- ется при оценке обеспеченности организаций финансовыми ресурсами, а также при анализе полноты их использования; при построении детерми- нированных аддитивных факторных моделей, для определения величи- ны влияния отдельных факторов на прирост результативного показателя, а также как средство проверки правильности расчетов при выполнении факторного анализа. 3.3. Приемы и принципы финансового анализа Можно выделить пять основных (стандартных) приемов проведения финансового анализа (в соответствии с МсФо): горизонтальный (трендо- вый) анализ, вертикальный анализ, метод финансовых коэффициентов, сравнительный анализ, факторный анализ. Горизонтальный (трендовый) анализ базируется на изучении ди- намики отдельных финансовых показателей во времени. в процессе осуществления этого анализа рассчитываются темпы роста (прироста) отдельных показателей и определяются общие тенденции их изменения 42 43 (или тренд). в финансовом анализе наибольшее распространение полу- чили следующие формы горизонтального (трендового) анализа: 1) сравнение финансовых показателей отчетного периода с показате- лями предшествующего периода (например, с показателями предшеству- ющей декады, месяца, квартала); 2) сравнение финансовых показателей отчетности с показателями аналогичного периода прошлого года (например, показателей второго квартала отчетного года с аналогичными показателями второго квартала предшествующего года). Эта форма применяется на предприятиях с ярко выраженными сезонными особенностями хозяйственной деятельности. Целью такого анализа является выявление тенденции изменения от- дельных показателей, характеризующих результаты финансовой деятель- ности предприятия. Вертикальный (структурный, структурно-динамический) анализ – определение структуры итоговых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. в процессе осущест- вления этого анализа рассчитываются удельные веса отдельных структур- ных составляющих финансовых показателей. в финансовом анализе наи- большее распространение получили следующие формы вертикального (структурного) анализа: 1) структурный анализ активов. в процессе этого анализа определя- ются соотношения (удельные веса) оборотных и необоротных активов; структура используемых оборотных активов; структура используемых не- оборотных активов; состав активов предприятия по степени их ликвид- ности; состав инвестиционного портфеля и другие; 2) структурный анализ капитала предусматривает исследование структуры собственного и заемного капитала; состав используемого соб- ственного капитала; структуры используемого заемного капитала по ви- дам; состав используемого заемного капитала по срочности обязательств (возврату); структурный анализ выручки от реализации продукции. для проведения структурного анализа отчет о финансовых результатах дол- жен быть представлен в удобной для этого форме, поскольку каждая статья соотносится с объемом реализации. за некоторым исключением, товарооборот в той или иной степени влияет на каждую статью затрат, и поэтому полезной может быть информация о соотношении затрат пред- приятия с объемом реализации; 3) структурный анализ денежных потоков предполагает структуриза- цию денежных потоков по текущей (производственной), финансовой и инвестиционной деятельности. Каждый из этих денежных потоков, в свою очередь, может быть более глубоко структурирован по отдельным состав- ляющим элементам. Сравнительный (пространственный) анализ базируется на сопо- ставлении значений отдельных групп аналогичных финансовых показа- телей между собой. в процессе осуществления этого анализа рассчиты- ваются размеры абсолютных и относительных отклонений сравниваемых показателей. в финансовом анализе наибольшее распространение полу- чили следующие формы сравнительного анализа: 1) сравнительный