Практикум по организации предпринимательской деятельности в строительстве Учебное пособие. Казань кгасу, 2013 216 с
 Скачать 1.83 Mb.
|
|
ГЛАВА 6 Предпринимательский риск 6.1. Сущность предпринимательского риска Риск — это потенциально существующая вероятность потери ресурсов или неполучения доходов. Наибольшую прибыль приносят, как правило, операции предпринимательской деятельности с повышенным риском. Риск постоянно сопутствует любому бизнесу. Риск формирует особый способ мышления и поведения предпринимателя. Существуют объективные причины и факторы, влияющие на появление рисков. Основой появления риска является неопределенность. Поэтому предприниматель может нести потери на всех стадиях деятельности и воспроизводственного процесса. Следует заметить, что предприниматель может частично переложить риск на другие субъекты, но полностью избежать его не может. Объективной основой появления риска является влияние или воздействие внешней среды по отношению к предприятию. Прежде всего, это экономические, социальные, политические и другие условия. Неопределенность ситуации для предпринимателя предопределяется тем, что она зависит от множества факторов, контрагентов и лиц, поведение которых не всегда можно точно предсказать. Предпринимательство всегда сопряжено с неопределенностью экономической конъюнктуры, которая вытекает из непостоянства предложения и спроса на товары, денежные средства, факторы производства, из многовариантности сфер приложения капиталов и разнообразия критериев предпочтительности инвестирования средств и из ограниченности знаний об областях бизнеса. По мере развития рыночных отношений усиливается неопределенность и предпринимательский риск. Предпринимательский риск — это объективная категория, возникающая под воздействием факторов внешней среды, но в то же время его появление отражается на практической деятельности самого предпринимателя. Можно выделить две формы предпринимательства. В первую очередь это коммерческие организации, основанные на старых хозяйственных связях. В ситуации неопределенности такие предприниматели стараются избегать риска, пытаясь приспосабливаться к изменяющимся условиям хозяйствования. Вторая форма — это вновь созданные предпринимательские структуры, характеризующиеся развитыми горизонтальными связями и широкой специализацией. Такие предприниматели готовы рисковать, а в рискованных ситуациях они маневрируют ресурсами, способны быстро находить новых партнеров. В принятии предпринимателем решения, связанного с риском, важную роль играет его информированность, опыт, квалификация, деловые качества. Принципиальное решение о принятии рискового проекта зависит от предпочтений предпринимателя между ожидаемой доходностью вкладываемых в этот проект средств и их надежностью, которая в свою очередь понимается как вероятность получения доходов. 73 6.2. Функции предпринимательского риска Риск в предпринимательстве выполняет инновационную, регулятивную, защитную и аналитическую функции. Инновационную функцию предпринимательский риск выполняет, стимулируя поиск нетрадиционных решений проблем, стоящих перед предпринимателем. Риск предпринимателя ориентирован на осуществление нововведений, позволяющих преодолевать неопределенность. Большинство предприятий добиваются успеха, становятся конкурентоспособными на основе инновационной экономической деятельности, связанной с риском. Регулятивная функция имеет противоречивый характер и выступает в двух формах: конструктивной и деструктивной. Риск предпринимателя, как правило, ориентирован на получение значимых результатов, позволяя преодолевать консерватизм, догматизм, косность, психологические барьеры, препятствующие перспективным нововведениям. В этом проявляется конструктивная форма регулятивной функции предпринимательского риска. Однако риск может быть и деструктивным. Он может стать проявлением авантюризма, субъективизма. Защитная функция проявляется в том, что если для предпринимателя риск — естественное состояние, то нормальным должно быть и терпимое отношение к неудачам. Инициативным, предприимчивым хозяйственникам нужна социальная защита, правовые, политические и экономические гарантии, стимулирующие оправданный риск. Аналитическая функция связана с тем, что наличие риска предполагает необходимость выбора одного из возможных вариантов решений, в связи с чем предприниматель в процессе принятия решения анализирует все возможные альтернативы, выбирая наиболее реальные и наименее рискованные. Основная задача предпринимателя заключается в выборе решений, связанных с риском на основе объективных критериев, позволяющих минимизировать риск. Сложность классификации предпринимательских рисков связана с их многообразием. Существуют определенные виды рисков, действию которых подвержены все без исключения предпринимательские предприятия, но наряду с общими есть и специфические виды риска, характерные только для определенных видов деятельности. Классификация предпринимательских рисков показана в таблице 6.1. 