Проектное финансирование. Проектное финансирование. Взгляд со стороны - Сборник статей (1). Сборник статей по проблеме Проектное финансирование взгляд со стороны отражает практическое содержание дисциплины Проектное финансирование
 Скачать 7.14 Mb.
|
|
Анализ рисков и механизмы их минимизации Основные риски проекта представлены в Таблице 3. Таблица 3 Риски проекта Риск Распределение риска Суть риска и механизм воздействия Политический: Потеря Крымского полуострова Компания, государ- ство Потеря Крыма Россией = потеря бизнеса. Тем не менее, есть вероятность возвращения здания и биз- неса в целом через Евро- пейские суды, однако это затрудняется отсутствием прецедента. Политический: Закрытие банка Компания, государ- ство В случае закрытия Крым- ского банка кредит будет передан третьим лицам, что может повлиять на условия предоставленного кредита. Как возможное решение – диверсификация через крупный гос. банк России. Экономический: Пересмотр налогообло- жения Компания, государство При условии внесения из- менений в налоговое зако- нодательство, есть вероят- ность изменения процент- ной ставки по налогу на 46 Риск Распределение риска Суть риска и механизм воздействия прибыль в сторону увели- чения (сейчас = 6%). Как возможная мера – за- кладывать в бизнес-модель повышение налоговой ставки на 0,5% в год, до накопления «подушки без- опасности». Экономический: Окончание ФЦП Компания, государ- ство В случае завершения дей- ствия ФЦП большая часть финансирования будет утрачена. В качестве воз- можного решения – поиск поддержки у органов госу- дарственной власти. Экономический: Снижение уровня жизни региона Компания, банк Снижение доходов населе- ния повлечет за собой па- дение спроса на услуги Центра. При реализации риска необходимо сбалан- сировать модель через сни- жение цены или построить другую бизнес-модель. Репутационный: Несчастный случай во время проведения меро- приятий Компания, клиенты компании При допущении несчастно- го случая с клиентом, осо- бенно с ребенком, возмож- но полное закрытие бизне- са. Главная превентивная ме- ра – соблюдение всех норм безопасности и проведение обучения персонала осно- вам безопасности и оказа- нию первой медицинской помощи. Операционный риск: Многократное увеличе- ние сроков строитель- ства здания Компания При увеличении сроков строительства здания свы- ше 5 месяцев произойдет значительный сдвиг сроков получения первой прибы- 47 Риск Распределение риска Суть риска и механизм воздействия ли, что, в свою очередь, приведет к смещению даты запуска и первых платежей по кредиту. В данном случае важен постоянный контроль за качеством и сроками строи- тельства через привлечение строительной компании с успешно реализованными проектами и со знанием специфики проекта. * Составлено авторами по данным [4], [5], [6] Заключение Положительный эффект участия в финансировании и реализации данного проекта, прежде всего, заключается в достижении значительного социального эффекта, который выражен в улучшении региональной инфра- структуры за счет строительства Единого образовательно центра для детей и взрослых; содействии занятости населения предпенсионного возраста, что особо актуально в условиях пенсионной реформы; профориентации детей дошкольного и школьного возраста, что имеет особую важность для выбора будущей профессии и формирования высококвалифицированной рабочей силы. Кроме того, данный проект реализуется в рамках госпрограмм, что свидетельствует о высоком приоритете данного направления. Не менее важным аспектом реализации данного проекта является бюджетная эффективность, которая проявляется в налоговых поступ- лениях в бюджеты разного уровня, страховые фонды. Кроме того, учитывая проанализированные и представленные выше показатели, проект является экономически эффективным. Список использованных источников 1. Федеральная целевая программа "Социально-экономическое разви- тие Республики Крым и г. Севастополя до 2022 года" [Электронный ресурс] // URL: http://fcp.economy.gov.ru/cgi- bin/cis/fcp.cgi/Fcp/ViewFcp /View/2020/429. 2. Государственная программа Российской Федерации «Содействие занятости населения» [Электронный ресурс] // URL: https://rosmintrud.ru/ministry/programms/3/1. 48 3. "РАЗВИТИЕ ОБРАЗОВАНИЯ". Постановление Правительства Рос- сийской Федерации от 31.03.2017 № 376 [Электронный ресурс] // URL: https://programs.gov.ru/Portal/programs/passport/02. 