анализ финансовых показателей предприятия и среднеотраслевых показателей. в процессе этого анализа выявляют сте- пень отклонения основных результатов финансовой деятельности данно- го предприятия от среднеотраслевых в целях дальнейшего повышения ее эффективности; 2) сравнительный анализ финансовых показателей данного предпри- ятия и предприятий-конкурентов. в ходе этого анализа выявляют слабые стороны деятельности предприятия с целью разработки мероприятий по повышению ее конкурентной позиции; 3) сравнительный анализ финансовых показателей отдельных струк- турных единиц и подразделений данного предприятия. такой анализ про- водится в разрезе сформированных на предприятии центров экономиче- ской ответственности с целью сравнительной оценки эффективности их финансовой деятельности; 4) сравнительный анализ отчетных и плановых (нормативных) финан- совых показателей. в процессе этого анализа выявляется степень откло- нения отчетных показателей от плановых (нормативных), определяются причины этих отклонений и вносятся соответствующие коррективы в по- следующую финансовую деятельность. Трендовый анализ – сравнение финансовых показателей за ряд пред- шествующих периодов и выявление тренда (тенденции). Анализ финансовых коэффициентов (R-анализ) базируется на рас- чете соотношения различных абсолютных показателей между собой. Финансовые коэффициенты представляют собой относительные харак- теристики, позволяющие сопоставлять результаты деятельности разных предприятий независимо от количественных параметров абсолютных показателей во временном разрезе. в процессе осуществления такого анализа определяются различные относительные показатели, характе- ризующие различные аспекты финансовой деятельности. в финансовом анализе наибольшее распространение получили следующие аспекты та- кого анализа. 1. Анализ текущей деятельности. с позиции кругооборота средств деятельность любого предприятия представляет собой процесс непре- рывной трансформации одних видов активов в другие: …дс → сс → нП → гП → с р → дс…, (3.1) где дс – денежные средства; сс – сырье на складе; нП – незавершенное производство; гП – готовая продукция; с р – средства в расчетах. Эффективность текущей финансово-хозяйственной деятельности мо- жет быть оценена протяженностью операционного цикла, зависящей от оборачиваемости средств в различных видах активов. При прочих рав- ных условиях ускорение оборачиваемости свидетельствует о повышении эффективности. Поэтому основным показателем этой группы являются показатели эффективности использования материальных, трудовых и фи- нансовых ресурсов: выработка, фондоотдача, коэффициенты оборачива- емости средств в запасах и расчетах. 2. Анализ ликвидности. Показатели этой группы позволяют описать и проанализировать способность предприятия отвечать по своим текущим обязательствам. в основу алгоритма расчета этих показателей заложена идея сопоставления текущих активов (оборотных средств) с краткосроч- ной кредиторской задолженностью. в результате расчета устанавлива- ется, в достаточной ли степени обеспечено предприятие оборотными средствами, необходимыми для расчетов с кредиторами по текущим опе- 44 45 рациям. Поскольку различные виды оборотных средств обладают различ- ной степенью ликвидности (конвертации в абсолютно ликвидные сред- ства), рассчитывают несколько коэффициентов ликвидности. 3. Анализ финансовой устойчивости. с помощью этих показателей оцениваются состав источников финансирования и динамика соотно- шения между ними. анализ основывается на том, что источники средств различаются уровнем себестоимости, степенью доступности, уровнем на- дежности, степенью риска и др. 4. Анализ рентабельности. Показатели этой группы предназначены для оценки общей эффективности вложения средств в данное предпри- ятие. в отличие от показателей второй группы здесь абстрагируются не от конкретных видов активов, а анализируют рентабельность капитала в целом. основными показателями поэтому являются рентабельность аван- сированного капитала и рентабельность собственного капитала. 