Ростовскийнадону колледж связи и информатики н. Ю. Шемякина экономическая теория
 Скачать 1.54 Mb.
|
|
Финансовый актив – это средство, обеспечивающее его владельцу покупательную способность в будущем. Формами финансовых активов являются: ценные бумаги (акции, облигации, казначейские обязательства, векселя и т. д.); счета в банке; недвижимое имущество; драгоценности; антиквариат; произведения искусства и др. Располагая определенным доходом, экономические субъекты принимают решение по поводу портфеля активов (т.е. видов финансовых активов). Ликвидность финансового актива – это его способность быть превращенным в наличные деньги в случае необходимости осуществления различных платежей. Спекулятивный спрос на деньги находится в обратной зависимости от процентной ставки: чем выше ставка процента, тем меньше стремление владельца дохода иметь в своем портфеле наличные деньги, которые сами по себе дохода не дают. 5.2.1 Равновесие на денежном рынке Макроэкономическое равновесие предполагает равновесие и на денежном рынке. Денежный рынок с его высокооснащенной инфраструктурой является очень эффективным. Он практически всегда находится в равновесии, либо стремится к равновесию, т.к. дилеры рынка ценных бумаг отслеживают изменения процентных ставок и заставляют их перемещаться в одном направлении. Равновесие на денежном рынке наступает тогда, когда совокупный спрос на деньги (МD) уравнивается с совокупным предложением денег (MS), т. е. когда созданное банковской системой количество денег добровольно принимается в небанковском секторе экономики. Графически кривую совокупного предложения денег MS можно представить в виде вертикальной прямой, предполагая, что государственные финансовые и денежно-кредитные органы снабжают экономику некоторым фиксированным количеством денег М1. Кривая совокупного спроса на деньги MD будет иметь отрицательный наклон, поскольку процентная ставка (r) является основным фактором формирования спекулятивного спроса на деньги и находится по отношению к нему в обратной зависимости. Кривая спроса на деньги MD показывает общее количество денег, которое люди стремятся иметь для сделок и в качестве финансовых активов при каждой возможной величине процентной ставки. Увеличение или снижение номинального ВНП смещает кривую MD вправо или влево, показывая изменение спроса на деньги для сделок.  Рисунок 5.2.2 – Равновесие на денежном рынке Предположим, что государство увеличило денежную массу с 1 до 1,3 трлн. руб., например, увеличив социальные расходы бюджета. Кривая MS сдвинулась в положение MS1, предложение превысило спрос на деньги. Люди начнут вкладывать деньги в ценные бумаги, их курсы на фондовом рынке поднимутся. Это приведет к падению ставки процента до уровня r1. Равновесие на некоторое время переместится в точку В. Понижение уровня процента вызовет рост спекулятивного спроса на деньги, и кривая MD сдвинется вправо в положение MD1, снова нарушив равновесие. Новое равновесие установится на денежном рынке в точке С при ставке процента r2. Итак, соотношение спроса и предложения на денежном рынке определяет ставку процента. При заданном банковской системой объеме предложения денег для равновесия на денежном рынке необходимо определенное сочетание величины реального национального дохода, определяющего спрос на деньги для сделок, и ставки процента, определяющей спрос на деньги со стороны активов. В этой связи можно сказать, что денежный и товарный рынки тесно взаимодействуют. Проводя грамотную целенаправленную монетарную политику и изменяя предложение денег, государство в состоянии воздействовать на денежный и товарный рынки. В заключение сформулируем выводы Анализ денежного рынка включает вопросы, связанные с предложением денег, спросом на них и их ценой. Большинство экономистов считает, что собственно деньги – это агрегат М1, рассматривая денежные агрегаты М2 и М3 как «квази-деньги» (почти деньги). Не имея внутренней стоимости, все три денежных агрегата выступают в качестве денег, потому что общество приемлет их в этой роли. Они выступают законным денежным средством и обладают относительной редкостью. Объем спроса на деньги со стороны активов зависит от уровня процентной ставки и находится в обратной зависимости от его динамики. Тенденция к неравновесному состоянию денежного рынка устраняется в результате изменения цен на облигации. Цены на облигации и процентные ставки изменяются в обратном направлении. При равновесной ставке процента цены на облигации неизменны, а спрос на деньги и их предложение равны. Вопросы и задания для самоконтроля Охарактеризуйте элементы денежной системы. В чем состоит различие между денежными агрегатами М1, М2, М3? Раскройте механизм действия денежного (банковского) мультипликатора. Чем определяется совокупный спрос на деньги, предложение денег? Когда денежный рынок находится в равновесии? На основании исходных данных определите: а) величину денежного агрегата М1; б) величину денежного агрегата М2; в) величину денежного агрегата М3.