4. Финансирование инвестиционных проектов. Учебное пособие: учебное пособие / Т.Г. Бондаренко, В.В. Коокуева, Ю.С. Церцеил. – Москва : КноРус, 2018. – 220 с. – ISBN 978–5–4365–3071–0. Москва, 2018. 5. Бондаренко Т.Г. Особенности инвестиционного и проектного фи- нансирования // В сборнике: Механизмы снижения уязвимости бан- ковского сектора России Материалы научно-практической конфе- ренции "Сегодня и завтра банковского сектора России". 2016. С. 54– 65. 6. Финансовый менеджмент. Учебное пособие: учебное пособие / Т.Г. Бондаренко, В.В. Коокуева, Ю.С. Церцеил. – Москва : КноРус, 2018. – 238 с. 7. Чайковский А.М. Внедрение инновационных процессов в га- зотранспортной системе России // Научные исследования и разра- ботки. Экономика фирмы. 2015. Т. 4. № 4. С. 37–42. 49 ФГБОУ ВО «РЭУ им. Г.В. Плеханова» Финансовый факультет Подготовили: Шевченко Александр Сергеевич, Пушенков Александр Александрович, Меланин Илья Михайлович, Бегарстанов Ле Пон Дыкович, Дубовицкий Олег Игоревич, гр. 17ОМ– 02/18ФА АНАЛИЗ СХЕМЫ ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРОЕКТА «ЗАВОД ПО ПРОИЗВОДСТВУ ПОЛИМЕРНЫХ ТРУБ» Краткое описание проекта Проект “Полимерстандарт” представляет собой предприятие по производству полимерных труб. Актуальность реализации именно это- го проекта объясняется популярностью данного вида труб, так как в отличие от стальных и чугунных труб, полимерные не подвержены коррозии, не проводят ток и совместимы с другими видами труб. Так же полимерные трубы имеют обширный диапазон применения от изо- ляции трубопроводов и систем газоснабжения до систем полива и бу- рения скважин. В придачу, данные трубы имеют малый коэффициент шероховатости, что положительно влияет на пропускную способность и позволяет использовать трубы меньшего диаметра, что существенно влияет на стоимость их производства. Покупка производственной линии и клиентской базы предпола- гается в 2020 году. Для этого будет снято в аренду помещение у метро Борисово, куда будет перевезено оборудование и налажено производ- ство. Производственная площадка площадью 823 кв.м., которая пред- ставляет собой отапливаемое, сухое помещение на первом этаже. Аренда помещения составляет 332 492 руб/мес. в т.ч. НДС. (https://www.cian.ru/rent/commercial/197096067/) Данное помещение будет соответствовать всем требованиям пожарной инспекции, роспо- требнадзора и технадзора. Благодаря инновационным очистным соору- жениям, наше производство не будет загрязнять окружающую среду и будет соответствовать санитарным нормам города Москвы, установ- ленный техническим надзором по городу Москва. В этом же году будут задокументированы отношения с поставщиками стекловолокна, полипропилена, полиэтилена и остальных материалов, необходимых 50 для производства труб, а также оформлены финансовые соглашения. Планируемая дата запуска проекта 09.01.2020 года. Общие затраты на проект составляют около 53 миллионов руб- лей, 6 миллионов из которых будут составлять собственные средства, 47 – заемные. Так же проект потребует дополнительного вливания средств, в размере 4 миллионов рублей на приобретение производ- ственного помещения, которое прежде было арендовано, на четвёртом году работы компании. Основным потребителем нашей линейки будут крупные предста- вители нефте-, газодобывающей, химической, фармацевтической, пи- щевой промышленности, а также компания будет участвовать в различ- ного рода тендерах для заключения долгосрочных и государственных контрактов. Согласно проведенным исследованиям производство полимер- ных труб растет, начиная с 2015 года. Количество выпускаемых в год труб вырос на 21% с 488 тыс. тонн в 2015 году до 590 тыс. тонн в 2018 году. Рисунок 1 – Выпуск полимерных труб в тоннах в РФ (2015–2018 гг.) При этом довольно большая доля труб нуждается в замене, что положительно сказывается на объемах выпуска и на потребностях в новых трубах. 51 Рисунок 2 – Доля изношенных труб Еще одним из благоприятных факторов, обуславливающих успешность данного проекта на территории России, является наличие зоны для роста потребления труб в России по сравнению с другими странами. Рисунок 3 – Потребление ПТ на душу населения Так же важную роль в формировании спроса на полимерные трубы играет газификация регионов России. Стоит отметить, что на дальнем востоке, в частности на Сахалине и Приморском крае, дей- ствует федеральная программа «Устойчивое развитие сельских терри- торий», которая подразумевает строительство новых газораспредели- тельных сетей, а также замену устаревших и изношенных металличе- ских газораспределительных сетей. Потребность в полимерных трубах достигнет своего пика в период с 2020 по 2022 года. На данный момент основная часть тендеров по этому проекту ещё не размещена на сайте госзакупок. 