фин.мен. Задача Решение
 Скачать 0.62 Mb.
|
|
Вывод: из таблицы 3 видно, что за отчётный период оборачиваемость дебиторской задолженности составляет 48 дней, т.е. в течение 48 дней дебиторская задолженность полностью возвращается. Период оборачиваемости запасов за отчётный период составляет 160 дней. Общее время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности 208 дней. Задача 2. Компания имеет оборотные средства в объеме 1 750 тыс. руб. и краткосрочные обязательства - 700 тыс. руб. Уровень производственных запасов в целом составляет 500 тыс. руб. Дополнительные запасы материалов могут быть приобретены за счет выпуска векселей. Задание: На какую сумму можно выписать векселя, чтобы при этом значение показателя текущей платежеспособности было не менее 2,0? Каким в этом случае будет значение коэффициента срочной ликвидности? Решение: Ктпл (коэффициент текущей платёжеспособности) = Оборотные активы, без учета долгосрочной дебиторской задолженности / Краткосрочные обязательства ОА = 1750 000 + 500000 = 2250 000 руб. К тпл = 2250 000/ 700 000 = 3,2 2 = 2250 000 / 700 000 + х 1125 000 = 700 000 + х х = 425 000 Вывод: на сумму 425 000 можно выпустить векселей для приобретения запасов. Коэффициент срочной ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства К бл = 1750 000 / 1125 000 = 1,55 Вывод: на сумму 425 000 можно выпустить векселей для приобретения запасов, при этом значение коэффициента срочной ликвидности составит 1,55. Задача 3. Предположим, что компания сумеет снизить ОДЗ до 30 дней, как это отразится на движении денежных средств? Если полученные денежные средства от снижения ОДЗ направить на выкуп собственных акций (по балансовой стоимости), что приведет к изменению объема собственных средств, какое влияние это окажет на ROE; ROA и коэффициент задолженности. Решение: 1) определим объём дебиторской задолженности DSO – это коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (в днях). Этот показатель определяется по формуле: DSO=Деб.Задолженность*365дней /Выручка Из этой формулы выразим показатель дебиторской задолженности: Деб.Задолженность = Выручка *DSO/365 Подставив значения в данную формулу, найдем величину дебиторской задолженности: ДЗ=1000*40/ 365=109,6 млн. руб. Таким образом, величина дебиторской задолженности составит 109,6 тыс. руб. 2) Определение краткосрочной кредиторской задолженности. Данный показатель определим с помощью известного коэффициента срочной ликвидности, который определяется по формуле: Кбл=(ДЗ+ДС+КФВ) / КрО где ДЗ – дебиторская задолженность, ДС – денежные средства, КФВ – краткосрочные финансовые вложения, КрО – краткосрочные обязательства. Для того, чтобы определить величину краткосрочных обязательств, из этой формулы необходимо выразить данную величину. Получим: КрО=(ДЗ+ДС+КФВ) / Кбл КрО=(109,6+100) /2=104,8 млн. руб. Таким образом, сумма краткосрочных обязательств составит 104,8 млн. руб. 3) Расчет суммы оборотных средств. Чтобы определить сумму оборотных активов, воспользуемся коэффициентом текущей платёжеспособности, который рассчитывается по формуле: Ктек.пл=ОА/КрО где ОА – оборотные активы. Выразим из данной формулы величину оборотных активов. Получим: ОА = КрО * Ктек.пл ОА = 104,8 * 3,0 = 314,4 млн. руб. Таким образом, величина оборотных активов составит 314,4 млн. руб. 4) Расчет общей суммы активов. Общая сумма активов (А) составит: А = Основноные средства + Оборотные активы А=283,5 + 314,4 = 597,9 млн. руб. 5) Определение ROA. Рентабельность активов рассчитывается делением чистой прибыли (как правило, за год) на величину всех активов (т.е сальдо баланса организации): ROA определяется по формуле: Рентабельность активов = Чистая прибыль / Активы ROA=Пч/А ROA=50,0/597,9=0,084 или 8,4% Таким образом, ROA равен 8,4 %. 6) Расчет суммы акционерного капитала. Сумму акционерного капитала определим с помощью известного показателя ROЕ, который представляет собой рентабельность собственного капитала и определяется по формуле: ROЕ=Пч/СК Из этой формулы выразим собственный капитал. Получим: СК=Пч/ROЕ*100 Найдем сумму собственного капитала: СК=50,0/12*100=416,7 млн. руб. Таким образом, сумма собственного акционерного капитала составит 416,7 тыс. руб. 7) Определение долгосрочной кредиторской задолженности. Как известно, актив и пассив должны быть равны. Общая сумма активов нам известна и составляет 597,9 млн. руб. Определим долгосрочную кредиторскую задолженность: ДсКЗ = 597,9 – 416,7 – 104,8 = 76,4 млн. руб. Таким образом, величина долгосрочной кредиторской задолженности составит 76,4 млн. руб. 8) Коэффициент задолженности (КЗ) — один из расчетных показателей, используемых при анализе финансового состояния компании. Он отражает долю активов, сформированных в результате привлечения долгового финансирования, и рассчитывается по формуле: КЗ = (КЗ + ДЗ) / А, где: (КЗ + ДЗ) — общая сумма задолженности фирмы; А — суммарные активы. КЗ = (764+109,6 ) / 597,9 = 1,46 Вывод: приближение коэффициента к 1,5 указывает на то, что практически весь собственный капитал сформирован за счет заемных средств, высокая степень зависимости от контрагентов и кредиторов, что может негативно повлиять на финансовую устойчивость компании при неблагоприятном развитии событий. 