АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ ОРГАНИЗАЦИЙ. Базиль-Т.-В.-Анализ-финансовой-отчетности(1). Практикум по ана лизу бухгалтерской (финансовой) отчетности коммерческих организаций учебное пособие разработано для обеспечения одноименной дисци плины и предназначено для студентов всех форм обучения по направлению
 Скачать 2.68 Mb.
|
|
РАЗДЕЛ 7. АНАЛИЗ ОТЧЕТА О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ 7.1. Цели и задачи анализа Отчета о движении денежных средств. 7.2. Классификация денежных потоков. 7.3. Методика анализа денежных потоков на основе Отчета о движе- нии денежных средств. Контрольные вопросы и задания. Фонды оценочных средств. 7.1. Цели и задачи анализа Отчета о движении денежных средств анализ отчета о движении денежных средств (оддс) позволяет суще- ственно углубить и скорректировать выводы относительно ликвидности и платежеспособности организации, ее будущего финансового потенциа- ла, полученные предварительно на основе статичных показателей в ходе традиционного финансового анализа. основная цель оддс состоит в предоставлении информации об изме- нениях объема денежных средств и их эквивалентов для характеристики способности организации генерировать денежные средства. Основная цель анализа движения денежных средств –оценка пла- тежеспособности организации. в результате анализа отчета о движении денежных средств определяются параметры, дающие объективную, сво- евременную и точную характеристику их объемов, состава, структуры, на- правлений поступления и расходования, оценку факторов, оказывающих влияние на динамику денежных потоков. анализ отчета о движении денежных средств направлен на оценку эф- фективности управления денежными средствами и денежными потоками, оценку их синхронизации, выявление возможного дефицита денежных средств, кассовых разрывов с целью сохранения и поддержания плате- жеспособности организации. нарушение платежеспособности организа- ции влечет за собой увеличение риска банкротства, снижение кредитного рейтинга, что, в свою очередь, приводит к удорожанию заемных средств и уменьшению конечного финансового результата деятельности. Задачи анализа ОДДС: – оценка денежных потоков по видам хозяйственной деятельности; – оценка состава, структуры, направлений движения денежных средств; – оценка динамики денежных потоков; – оценка оптимальности денежных потоков; – выявление и оценка влияния различных факторов на формирование и динамику денежных потоков; – оценка резервов и разработка рекомендаций по повышению эффек- тивности использования денежных средств. оддс показывает движение объема денежных средств с учетом измене- ний в структуре денежных притоков и оттоков с учетом сальдо остатков на начало и конец периода, что позволяет определить способность организа- ции поддерживать и генерировать чистый денежный поток, то есть превы- шение объема денежных притоков над объемом денежных оттоков с уче- том сальдо остатков. сальдо остатков позволяет управлять ликвидностью, платежеспособностью и финансовой устойчивостью организации. 7.2. Классификация денежных потоков При анализе денежных потоков большое значение имеет их классифи- кация по различным основаниям, приведенная в таблице 7.1. Таблица7.1 Классификация денежных потоков коммерческой организации Классификаци- онный признак Виды денежных потоков По направлению движения денежных средств денежный приток – денежный поток, отражающий увеличение денежных средств; денежный отток – денежный поток, отражающий уменьшение денежных средств По знаку абсолютной величины Положительный денежный поток – денежный поток, имеющий положительную (превышающую нуль) абсолютную величину; отрицательный денежный поток – денежный поток, имею- щий отрицательную (меньшую нуля) абсолютную величину По методу расчета объема денежного потока суммарный (итоговый) денежный поток – денежный поток, отражающий всю совокупность поступлений или выбытий денежных средств в рассматриваемом периоде; чистый денежный поток – денежный поток, отражающий разность между поступлением и выбытием денежных средств (между денежным притоком и денежным оттоком) в рассматриваемом периоде По уровню оптимальности избыточный денежный поток – денежный поток, при котором поступление денежных средств существенно пре- вышает реальную потребность предприятия в целенаправ- ленном