52 Рисунок 4 – Планы газификации в рамках Восточной газовой программы Структура проекта Наша компания “Полимерстандарт” будет заниматься производ- ством различных видов полимерных труб, таких как полипропилено- вые трубы, полиэтиленовые трубы и поливинилхлоридные трубы. Сы- рье для производства будет закупаться у сторонних поставщиков. Ос- новным материалом для производства таких изделий является особый тип термопластичного полимера. Одна линия для производства поли- этиленовых труб позволяет изготавливать трубы высокого и низкого давления из различных полимерных материалов – полипропилена, по- либутена, поливинилхлорида и пр. Для полноценного функционирования цеха требуется следующее оборудования: смеситель компонентов; загрузочное устройство; экструдер; экструзионная головка; калибровочное устройство; охлаждающая ванна; тянущее устройство; маркировочное устройство; наматывающее устройство; отрезное устройство; 53 Технология производства будет выглядеть следующим образом Рисунок 5 – Технология производства ПТ 1 – смеситель компонентов, 2 – загрузочное устройство, 3 – экструдер, 4 – экстру- зионная головка, 5 – калибровочное устройство, 6 – охлаждающая ванна, 7 – тяну- щее устройство, 8 – маркировочное устройство, 9 – наматывающее устройство – барабан; применяется при выпуске труб бухтами; 10 – отрезное устройство; при- меняется при выпуске труб отрезками. Финансовая структура проекта Исходный план финансирования предполагает кредитование. Кредит на начало периода составляет 47 000 000 рублей, проценты по кредиту 5 414 400 рублей. Кредит будет взят у банка входящий в топ 10 банков России. Рисунок 6 – Основные показатели компании Полимерстандарт Финансовые результаты нашего проекта наглядно отображены в файле эксель. Первую положительную чистую прибыль мы получим к началу 2023 года в размере 272 400 рублей. К концу 2029 года наша чистая прибыль составит 8 734 418 рублей. 54 Рисунок 7 – Финансирование компании Полимерстандарт Показатель WACC(средневзвешенная стоимость капитала) наше- го проекта равен 10,63%. Заключение Положительный эффект участия в финансировании и реализации данного проекта заключается в том, что на данный момент можно вы- явить явную тенденцию в увеличении потребности в полимерных тру- бах разного диаметра, метража и разных назначений. На основе нашего исследования мы выявили, что полимеры пользуются наибольшим спросом в строительстве, а полимерные трубы занимают весомую до- лю рынка строительных полимеров. Рисунок 8 – Структура спроса на термопластичные полимеры 55 Список использованных источников 1. Технология изготовления полимерных труб и соединительных дета- лей [Электронный ресурс] // URL: http://www.strservis.ru/article/tehnologiya-izgotovleniya-polimernyh- trub.php 2. Финансирование инвестиционных проектов. Учебное пособие: учебное пособие / Т.Г. Бондаренко, В.В. Коокуева, Ю.С. Церцеил. – Москва : КноРус, 2018. – 220 с. – ISBN 978–5–4365–3071–0. Москва, 2018. 3. Бондаренко Т.Г. Особенности инвестиционного и проектного фи- нансирования // В сборнике: Механизмы снижения уязвимости бан- ковского сектора России Материалы научно-практической конфе- ренции "Сегодня и завтра банковского сектора России". 2016. С. 54– 65. 4. Через огонь, воду и полимерные трубы. 2019 PLEKHANOV CASE SPRING Электронный ресурс] // URL: https://www2.deloitte.com/ru/ru.html 5. Федеральная программа «Устойчивое развитие сельских террито- рий» Электронный ресурс] // URL: http://docs.cntd.ru/document/499034091 6. Бондаренко Т.Г., Исаева Е.А. Концептуальные подходы к совершен- ствованию механизма кредитования сельскохозяйственной отрасли // В сборнике: Финансовые стратегии и модели экономического ро- ста России: проблемы и решения Москва, 2017. С. 48–56. 7. ФИНАНСЫ ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ Электронный ресурс]// URL: http://pnu.edu.ru/media/filer_public/f8/08/f8080b1b- dbca–45bd-b311–13a47e18d632/fk_book.pdf 8. Программа мероприятий по повышению финансовой грамотности Электронный ре- сурс]//URL:http://kilmezfinans.ru/wpcontent/uploads/2014/09/%D0%A4 %D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D1%81%D1%8B.pdf 56 ФГБОУ ВО «РЭУ им. Г.