9) Предположим, что компания сумеет снизить ОДЗ до 30 дней, рассчитаем это отразится на движении денежных средств. DSO – это коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (в днях). Этот показатель определяется по формуле: DSO=Деб.Задолженность*365дней /Выручка До изменений 40*1000/365=ДЗ0 ДЗ0=109,59 После изменений 30*1000/365=ДЗ1 ДЗ1=82,19 Полученные денежные средства от снижения ОДЗ 109,59-82,19=27,4 За счет уменьшения возврата дебиторской задолженности на 10 дней мы смогли высвободить 27,4 млн. руб. 10) Полученные денежные средства от снижения ОДЗ направим на выкуп собственных акций (по балансовой стоимости), это приведет к изменению объема собственных средств и окажет влияние на ROE; ROA и коэффициент задолженности. 10.1 ) Рентабельность активов рассчитывается делением чистой прибыли (как правило, за год) на величину всех активов (т.е сальдо баланса организации): ROA определяется по формуле: Рентабельность активов = Чистая прибыль / Активы ROA=Пч/А Согласно закона баланса Актив=Пассиву Пассив увеличился на 27,4 млн. руб. ROA=50,0/(597,9+27,4) =0,079962 или 7,9961% Таким образом, ROA равен 8%, то есть рентабельность активов сократилась на 0,4% (8,4%-8%). 10.2) Рассчитаем показатель ROЕ, который представляет собой рентабельность собственного капитала и определяется по формуле: ROЕ=Пч/СК СКновый= 416,7+27,4=444,1 млн. руб. ROЕ=50/444,1 =0,1126 или 11,26% Таким образом, доля чистой прибыли в собственном капитале предприятия сократилась с 12% до 11,26%. Задача 4. 1. Определим выручку через оборачиваемость активов Оборачиваемость активов (коэффициент) = Выручка / Среднегодовая стоимость активов 1,5=Выручка/200 000 Выручка=1,5*200 000 =300 000 тыс.рублей 2. Определим дебиторскую задолженность через коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности DSO – это коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (в днях). Этот показатель определяется по формуле: DSO=ДЗ*365дней /Выручка 36дней=ДЗ*365дней/ Выручка ДЗ = 36дн.*300 000 / 365= 29589,04 тыс.рублей 3. Определим кредиторскую задолженность через Коэффициент задолженности (КЗ) — один из расчетных показателей, используемых при анализе финансового состояния компании. Он отражает долю активов, сформированных в результате привлечения долгового финансирования, и рассчитывается по формуле: КЗ = (КЗ + ДЗ) / А, где: (КЗ + ДЗ) — общая сумма задолженности фирмы; А — суммарные активы. 50%=( КЗ +29589,04)/200000 КЗ = 50%*200 000-29589,04=70410,96 тыс.рублей 4. Определим денежные средства через коэффициент срочной ликвидности Коэффициент срочной ликвидности определяется по формуле: Кбл=(ДЗ+ДС+КФВ) / КрО где ДЗ – дебиторская задолженность, ДС – денежные средства, КФВ – краткосрочные финансовые вложения, КрО – краткосрочные обязательства. 0,8=(ДЗ+ДС+КФВ)/ 70410,96 ДС=0,8*70410,96-29589,04=26739,73 тыс.рублей Сведём уже полученные данные в таблицу, при этом учитывая закон баланса Актив=Пассиву
5. Определим остато запасов через коэффициент оборачиваемости производственных запасов Оборачиваемость запасов (коэффициент) = Выручка / Среднегодовой остаток запасов 5=300 000 / Пр.запасы Пр.запасы=300 000 /5= 60 000 тыс.рублей 6. Определим себестоимость через коэффициент валовой прибыли Коэффициент валовой прибыли= (Выручка – Себестоимость) / Выручка Себестоимость= 300 000-25%*300 000= 225 000 тыс.рублей 7. Ещё раз составим баланс и посмотрим недостающие значения
Актив= ДС+ДЗ+Пр.запасы+ОС ОС= Активы- ДС+ДЗ+Пр.запасы ОС=200 000 – 26 740 -29 589 -60 000=83671 Пассив=КЗ+ДЗ+УК+Нерасп.прибыль УК= Пассив-КЗ-ДЗ-Нерасп.прибыль УК=200 000 -70 411- 40 000-65 000 = 24589 Внесём последние данные в баланс
Задача 5. Решение: 1. Определим через Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (ОДЗ) рассчитывается как частное от деления выручки от продаж за период (В) к средней за этот период величине дебиторской задолженности (ДЗ): ОДЗ = В / ДЗ ДЗ=750 000/10 = 75 000 дол. 2. Определим остаток производственных запасов через Оборачиваемости производственных запасов (коэффициент). Оборачиваемости производственных запасов = Выручка / Среднегодовой остаток запасов Пр.запасы= 750 000/15=50 000 дол. 3. Определим Активы через оборачиваемость активов Оборачиваемость активов (коэффициент) = Выручка / Среднегодовая стоимость активов Активы=750 000/2,5=300 000 дол. Согласно Правила баланса Актив=Пассиву Вывод: Актив=Пассиву= 300 000 дол. 4. Определим Денежные средства , если известно, что Удельный вес денежных средств в валюте баланса 2%. 300 000 *2%= 6000дол. 5. Рассчитаем Оборотные средства, всего
|