6.3. Классификация предпринимательского риска Таблица 6.1 Классификация предпринимательского риска Признак классификации Виды рисков По источникам возникновения - риски, связанные с хозяйственной деятельностью - риски, связанные с личностью предпринимателя - риски, обусловленные недостатком информации о состоянии внешней среды 74 Окончание таблицы 6.1 По времени возникновения - ретроспективные - текущие - перспективные По сфере возникновения - внешние - внутренние По степени правомерности - оправданный - неоправданный По степени допустимости - допустимый - критический - катастрофический По возможности диверсификации - систематический - несистематический Содержание риска - производственные - инвестиционные - кредитные - предпринимательские - экономические - политические - страховые - социальные - инфляционные - валютные Форма риска - концептуальный - прогнозируемый - планируемый - стратегический - тактический - оперативный - структурный - мотивационный Возможности страхования - страхуемый - нестрахуемый В зависимости от этапа решения проблем - риск в сфере принятия решений - риск в сфере их реализации По уровню принятия решений - макроэкономический (глобальный) - на уровне отдельных предприятий (локальный) По ожидаемым результатам - спекулятивный - обычный - имущественный Основными источниками предпринимательского риска являются непосредственно хозяйственная деятельность, действия самого предпринимателя, недостаток информации о состоянии внешней среды, оказывающей влияние на результат предпринимательской деятельности. По степени правомерности предпринимательского риска могут быть выделены: оправданный (правомерный) и неоправданный (неправомерный) риски. Возможно, это наиболее важный для предпринимательского риска элемент классификации, имеющий наиболее практическое значение. Для разграничения оправданного и неоправданного предпринимательского риска необходимо учесть в первую очередь то 75 обстоятельство, что граница между ними в разных видах предпринимательской деятельности в разных секторах экономики различна. Так, в области научно- технического прогресса допустимая вероятность получения отрицательного результата на стадии фундаментальных исследований составляет 5— 10%, прикладных научных разработок — 80—90%, проектно-конструкторских разработок — 90—95%. Очевидно, что данная область деятельности характеризуется высоким уровнем риска, вместе с тем существуют отдельные отрасли, например, атомная энергетика, где возможность риска вообще не допускается. По возможности страхования все предпринимательские риски можно разделить на две большие группы: страхуемые и нестрахуемые. Предприниматель может частично переложить риск на другие субъекты экономики, в частности, обезопасить себя, осуществив определенные затраты в виде страховых взносов. В зависимости от источника опасности страховые риски подразделяются на две группы: - риски, связанные с проявлением стихийных сил природы; - риски, связанные с целенаправленными действиями человека в процессе производства материальных благ. К рискам, которые целесообразно страховать, относятся вероятные потери, возникающие вследствие: - пожаров и других стихийных бедствий; - автомобильных аварий; - порчи или уничтожения продукции при транспортировке; - ошибок персонала; - разглашения коммерческой информации; - невыполнения обязательств субподрядчиками; - приостановки деловой активности предприятия; - несчастного случая. Существуют риски, которые страховые компании не берутся страховать (например, нельзя застраховать предприятие от неполучения сверхприбыли). Но при этом именно взятие на себя нестрахуемого риска является потенциальным источником роста прибыли предпринимателя. В результате потери от нестрахуемого риска возмещение идет из собственных средств предприятия или из специально созданных резервных фондов. Кроме внутренних есть еще и внешние источники покрытия вероятных потерь (например, за дочерние банки отвечает материнский банк). По возможности диверсификации (распределения капитала) различают: - систематический риск, характерный для всей экономической системы или отдельного рынка и не поддающийся диверсификации; - несистематический риск, связанный со спецификой деятельности предприятия, сложностями его функционирования и проблемами отрасли, в которой оно действует. В зависимости от этапа решения проблем выделяется риск в сфере принятия решений и в сфере их реализации. Если на стадии принятия решения можно внести изменения и исправить положение, то на стадии реализации предпринимательского проекта гораздо труднее что-либо изменить. 76 По уровню принятия решений в современных условиях хозяйствования выделяют два типа предпринимательского риска: макроэкономический (глобальный) риск и риск на уровне отдельных предприятий (локальный). Глобальный уровень — это уровень государства. С появлением самостоятельности хозяйствующих субъектов ситуация изменилась, теперь основную часть риска несут предпринимательские организации. Самостоятельно определяя направления инновационной и инвестиционной деятельности, заключая договора с потребителями и поставщиками, они полностью принимают на себя связанный с этими решениями предпринимательский риск. По сфере возникновения предпринимательские риски подразделяют на внешние и внутренние. К внешним рискам относятся риски, непосредственно не связанные с деятельностью предпринимателя. Речь идет о политических, экономических и других ситуациях и, соответственно, о потерях предпринимателей, появляющихся в результате возникающего экономического и финансового кризиса, высокого уровня инфляции, непредвиденного изменения уровня ставки рефинансирования, резкого ухудшения политической ситуации, начавшейся войны, национализации, введения эмбарго, отмены лицензий. Все природные и политические риски могут быть отнесены только к внешним. Предприниматель не может оказывать на них влияния — он может только предвидеть и учитывать их в своей деятельности. Источником внутренних рисков является само предприятие. Такие риски возникают в результате неэффективного менеджмента, ошибочной