В. Плеханова» Финансовый факультет Подготовлено: Лазуткина Евгения Сергеевна, студенткой 1 курса гр. 17ОЗМ–02/18ФА АНАЛИЗ СХЕМЫ ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРОЕКТА «СТРОИТЕЛЬСТВО МОСТА ЧЕРЕЗ РЕКУ ЛЕНУ» Краткое описание проекта Проект «Строительство моста через реку Лену» представляет со- бой создание важного социально-экономического объекта, который бу- дет способствовать экономическому развитию г. Якутска и Республики Якутии в целом. Актуальность реализации именно этого проекта объясняется тем, что в период ледохода и ледостава, когда река Лена начинает таять, го- род Якутск становится отрезанным от некоторых районов и материко- вой части России, что усложняет доставку любых товаров и увеличива- ет издержки поставщиков и производителей. Добраться до Якутска или покинуть его в такой период возможно только по воздуху. Строительство моста планируется осуществить за четыре года. На предварительном этапе проекта будут задокументированы отноше- ния с поставщиками мостовых металлоконструкций, элементов желез- нодорожных путей и материалов для асфальтового покрытия автомо- бильных дорог как на мосту, так и на подъездной территории и оформ- лены финансовые соглашения. Общие затраты на проект (показать рисунок или таблицу с затра- тами и их целями) составляют около 2,3 млрд рублей, 80% которых бы- ло обеспечено с помощью инструментов проектного финансирования – бюджетные средства, кредит и выпуск облигаций, 20% – взносы в уставный капитал компании. Построенный мост будет доступен для всех, его строительство позволит сэкономить бюджетные средства, снизить издержки. В первые годы после окончания строительства предлагается взимать плату с лег- ковых автомобилей и грузовых машин за проезд по мосту, что создаст положительные потоки от проекта, для погашения заемных средств и выплаты купонов по облигациям. 57 Структура проекта. Заинтересованные стороны Образованное SPV – АО «Лена» – вновь созданная компания для управления проектом. Основные заинтересованные стороны (стейкхол- деры) и соглашения между ними представлены на рисунке. Рисунок 1 – Структура проекта Официальным заказчиком строительства моста через реку Лену будет Федеральное дорожное агентство (Росавтодор), назначенное рас- поряжением Правительства Российской Федерации. В целях управле- ния проектом и финансирования будет создано АО «Лена». Подрядчи- ком выступит компания, успешно осуществляющая различные проекты на территории России, – «Мостотрест», который заключит договор на разработку проекта с АО «Институт Гипростроймост – Санкт- Петербург». Изготовителем мостовых металлоконструкций выступит АО «Борисовский завод мостовых металлоконструкций им. В.А. Скляренко». ООО «СТГ-Эко» разработает техзадание и проведет оценку воздействия на окружающую среду. Все указанные стороны принимали участие в крупных государственных проектах, в том числе в строительстве Крымского моста. Главный интерес для всех участников заключается в реализации крупного проекта, который создает важный стратегический объект, ко- торый будет стимулировать экономическое развитие одного из круп- нейших регионов страны. Государство Росавтодор Заказчик АО «Лена» Управление проектом Компания «Мостотрест» Подрядчик АО «Борисовский завод мостовых металлоконструкций им. В.А. Скляренко» Изготовитель мостовых конструкций Договор Договор АО «Институт Гипростроймост – Санкт- Петербург» Проектировщик Договор ООО «СТГ-Эко» Разработчик техзадания и материалов оценки воздействия на окружающую среду Распоряжение 58 Финансовая структура проекта План финансирования предполагает получение государственных средств в размере 40% от общей стоимости строительства моста, 35% за счет выпуска облигаций в 2022 году и 25% за счет кредитных средств. Такая структура финансирования обусловлена тем, что данный объект представляет собой стратегическую ценность для государства как стимул к развитию одного из крупнейших регионов страны, на тер- ритории которого добываются различные полезные ископаемые, в т.