ТЕМА 5.3 Денежно-кредитная и бюджетно-налоговая политика государства 5.3.1.Денежно-кредитная политика государства Теории спроса и предложения денег, равновесие на денежном рынке являются научной основой для проведения государством обоснованной, взвешенной кредитно-денежной политики, направленной на стабилизацию экономического развития. Совокупность государственных мероприятий в области денежного обращения и кредита называется денежно-кредитной политикой. Цели денежно-кредитной политики: регулирование экономической активности; достижение уровня производства, характеризующегося минимальной безработицей; создание безинфляционной экономики. Кредит и его стабилизирующая роль в макроэкономике Хорошо известно, что в рыночной экономике деньги должны находиться в постоянном обороте, совершать направленное обращение. Временные свободные денежные средства поступают на рынок ссудных капиталов, сосредотачиваются в кредитно-денежных учреждениях, а затем размещаются там, где есть потребность в дополнительных капиталовложениях. «Кредит» происходит от латинского «кредитум» (ссуда, доля). И в то же время переводится как «верую», «доверяю». В широком смысле слова (и с юридической и экономической точки зрения) кредит – это сделка, договор между юридическими и физическими лицами о займе или ссуде. Один из партнеров (ссудодатель, кредитор) предоставляет другому (ссудополучателю, заемщику) деньги (или имущество) на определенный срок с условием возврата эквивалентной стоимости и, как правило, с уплатой процента за эту услугу. В современных рыночных условиях все ссуды оформляются в виде денежного кредита, кредитные отношения являются частью всех денежных отношений. Основное отличие ссуды от других форм денежных отношений – это возвратное отношение стоимости. Таким образом, под кредитом понимают все денежные отношения, связанные с предоставлением и возвратом ссуд, организацией денежных расчетов, эмиссией наличных денежных знаков, кредитованием инвестиций, использованием государственного кредита, совершение страховых операций и т.д. Основными принципами кредитования являются: возвратность; срочность; обеспеченность; целевое назначение; платность. В настоящее время основными формами кредита являются коммерческий и банковский кредиты. Коммерческий кредит – это кредит, предоставляемый предприятиями и другими хозяйственными субъектами в товарной форме путем отсрочки платежа. Чаще всего коммерческий кредит оформляется векселем. Вексель – это ценная бумага, предоставляющая обязательство векселедержателя уплатить в определенный срок определенную сумму денег владельцу векселя. В связи с тем, что коммерческий кредит предоставляется в товарной форме, он не может быть использован, например, для выплаты заработной платы. Ограниченность коммерческого кредита преодолевается банковским кредитом. Банковский кредит – это кредит, предоставляемый кредитно-финансовыми учреждениями любым хозяйственным субъектам в виде денежных ссуд. Банковские кредиты обслуживают не только обращение товаров, но и накопление капитала. В настоящее время банковский кредит является преимущественной формой банковских отношений. Кроме коммерческого и банковского кредита существуют и другие формы кредита: межхозяйственный; потребительский; ипотечный; государственный; международный. Структура современной кредитно-денежной системы Современная кредитно-денежная система представляет собой результат длительного исторического развития рыночной экономики. Кредитно-денежная система представляет собой комплекс валютно-финансовых учреждений, активно используемых государством в целях регулирования экономики. Кредитная система включает три основных звена: центральный банк; коммерческие банки; специализированные финансово-кредитные институты (учреждения). Ведущее положение в кредитной системе занимает Центральный банк. Важнейшими функциями Центрального банка являются: Эмиссия денег. Хранение государственных золотовалютных резервов. Хранение резервного фонда других валютных учреждений. Денежно-кредитное регулирование экономики. Кредитование коммерческих банков. Осуществление кассового обслуживания государственных учреждений. Проведение расчетов и переводных операций. Контроль за деятельностью кредитных учреждений и другие функции. Коммерческие банки носят универсальный характер. Они принимают вклады населения и предприятий, выдают кредиты, выполняют финансовое обслуживание клиентов. Коммерческие банки осуществляют пассивные и активные операции. Пассивные – это привлечение средств, активные – их размещение. Помимо этого, коммерческие банки занимаются посредническими и доверительными операциями. Доверительные операции – это управление имуществом и ценными бумагами. К специализированным кредитно-финансовым институтам (учреждениям) относят пенсионные фонды, страховые компании, инвестиционные и ипотечные банки, ссудосберегательные ассоциации и т.