маркетинговой политики, некомпетентности самого предпринимателя. Риски предприятий инвестиционно-строительного комплекса можно представить следующим образом. К внешним рискам относятся политические, социально-экономические, экологические, а к внутренним – управленческие, рыночные, инвестиционные. Необходимо различать понятия внешней и внутренней среды предпринимательской деятельности и понятия внешних и внутренних рисков. Внешняя предпринимательская среда представляет сложную систему внешнего регулирования предпринимательской деятельности. Внутренняя предпринимательская среда – это определенная совокупность внутренних условий функционирования предприятия. Внутренняя среда предприятия формируется и функционирует под непосредственным воздействием внешней среды и оказывает влияние на работу и результаты предприятия. Несмотря на то, что «контактная аудитория относится к внешней среде предприятия, риски, связанные с ней, относятся к внутренним». По длительности во времени предпринимательские риски делятся на кратковременные и постоянные. Кратковременные риски — это те, которые угрожают предпринимателю в течение известного отрезка времени, например, транспортный риск, когда убытки могут возникнуть во время перевозки грузов, или риск неплатежа по конкретной сделке. Постоянные риски — это те, которые непрерывно угрожают предпринимательской деятельности, например, общий риск неплатежей в стране, несовершенство законодательной системы и др. 77 По ожидаемым результатам выделяют спекулятивный и обычный предпринимательские риски. Спекулятивный риск – это вариант получения прибыли или убытка, например, от приобретения и продажи ценных бумаг. Обычный риск рассчитан только на проигрыш и классифицируется по типу потери: личный риск, имущественный риск и риск, связанный с обстоятельствами. Личный риск — один из случаев прямого ущерба для предпринимателей, вероятность которого очень велика. Имущественный риск — это риск потери имущества предпринимательской фирмы. По степени допустимости выделяют допустимый, критический и катастрофический типы риска. Допустимый риск — это угроза неполной потери прибыли от осуществления (неосуществления) того или иного проекта или от предпринимательской деятельности в целом. При данном риске потери возможны, но по размеру они меньше ожидаемой предпринимательской прибыли. Критический риск характеризуется не только потерей прибыли, но и недополучением предполагаемой выручки. Предпринимателю в этом случае приходится возмещать затраты за свой счет. Катастрофический риск, как правило, приводит к банкротству предприятия, то есть к потере предпринимателем всех средств и имущества. Это характерно, когда предприниматель получил кредит под ожидаемую прибыль, но по каким-либо причинам прибыль не получил, а деньги возвращать надо, причем, уже из личных средств. Предпринимательский риск возникает при любых видах деятельности, связанной с производством продукции, товаров и услуг, их реализацией и т. д. В литературе выделяются экономический, политический и технический типы предпринимательского риска. В свою очередь, экономический рисквключает производственный, коммерческий, кредитный, инвестиционный, валютный, инфляционный, финансовый, банковский и другие виды рисков. Производственный риск связан с производством продукции, товаров, услуг, с осуществлением любых видов производственной деятельности. Среди наиболее важных причин возникновения производственного риска — возможное снижение предполагаемых объемов производства, рост материальных и (или) других затрат, уплата повышенных отчислений и налогов, потери от низкого качества и сертифицированной продукции и др. Коммерческий риск — это риск, возникающий в процессе реализации товаров и услуг, произведенных или купленных предпринимателем. Основные причины коммерческого риска: снижение объемов реализации из-за изменения конъюнктуры рынка или других обстоятельств, повышение закупочной цены товара, непредвиденное снижение объемов закупок, потери товара в процессе обращения, повышение издержек обращения. Коммерческий риск включает риски, связанные с реализацией товара (услуг) на рынке, транспортировкой товара, приемкой товара (услуг) покупателем, платежеспособностью покупателя, а также риск, связанный с форс-мажорными обстоятельствами. Кредитный риск связан с возможностью невыполнения предприятием своих финансовых обязательств перед инвестором в результате использования для финансирования деятельности предприятия внешнего займа. Он возникает в процессе 78 делового общения предприятия с его кредиторами (банком и другими финансово- кредитными организациями), контрагентами (поставщиками и посредниками), а также с акционерами. Инвестиционный риск связан со спецификой вложения предприятием денежных средств в различные проекты. Данный риск включает все возможные риски, возникающие при инвестировании денежных средств. Валютный риск — это вероятность финансовых потерь в результате изменения курса валют, которое может произойти в период между заключением контракта и фактическим осуществлением расчетов по нему. Предприятия, не имеющие выхода на международный рынок, также подвержены риску, связанному с валютными операциями, поскольку их внутренние рынки сбыта могут переключаться на иностранных поставщиков. Негативные последствия валютного риска на развитие предпринимательства наглядно проявились в России после финансового кризиса, разразившегося в августе 1998 г. Инфляционный риск проявляется в снижении покупательской способности национальной валюты, росте цен