ч. нефть, уголь, алмазы. В целях формирования собственных средств, со- здана специальная компания АО «Лена», которая по окончании строи- тельства будет передана в форме присоединения крупнейшей организа- ции, занимающейся возведением крупных социально значимых объек- тов. Итоговый вариант привлечения капитала представлен в таблице 1. Таблица 1 Финансирование проекта Вид финанси- рования Сумма, млрд рублей Срок Выплата Ставки Прочее Бюджетные средства 0,746 Субсидии государства – – – Размещение облигаций 0,644 5 лет 12 лет - полупогаше- ние Полугодо- вые купоны (с 01.07.2023) 9,55% [3] Кредит 0,460 15 лет Ежемесяч- нымими аннуитет- ными вы- платами 7,5%+ 0,75 б.п. (3 года – льгот- ный период) Акции 0,460 – – – – 59 Анализ рисков и механизмы их минимизации Таблица 2 Риски проекта «Строительство моста через реку Лену Риск Распределение риска Суть риска и механизм воздействия Операционный: технологический риск Все участники проекта Строительство объекта будет осу- ществляться в сложных климатических условиях – зона вечной мерзлоты, что требует тщательную разработку его возведения, подбор материалов, спо- собных длительно прослужить в таких природных условиях. В целях недопу- щения риск-событий следует привлечь к разработке проекта ведущих экспер- тов, неоднократно занимающихся оценкой природных условий. Операционный: задержка поставки материалов АО «Лена» Пока строится мост, сохраняется транспортная проблема Республики Якутия, поэтому необходимо преду- смотреть способы своевременной и круглогодичной поставки материалов Форс-мажор Все участники проекта Строительство моста будет осуществ- лять в зоне, где сейсмическая актив- ность составляет 7 баллов. Способ решения – постоянный мониторинг сейсмической активности в регионе Экологический Заказчик Причинение ущерба водным биоресур- сам, атмосфере, растительному и жи- вотному миру. Необходимо получение государственной экологической экс- пертизы Финансовый риск Заказчик Слабый интерес к акциям вновь со- зданной компании АО «Лена» и к об- лигациям, выпущенным для финанси- рования данного проекта. Гарантии государства на получение держателями ценных бумаг ожидаемых доходов Источник: составлено автором. 60 Заключение Положительный эффект участия в финансировании и реализации данного проекта заключается в следующих достижениях: круглогодичное транспортное сообщение между районами Республики Якутия; снижение стоимости совместных российско-китайских проек- тов сооружения новых газо- и нефтепроводов, перерабатывающих предприятий; снижение от 30 до 70 процентов затрат на вывоз продукции; развитие конкурентоспособности в различных отраслях (ле- сопереработка, производство минеральных удобрений, черная метал- лургия, нефтепереработка, газохимия; оживление угольной промышленности, что может привести к наращению объемов добычи на 150 тыс. тонн; замещение 33,5 тыс. тонн нефтяного котельного топлива на уголь приведет к значительной экономии бюджетных средств; снижение стоимости потребительской корзины граждан Рес- публики Якутия на 15–20 процентов. Кроме того, возникают дополнительные экономические и обще- ственные эффекты от достройки железнодорожной линии до г. Якутска. Общее снижение затрат по завозу ресурсов для нужд республики в ре- зультате строительства железной дороги Беркакит-Томмот-Якутск и мостового перехода через р. Лену в районе Якутска и перехода к новой схеме материального обеспечения составляет в зависимости от родов грузов и районов доставки от 30 до 70 процентов. С учетом возрастающего грузопотока это даст общую экономию средств до 12–15 млрд руб. ежегодно. Список использованных источников 1. Мост через реку Лену. Главный стратегический объект Якутии [Электронный ресурс] // URL: https://ardexpert.ru/article/4659. 2. Официальный сайт Крымский мост [Электронный ресурс] https://www.most.life. 3. Официальный сайт Московской Биржи [Электронный ресурс] https://www.moex.ru. 4. Мобильные завод [Электронный ресурс] https://www.elkon.ru/plants/mobile_master/150_elephant. 5. Асфальтовое покрытие [Электронный ресурс] https://www.intereco.ru/product/asfaltovoe-pokrytie-pod-klyuch/. 6. Дорожная разметка [Электронный ресурс] https://ros- znak.com/uslugi/dorozhnaya-razmetka. 61 7. Строительство железной дороги [Электронный ресурс] http://smp11.ru/prays-na-uslugi. 8. Цементный раствор [Электронный ресурс] http://www.korbis.ru/products/rastvor.htm. 9. Инфляция в России [Электронный ресурс] https://zen.yandex.ru/media/pravo/istoriia-infliacii-v-rossii–19912018- gody–5b0d57131aa80cb78536b76a. 10. Кредит на развитие региона АО Сбербанк [Электронный ресурс] https://www.sberbank.ru/ru/legal/credits/award_regions. 11. Бондаренко Т.