ответи. Учебник сопровождается учебным пособием та. Агаповой и С. Ф. Серёгиной Макроэкономика. Тесты (е издание) и учебнометодическим пособием та. Агаповой Макроэкономика для преподавателей
 Скачать 3.58 Mb.
|
|
«ползущей привязке» курс может изменяться на большую величину с заранее объявленной периодичностью или на заранее необъявленную величину — каждый день (грязное плавание. При этом правительство и Центральный Банк принимают меры по приспособлению экономики к новой ситуации и поиску финансовых средств для осуществления необходимых операций на валютном рынке. Таблица позволяет оценить сравнительную эффективность режимов гибкого и фиксированного валютного курса. Фиксированный курс Гибкий курс. Эффективен при значительных валютных резервах ЦБ 1. Эффективен в стабильных экономиках с многосторонними внешнеторговыми отношениями, с предсказуемой фискальной и монетарной политикой. Эффективен как номинальный якорь при отсутствии неожиданных ценовых шоков (в целях сближения темпов инфляции в двух странах. Эффективен в условиях гиперинфляции. Эффективен в случае привязки кили. Эффективен в системе управляемого плавания. Неэффективен при кризисе платежного баланса, так как неизбежна макроэкономическая корректировка. Эффективен для урегулирования кризиса платежного баланса. В режиме фиксированного курса эффективность фискальной политики относительно выше, чем монетарной, так как весь «эффект» от изменения денежной массы уходит на цели поддержания валютного курса и не затрагивает уровней занятости и выпуска. В режиме гибкого курса эффективность монетарной политики относительно выше, чем фискальной, так как свободные колебания валютного курса могут усиливать эффект вытеснения и инфляционное давление, сопровождающие фискальную экспансию Университетская серия 16.4. Сравнительная эффективность режимов гибкого и фиксированного валютного курса ОСНОВНЫЕ ТЕРМИНЫ ВОПРОСЫ ДЛЯ ОБСУЖДЕНИЯ. Верны ли следующие утверждения? а) Когда страна снижает цену на золото, это называется обесцениванием ее валюты. б) Система гибких валютных курсов может оказывать дестабилизирующее влияние на внутреннюю экономику, привести к сокращению внешней торговли и объема инвестиций за рубежом. в) Курс Центрального Банка на стабилизацию рыночной ставки процента является оптимальным для стабилизации обменного курса валюты. г) Абсолютно гибкие валютные курсы определяются свободными колебаниями спроса и предложения валюты. д) Повышение цены на золото автоматически снижает обменный курс валюты. е) Обесценивание и девальвация валюты не являются взаимоисключающими. ж) Правительство часто теряет деньги налогоплательщиков в валютных операциях по стабилизации валютного курса, но эти потери нужно оценивать положительно, так как общество в целом выигрывает от сравнительно стабильного валютного курса. Каким образом повышение или понижение стоимости валюты повлияет на: а) потребителей; б) отрасли промышленности, использующие в своем производстве импортное сырье и оборудование; в отрасли промышленности, ориентированные на экспорт; г) отрасли промышленности, конкурирующие с импортом на внутреннем рынке; д) чистый экспорте) совокупный спрос; ж) совокупное предложение. Какие мероприятия должен предпринять Центральный Банк при осуществлении валютной интервенции, добиваясь девальвации или ревальвации валюты своей страны? 336 Университетская серия Глава 16. Валютный курс Валютный рынок Спрос и предложение валюты Номинальный валютный курс (обменный курс) Эффективный номинальный валютный курс Фиксированный валютный курс Гибкий валютный курс Управляемые плавающие валютные курсы Золотой стандарт Удорожание и обесценивание валюты Девальвация Ревальвация Валютная интервенция Реальный валютный курс Эффективный реальный валютный курс Паритет покупательной способности Равновесный реальный валютный курс «Якорь» номинальный Валютный контроль 4. Какими средствами, помимо валютной интервенции, государственные органы могут повлиять на обменный курс валют. В чем заключаются преимущества системы управляемых плавающих валютных курсов перед системой абсолютно гибких валютных курсов? ЗАДАЧИ И РЕШЕНИЯ. Ниже приведена карта спроса на фунты стерлингов: Цена фунта (в долларах 2,1 2,2 2,3 2,4 Объем спроса на фунты (в млн фунтов стерлингов 190 180 170 160 а) Правительство Великобритании устанавливает валютный курс на уровне 1 фунт стерлингов 2,40 долл. Объем предложения фунтов стерлингов поэтому курсу равен млн. Должен ли Центральный Банк