Инвестиционный менеджмент. инвестиционный менеджмент. Вопрос Инвестиционный менеджмент сущность и функции

• Название: Вопрос Инвестиционный менеджмент сущность и функции
• Анкор: Инвестиционный менеджмент
• Дата: 11.05.2022
• Размер: 1.4 Mb.
• Имя файла: инвестиционный менеджмент.docx
• Тип: Документы; #522440
• страница: 1 из 9

Вопрос 1. Инвестиционный менеджмент: сущность и функции.

 

Инвестиционный менеджмент представляет собой вполне самостоятельную область экономической науки и финансовой практики. Как инвестиционный маркетинг и инвестиционный консалтинг, инвестиционный менеджмент в качестве основного вектора развития определяет достижение долгосрочных целей с помощью рационального, продуктивного и эффективного налаживания процесса инвестирования. Но главное – управление этим процессом. Таким образом, инвестиционный менеджмент представляет собой уникальную совокупность функционального управления, непосредственным объектом которого является инвестиционный процесс, а также вся инвестиционная деятельность в целом, осуществляемая, прежде всего, посредством реализации инвестиционных проектов, фигурирующих во всех сферах, секторах, сегментах и отраслях народного хозяйства.

Инвестиционный менеджмент – это совокупность методов, принципов управления инвестиционным процессом, управления движением инвестиционных ресурсов в целях получения дохода (прибыли) в будущем при минимизации затрат и издержек.

Инвестиционный менеджмент является частью системы общего менеджмента на предприятии (некоторые представляют инвестиционный менеджмент как часть финансового менеджмента).

Содержание инвестиционного менеджмента базируется на четырех столпах управления и одной незаметной, но существенной «подпорке», а именно:

     столп первый – система управления (менеджмент) инвестиционными процессами;

     столп второй – вид деятельности (специализация);

     столп третий – принятие решений;

     столп четвертый – контроль принятых решений;

     «незаметная подпорка» – корректировка целей.

 

Вместе с тем инвестиционный менеджмент как наука управления в своей основе содержит достаточно прочные положения общего менеджмента.

Как вид деятельности инвестиционный менеджмент представляет собой строгую систему достаточно технологичных процедур, которые охватывают всю систему управления инвестиционными проектами. Эта система состоит из ряда тесно взаимосвязанных подсистем. Совокупность их функций и задач регламентируется в зависимости от уровня управления инвестиционной среды. И здесь инвестиционный менеджмент предусматривает решение отдельных задач и выполнение отдельных функций в сочетании с системой контроля, осуществляемого на всех этапах реализации. Инвестиционный менеджмент во всех случаях представляет собой деятельность по планированию, организации, исследованию рынка, анализу и регулированию.

Цель инвестиционного менеджмента заключается в выборе такой инвестиции, которая давала бы наибольшую выгоду (доход) и сопровождалась с наименьшим риском. Иными целями могут быть следующие:

     возрастание суммы чистой прибыли предприятия;

     прирост собственного капитала организации;

     повышение имиджа предприятия.

 

Инвестиционный менеджмент направлен на выполнение следующих задач:

o  на национальном уровне:

     формирование и осуществление государственной инвестиционной политики;

     формирование нормативно-законодательного поля инвестиционных процессов в российской экономике;

     формирование инвестиционного климата российского государства;

     определение состава участников инвестиционного рынка России и правил его функционирования;

     определение приоритетов государственной инвестиционной политики;

 

o  на уровне организации:

     обеспечение роста экономического и производственного потенциала хозяйствующего субъекта;

     обеспечение достаточной инвестиционной поддержки высоких темпов развития операционной деятельности предприятия;

     максимизация доходности инвестиционного объекта;

     минимизация рисков инвестиционной деятельности;

     обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности компании;

     изыскание путей ускорения реализации инвестиционных проектов и программ.

 

Итак, инвестиционный менеджмент можно определить как систему эффективных мер, направленных на сохранение и приумножение капитала хозяйствующего субъекта.

Среди функций инвестиционного менеджмента можно выделить следующие:

     планирование – стадия процесса управления, на которой осуществляется разработка инвестиционной стратегии и инвестиционной политики. Инвестиционная стратегия непосредственно связана с общей политикой производственно-хозяйственной деятельности хозяйствующего субъекта и направлена на обеспечение его устойчивости и надежности в текущем периоде и в перспективе;

     организация – для осуществления разработанной инвестиционной стратегии и политики требуется определение потребности в финансовых средствах, соотношения между собственными и привлеченными ресурсами, форм привлечения средств. Необходим поиск стратегических инвесторов, наиболее выгодных инвестиционных проектов и портфелей, алгоритма организации управления инвестиционным процессом в целом;

     координация – для получения эффективного результата от инвестиционной деятельности необходимо на каждом этапе инвестиционного процесса осуществлять мониторинг и координацию всех действий и мероприятий, направленных на достижение предусмотренных инвестиционной политикой целей и задач, корректировку принятых решений в связи с изменением конъюнктуры на инвестиционном рынке.