Г. Использование модели факторного анализа дея- тельности банка при разработке мероприятий менеджмента // Изве- стия Тульского государственного университета. Экономические и юридические науки. 2014. № 1–1. С. 91–96. 12. Бондаренко Т.Г., Исаева Е.А. Управление рентабельностью работы банка: клиентоориентированный подход // Вестник Тверского госу- дарственного университета. Серия: Экономика и управление. 2014. № 4–2. С. 68–80. 13. Автодор [Электронный ресурс] https://avtodor-tr.ru/ru/platnye- uchastki/tarify-na-proezd/. 62 ФГБОУ ВО «РЭУ им. Г.В. Плеханова» Финансовый факультет Подготовили Бобровская Ксения Андреевна, Петрухина Мария Игоревна, Романычева Евгения Михайловна, Салахетдинова Рената Равильевна, гр. 17ОЗМ– 02/18ФА АНАЛИЗ СХЕМЫ ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРОЕКТА «РЕКОНСТРУКЦИЯ ЛЕТНОЙ ЗОНЫ АЭРОПОРТА «КРЕЧЕВИЦЫ»» Краткое описание проекта. Проект «Реконструкция летной зоны аэропорта «Кречеви- цы»» представляет собой реконструкцию летной зоны аэропорта (пер- рон) «Кречевицы» в городе Великий Новгород. Актуальность реализации именно этого проекта объясняется тем, что при населении в 600 296 человек (по данным от 1 января 2019 года) [1] в Новгородской области нет гражданских аэропортов. До сих пор Новгород остается единственным региональным центром России без гражданского аэропорта. Созданный аэропорт может активно исполь- зоваться как для полётов гражданских воздушных судов, так и в каче- стве запасного аэродрома для воздушных судов, выполняющих рейсы с посадкой в аэропортах Санкт-Петербурга и Москвы, и дозаправки воз- душных судов на маршрутах Европа-Азия и обратно. Создав условия для базирования и технического обслуживания воздушных судов авиации общего назначения (малой авиации), аэро- порт «Кречевицы» может стать одним из центров развития авиации общего назначения Северо-Запада России. Региональный проект по реконструкции Аэропорта «Кречевицы» вошел в проект стратегии социально-экономического развития Новго- родской области до 2025 года. [2] Реконструкция аэродрома «Кречевицы» позволит не только со- хранить оставшуюся авиационную инфраструктуру, но и решить соци- альную проблему путем трудоустройства уволенных со службы в запас авиационных специалистов. А также повысить развитие туризма и привлекательность региона. Реализация проекта предполагается с июля 2019 года по сен- тябрь 2020 (рисунок 1) В этот же период будут задокументированы от- ношения с поставщиками: 63 - сырья: песок, щебень, цемент, арматура и т.д.; - строительного оборудования: бетоноукладочный комплекс, каток, самосвал и т.д., - субподрядчиками: на строительство тоннелей, маркировка покрытий, подключение светосигнального оборудования, а также оформлены финансовые соглашения. Рисунок 1 – График Ганта Источник: составлено авторами Общие затраты на проект (рисунок 2) составляют 707 451 808 рублей, 20 % которых было обеспечено с помощью инструмента проектного финансирования – авансовое финансирование. Рисунок 2 – Общие затраты на проект Источник: составлено авторами 64 Структура проекта. Образованное SPV – ООО «Прогресс» – создано для реализации проекта «Реконструкция летной зоны аэропорта – перрон Новгород- ской области». - Суммарный объем авансового финансирования 148 717 312 руб. - Собственные средства акционеров: 44 439 897 руб. (6 % от всего объема) Основные заинтересованные стороны (стейкхолдеры) данного проекта: – ГОКУ «НовгородТрансАвиа». – Владельцы ООО «Прогресс» – Рабочие – Субподрядчики – Поставщики – Потребители – Контрольные и регулирующие органы Заинтересованные стороны. Рисунок 3 – Заинтересованные стороны проекта Источник: составлено авторами 65 Прогресс производит реконструкцию аэропорта «Кречевицы» Новгородской области на основании полученного государственного кон- тракта (далее ГК) от ГОКУ «НовгородТрансАвиа». Также были получе- ны контракты от заказчика с рабочей документацией. Для реализации проекта Прогресс заключила контракт со следующими ведущими по- ставщиками: – ООО «Гравиз» – поставщиком песка и щебня; – ООО «Стройком» – аренда высокотехнологичной строитель- ной техники; – ООО «Логис» – транспортные услуги. Рисунок 4 – Факторы, положительно и отрицательно влияющие на возможность реализации проекта Источник: составлено авторами Описание факторов. Положительные: 1. Государственная поддержка 100% условия исполнения авансового платежа для реализации проекта. Оценка стоимости: 148 717 312 2. Низкая стоимость источников финансирования проекта С 90% вероятностью обусловлена безвозмездным авансировани- ем в размере 148 717 312 рублей Заказчиком. 