их расходовании; дефицитный денежный поток – денежный поток, при кото- ром поступление денежных средств (приток) ниже расхода денежных средств (оттока) или реальных потребностей в целенаправленном их расходовании По видам хозяй- ственно-финансо- вой деятельности денежный поток от операционной (текущей) деятельности; денежный поток от инвестиционной деятельности; денежный поток от финансовой деятельности денежные потоки организации в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации представлены в таблице 7.2. Таблица 7.2 Элементы денежного потока по видам деятельности Приток денежных средств Отток денежных средств Операционная деятельность денежная выручка от реализации. Погашение дебиторской задолжен- ности. авансы покупателей (заказчиков). арендные платежи, лицензионные платежи, роялти, комиссионные пла- Платежи по счетам поставщиков и под- рядчиков. выплата заработной платы. расчеты по налогам. отчисления во внебюджетные фонды. уплата процентов за кредит. 92 93 тежи поступления от перепродажи финансовых вложений авансы, выданные поставщикам и под- рядчикам Инвестиционная деятельность Поступления от продажи основных средств и нематериальных активов. доходы от продажи акций других организаций (долей участия). дивиденды, проценты от финансовых вложений. возврат кредитов и займов, предоставленных другим организациям Приобретение, создание и подготовка к использованию внеоборотных активов. Приобретение акций других организаций (долей участия). Приобретение долговых ценных бумаг. Предоставление кредитов и займов Финансовая деятельность Поступления от эмиссии акций, уве- личения долей участия. увеличение денежных вкладов соб- ственников. Получение кредитов и займов. Поступления от выпуска облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг выкуп акций (долей участия) организа- ции. выплата дивидендов. Погашение кредитов и займов (без про- центов). Погашение обязательств по финансово- му лизингу. Погашение (выкуп) векселей и других долговых ценных бумаг отчет о движении денежных средств по текущей деятельности показы- вает изменение потребности в денежных средствах в связи с изменением деловой активности и способность генерировать денежные средства в процессе основных видов деятельности. отчет о движении денежных средств по инвестиционной деятельности показывает обеспеченность этой деятельности источниками финансиро- вания, поступление и использование денежных средств, связанных с дви- жением долгосрочных активов, возможность расширения деятельности и диверсификации. отчет о движении денежных средств по финансовой деятельности по- казывает достаточность или недостаток денежного потока для погашения обязательств, финансирования текущей и инвестиционной деятельности. 7.3. Методика анализа денежных потоков на основе Отчета о движении денежных средств анализ денежных потоков может осуществляться с использованием прямого и косвенного методов расчета результативного чистого денеж- ного потока. Прямой метод расчета, основанный на анализе движения денежных средств по счетам предприятия: – позволяет показать основные источники притока и направления от- тока денежных средств; – дает возможность делать оперативные выводы относительно доста- точности средств для платежей по текущим обязательствам; – устанавливает взаимосвязь между реализацией и денежной выруч- кой за отчетный период. Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. он призван отражать весь объем поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом. различия результатов расчета денежных потоков, полученных прямым и косвенным методом, относятся только к операци- онной деятельности предприятия. При использовании прямого метода расчета денежных потоков используются непосредственные данные бух- галтерского учета, характеризующие все виды поступлений и расходова- ния денежных средств. Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет суммы чистого денежного потока по операционной деятельности предприятия (чдПо) прямым методом, имеет следующий вид: чдП о = рП + ПП о – з тМ – зП оП – зП ау – нб б – рП вбф – Пв о , (7.1) где рП – сумма денежных средств, полученных от реализации продукции; ПП о – сумма прочих поступлений денежных средств в процессе опера- ционной деятельности; з тм – сумма денежных средств, выплаченных за приобретение товар- но-материальных ценностей – сырья, материалов и полуфабрикатов у по- ставщиков; зП оп – сумма заработной платы, выплаченной оперативному персоналу; зП ау – сумма заработной платы, выплаченной административно-управ- ленческому персоналу; нП б – сумма налоговых платежей, перечисленная в бюджет; нП вбф – сумма страховых взносов, перечисленная во внебюджетные фонды; Пв о – сумма прочих выплат денежных средств в процессе операцион- ной деятельности. в соответствии с принципами международного учета метод расчета денежных потоков предприятие выбирает самостоятельно, однако пред- почтительнее выглядит прямой метод, позволяющий получить более пол- ное представление об их объеме и составе. чистые денежные потоки от инвестиционной и финансовой деятель- ности рассчитываются только прямым методом. Косвенный метод расчета чистого денежного потока, основанный на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах, позволяет по- казать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия; устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в балансе предприятия за отчетный период. основная задача косвенного метода расчета результативного чистого денежного потока заключается в выявлении несовпадения его величины с конечным финансовым резуль- татом организации и причин этого несовпадения. По операционной деятельности базовым элементом расчета чистого денежного потока предприятия косвенным методом выступает его чистая прибыль, полученная в отчетном периоде. Путем внесения соответствую- щих корректировок чистая прибыль преобразуется затем в показатель чи- стого денежного потока.общий подход к корректировкам: амортизация основных средств и нематериальных активов прибавляется; по текущим активам вычитается их увеличение и прибавляется уменьшение; по теку- щим обязательствам прибавляется увеличение и вычитается уменьшение. Продолжение таблицы 7.2 94 95 Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет суммы чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде косвенным методом, имеет следующий вид: чдП о = чП + а ± а ± дз ± з тмц ± Кз ± рФ , (7.2) где чП – сумма чистой прибыли предприятия; а – сумма амортизации основных средств и нематериальных активов; дз – прирост (снижение) суммы дебиторской задолженности; з тмц – прирост (снижение) суммы запасов товарно-материальных цен- ностей, входящих в состав оборотных активов; Кз – прирост (снижение) суммы кредиторской задолженности; рФ – прирост (снижение) суммы резервного и других страховых фондов. анализ оддс осуществляется в следующей последовательности: 1. анализ результативного чистого денежного потока (РЧДП) (чистого увеличения (уменьшения) денежных средств и их эквивалентов) в разре- зе основных составляющих (чистого денежного потока от операционной деятельности (ЧДПо), чистого денежного потока от инвестиционной де- ятельности (ЧДПи), чистого денежного потока от финансовой деятель- ности (ЧДПф)). При этом используются горизонтальный, вертикальный и факторный методы анализа его основных составляющих. результаты рас- четов сводятся в виде таблиц 34, 35 (стр. 119). 2. анализ чистого денежного потока от операционной деятельности (ЧДПо) в разрезе суммарного денежного притока (ДПо) и суммарного денеж- ного оттока (ДОо), связанных с этим видом деятельности (см. табл. 36, 37, стр. 120–121). 3. анализ чистого денежного потока от инвестиционной деятельности (ЧДПи) (см. табл. 38, 39, стр. 122–123). 4. анализ чистого денежного потока от финансовой деятельности (ЧДПф) (см. табл. 40, 41, стр. 124–125). 5. анализ остатка денежных средств (см. табл. 42, стр. 126). 6. Коэффициентный анализ денежного потока (см. табл. 43, стр. 126). алгоритм расчета коэффициентов представлен в таблице 7.3. структура суммарных денежных притоков и суммарных денежных от- токов по видам деятельности анализируется в отдельности. Таблица 7.3 Показатель_Формула_расчета_Примечание'>Расчет показателей для коэффициентного анализа денежных потоков Показатель Формула расчета Примечание Коэффициент теку- щей платежеспо- собности за год ДПо / ДОо способность генерировать денежные средства по текущей деятельности для поддержания платежеспособности Коэффициент достаточности чистого денежного потока ЧДПо /(ЗК+∆з+Д) достаточность чистого денежного потока с учетом потребностей, ЗК – проценты к уплате за использование