5. Анализ положения и деятельности на рынке капиталов. в рамках этого анализа выполняются пространственно-временные сопоставления показателей, характеризующих положение предприятия на рынке цен- ных бумаг: дивидендный выход, доход на акцию, ценность акции и др. Этот фрагмент анализа выполняется главным образом в компаниях, заре- гистрированных на биржах ценных бумаг и реализующих там свои акции. любое предприятие, имеющее временно свободные денежные средства и желающее вложить их в ценные бумаги, также ориентируется на показа- тели данной группы. Факторный метод анализа – оценка влияния различных факторов на результативный показатель. следует отметить, что процедурная часть методологии анализа финан- сово-экономической деятельности регулируется с помощью ряда прин- ципов: – системности; – комплексности; – единства информационной базы; – существенности; – согласованности схем аналитических процедур; – сопоставимости результатов; – целенаправленности. Проведение эффективного финансового анализа деятельности хозяй- ствующего субъекта предполагает разработку системы последовательно осуществляемых мероприятий на основе единых принципов, подчиня- ющих себе все элементы системы и позволяющих предоставить строго определенному кругу пользователей наиболее актуальную в данный мо- мент информацию. 3.4. Факторный метод анализа все явления и процессы хозяйственной деятельности предприятий находятся во взаимосвязи и взаимообусловленности. одни из них непо- средственно связаны между собой, другие косвенно. отсюда важным ме- тодологическим вопросом в экономическом анализе является изучение и измерение влияния факторов на величину исследуемых экономических показателей. Под экономическим факторным анализом понимается постепенный переход от исходной факторной системы к конечной факторной системе, раскрытие полного набора прямых, количественно измеримых факторов, оказывающих влияние на изменение результативного показателя. По характеру взаимосвязи между показателями различают методы де- терминированного и стохастического факторного анализа. Детерминированный факторный анализ представляет собой мето- дику исследования влияния факторов, связь которых с результативным показателем носит функциональный характер. Основные свойства детерминированного подхода к анализу: – построение детерминированной модели путем логического анализа; – наличие полной (жесткой) связи между показателями; – невозможность разделения результатов влияния одновременно действующих факторов, которые не поддаются объединению в одной мо- дели; – изучение взаимосвязей в краткосрочном периоде. различают четыре типа детерминированных моделей. Аддитивные модели представляют собой алгебраическую сумму по- казателей и имеют вид: Y = X 1 + X 2 + X 3 + . . . X n . (3.2) К таким моделям, например, относятся показатели себестоимости во взаимосвязи с элементами затрат на производство и со статьями затрат; показатель объема производства продукции в его взаимосвязи с объ- емом выпуска отдельных изделий или объема выпуска в отдельных под- разделениях. Мультипликативные модели в обобщенном виде могут быть пред- ставлены формулой: Y = X 1 * X 2 * X 3 * . . . X n . (3.3) Примером мультипликативной модели является двухфакторная мо- дель объема реализации (вр = ч*Пт) Кратные модели (рентабельность, оборачиваемость): 𝑌𝑌 = 𝑥𝑥 1 𝑥𝑥 2 . (3.4) Смешанные модели представляют собой комбинацию перечислен- ных выше моделей и могут быть описаны с помощью специальных выра- жений: Y = (a + б) * c (3.5) 𝑌𝑌 = ∏ 𝑥𝑥 𝑖𝑖 𝑛𝑛 𝑖𝑖=1 ∑ 𝑥𝑥 𝑗𝑗 𝑚𝑚 𝑗𝑗=1 (3.6) 𝑌𝑌 = ∑ 𝑥𝑥 𝑖𝑖 𝑛𝑛 𝑖𝑖=1 ∑ 𝑥𝑥 𝑗𝑗 𝑚𝑚 𝑗𝑗=1 (3.7) 𝑌𝑌 = ∏ 𝑥𝑥 𝑖𝑖 𝑛𝑛 𝑖𝑖=1 ∏ 𝑥𝑥 𝑗𝑗 𝑚𝑚 𝑗𝑗=1 (3.8) Примерами таких моделей служат показатели затрат на 1 руб. товар- ной продукции, показатели рентабельности и др. 46 47 для изучения зависимости между показателями и количественным из- мерением множества факторов, повлиявших на результативный показа- тель, приведем общие правила преобразования моделей с целью вклю- чения новых факторных показателей. для детализации обобщающего факторного показателя на его состав- ляющие, которые представляют интерес для аналитических расчетов, ис- пользуют прием удлинения факторной системы. если исходная факторная модель и модель одного из факторов имеют вид: 𝑌𝑌 = 𝑥𝑥 1 𝑥𝑥 2 (3.9) X 1 = X 11 + X 12 + X 13 + . . . X n , (3.10) то преобразованная модель примет вид: 𝑌𝑌 = 𝑋𝑋 11 𝑋𝑋 2 + 𝑋𝑋 12 𝑋𝑋 2 + 𝑋𝑋 13 𝑋𝑋 2 + ⋯ 𝑋𝑋 𝑛𝑛 𝑋𝑋 2 . (3.11) для выделения некоторого числа новых факторов и построения необ- ходимых для расчетов факторных показателей применяют прием расши- рения факторных моделей. При этом числитель и знаменатель умножают- ся на одно и то же число: 𝑌𝑌 = 𝑥𝑥 1 ∗ 𝑎𝑎 ∗ 𝑏𝑏 ∗ 𝑐𝑐 𝑥𝑥 2 ∗ 𝑎𝑎 ∗ 𝑏𝑏 ∗ 𝑐𝑐 = 𝑥𝑥 1 𝑎𝑎 ∗ 𝑎𝑎 𝑏𝑏 ∗ 𝑏𝑏 𝑐𝑐 ∗ 𝑐𝑐 𝑥𝑥 2 (3.12) для построения новых факторных показателей применяют прием со- кращения факторных моделей. При использовании данного приема чис- литель и знаменатель делят на одно и то же число: 𝑌𝑌 = 𝑥𝑥 1 𝑥𝑥 2 = 𝑥𝑥 1 𝑎𝑎 𝑥𝑥 2 𝑎𝑎 ; (3.13) 𝑥𝑥 11 = 𝑥𝑥 1 𝑎𝑎 ; 𝑥𝑥 12 = 𝑥𝑥 2 𝑎𝑎 ; (3.14) 𝑌𝑌 = 𝑥𝑥 11 𝑥𝑥 12 (3.15) детализация факторного анализа во многом определяется числом фак- торов, влияние которых можно количественно оценить, поэтому большое значение в анализе имеют многофакторные мультипликативные модели. в основе их построения лежат следующие принципы: – место каждого фактора в модели должно соответствовать его роли в формировании результативного показателя; – модель должна строиться из двухфакторной полной модели путем последовательного расчленения факторов, как правило, качественных, на составляющие; – при написании формулы многофакторной модели факторы должны располагаться слева направо в порядке их замены. Построение факторной модели – первый этап детерминированного анализа. далее определяют способ оценки влияния факторов. При этом выделяют следующие способы оценки влияния факторов: цепных подста- новок, абсолютных разниц, относительных разниц, интегральный. Таблица 3.1 Матрица применения способов детерминированного факторного анализа Способы Мультипли- кативные Аддитив- ные Кратные Смешанные Цепной подстановки + + + + абсолютных разниц + – + – относительных разниц + – - y = a . (в – c) интегральный + – + y = a / ∑в i Способ цепных подстановок заключается в определении ряда про- межуточных значений обобщающего показателя путем последователь- ной замены базисных значений факторов на отчетные. данный способ основан на элиминировании. Элиминировать – значит устранить, исклю- чить воздействие всех факторов на величину результативного показате- ля кроме одного. При этом исходя из того, что все факторы изменяются независимо друг от друга, то есть сначала изменяется один фактор, а все остальные остаются без изменения, потом изменяются два при неизмен- ности остальных и т. д. в общем виде применение способа цепных подстановок можно опи- сать следующим образом: y 0 = a 0 * b 0 * c 0 , (3.16) y a = a 1 * b 0 * c 0 , (3.17) y b = a 1 * b 1 * c 1 , (3.18) y 1 = a 1 * b 1 * c 1 , (3.19) где a 0 , b 0 , c 0 – базисные значения факторов, оказывающих влияние на обобщающий показатель; у 1 ; a 1 , b 1 , c 1 – фактические значения факторов; y a , y b , – промежуточные изменения результирующего показателя, свя- занного с изменением факторов а, b, соответственно. общее изменение (∆у = у 1 – у 0 ) складывается из суммы изменений