на товары (работы, услуги) и снижении уровня покупательского спроса. Финансовый риск возникает при финансовых сделках, исходя из того, что здесь в роли товара выступают валюта или ценные бумаги, либо национальные деньги. Политический риск — это возможность возникновения убытков или сокращения размеров прибыли, являющихся следствием государственной политики. Таким образом, политический риск связан с возможными изменениями в курсе правительства, переменами в приоритетных направлениях его деятельности. Учет данного вида риска особенно важен в странах с неустоявшимся законодательством, отсутствием традиций и культуры предпринимательства. Политический риск условно можно подразделить на страновой, региональный и международный. Под страновым политическим риском следует понимать нестабильность внутриполитической обстановки страны, оказывающей влияние на результаты деятельности предприятий, в связи с чем возрастает риск ухудшения финансового состояния предприятий, вплоть до их банкротства. Особенно это сказывается на предприятиях различных форм малого бизнеса, поскольку напряженность политической ситуации в стране приводит к нарушению хозяйственных связей, что наиболее ощутимо отражается на деятельности небольших предприятий, ставит их на грань банкротства вследствие необеспеченности сырьем, материалами, оборудованием. Под региональным политическим риском следует понимать нестабильность политической обстановки в определенном регионе, которая влияет на результаты деятельности предприятий. В частности, это может быть вероятность потерь из-за военных действий в данном регионе, а также вмешательства в предпринимательскую деятельность региональных органов управления. Учет международного политического риска важен для предпринимательской деятельности как для предприятий, имеющих выход на международный рынок, так и для предприятий, имеющих зарубежных партнеров. 79 Предприниматель не может оказывать непосредственного влияния на политические риски, так как их возникновение не зависит от результатов его деятельности. Поэтому политический риск следует относить к группе внешних рисков. Технический риск. Эффективная предпринимательская деятельность, как правило, сопряжена с освоением новой техники и технологии, поиском резервов, повышением интенсивности производства. Однако внедрение новой техники и технологии ведет к опасности техногенных катастроф, причиняющих значительный ущерб природе, людям, производству. В данном случае речь идет о техническом риске, который определяется степенью организации производства, проведением превентивных мероприятий (регулярной профилактики оборудования, мер безопасности), возможностью проведения ремонта оборудования собственными силами предприятия. К техническим рискам относятся вероятность потерь, возникающих вследствие: - отрицательных результатов научно-исследовательских работ; - недостижения запланированных технических параметров в ходе конструкторских и технологических разработок; - низких технологических возможностей производства, что не позволяет освоить результаты новых разработок; - возникновения при использовании новых технологий и продуктов, побочных или отсроченных во времени проявления проблем; - сбоев и поломки оборудования и т. д. Следует отметить, что технический риск относится к группе внутренних рисков, поскольку предприниматель может оказывать на данные риски непосредственное влияние и возникновение их, как правило, зависит от деятельности самого предпринимателя. 6.4. Факторы, влияющие на уровень предпринимательского риска Предпринимательские риски могут возникнуть при осуществлении деятельности в результате влияния многочисленных факторов. Они могут возникнуть вследствие внутренних для предприятия решений или вследствие воздействия внешней предпринимательской среды. Анализ современного состояния экономики позволяет выделить следующие причины, приводящие к появлению предпринимательских рисков: - экономический кризис; - рост криминализации общества; - высокие темпы инфляции; - политическая нестабильность; - необязательность и безответственность хозяйствующих субъектов; - нечеткость и непрерывная изменяемость законодательных и нормативных актов, регулирующих предпринимательскую деятельность; - отсутствие реального предпринимательского права, что препятствует снижению общего уровня риска; 80 - отсутствие персональной ответственности значительной части предпринимателей за результаты своей деятельности, что увеличивает «моральный» риск любой сделки; - зависимость предпринимателя от уголовного мира, неспособность и нежелание правоохранительных органов защитить его; - чрезмерное вмешательство политиков в экономику; - резкое увеличение аппарата управления на федеральном и местном уровнях; - неустойчивое налоговое законодательство; - высокое бремя налогов и обязательных платежей; - недобросовестная конкуренция; - низкий уровень образования предпринимателей вследствие проблемам рынка и предпринимательства и др. Согласно данным социологических опросов предпринимателей, наиболее опасными для ведения цивилизованного бизнеса являются следующие внешние факторы: - недобросовестность российских деловых партнеров — 61%; - вымогательство со стороны государственных чиновников — 57%; - политическая нестабильность — 55%; - финансовая нестабильность — 53%; - ущемление прав предпринимателей государственными органами и должностными лицами — 44%; - вымогательство со стороны криминальных структур — 23%. Трудно выделить приоритетность перечисленных внешних факторов, так как они взаимосвязаны. Изменение