заемных средств, ∆З – прирост запасов, Д – дивиденды к выплате соотношение денежных средств и текущих активов ДС / ОА ДС – денежные средства, ОА – оборотные активы Показатель Формула расчета Примечание Коэффициент эффективности денежных потоков ЧДПо / ДОобщий ДО общий – совокупный денежный отток Коэффициент реинвестирования денежных потоков (ЧДПо–Д) / ∆ВОА ∆ВОА – прирост внеоборотных акти- вов Коэффициент рентабельности положительного денежного потока за период ЧП / ДПобщий ЧП – чистая прибыль, ДПобщий – совокупный денежный приток Контрольные вопросы и задания 1. Каковы значение и аналитические возможности отчета о движении денежных средств? 2. Каковы цель и задачи анализа отчета о движении денежных средств? 3. дайте определение понятий «денежный поток», «чистый денежный поток», «результативный денежный поток». 4. Какие методы используются при анализе отчета о движении денеж- ных средств? 5. Какие элементы включают в себя денежные потоки от операцион- ной, инвестиционной и финансовой деятельности? 6. Каковы экономический смысл и интерпретация показателя чистого денежного потока по операционной деятельности? 7. в чем суть прямого метода расчета денежного потока? 8. Каковы особенности косвенного метода расчета денежного потока? 9. Каковы аналитические возможности отчета о движении денежных средств, выполненного прямым и косвенным методами? 10. с какой целью проводится факторный анализ денежных потоков? Фонды оценочных средств Практические задания Задание 1. По данным отчета о движении денежных средств (Прило- жение 2) проанализируйте динамику и структуру результативного чисто- го денежного потока организации. сделайте вывод. Задание 2. По данным отчета о движении денежных средств (Прило- жение 2) проведите анализ положительного денежного потока по теку- щей деятельности. сделайте вывод. Задание 3. По данным отчета о движении денежных средств (Прило- жение 2) проведите горизонтальный и вертикальный анализ чистого де- нежного потока по текущей деятельности организации. сделайте вывод. Задание 4. По данным финансовой отчетности (Приложения 2) прове- дите анализ чистого денежного потока по текущей деятельности органи- зации с использованием косвенного метода. сделайте вывод. Продолжение таблицы 7.3 96 97 Задание 5. По данным отчета о движении денежных средств (Прило- жение 2) проведите анализ динамики и структуры чистого денежного по- тока по инвестиционной деятельности организации. сделайте вывод. Задание 6. По данным отчета о движении денежных средств (При- ложение 2) проведите горизонтальный и вертикальный анализ чистого денежного потока по финансовой деятельности организации. сделайте вывод. Задание 7. По данным отчета о движении денежных средств (Прило- жение 2) проведите факторный анализ результативного чистого денежно- го потока организации. сделайте вывод. Задание 8. По данным отчета о движении денежных средств (Прило- жение 2) проведите факторный анализ чистого денежного потока по опе- рационной деятельности организации. сделайте вывод. Задание 9. По данным отчета о движении денежных средств (Прило- жение 2) проведите факторный анализ чистого денежного потока по ин- вестиционной деятельности организации. сделайте вывод. Задание 10. По данным отчета о движении денежных средств (При- ложение 2) проведите факторный анализ чистого денежного потока по инвестиционной деятельности организации. сделайте вывод. Тесты 1. Денежный поток – это... a) наличные и безналичные платежные средства в российской и ино- странной валюте; б) совокупность распределенных во времени поступлений денежных средств и платежей в процессе осуществления хозяйственной деятельно- сти организации; в) разница между притоком денежных средств и их оттоком за период. 2. Чистый денежный поток – это... a) денежный поток, при котором поступление денежных средств су- щественно превышает реальную потребность предприятия в целена- правленном их расходовании; б) приток денежных средств за период; в) разность между поступлением и выбытием денежных средств. 3. Что из перечисленного ниже не является составной частью положительного денежного потока от текущей (операционной) де- ятельности: a) денежная выручка от реализации; б) погашение дебиторской задолженности; в) авансы поставщикам и подрядчикам. 4. Что из перечисленного ниже не является составной частью де- |