п. Эти институты активно участвуют в процессах накопления и размещения капитала. Инструменты денежно-кредитной политики Известны три основных наиболее эффективных средства осуществления денежно-кредитной политики: Операции на открытом рынке. Изменение нормы обязательных резервов. Изменение учетной ставки – учетно-процентная (дисконтная) политика. 1 Операции на открытом рынке являются важнейшим направлением кредитно-денежной политики Центрального банка во многих странах с рыночной экономикой, наиболее важным средством контроля денежного предложения. Суть этих операций – покупка и продажа государственных долговых ценных бумаг. 2 Центральный банк также имеет возможность непосредственно воздействовать на величину банковских резервов путем регулирования обязательной нормы банковского резервирования. Этот инструмент позволяет гибко и оперативно влиять на финансовую ситуацию и проводить необходимую кредитно-денежную политику. Норма банковского резервирования устанавливается Центральным банком и может колебаться от 3 % до 20 % в зависимости от экономической конъюнктуры. В России Закон «О Центральном банке» предоставляет ЦБ возможность гибко изменять обязательную норму банковского резервирования. 3 Учетно-процентная (дисконтная) политика является старейшим методом кредитного регулирования и заключается в регулировании величины учетной ставки или ставки рефинансирования. Возникновение этого инструмента связано с превращением ЦБ различных стран в кредиторов коммерческих банков. Повышая ставку по кредитам, Центральный банк побуждает другие кредитные учреждения сокращать заимствования. Это ведет к повышению процентных ставок во всех кредитных учреждениях и в конечном итоге к сокращению кредитования в экономике. Устанавливая определенную учетную ставку, Центральный банк тем самым назначает низший предел ставок платы за кредит, которые финансируют коммерческие банки. В настоящее время в развитых странах учетная ставка колеблется в пределах 2 – 8 %. Ставка рефинансирования Центрального банка в России в конце 90-х гг. и в 2001 г. была существенно выше в связи с высоким уровнем инфляции. Например, в 1999 г. она достигала 55 %, в 2001 г. – 42 %. При установлении данной ставки учитывается влияние процентной политики на формирование производственных затрат и на уровень доходности вкладов физических лиц в коммерческих банках, на которые ставка рефинансирования оказывает существенной влияние. Эффективность денежно-кредитной политики Большинство экономистов рассматривают кредитно-денежную политику в качестве неотъемлемой части национальной стабилизационной политики. Выделяют две разновидности кредитно-денежной политики: Мягкая кредитно-денежная политика или политика «дешевых денег» ЦБ направлена на стимулирование экономики через рост денежной массы и снижение процентных ставок. Жесткая кредитно-денежная политика или политика «дорогих денег» носит ограничительный (рестриктивный) характер, сдерживает рост денежной массы и может быть использована в качестве противодействия инфляции. К преимуществам денежно-кредитной политики следует отнести: быстроту и гибкость (предложение денег можно изменять без законодательных процедур); независимость от политического давления (существует закон о ЦБ, определяющий его функции и полномочия); «мягкость», определенная «деликатность» в реализации основных задач в сравнении с официальной политикой. На практике кредитно-денежная политика государства тесно взаимосвязана с фискальной политикой. 5.3.2 Фискальная (бюджетно-налоговая политика) государства Фискальная (бюджетно-налоговая) политика – это использование возможностей правительства взимать налоги и расходовать средства государственного бюджета для регулирования уровня деловой активности и решения социальных задач. Такая деятельность еще со времен Древнего Рима традиционно называется фискальной политикой, т.к. фиском римляне называли ведомство, аналогичное современным министерствам финансов. Через систему бюджетного финансирования и налогообложения государство оказывает существенное влияние на все стадии воспроизводства ВВП, особенно в сфере нематериального производства (образование, здравоохранение, наука, культура и т.д.). В рыночной экономике государственный бюджет, как известно, формируется за счет налогов. Государственный бюджет – самый крупный денежный фонд, который использует правительство для финансирования своей деятельности. Он состоит из двух частей: доходной, которая показывает источники поступления денежных средств; расходная, которая показывает направления использования государственных денежных средств. Рассмотрим условный пример: Таблица 5 – Государственный бюджет