Великобритании в этой ситуации покупать или продавать фунты Если да, то какое количество? б) Что произойдет в этом случае с официальными валютными резервами британского Центрального Банка Как отразить это изменение резервов в платежном балансе? Решение а) При установленном курсе объем предложения фунтов в размере 180 млн превышает спрос на них в объеме 160 млн. В этой ситуации Центральный Банк Великобритании должен скупить избыточные фунты в объеме 180 160 млн) в обмен на доллары. б) Официальные резервы британского Центрального Банка уменьшаются, так как он покупает национальную валюту в обмен на иностранную. Уменьшение резервов отражается в платежном балансе как кредит со знаком плюс, так как это экспор- топодобная операция. Предположим, что Мексика пытается стабилизировать соотношение песо/долл. при условии, что цены в долл. ежегодно возрастают на а) Каким должен быть уровень инфляции в Мексике для осуществления стабилизации обменного курса валют? б) Каков должен быть темп роста денежной массы в Мексике, если соотношения количественной теории денег выполняются в Мексике и США при постоянных поведенческих коэффициентах k, а экономический рост в Мексике составляет 2% в год? в) Сохранится ли постоянство поведенческих коэффициентов, если в Мексике появится тенденция к снижению процентных ставок? Университетская серия 337 Задачи и решения Решение а) Для осуществления стабилизации обменного курса валют уровень инфляции в Мексике должен быть близким к уровню инфляции в США, те. составлять примерно в год. б) Постоянство поведенческого коэффициента k позволяет переписать уравнение количественной теории денег для Мексики в темповой записи: D D D M M P P Y Y = + , где DM M — темп роста денежной массы в Мексике; DP P — уровень инфляции в Мексике; DY Y — темп роста реального ВВП в Мексике. Так как 7%, а 2%, тот. е. темп роста денежной массы в Мексике должен составлять 9% в год. в) При появлении в Мексике тенденции к снижению процентных ставок возрастет соотношение между поведенческими коэффициентами k в США и Мексике (соответственно) и возникнет тенденция к относительному повышению обменного курса доллара (при прочих равных условиях. Если Центральный Банк принимает меры по защите национальной валюты от обесценивания, то, при прочих равных условиях: а) уровень процентных ставок и уровень безработицы относительно снижаются; б) уровень процентных ставок относительно повышается, а уровень безработицы относительно снижается; в) уровень процентных ставок относительно повышается, а уровень занятости относительно снижается; г) уровень процентных ставок относительно повышается при неизменном уровне совокупного спроса. Решение Защита национальной валюты от обесценивания предполагает покупку Центральным Банком ее избытка в обмен на иностранную валюту. В результате предложение национальной валюты на внутреннем рынке относительно снижается, уровни процентной ставки ива- лютного курса относительно возрастают. Снижение денежного предложения, рост процентных ставок и валютного курса ограничивают совокупный спроси уровень занятости относительно снижается. Поэтому правильным является ответ в). 338 Университетская серия Глава 16. Валютный курс ТЕСТЫ. Что из нижеперечисленного не вызывает краткосрочного роста чистого экспорта? а) Снижение курса национальной валюты. б) Проведение ведущими торговыми партнерами в своих странах стимулирующей экономической политики. в) Снижение курса иностранной валюты. г) Снижение иностранными торговыми партнерами уровня тарифных барьеров. Предположим, что экономические агенты слишком привержены своим привычкам они покупают импортные товары в том же объеме при любых обстоятельствах, причем это относится как к американским, таки к иностранным импортерам. Курс доллара по отношению к фунту стерлингов снижается нас долл. за фунт до 1,32 долл. за фунт. В этом случае можно утверждать, что: а) состояние торгового баланса США улучшится; б) состояние торгового баланса США ухудшится; в) состояние торгового баланса США не изменится, так как спрос на импорт неэластичен; г) общее состояние платежного баланса США потребует обязательного введения валютного контроля. Предположим, что стоимость экспорта из США в долларах не изменяется и также не изменяется стоимость импорта в США в фунтах стерлингов (ив других иностранных валютах. Прим обесценивании доллара: а) состояние торгового баланса США обязательно улучшится; б) улучшение состояния торгового баланса США будет зависеть от эластичности спроса на импортные товары; в) улучшение состояния торгового баланса США не будет зависеть от эластичности спроса на импорт; г) спрос на импорт окажется малоэластичным. 