3. Востребованность предоставляемых авиационных услуг Без востребованности авиационных услуг эта программа не мог- ла быть реализована. В связи с чем вероятность фактора определена, 4 2 5 6 7 3 8 1 ₽(100 000 000) ₽(50 000 000) ₽- ₽50 000 000 ₽100 000 000 ₽150 000 000 ₽200 000 000 -2 0 2 4 6 8 10 12 66 как 100% и также рассчитывается в полной сумме аванса от Заказчика. Оценка стоимости: 148 717 312 Отрицательные: 4. Рост цен на сырье/материалы Со всеми поставщиками материалов и услуг будут заключены Контракты с заключением спецификаций на цены на период действия всего проекта. Предполагается, что часть поставщиков из-за особенно- стей своей работы с 50% вероятностью смогут зафиксировать свои це- ны только на ежеквартальной/ ежемесячной основе, в связи с чем зало- жено изменение цен в размере, не превышающем 5% от стоимости всех материалов и сырья. Оценка стоимости: 506 099 228*1,05–506 099 228= 25 304 961 5. Погодные условия Вероятность наступления плохих погодных условий в эксплуата- ционный период расценивается с вероятностью 30 % и максимально заложенный период предполагается в размере 15 дней от всего периода работы. Это влечет за собой следующие негативные последствия: про- стои, не соблюдение сроков исполнения обязательств по контракту, а, следовательно, возможные штрафные санкции, установленные догово- рами. Оценка стоимости: (743 586 558–26 422 000)*0,0002*15= 2 151 493,67 6. Авария Степень вероятности 10%. Несмотря на возможную негативную составляющую вероятность оценивается в небольшом объеме в связи с использованием высокотехнологичной техники в работе, соответствии персонала необходимой квалификации и соблюдение норм безопасно- сти на основании проводимых инструктажей. В случае непредвиденной поломки оборудования максимальный период ликвидации последствий составляет не более 5 дней и оценивается в размере штрафных санк- ций. Оценка стоимости: (743 586 558–26 422 000)*0,0002*5= 717 164,56 7. Изменение рабочего капитала Отрицательное изменение рабочего капитала предполагается, в качестве примера, в случае прогнозируемого изменения погодных условий (более раннее наступление зимы), а значит закуп сырья и ма- териалов раньше установленных сроков, как следствие наличие в дан- ный период cash gap. Оценка стоимости: 49 572 437 8. Неисполнение контрактных условий поставщиками Предполагается, что в процессе реализации проекта со стороны поставщиков материалов может возникать несоблюдение сроков поста- вок, наличие брака поставляемой продукции; со стороны поставщиков 67 услуг- нарушение сроков исполнения контракта. Была оценена сумма неисполнения в размере среднемесячного оборота выручки за весь пе- риод. Оценка стоимости: 49 572 437 Коммерческая, экономическая, бюджетная эффективность. Коммерческая эффективность – финансовые последствия осу- ществления проекта для участников, реализующих его. Финансовый результат = 36 134 750 руб. Таблица 1 Коммерческая эффективность Участок Выручка Всего расходы Финансовый результат Участок тоннели 47 653 892 55 816 746 - 8 162 854 Участок СМР 101 380 403 178 224 389 - 76 843 986 Участок АБ покрытий 270 419 663 220 021 138 50 398 525 Участок ЦБ покрытий 324 132 600 253 389 535 70 743 065 ВСЕГО: 743 586 558 707 451 808 36 134 750 Источник: составлено авторами Экономическая эффективность – соотношение полученных ре- зультатов к произведенным затратам. Экономическая эффективность проекта составляет 42 235 831 руб Таблица 2 Экономическая эффективность № Наименование статьи ВСЕГО (руб.) 1 Собственные средства 44 493 897 2 Поступления в т.