одного фактора может вызвать изменение других и, следовательно, взаимосвязано их влияние на уровень риска. Так, политические изменения, произошедшие в середине 1980-х годов в России, вызвали крупные перемены в экономической среде, что привело к усилению уровня риска экономической деятельности как для отечественных предпринимателей, так и для их партнеров за рубежом. Внешние факторы, влияющих на уровень предпринимательского риска, подразделяются на две группы: факторы прямого воздействия и факторы косвенного воздействия. Выделяют четыре группы внутренних факторов, влияющих на уровень предпринимательского риска: - стратегия предприятия; - принципы деятельности предприятия; - ресурсы и их использование; - качество и уровень использования маркетинга. Среди внутренних факторов можно отметить отсутствие профессионального опыта у руководителя предприятия, слабые общеэкономические знания персонала, финансовые просчеты, плохая организация труда, утечка конфиденциальной информации, плохая приспосабливаемость предприятия к переменам в окружающей рыночной среде, недостаток у персонала знаний в области маркетинга и др. 81 6.5. Процесс управления предпринимательскими рисками Высокая степень предпринимательского риска приводит к необходимости поиска путей его снижения до возможно более низкого уровня. Подобный процесс называется управлением риском. Каждое предприятие имеет собственные направления деятельности, связанные с риском, и на основе этого выявляет риски, которым оно может быть подвержено, решает, какой уровень риска для него приемлем, и ищет способы, как избежать нежелательных рисков. Такие действия называются системой управления риском. Управление рисками называется политикой риска, под которой понимается совокупность различного рода мероприятий, имеющих целью снизить опасность ошибочного принятия решения в момент самого его принятия и сократить возможные негативные последствия этих решений. Процесс управления предпринимательскими рисками включает несколько направлений (рис. 6.1). Очень важно установить, как влияет на результаты деятельности конкретный вид риска и каковы последствия данного влияния. Сначала следует оценить вероятность того, что некое событие действительно произойдет, а затем, как оно повлияет на экономическое положение предприятия. Рис. 6.1. Процесс управления предпринимательскими рисками Выявление всех потенциальных рисков и анализ возможных потерь Постановка целей управления рисками Распознавание и выяснение факторов, влияющих на уровень риска Оценка степени и ранжирование потенциальных рисков Выбор методов и определение путей снижения рисков Применение выбранных методов Анализ эффективности принятых решений и применение корректирующих воздействий 82 В процессе управления риском для предпринимателя очень важно ответить на вопрос: входить или не входить в рисковую ситуацию? Различное поведение предпринимателей, принимающих собственное решение в одной и той же ситуации, объясняется их индивидуальными склонностями к риску, уровнем притязаний на извлечение прибыли (дохода). Наибольших успехов достигает тот предприниматель, который может одновременно просчитать или же интуитивно определить степень риска и, несмотря на возможность неудачи, рискнуть. Оценивая риск, который в состоянии принять на себя предприятие, предприниматель прежде всего исходит из профиля его деятельности, наличия необходимых ресурсов для реализации программы финансирования возможных последствий риска, стремится учесть отношение к риску партнеров по бизнесу и построить свои действия так, чтобы наилучшим образом способствовать реализации основной цели предприятия. Степень допустимого риска определяется с учетом таких параметров, как размер основных фондов, объем производства, уровень рентабельности и др. Чем большим капиталом обладает предприятие, тем оно менее чувствительно к риску и тем смелее предприниматель может принимать решение в рисковых ситуациях. Комплексный подход к управлению рисками позволяет предпринимателю более эффективно использовать ресурсы, распределять ответственность, улучшать результаты работы предприятия и обеспечивать его безопасность от действия риска. Управление предпринимательскими рисками связано с разработкой системы внутренних и внешних механизмов минимизации рисков. Обобщенно управление рисками включает несколько стратегий. 1) Избежание риска. Это направление связано с нейтрализацией финансовых рисков. Оно заключается в разработке мероприятий внутреннего характера: - отказ от осуществления финансовых операций, уровень риска по которым чрезвычайно высок. Несмотря на высокую эффективность этой меры, ее использование носит ограниченный характер, так как большинство финансовых операций связано с осуществлением основной производственно-коммерческой деятельности предприятия, обеспечивающей регулярное поступление доходов и формирование его прибыли; - отказ от использования в больших объемах заемного капитала. Снижение доли заемных финансовых средств в хозяйственном обороте позволяет избежать одного из наиболее существенных финансовых рисков — потери финансовой устойчивости предприятия; - отказ от чрезмерного использования оборотных активов в низколиквидных формах. Повышение уровня ликвидности активов позволяет избежать риска неплатежеспособности предприятия в будущем периоде. Однако такое избежание риска лишает предприятие доходов от расширения объемов продажи продукции в кредит и частично порождает новые риски, связанные с нарушением ритмичности операционного процесса из-за снижения размера страховых запасов сырья, материалов, готовой продукции; 83 - отказ от использования временно свободных денежных активов в краткосрочных финансовых вложениях. Эта мера позволяет избежать депозитного и процентного риска, однако порождает инфляционный риск. Однако эти формы снижения финансового риска лишают предприятие дополнительных источников формирования прибыли, и соответственно, отрицательно влияют на темпы его экономического развития и эффективность использования собственного капитала. Поэтому в системе внутренних механизмов нейтрализации рисков их применение должно осуществляться очень взвешенно. 