ре- зультирующего показателя за счет изменения каждого фактора при фик- сированных значениях остальных факторов: ∆y = ∑∆y * (a, b, в) = ∆ya + ∆y b + ∆y c ; (3.20) ∆y a = y a – y 0 ; (3.21) ∆y b = y b – y a ; (3.22) ∆y c = y 1 – y b (3.23) Преимущества данного способа: универсальность применения, про- стота расчетов. Недостаток метода состоит в том, что в зависимости от выбранного порядка замены факторов результаты факторного разложения имеют разные значения. Это связано с тем, что в результате применения этого 48 49 метода образуется некий неразложимый остаток, который прибавляется к величине влияния последнего фактора. на практике точностью оценки факторов пренебрегают, выдвигая на первый план относительную значи- мость влияния того или иного фактора. однако существуют определенные правила, определяющие последо- вательность подстановки: – при наличии в факторной модели количественных и качественных показателей в первую очередь рассматривается изменение количествен- ных факторов; – если модель представлена несколькими количественными и каче- ственными показателями, последовательность подстановки определяет- ся путем логического анализа. Под количественными факторами при анализе понимают те, которые вы- ражают количественную определенность явлений и могут быть получены путем непосредственного учета (количество рабочих, станков, сырья и т. д.). Качественные факторы определяют внутренние качества, признаки и особенности изучаемых явлений (производительность труда, качество продукции, средняя продолжительность рабочего дня и т. д.). Способ абсолютных разниц является модификацией способа цеп- ной подстановки. изменение результативного показателя за счет каждого фактора способом разниц определяется как произведение отклонения изучаемого фактора на базисное или отчетное значение другого фактора в зависимости от выбранной последовательности подстановки: y 0 = a 0 * b 0 * c 0 , (3.24) ∆y a = ∆a * b 0 * c 0 , (3.25) ∆y b = a 1 * ∆b 0 * c 0 , (3.26) ∆y c = a 1 * b 1 * ∆c, (3.27) y 1 = a 1 * b 1 * c 1 , (3.28) ∆y = ∆y b * ∆y b * ∆y c (3.29) Способ относительных разницприменяется для измерения влияния факторов на прирост результативного показателя в мультипликативных и смешанных моделях вида у = (а – в) * с. он используется в случаях, когда исходные данные содержат определенные ранее относительные откло- нения факторных показателей в процентах. для мультипликативных моделей типа: y 0 = a * b * c , (3.30) методика анализа следующая: 1) находят относительное отклонение каждого факторного показателя: ∆𝑎𝑎 % = 𝑎𝑎 1 − 𝑎𝑎 0 𝑎𝑎 0 ∗ 100% , (3.31) ∆𝑏𝑏 % = 𝑏𝑏 1 −𝑏𝑏 0 𝑏𝑏 0 ∗ 100% , , (3.32) ∆𝑐𝑐 % = 𝑐𝑐 1 −𝑐𝑐 0 𝑐𝑐 0 ∗ 100% ; (3.33) 2) определяют отклонение результативного показателя у за счет каж- дого фактора: ∆𝑦𝑦 𝑎𝑎 = 𝑦𝑦 0 ∗ ∆𝑎𝑎 % 100 , (3.34) ∆𝑦𝑦 𝑏𝑏 = (𝑦𝑦 0 + ∆𝑦𝑦 𝑎𝑎 ) ∗ ∆𝑏𝑏 % 100 , (3.35) ∆𝑦𝑦 𝑐𝑐 = (𝑦𝑦 0 + ∆𝑦𝑦 𝑎𝑎 + ∆𝑦𝑦 𝑐𝑐 ) ∗ ∆𝑐𝑐 % 100 (3.36) Интегральный метод позволяет избежать недостатков, присущих методу цепной подстановки, и не требует применения приемов по рас- пределению неразложимого остатка по факторам, так как в нем действует логарифмический закон перераспределения факторных нагрузок. инте- гральный метод позволяет достигнуть полного разложения результатив- ного показателя по факторам и носит универсальный характер, то есть применим к мультипликативным, кратным и смешанным моделям. опера- ция вычисления определенного интеграла решается с помощью ПЭвМ и сводится к построению подынтегральных выражений, которые зависят от вида функции или модели факторной системы. Можно использовать также уже сформированные рабочие формулы, приводимые в специальной литературе: 1) модель вида: y = a * b (3.37) ∆𝑦𝑦(𝑎𝑎) = 𝑏𝑏 0 ∗ ∆𝑎𝑎 + 1 2 ∆𝑎𝑎 ∗ ∆𝑏𝑏 (3.38) ∆𝑦𝑦(𝑏𝑏) = 𝑎𝑎 0 ∗ ∆𝑏𝑏 + 1 2 ∆𝑎𝑎 ∗ ∆𝑏𝑏 ; (3.39) 2) модель вида: y = a * b * c (3.40) ∆𝑦𝑦(𝑎𝑎) = 1 2 ∆𝑎𝑎 ∗ (𝑏𝑏 0 𝑐𝑐 1 + 𝑏𝑏 1 𝑐𝑐 0 )+ 1 3 ∗ ∆𝑎𝑎 ∗ ∆𝑏𝑏 ∗ ∆𝑐𝑐 (3.41) ∆𝑦𝑦(𝑏𝑏) = 1 2 ∆𝑏𝑏 ∗ (𝑎𝑎 0 𝑐𝑐 1 + 𝑎𝑎 1 𝑐𝑐 0 ) + 1 3 ∗ ∆𝑎𝑎 ∗ ∆𝑏𝑏 ∗ ∆𝑐𝑐 (3.42) ∆𝑦𝑦(𝑐𝑐) = 1 2 ∆𝑐𝑐 ∗ (𝑎𝑎 0 𝑏𝑏 1 + 𝑎𝑎 1 𝑏𝑏 0 ) + 1 3 ∗ ∆𝑎𝑎 ∗ ∆𝑏𝑏 ∗ ∆𝑐𝑐 . (3.43) По результатам факторного анализа делается вывод о влиянии каждо- го фактора на динамику результативного показателя. Контрольные вопросы и задания 1. Каковы цель и задачи анализа финансовой отчетности? 