 

Если рассматривать функции инвестиционного менеджмента более детально, то можно выделить следующие:

     изучение состояния внешней среды;

     прогнозирование развития инвестиционного рынка и инвестиционных услуг;

     определение объема и структуры инвестируемого капитала;

     управление формированием собственных и заемных инвестиционных ресурсов;

     определение форм и объектов инвестирования;

     выбор наиболее эффективных инвестиционных проектов;

     формирование инвестиционного портфеля;

     организация управления реализацией конкретных инвестиционных проектов и программ;

     организация мониторинга инвестиционных проектов;

     прогнозирование денежных потоков и их синхронизация во времени;

     обоснование и принятие решений о выходе из не удовлетворяющих инвестора инвестиционных проектов и программ.

 

Как и любой иной вид профессиональной деятельности инвестиционный менеджмент базируется на определенных принципах. Среди всех таких принципов можно выделить основные:

     интегрированность с общей системой управления предприятием (непротиворечивость основный организационной структуре управления организацией);

     комплексный характер формирования управленческих решений (разработка взаимозависимых управленческих решений);

     высокий динамизм управления (особенно четко это может быть заметно в управлении портфелем ценных бумаг);

     ориентированность на достижение стратегических целей организации.

 

Процесс управления инвестиционной деятельностью базируется на определенном механизме. Механизм инвестиционного менеджмента – система основных элементов, регулирующих процесс разработки и реализации инвестиционных решений предприятия.

В структуру механизма инвестиционного менеджмента входят следующие элементы (рис. 1):

1.  рыночный механизм регулирования инвестиционной деятельности предприятия;

2.  административное и экономическое государственное регулирование инвестиционной деятельности;

3.  система методов управления инвестиционной деятельности компании;

4.  внутренний механизм регулирования отдельных аспектов инвестиционной деятельности организации.

 



 

Рис. 1. Механизм регулирования инвестиционного менеджмента

 

Большую роль в осуществлении результативного управления инвестиционным процессом играет инвестиционный менеджер.

Инвестиционный менеджер должен удовлетворять ряду требований, основные из которых:

     удержание целей (задач) инвестиционного процесса и обеспечение заданных параметров результата на всех этапах инвестиционного процесса – для этого инвестиционный менеджер должен обеспечивать контроллинг целей и результатов инвестиционного процесса, например, введение в действие производственных мощностей в запланированные сроки и с запланированными затратами;

     минимизация рисков – поскольку инвестиционный менеджер непосредственно участвует в управлении инвестиционным процессом, ожидание других участников, что менеджер примет на себя значительную часть рисков, должно быть оправдано;

     оптимизация издержек – это прямая задача контроллинга. Сегодня на фактическую стоимость инвестиций для заемщика существенное влияние, как правило, оказывают комиссионные выплаты посредникам. Предполагается, что комиссия должна быть незначительной. Основной же интерес инвестиционного менеджера должен быть связан с вознаграждением за управление инвестиционным процессом (т.е. определяться как участие в финансовых результатах инвестиционного проекта);

     ориентация инвестиционного менеджера на конечный результат – предполагается, что менеджер несет реальную имущественную ответственность за результат и участвует в финансовых результатах (вознаграждение);

     деловая состоятельность, предполагающая способность предоставить гарантии на сумму инвестиций и проценты или нести солидарную (субсидиарную) ответственность с заемщиком;

     уровень профессионально-деловой компетенции, предполагающий способность провести экспертизу (оценку) проекта и дать заключение по проекту, а также разработать систему контроллинга и обеспечить управление проектом в его режиме.

 

Инвестиционный менеджер выполняет следующие основные функции:

     обеспечивает инвестиционную деятельность хозяйствующего субъекта;

     определяет инвестиционную стратегию и тактику;

     разрабатывает инвестиционную политику;

     составляет бизнес-план инвестиционного проекта;

     обеспечивает снижение риска и повышение доходности различных вложений;

     анализирует финансовое состояние хозяйствующих субъектов в целях инвестирования;

     определяет количество и качественные характеристики инвестиционных ценных бумаг;

     добивается оптимизации инвестиционных портфелей;

     осуществляет корректировку инвестиционных портфелей;

     прогнозирует оценку инвестиционной привлекательности и отбор конкретных проектов;

     производит оценку эффективности инвестиционных проектов;

     осуществляет планирование и оперативное управление реализацией конкретных инвестиционных проектов;

     обеспечивает регулирование инвестиционного процесса.

 

Вопрос 2. Базовые понятия инвестиционной деятельности.

 

Нормативное определение инвестиций введено Законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» №39-ФЗ от 25.02.99 г. (в ред. от 26.07.2017 N 205-ФЗ). Согласно данному Закону, под инвестициями в общем случае понимаются «денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и/или иной деятельности в целях получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта».