2) Диверсификация. Под диверсификацией понимается процесс распределения капитала между различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между собой. Диверсификация является наиболее обоснованным и относительно менее издержкоемким способом снижения степени финансового риска. В качестве основных форм диверсификации финансовых рисков предприятия могут быть использованы следующие направления: - диверсификация видов финансовой деятельности предусматривает использование альтернативных возможностей получения дохода от различных финансовых операций краткосрочных финансовых вложений, формирования кредитного портфеля, осуще- ствления реального инвестирования, формирования портфеля долгосрочных финансовых вложений и т. п.; - диверсификация валютного портфеля предприятия предусматривает выбор для проведения внешнеэкономических операций нескольких видов валют; - диверсификация депозитного портфеля предусматривает размещение крупных сумм временно свободных денежных средств на хранение в нескольких банках; - диверсификация кредитного портфеля предусматривает разнообразие покупателей продукции предприятия и направлена на уменьшение его кредитного риска; - диверсификация портфеля ценных бумаг позволяет снижать уровень несистематического риска портфеля, не уменьшая при этом уровень его доходности; - диверсификация программы реального инвестирования предусматривает включение в программу инвестирования различных инвестиционных проектов с альтернативной отраслевой и региональной направленностью, что позволяет снизить общий инвести- ционный риск по программе. Механизм диверсификации избирательно воздействует на снижение негативных последствий отдельных финансовых рисков. Обеспечивая эффект в нейтрализации комплексных, портфельных финансовых рисков несистематической (специфической) группы, он не дает эффекта в нейтрализации систематических рисков — инфляционного, налогового и других. Поэтому использование этого механизма носит на предприятии ограниченный характер. 3) Распределение рисков между участниками проекта. Механизм этого направления минимизации финансовых рисков основан на частичной передаче или трансферте партнерам по отдельным сделкам или финансовым операциям путем заключения контрактов. При этом хозяйственным партнерам передается та часть финансовых рисков предприятия, по которой они имеют больше возможностей нейтрализации их негативных последствий и располагают более эффективными 84 способами внутренней страховой защиты. Широкое распространение получили следующие основные направления распределения рисков: - распределение рисков между участниками инвестиционного проекта. В процессе такого распределения предприятие может осуществить трансферт подрядчикам финансовых рисков, связанных с невыполнением календарного плана строительно-монтажных работ, низким качеством этих работ, хищением переданных им строительных материалов и некоторых других. Для предприятия, осуществляющего трансферт таких рисков, их нейтрализация заключается в переделке работ за счет подрядчика, выплаты им сумм неустоек и штрафов, а также в других формах возмещения понесенных потерь; - передача риска предприятием и поставщиками сырья и материалов. Предметом такого распределения являются, прежде всего, финансовые риски, связанные с потерей (порчей) имущества (активов) в процессе их транспортировки и осуществления погрузочно-разгрузочных работ; - распределение риска между участниками лизинговой операции. Так, при оперативном лизинге предприятие передает арендодателю риск морального устаревания используемого актива, риск потери им технической производительности. 4) Самострахование (внутреннее страхование).Механизм этого направления минимизации финансовых рисков основан на резервировании предприятием части финансовых ресурсов, позволяющем преодолеть негативные финансовые последствия по тем финансовым операциям, по которым эти риски не связаны с действиями контрагентов. Основными формами этого направления нейтрализации финансовых рисков являются: - формирование резервного (страхового) фонда предприятия. Он создается в соответствии с требованиями законодательства и устава предприятия. На его формирование направляется не менее 5% суммы прибыли, полученной предприятием в отчетном периоде; - формирование целевых резервных фондов. Примером такого формирования могут служить фонд страхования ценового риска: фонд уценки товаров на предприятиях торговли, фонд погашения безнадежной дебиторской задолженности и т. п.; - формирование системы страховых запасов материальных и финансовых ресурсов по отдельным элементам оборотных активов предприятия. Размер потребности в страховых запасах по отдельным элементам оборотных активов (сырье, материалы, готовая продукция, денежные средства) устанавливается в процессе их нормирования; - нераспределенный остаток прибыли, полученной в отчетном периоде. 5) Страхование.