Экономическая теория экономика часть I. общие основы экономиКИ
 Скачать 0.64 Mb.
|
Глава 27. Международные экономические отношенияМеждународные аспекты экономического развитияМировое хозяйство – это совокупность экономик отдельных стран, связанных между собой системой международных экономических отношений. Закрытая экономика, или автаркия, характеризует национальное хозяйство, в котором все товары и услуги производятся и продаются внутри страны. Все внутренние доходы и расходы образуют валовой внутренний продукт, который делится на основные части при его распределении и использовании: потребление (С), инвестиции (I) и государственные расходы (G) ВВП=C + I + G Открытая экономика характеризует национальное хозяйство, в котором часть продукции создается для внутреннего потребления, а оставшаяся доля идет на экспорт (ЕХ – продается за рубеж). Вместе с тем часть доходов идет на импорт (IM – закупки товаров и услуг, изготовленных в других странах). Все доходы и расходы образуют валовой национальный продукт ВНП = ВВП + EX – IM Открытость экономики определяется специальными показателями. Экспортная доля – это отношение стоимости экспорта к валовому национальному продукту, выраженное в процентах. Импортная доля – это процентное отношение стоимости импорта к объему внутреннего потребления, которое представляет собой сумму отечественного производства, запасов и импорта товаров. Внешнеторговый оборот – это величина суммы экспорта и импорта товаров и услуг в расчете на одного жителя страны. Внешнеторговый оборот может быть относительно меньше у тех стран, которые имеют крупный экономический потенциал, развитый внутренний рынок и обладают запасами природных ресурсов. Показатели открытости экономики возрастут, если принять во внимание не только внешнеторговый товарооборот, но и потоки капитала. Возникновение и развитие мировой экономики является следствием перехода большинства стран от закрытых национальных экономик к открытым. Этот длительный процесс развернулся с конца XIV – начала XV вв., когда благодаря великим географическим открытиям начал формироваться мировой рынок. Международная торговля стала быстро расти после того, как появилась крупная фабрично-заводская промышленность. Современные средства транспорта и связи привели к появлению новых форм международных экономических отношений и особенно вывоза капитала. Основными элементами мировой экономической системы являются международная торговля товарами и услугами, международное движение капиталов и трудовых ресурсов и валютные отношения. Интернационализация экономикиСпецификой современного этапа развития мирового хозяйства является стремительно растущая открытость экономик, усиление их взаимозависимости, всё большая интернационализация производства. Интернационализация производства – это процесс формирования устойчивых экономических связей между странами на основе международного разделения труда. Страна, специализируясь на производстве той или иной продукции, выпускает ее в больших количествах, чем требуется для внутренних потребностей. Образуется избыток определённой продукции. Подобный избыток другой продукции образуется в других странах. Возникает необходимость обмена товарами. Экономики этих стран становятся взаимозависимыми. Предпосылками специализации стран могут быть природные условия страны (климат, географическое положение, наличие полезных ископаемых), достигнутый уровень экономического и научно-технического развития, традиции в производстве тех или иных видов продукции. Страна может специализироваться на развитии крупных секторов экономики (сельское хозяйство, промышленность, сфера услуг); на различных отраслях сельского хозяйства или промышленности, тех или иных видах продукции, отдельных ее узлах и деталях, на выполнении отдельных технологических этапов производства. Международная экономическая интеграция представляет собой процесс хозяйственного и политического объединения стран на основе развития глубоких устойчивых взаимосвязей и разделения труда между национальными хозяйствами, взаимодействия их воспроизводственных структур на различных уровнях и в различных формах. Экономическая интеграция обеспечивает ряд благоприятных условий для взаимодействующих сторон. Во-первых, она даёт хозяйствующим субъектам (фирмам) более широкий доступ к ресурсам разного рода (финансовым, материальным, трудовым, технологическим), а также позволяет производить продукцию в расчёте на ёмкий рынок всей интеграционной группировки. Во-вторых, защищает фирмы стран-участниц экономической интеграции от конкуренции со стороны фирм третьих стран. В-третьих, позволяет странам-участникам совместно решать наиболее острые социальные проблемы, такие как выравнивание условий развития наиболее отсталых