При формировании государственного бюджета необходимо обеспечивать баланс доходов и расходов. Если расходы бюджета превышают доходы, то он является дефицитным; если доходы превышают расходы – это бюджет профицитный. Каждое правительство стремится к тому, чтобы доходная часть бюджета равнялась расходной. Такое состояние бюджета называется сбалансированным. Для России проблема дефицитности государственного долга актуальна. Нарастание бюджетного дефицита приводит к появлению и росту государственного долга, который может быть как внутренним, так и внешним. Государственный долг –это сумма накопленных за определенный период времени бюджетных дефицитов за вычетом имевшихся за это время положительных сальдо бюджета. Сюда входит сам долг плюс начисленные по нему проценты. Внешний государственный долг – это долг иностранным государствам, организациям и отдельным лицам. Этот долг ложится тяжким бременем на страну в силу наличия определенных условий кредитора. Внутренний государственный долг – это долг государства своему населению. Это долговые обязательства, выраженные в валюте РФ, перед юридическими и физическими лицами, имеющие форму кредитов, государственных займов и других долговых обязательств, гарантированных правительством страны. Нарастание внутреннего долга менее опасно для национальной экономики по сравнению с ростом ее внешнего долга. Но в том и другом случае целесообразно говорить о реально негативных последствиях, выражающихся в следующем: Выплата процентов по государственному долгу увеличивает неравенство в доходах, поскольку значительная часть государственных обязательств сконцентрирована у наиболее состоятельной части населения (т.е., тот, кто владеет облигациями, становится еще богаче). Повышение ставок налогов может подорвать действие экономических стимулов производства, снизить интерес к вложениям в рискованные предприятия, в НИОКР и т.д., а также усилить социальную напряженность в обществе. Существование внешнего долга предполагает передачу части созданного внутри страны продукта за рубеж. Рост внешнего долга снижает международный авторитет страны. Когда правительство берет заем на рынке капиталов для рефинансирования долга или уплаты процентов, это неизбежно приводит к увеличению ставки процента и сокращению частных инвестиций, в результате последующие поколения могут унаследовать экономику с уменьшенным производственным потенциалом. Очевидно, что правительство вынуждено решать дилемму пополнения бюджета и рационально расходовать бюджетные средства. Как уже было сказано ранее, одним из источников государственного бюджета являются налоги. В доходах государства они составляют от 80 до 90 %.  Итак, налог – это изъятие в пользу государства заранее установленной в законодательном порядке части дохода хозяйствующего субъекта. Налоги носят не только обязательный, но и принудительный, и безвозмездный характер. Налогообложение – это способ регулирования доходов и источников пополнения государственных средств.  По признаку соотношения между ставкой налога и доходом налоги делятся на: прогрессивный, при котором средняя ставка повышается по мере возрастания дохода; регрессивный – средняя ставка понижается по мере возрастания дохода; пропорциональный, при котором средняя ставка остается неизменной независимо от размеров дохода. По механизму формирования налоги делятся на прямые и косвенные. Прямые налоги взимаются непосредственно с получателей доходов, косвенные – в сфере реализации товаров и услуг, т.е. в конечном счете перекладываются на потребителей продукции. К прямым налогам относятся: подоходный с населения; на прибыль корпорации; на прирост капитала; с наследства и дарений; поимущественный налог. Косвенные налоги – это налог с оборота; на добавленную стоимость (НДС); на отдельные виды товаров (акцизы); таможенные пошлины. Таковы общемировые стандарты. В России налоги делятся на три группы: федеральные, республиканские и местные. |