По существу страхование риска — это передача определенных рисков страховой компании. Могут быть применены два основных способа страхования: имущественное страхование и страхование от несчастных случаев. Имущественное страхование может иметь следующие формы: - страхование риска подрядного строительства; - страхование морских грузов; - страхование оборудования, принадлежащего подрядчику. Страхование морских грузов предусматривает защиту от материальных потерь или повреждений любых перевозимых по морю или воздушным транспортом 85 строительных грузов. Страхование охватывает все риски, включая форс-мажорные обстоятельства и распространяется на перемещение товаров со склада грузоотпра- вителя до склада грузополучателя. Иными словами, каждая отправка груза страхуется применительно ко всему процессу ее перемещения, включая наземную транспортировку в порт отгрузки и из порта выгрузки. Страхование оборудования, принадлежащего подрядчику, широко используется подрядчиками и субподрядчиками, когда в своей деятельности они применяют большое количество принадлежащего им оборудования с высокой восстановительной стоимостью. Эта форма страхования обычно распространяется также на арендуемое оборудование. Кроме того, она часто применяется для защиты от последствий физического повреждения транспортных средств. Страхование от несчастных случаев включает: - страхование общей гражданской ответственности; - страхование профессиональной ответственности. Страхование общей гражданской ответственности является формой страхования от несчастных случаев и имеет целью защитить генерального подрядчика в случае, если в результате его деятельности третья сторона потерпит телесные повреждения, личный ущерб или повреждение имущества. Страхование профессиональной ответственности осуществляется только в том случае, когда генеральный подрядчик несет ответственность за подготовку архитектурной части или технической части проекта, управление проектом, оказание других профессиональных услуг по проекту. 6) Хеджирование. Для осуществления разных методов страхования валютного и процентного рисков в банковской, биржевой и коммерческой практике используется хеджирование (англ. пейде — ограждать). Хеджирование — это процесс страхования риска от возможных потерь путем переноса риска изменения цены с одного лица на другое. Сделки, предметом которых является поставка актива, в будущем называются срочными. Сделки, имеющие своей целью немедленную поставку актива, называются спотовыми (кассовыми). Первое лицо называют хеджером, второе — спекулянтом. На срочном рынке присутствует и третий участник — арбитражер. Арбитражер — это лицо, извлекающее прибыль за счет одновременной купли-продажи одного и того же актива на разных рынках, если на них наблюдаются разные цены. Контракт, который служит для страховки от рисков изменения курсов (цен), называется «хедж». Хеджирование способно оградить хеджера от потерь, но в то же время лишает его возможности воспользоваться благоприятным развитием конъюнктуры. Хеджирование осуществляется с помощью заключения срочных контрактов: форвардных, фьючерсных и опционных. Форвардный контракт — это соглашение между двумя сторонами о будущей поставке предмета контракта, которое заключается вне биржи и обязательно для исполнения. Фьючерсный контракт — это соглашение между двумя сторонами о будущей поставке предмета контракта, которое заключается на бирже. 86 Опционный контракт — такое же соглашение, заключаемое как на бирже, так и вне ее и представляющее право одной из сторон исполнить контракт или отказаться от его исполнения. 7) Прочие методы минимизации степени риска включают: -обеспечение востребования с контрагента по финансовой операции дополнительного уровня премии за риск; - получение от контрагентов определенных гарантий; - сокращение перечня форс-мажорных обстоятельств в контрактах с контрагентами; - обеспечение компенсации возможных финансовых потерь по рискам за счет предусматриваемой системы штрафных санкций. Для получения более эффективного результата используется не один, а совокупность методов с учетом специфики деятельности, отдельных предприятий и конкретного состава портфеля их предпринимательских рисков. 6.6. Виды возможных потерь от рисков Центральное место в оценке предпринимательского риска занимают анализ и прогнозирование возможных потерь ресурсов при осуществлении предпринимательской деятельности. При этом имеется в виду не расход ресурсов, объективно обусловленный характером и масштабом предпринимательских действий, а случайные, непредвиденные, потенциально возможные потери, возникающие вследствие отклонения реального хода предпринимательства от запланированной деятельности. Чтобы оценить вероятность потерь, обусловленных развитием событий по непредвиденному варианту, следует прежде всего знать все виды потерь, связанных с предпринимательством, и уметь заранее исчислить их или количественно измерить как вероятные прогнозные величины. Случайное развитие событий, оказывающих влияние на ход и результаты предпринимательства, способно приводить не только к потерям в виде повышенных затрат ресурсов и снижения конечного результата, а также может вызвать увеличение затрат одного вида ресурсов и снижение затрат другого вида, то есть наряду с повышенными затратами одних ресурсов может наблюдаться экономия других. Если случайное событие оказывает двойное воздействие на конечные результаты предпринимательства, то есть имеет неблагоприятные и благоприятные последствия, то при оценке риска надо в равной степени учитывать и те, и другие. Потери в предпринимательской