2. Перечислите основные этапы анализа финансовой отчетности и дайте их характеристику. 3. дайте классификацию методов и способов анализа финансовой от- четности организации. 4. Приведите примеры использования различных методов при анали- зе финансовой отчетности. 5. Какие существуют типы детерминированных факторных моделей? 6. Покажите приемы преобразования детерминированных факторных моделей. 7. изложите последовательность факторного анализа способом цеп- ных подстановок. 50 51 8. изложите последовательность факторного анализа способом абсо- лютных разниц. 9. изложите последовательность факторного анализа способом отно- сительных разниц на основе двухфакторной мультипликативной модели. 10. изложите последовательность факторного анализа способом отно- сительных разниц на основе трехфакторной мультипликативной модели. Фонды оценочных средств Практические задания Задание 1. рассмотреть содержание основных методов и способов фи- нансового анализа. заполнить таблицу. Методы и способы финансового анализа Содержание горизонтальный вертикальный сравнительный трендовый Факторный Задание 2. определите соответствие. Методы финансового анализа Сфера применения а. горизонтальный 1. анализ структуры собственного капитала б. вертикальный 2. оценка уровня коэффициентов ликвидности в. сравнительный 3. оценка влияния ускорения оборачиваемо- сти активов на рентабельность собственного капитала г. трендовый 4. анализ динамики прибыли от продаж д. Факторный 5. ретроспективный анализ выручки от продаж Задание 3. По данным, отраженным в таблице, рассмотрите тенденцию изменения прибыли от продаж и прибыли до налогообложения, исполь- зуя графический метод. сделайте соответствующие выводы. Показатель 2012 г. 2013 г. 2014 г. 2015 г. 2016 г. 2017 г. 2018 г. Прибыль от продаж, тыс. руб. 805 1000 1220 1510 1300 1250 1120 Прибыль до налогообложения, тыс. руб. 930 1020 1090 1430 1560 1150 905 Задание 4. Проведите горизонтальный анализ оборотных активов по данным, представленным в таблице. сделать выводы. Оборотные активы Начало периода Конец периода запасы 503 951 277 130 Оборотные активы Начало периода Конец периода налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 23 250 881 дебиторская задолженность 428 282 246 591 Финансовые вложения 7 738 101 501 денежные средства и денежные эквиваленты 7486 61 066 Прочие оборотные активы 16 057 5200 Итого: 986 764 692 369 Задание 5. Проведите вертикальный анализ оборотных активов по данным, представленным в таблице. сделать выводы. Оборотные активы Начало периода Конец периода запасы 3 951 7 130 налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 50 81 дебиторская задолженность 282 591 Финансовые вложения 738 501 денежные средства и денежные эквиваленты 86 66 Прочие оборотные активы 157 1200 Итого: 1513 9569 Задание 6. известно:норма расхода сырья на единицу продукции (Ме), общая сумма затрат на сырье (Мз), цена за единицу сырья (Цс), коли- чество выпущенной продукции (Q).необходимо выделить количествен- ные и качественные показатели-факторы, результирующий показатель и составить трехфакторную мультипликативную модель. Задание 7. используя данные, представленные в таблице, провести факторный анализ товарной продукции, используя способ цепных под- становок. сделать выводы. Показатели Базисный период Отчетный период Абсолют- ное от- клонение Темп прироста, % товарная продукция, тыс. руб. 2854,3 3351,04 численность ППП, чел. 23 28 доля рабочих 0,85 0,88 выработка на одного рабоче- го, тыс. руб. 146 136 Задание 8.