4. Обесценивание доллара при условиях, указанных в задаче 3, приведет к тому, что условия торговли как соотношение экспортных и импортных цена) улучшатся наб) не изменятся; в) ухудшатся наг) для прогноза динамики условий торговли недостаточно информации. Меры валютного контроля, связанные с нормированным распределением валютной выручки между производителями, могли бы: а) ограничить импорт и временно улучшить состояние платежного баланса; б) увеличить импорт и временно ухудшить состояние платежного баланса; в) способствовать устойчивому повышению обменного курса национальной валюты; г) способствовать устойчивому повышению темпов экономического роста. Университетская серия 339 Тесты 6. Что из нижеперечисленного способствует повышению обменного курса национальной валюты (при прочих равных условиях): а) снижение процентных ставок в данной стране; б) повышение процентных ставок за рубежом; в) повышение в данной стране уровня цен; г) повышение в данной стране уровня производительности труда; д) повышение в данной стране ставок номинальной заработной платы. Если происходит ревальвация национальной валюты, то, при прочих равных условиях: а) пострадают отрасли, ориентированные на потребление импортного сырья; б) пострадают отрасли, ориентированные на экспорт; в) может вырасти уровень безработицы в странах — торговых партнерах данной страны; г) это является признаком несостоятельности правительства данной страны; д) не произойдет ничего из вышеназванного. Предположим, что темп экономического роста в стране А составляет 2% в года темп роста денежной массы равен 3% в год. В стране В эти параметры составляют 3% в год ив год соответственно. Поведенческие коэффициенты k постоянны в обеих странах. В этом случае: а) вероятнее всего, что валюта страны А подорожает относительно валюты страны В наб) вероятнее всего, что валюта страны В подорожает относительно валюты страны А на в) вероятнее всего, что курсы обмена валют стран Аи В останутся неизменными; г) вероятнее всего, что странам Аи Вне удастся стабилизировать соотношение своих валют. При системе фиксированного валютного курса: а) кредитно-денежная политика более эффективна в качестве инструмента экономической стабилизации, чем бюджетно-налоговая; б) кредитно-денежная политика совсем неэффективна как инструмент экономической стабилизации, так как она должна быть направлена на поддержание фиксированного валютного курса; в) кредитно-денежная политика совсем неэффективна как инструмент экономической стабилизации, так как в условиях открытых рынков и фиксированных обменных курсов ожидания всегда рациональны и любая политика нейтральна в отношении занятости и выпуска; г) ответы б) ив) верны; д) ничего из вышеперечисленного неверно. Если Центральный Банк проводит монетарную политику по поддержанию фиксированного обменного курса национальной валюты в малой открытой экономике при совершенной мобильности капитала, то: 340 Университетская серия Глава 16. Валютный курса) кривая LM будет вертикальной на уровне потенциального ВВП; б) кривая LM будет вертикальной на том уровне ВВП, который обеспечивается существующим в экономике уровнем занятости ресурсов; в) кривая LM будет вертикальной на более высоком или низком относительно мирового уровне внутренней ставки процента в зависимости оттого, является ли сальдо счета текущих операций отрицательным или положительным; г) кривая LM будет горизонтальной на уровне мировой ставки процента; д) кривая LM будет более крутой по сравнению стем случаем, когда монетарная политикане нацелена на обеспечение фиксированного валютного курса. РЕКОМЕНДУЕМАЯ УЧЕБНАЯ ЛИТЕРАТУРА Агапова ТА, Серегина С. Ф. Макроэкономика. Тесты. Тема 13. Мэнкью Н. Г. Макроэкономика. Гл. 7. Макконнелл К, Брю С. Экономикс. Гл. 40. Дорнбуш Р, Фишер С. Макроэкономика. Гл. 6; 20. Фишер С, Дорнбуш Р, Шмалензи Р. Экономика. Гл. 38. Долан Э. Макроэкономика. Гл. 16. Долан Э, Кемпбелл К, Кемпбелл Р. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. Гл. 21, 22. Линдерт П. Экономика мирохозяйственных связей. Гл. 14, 15, 17, 18, 22. Пугель ТА, Линдерт П. Х. Международная экономика. Гл. 16–20. Линвуд Т. Гайгер. Макроэкономическая теория и переходная экономика. Гл. 11. Хейне П. Экономический образ мышления. Гл. 21. Гальперин В. М, Гребенников ПИ, Леусский АИ, Тарасевич Л. С. Макроэкономика. Гл. 12. Эклунд К. Эффективная экономика. Гл. 7, ОТВЕТЫ К ТЕСТАМ Ответы к тестам) в) б) б) ваг) б) в) б) г Глава НЕСБАЛАНСИРОВАННОСТЬ ГОСУДАРСТВЕННОГО БЮДЖЕТА И УПРАВЛЕНИЕ ГОСУДАРСТВЕННЫМ ДОЛГОМ. Бюджетный дефицит и государственный долг основные определения, показатели и проблемы количественной оценки. Основные причины устойчивости бюджетного дефицита и увеличения государственного долга. Первичный дефицит государственного бюджета и механизм самовоспроизводства долга. Государственный долг, налоги, инвестиции и экономический рост. Взаимосвязь внутреннего и внешнего долга. Государственный долги дефицит платежного баланса. Причины долгового кризиса и стратегия управления государственной задолженностью. Бюджетный дефицит и государственный долг: основные определения, показатели и проблемы количественной оценки Государственный долг — общий размер задолженности правительства владельцам государственных ценных бумаг, равный сумме прошлых бюджетных де фицитов (минус бюджетные излишки. Внутренний государственный долг — задолженность государства гражданам, фирмами учреждениям данной страны, которые являются держателями ценных бумаг, выпущенных ее правительством. Внешний долг — задолженность государства иностранным гражданам, фирмам и учреждениям. Частный долг — общий размер задолженности негосударственного сектора владельцам частных ценных бумаг. Государственный и частный долг являются элементами кругооборота «до% ходы–расходы». По мере роста доходов растут и сбережения, которые должны быть использованы домашними хозяйствами, фирмами, правительством и остальным миром. Создание долга — это механизм, посредством которого сбережения передаются лицам, осуществляющим расходы. Если потребители и бизнес не склонны к заимствованиями, следовательно, частная задолженность растет недостаточно быстро, чтобы абсорбировать растущий объем сбережений, эта функция выполняется приростом государственного долга. В противном случае экономика отойдет от состояния полной занятости ресурсов. Бюджетный дефицит представляет собой разницу между государственными расходами и доходами. Количественная оценка бюджетного дефицита и долга объективно усложняется следующими факторами: 342 Университетская серия 1 В Приложении содержатся теоретические, фактологические и статистические материалы, посвященные взаимосвязи бюджетного дисбаланса и государственного долга в трансформационных экономиках, в том числе ив России. Эти материалы могут оказаться полезными для расширенных курсов макроэкономики, а также для спецкурсов по проблемам бюджетнонало гового регулирования и управления государственной задолженностью. В этих же целях может оказаться полезной статья Агапова ТА. Расходы федерального бюджета до 2010 года и экономический рост в России // Вестник Московского университета. Серия 6 Экономика. 2008. № 3. С. 70–79. 1) обычно при оценке величины государственных расходов не учитывается амортизация в государственном секторе экономики, что приводит к объективному завышению размеров бюджетного дефицита и государственного долга) важная статья государственных расходов — обслуживание задолженности, те. выплата процентов по ней и постепенное погашение основной суммы долга (амортизация долга). Государственные расходы должны включать только реальный процент по государственному долгу, равный R D r , а не номинальный процент, равный D n , где D — величина государственного долга R r — реальная ставка процента R n — номинальная ставка процента. Объявленный в отчетах официальный бюджетный дефицит часто завышается на величину pD, так как, по уравнению Фишера, p = - R R n r . При высоких темпах инфляции эта погрешность может быть весьма значительной, так как в периоды роста инфляции Завышение бюджетного дефицита связано с завышением величины государственных расходов за счет инфляционных процентных выплат по долгу. Возможны ситуации, когда номинальный (официальный) дефицит госбюджета и номинальный долг растут, ареальный дефицит и долг снижаются, что затрудняет оценку эффективности бюджетноналоговой политики правительства. Поэтому при измерении бюджетного дефицита необходима поправка на инфляцию: Реальный дефицит госбюджета Номинальный дефицит госб = юджета Величина государственного долга на начало - года Темп инфляции ´ 3) при оценках дефицита государственного бюджета на макроуровне, как правило, не учитывается состояние местных бюджетов, которые могут иметь |