Инвестиции – одна из наиболее часто используемых экономических категорий как на макро-, так и на микроуровне, но существующие определения часто трактуют её недостаточно чётко или чрезмерно узко. Наиболее типичные неточности многих определений заключаются в следующем:

     отнесение к инвестициям любых вложений финансовых средств, которое зачастую не связано с решением инвестиционных целей (например, так называемые «потребительские инвестиции», направленные в первую очередь на удовлетворение личных потребностей);

     связывание инвестиций исключительно с целями прироста капитала или получения текущего дохода;

     идентификация понятия «инвестиции» с понятием «капитальные вложения»;

     трактовка инвестиций как вложения только денежных средств;

     представление инвестиций как исключительно долгосрочного вложения средств.

 

С учётом этого экономическая сущность инвестиций в наиболее обобщённом виде может быть сформулирована следующим образом:

Инвестиции представляют собой капитал в любых его формах (денежные средства, ценные бумаги, любое иное имущество, имеющие денежную оценку имущественные права), вкладываемый в различные объекты (инструменты) предпринимательской или иной деятельности с целью получения прибыли и (или) достижения иного полезного экономического или внеэкономического эффекта.

Практическое осуществление инвестиций обеспечивается инвестиционной деятельностью. Другими словами, капитал в любой форме (в том числе и денежной) становится инвестициями лишь тогда, когда владелец или пользователь этого имущества или имущественных прав вкладывает их в какой-либо объект с целью получения прибыли или достижения иного полезного эффекта, то есть осуществляет инвестиционную деятельность. Под инвестиционной деятельностью понимаются процесс вложения капитала (так называемое инвестирование) и осуществление совокупности практических действий по реализации инвестиций в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Следует отметить, что в подавляющем большинстве случаев основной целью инвестирования можно считать получение прибыли. При этом любая инвестиционная деятельность как целенаправленно осуществляемый процесс предполагает изыскание необходимых инвестиционных ресурсов, выбор эффективных объектов (инструментов) инвестирования, формирование сбалансированной по избранным параметрам инвестиционной программы (инвестиционного портфеля) и обеспечение её реализации.

Под объектом инвестиционной деятельности (или инвестирования) понимается предмет вложения средств инвесторами.

В узком смысле, по определению ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» №39-ФЗ от 25.02.99г. (в ред. от26.07.2017 N 205-ФЗ), к объектам инвестиционной деятельности относятся объекты капитальных вложений, т.е. находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами. Законодательством Российской Федерации запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических, противопожарных и других норм обеспечения безопасной жизнедеятельности людей.

В широком смысле объектами инвестиционной деятельности могут являться:

     объекты реального капитала (предприятия, иная недвижимость, станки, оборудование и т.п.);

     нематериальные активы (готовая научно-техническая продукция или её разработка, имущественные права, права на интеллектуальную собственность и т.п.);

     финансовые средства (прежде всего, ценные бумаги, а также валюта, страховые полисы и другие финансовые инструменты);

     нефинансовые средства (драгоценные камни, драгоценные металлы, предметы коллекционирования и др.);

     человеческий капитал (образование, переподготовка кадров, здравоохранение, и т.п.).

 

Взаимосвязь элементов инвестиционной деятельности можно представить следующим образом (рис. 2):

 



 

Рис. 2. Взаимосвязь элементов инвестиционной деятельности

 

Итак, при использовании инвестиционной терминологии необходимо выделять понятия:

1.  Инвестиции − любой вид имущества и имущественных прав, вкладываемые в объекты инвестиционной деятельности ради извлечения прибыли или получения иного положительного эффекта.

2.  Инвестиционный объект − любые объекты, в которые вкладываются инвестиции.

3.  Инвестирование − непосредственный процесс вложения инвестиций в объекты инвестирования.

4.  Инвестиционная деятельность − процесс, включающий как собственно инвестирование, так и последующее осуществление иных действий с целью получения от инвестиций прибыли или иного положительного (социального или экологического) эффекта.

 

Экономическое значение инвестиций. Инвестиции играют весьма важную роль в экономике. Они объективно необходимы для стабильного развития экономики, обеспечения устойчивого экономического роста. Активный инвестиционный процесс предопределяет экономический потенциал страны в целом, способствует повышению жизненного уровня населения.

На макроуровне инвестиции способствуют:

     расширенному воспроизводству;

     структурным преобразованиям в стране;

     повышению конкурентоспособности отечественной продукции;

     решению социальных проблем (безработицы, развития систем здравоохранения и образования, экологии и пр.).

 

На микроуровне эффективность экономической деятельности отдельных хозяйствующих субъектов также в значительной степени зависит от объёмов и форм осуществляемых ими инвестиций. Осуществление инвестиций является важнейшим условием решения практически всех стратегических и значительной части текущих задач развития и обеспечения эффективного функционирования предприятия, в том числе они выступают как:

1.  главный источник формирования производственного потенциала и повышения конкурентоспособности;

2.  основной механизм реализации стратегических целей экономического развития;

3.  главный механизм оптимизации структуры активов и стабилизации финансового положения;

4.  основной фактор формирования долгосрочной структуры капитала;

5.  важнейшее условие обеспечения роста рыночной стоимости фирмы;

6.  основной механизм обеспечения воспроизводства основных средств и нематериальных активов;

7.  главный инструмент реализации инновационной политики;

8.  один из действенных механизмов решения задач социального развития персонала.