деятельности подразделяют на материальные, трудовые, финансовые, потери времени, специальные виды потерь. Материальные потери проявляются в непредусмотренных предпринимательским проектом дополнительных затратах или прямых потерях материальных объектов, оборудования, имущества, продукции, комплектующих изделий, сырья, энергии и т. д. По отношению к каждому отдельному из перечисленных видов потерь применимы свои единицы измерения, в которых измеряется количество данного вида 87 материальных ресурсов — в физических единицах веса, объема, площади и др. Однако свести воедино потери, измеряемые в разных единицах, и выразить их одной величиной возможно только в стоимостном выражении, в денежных единицах. Для этого потери в физическом измерении переводятся в стоимостное измерение путем умножения на цену единицы соответствующего материального ресурса. Для материальных ресурсов, стоимость которых заранее известна, потери сразу можно оценивать в стоимостном выражении. Имея оценку вероятных потерь по каждому из отдельных видов материальных ресурсов в стоимостном выражении, можно свести их воедино. Трудовые потери представляют потери рабочего времени, вызванные случайными или непредвиденными обстоятельствами. В непосредственном измерении трудовые потери выражаются в человеко-часах, человеко-днях рабочего времени. Перевод трудовых потерь в стоимостное выражение осуществляется путем умножения трудочасов на стоимость (цену) одного часа. Финансовые потери возникают в результате прямого денежного ущерба, связанного с непредусмотренными предпринимательским проектом платежами, выплатой штрафов, уплатой дополнительных налогов, утратой денежных средств или ценных бумаг. Кроме того, финансовые потери могут быть результатом недополучения или неполучения денег из предусмотренных проектом источников, невозврата долгов, неоплаты покупателем поставленной ему продукции, уменьшения выручки вследствие снижения цен на реализуемые продукцию и услуги. Особые виды денежного ущерба связаны с инфляцией, изменением валютного курса рубля, дополнительным к узаконенному изъятием средств предприятий в федеральный (региональный, местный) бюджет. Наряду с безвозвратными, могут быть и временные финансовые потери, обусловленные замораживанием счетов, несвоевременной выдачей средств, отсрочкой выплаты долгов. Потери времени возникают в том случае, если процесс предпринимательской деятельности идет медленнее, чем было намечено проектом. Прямая оценка таких потерь осуществляется в часах, днях, неделях, месяцах запаздывания в получении намеченного результата. Чтобы перевести оценку потерь времени в стоимостное измерение, необходимо установить, к каким потерям дохода, прибыли от предпринимательства способны приводить случайные потери времени. Специальные виды потерь проявляются в виде нанесения ущерба здоровью и жизни людей, окружающей среде, престижу предпринимателя, а также вследствие других неблагоприятных социальных и морально-психологических последствий. Особо следует выделить некоторые специфические источники потерь и влияющие на них факторы. К ним следует отнести потери от воздействия непредвиденных политических факторов. Такие потери порождают политический риск. Он проявляется в форме неожиданного, обусловленного политическими соображениями и событиями изменения условий хозяйственной деятельности, создающих неблагоприятный для предпринимателя фон. Они вносят неразбериху в сложившиеся экономические условия жизни людей, нарушают ритм производственно-хозяйственной деятельности, порождают повышенные затраты живого и овеществленного труда, снижение прибыли. 88 Типичные источники такого риска — увеличение налоговых ставок, введение принудительных отчислений, изменение договорных условий, снижение деловой активности людей и уровня трудовой и исполнительской дисциплины, нарушение платежей и взаиморасчетов, трансформация форм и отношений собственности, отчуждение имущества и денежных средств по политическим мотивам. Величину возможных потерь и определяемую ими степень риска в этом случае трудно предвидеть. Довольно близки по непредвидимости потери, обусловленные стихийными бедствиями, а также воровством и рэкетом. Весьма специфичны возможные потери, вызванные несовершенством методологий некомпетентностью лиц, формирующих бизнес-план и осуществляющих расчет прибыли и дохода. Если в результате действия этих факторов величины ожидаемых значений прибыли и дохода от предпринимательского проекта будут завышены, а реально полученные результаты окажутся ниже, то разница поневоле воспринимается как потери. Хотя в действительности, если бы номинальные значения прибыли (дохода) были определены корректно, то угроза таких условных потерь могла бы и не учитываться. Но когда завышение расчетной прибыли произошло, то ее «недобор» заведомо будет считаться ущербом. Риск подобных потерь существует. Особое место занимают потери предпринимателя, обусловленные недобросовестностью или несостоятельностью компаньонов. Риск оказаться обманутым в сделке или столкнуться с неплатежеспособностью должника, невозвратностью долга, к сожалению, достаточно реален. При проведении комплексного анализа вероятных потерь для оценки риска важно не только установить все источники риска, но и выявить, какие источники превалируют. Анализируя перечисленные выше виды потерь, необходимо разделить вероятные потери на определяющие и побочные, исходя из самой общей оценки их величины. Однако следует подчеркнуть, что полностью избежать риска в предпринимательстве практически невозможно. |