используя данные, представленные в таблице, провести факторный анализ товарной продукции, используя способ абсолютных разниц. сделать выводы. 52 53 Показатели Базисный период Отчетный период Абсолют- ное от- клонение Темп прироста, % товарная продукция, тыс. руб. 2854,3 3351,04 численность ППП, чел. 23 28 доля рабочих 0,85 0,88 выработка на одного рабоче- го, тыс. руб. 146 136 Задание 9. используя данные, представленные в таблице, провести факторный анализ товарной продукции, используя способ относитель- ных разниц. сделать выводы. Показатели Базисный период Отчетный период Абсолют- ное от- клонение Темп прироста, % товарная продукция, тыс. руб. 2854,3 3351,04 численность ППП, чел. 23 28 доля рабочих 0,85 0,88 выработка на одного рабоче- го, тыс. руб. 146 136 Задание 10. используя данные, представленные в таблице, провести факторный анализ товарной продукции, используя способ интегрального анализа. сделать выводы. Показатели Базисный период Отчетный период Абсолют- ное откло- нение Темп прироста, % товарная продукция, тыс. руб. 2854,3 3351,04 численность ППП, чел. 23 28 доля рабочих 0,85 0,88 выработка на одного рабоче- го, тыс. руб. 146 136 Тесты 1. Какой из перечисленных методов финансового анализа предус- матривает очистку показателя от случайных влияний: a) вертикальный анализ; б) трендовый анализ; в) анализ коэффициентов; г) горизонтальный анализ; д) сравнительный анализ. 2. Оценка динамики финансовых показателей проводится с помо- щью: a) вертикального анализа; б) трендового анализа; в) анализа коэффициентов; г) горизонтального анализа; д) сравнительного анализа. 3. Оценка структуры финансового показателя проводится с по- мощью: a) вертикального анализа; б) трендового анализа; в) анализа коэффициентов; г) горизонтального анализа; д) сравнительного анализа. 4. При использовании метода цепных подстановок: a) результаты анализа зависят от последовательности подстановки факторов; б) последовательность подстановки факторов не имеет значения; в) результаты анализа зависят от последовательности подстановки только количественных факторов. 5. Вертикальный финансовый анализ – это... a) сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом; б) сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение основной тенденции динамики показателя; в) определение структуры составляющих элементов финансовых по- казателей с выявлением удельного веса каждой позиции в общих итого- вых значениях. 6. Укажите метод финансового анализа, позволяющий дать ком- плексную оценку финансового состояния: a) метод рейтинговой оценки; б) факторный анализ; в) горизонтальный анализ; г) вертикальный анализ. 7. Каким методом можно оценить изменение рентабельности продаж в результате роста прибыли от продаж: a) вертикальный анализ; б) трендовый анализ; в) факторный анализ; г) горизонтальный анализ; д) сравнительный анализ. 8. Факторный анализ финансового состояния организации – это... a) сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение основной тенденции динамики показателя; б) анализ и оценка влияния отдельных факторов на результативный показатель; в) определение структуры итоговых финансовых показателей с выяв- лением удельного веса каждой позиции в общих итоговых значениях. 9. Устранение (игнорирование) влияния всех других факторов на изменение результативного показателя кроме одного есть суть принципа: a) интегрирования; б) дифференцирования; в) элиминирования. 10. К какому виду можно отнести модель, отражающую зависи- мость выручки от объема продукции и цен: a) аддитивная модель; б) мультипликативная; в) кратная. |