ч. 3 Аванс 148 717 312 4 Выручка 743 586 558 5 Проценты по депозиту 1 422 500 6 Аренда техники 5 355 000 7 Всего к получению 794 857 955 8 Расходы по операционной деятельности 9 Субподряд 9 449 412 10 Материалы 506 099 228 11 Техника 29 560 248 12 Персонал 67 984 435 13 Накладные производства 74 286 464 68 № Наименование статьи ВСЕГО (руб.) 14 Налоги 44 636 945 15 Непредвиденные расходы 20 605 392 16 Всего расход 752 622 124 17 Финансовый результат 42 235 831 Источник: составлено авторами К доходам бюджета относятся: НДС, включающий налоги в сто- имости реконструкции аэропорта и от объемов реализации работ и услуг; отчисления и платежи в бюджет (социальные взносы, подоход- ный налог с заработной платы, имущественный налог и другие налого- вые платежи). Налоги составляют 44 636 945 руб. Финансовая структура проекта Исходный план финансирования предполагает вариант привле- чения 20% авансов. Остальная часть проекта будет профинансирована за счет средств, образованных в результате деятельности. Таблица 3 Финансирование проекта Источник Сумма Срок Выплата Прочее Авансовое финан- сирование 148 717 312 рублей 1 год Вычет аванса 20% про- порционально сумме вы- полненных работ По подписа- нию акта Рисунок 4 – График списания аванса Источник: составлено авторами - 10 000 000 20 000 000 30 000 000 Списание аванса Списание аванса 69 Анализ рисков и механизмы их минимизации Таблица 4 Структура капитала проекта Российский рубль % Собственные средства 44 439 897 6% Авансовое финансирование 148 717 312 20% Источник: составлено авторами Для оценки возможности достижения запланированных резуль- татов по проекту необходимо оценить риски, которые возникают при его реализации и обозначить способы воздействия на них с целью ми- нимизации негативных последствия (таблица 5). Таблица 5 Риски проекта Риск Распределение риска Суть риска и механизм воздействия Операционный: возрастание издержек. Исполнитель проекта Суть риска: В случае возрастания операционных издер- жек вследствие роста цен на топливо/ сырье- вых материалов они будут непосредственно переложены в счет уменьшения прибыли. Меры воздействия: Заключение договора с прописанной специ- фикацией на срок действия контракта. Риск реализа- ции: Не уложиться в поставленные сроки реализа- ции проекта Исполнитель Проекта и За- казчик Суть риска: Несоблюдение установленных сроков ис- полнения договоров. Меры воздействия: Необходимо четко разработать план-проект, поэтапно контролировать исполнение. Кредитный риск Исполнитель проекта Суть риска: Перебои в поставках продукции, несоблюде- ние сроков поставки оборудования и сырья. Меры воздействия: Работа с компаниями, зарекомендовавшими себя на рынке и с состоявшейся положи- тельной репутацией. Правовой риск Стейкхолдеры Изменение (ужесточение) законодательства в ходе реконструкционных работ. Источник: составлено авторами 70 Таблица 6 SWOT-анализ + - + 1. востребованность предоставляемых авиаци- онных услуг 0.75 1. рост цен на сырье/ ма- териалы 0,7 2. выгодное местораспо- ложение 0.5 2.зависимость производ- ственной деятельности от своевременного и надле- жащего исполнения кон- трактных условий по- ставщиками 1 3. высокая рентабельность работ по бетонированию 1 3. высокая зависимость от положительного рабочего капитала 1 4. низкая стоимость ис- точников финансирования проекта 1,5 - 1.возможность вхождения в международные транс- портные коридоры 0,25 1. геополитическая неста- бильность 0,1 2. увеличение пассажиро- потока 0,5 2. сезонность стройки 0,8 3. государственная под- держка 1,5 3. снижение покупатель- ной способности населе- ния 0,2 4. ужеcточение законода- тельных норм 0,2 Источник: составлено авторами Заключение Положительный эффект участия в финансировании и реализации в части реконструкции аэропорта Новгородской области, а именно в строительстве летной зоны аэропорта Новгородской области, отличает- ся социальной направленностью и обеспечивает мультипликативный эффект для развития смежных отраслей экономики близлежащих реги- онов. Реализация проекта способствует развитию туристической отрас- ли, а значит увеличению пассажиропотока, также транспортной сферы, укреплению экономики региона и города. 71 Список ссылок по тексту 1. Федеральная служба государственной статистики. Оценка числен- ности населения на 1 января 2019 года. [Электронный ресурс ] // URL http://www.gks.ru/free_doc/new_site/population/demo/Popul2019.xls (Дата обращения: 20.06.2019) 2. Стратегия социально-экономического развития Великого Новгорода на период до 2025 года [Электронный ресурс ] // URL https://adm.nov.ru/docroot/upload/6155e32d–64ff–4e2f-baa0– 61a6b3b18ea2.pdf (Дата обращения: 20.06.2019) 3. Муртузалиева Т.В., Данько Т.П., Шеметкова О.Л. Конкурентоспособность регионов в контексте современного экономического развития // Маркетинг в России и за рубежом. 2017. № 2. С. 17–30. 4. Солтаханов А.У., Бондаренко Т.Г., Чжоу Гэншэн Правовые аспекты инвестирования в основные средства организации // Транспортное дело Росси. 2019. №3. http://www.morvesti.ru/izdaniya/tdr/ 72 |