районов, смягчение положения на рынке труда и пр. Выделяется несколько форм экономической интеграции. Зона свободной торговли – это территория, в рамках которой отменяются торговые ограничения между странами-участницами и, прежде всего, таможенные пошлины. Таможенный союз, наряду с действием зоны свободной торговли, устанавливает единый внешнеторговый тариф и проводит единую внешнеторговую политику в отношении третьих стран. Межгосударственные отношения касаются только сферы обмена. Таким образом, странам-участницам предоставляются одинаковые возможности как для развития взаимной торговли, так и для финансовых расчетов. Платежный союз дополняет таможенный союз. В рамках платёжного союза странам обеспечивается взаимная конвертируемость валют и функционирование единой расчётной денежной единицы. Общий рынок – это территория, где для всех расположенных на ней стран действует зона свободной торговли и единый внешнеторговый тариф, а также свобода передвижения капитала и рабочей силы. Помимо этого страны общего рынка проводят согласованную экономическую политику. Экономический и валютный союз представляет собой высшую форму межгосударственной экономической интеграции. Он совмещает все указанные формы интеграции, а также включает проведение общей экономической и валютно-финансовой политики. Международное движение капиталовМеждународное движение капиталов представляет собой вывоз за границу денежных средств. Это может быть предоставление кредитов, покупка акций и других ценных бумаг, приобретение недвижимости с целью получения дохода и т. п. Миграция, то есть вывоз капитала происходит, когда он может быть помещен в другой стране с большей нормой прибыли, чем в своей стране (рис. 27.1).
Рис. 27.1 Особенностью современного всемирного хозяйства является образование в каждой развитой стране одновременно как излишка капитала для его вывоза за границу (в одних отраслях хозяйства), так и потребность в привлечении дополнительных денежных средств извне (в других отраслях). Большинство государств в одно и то же время и экспортируют, и импортируют капитал. Формы вывоза капитала различны. Он экспортируется в ссудной или предпринимательской форме, на короткий или длительный период. Капитал вывозят корпорации, отдельные предприниматели, владельцы крупных денежных сумм и государство, преследуя наряду с экономическими целями и политические цели, в том числе и военно-стратегические. Экспорт предпринимательского капитала означает создание на территории других стран предприятий с затратами капитала иностранных собственников. Иностранные инвестиции стали базой ТНК – транснациональных корпораций, которые ведут предпринимательскую деятельность на территории более чем одного государства. В мире насчитывается свыше 20000 ТНК. Экспорт ссудного капитала – основа современной системы международного кредита. Он содействует росту товарного обмена между странами, облегчает денежные расчеты между ними, дает возможность привлекать внешние финансовые источники экономического развития, решать текущие социальные проблемы. Кредитные связи между государствами растут наиболее быстрыми темпами, значительно превышающими темпы увеличения мировой торговли и иностранных капиталовложений. Необходимость обращения к внешним кредитным ресурсам определяется рядом причин. Корпорации, выступая в качестве заемщиков, стремятся увеличить свой основной капитал, привлечь средства для оплаты внешнеторговых контрактов. Правительства стран прибегают к кредитам для пополнения валютных резервов и финансирования государственных расходов. Банки широко используют заемные финансовые ресурсы для извлечения дохода из различий в процентных ставках в разных странах. Внешняя торговля,мультипликатор в открытой экономикеВнешняя торговля – это торговля какой-либо страны с другими странами, состоящая из оплачиваемого ввоза (импорта) и оплачиваемого вывоза (экспорта) товаров. Внешняя торговля является традиционной и наиболее развитой формой международных экономических отношений. На ее долю приходится до 80% всего объема международных экономических отношений. Международная торговля создает благоприятные условия для роста мирового производства. Согласно исследованиям внешнеторгового оборота, на каждые 10% роста мирового производства приходится 16% роста объёма мировой торговли. Сбои в торговле замедляют и развитие производства. Меру участия национального хозяйства в международной торговле характеризует индекс товарности (ТИ), который показывает долю экспортируемых (ЕХ) и импортируемых (IM) товаров и услуг в валовом внутреннем продукте:  %Механизм воздействия экспорта на экономический рост характеризуется мультипликативным эффектом экспорта (МЕХ). Мультипликатор умножает воздействие прироста экспорта (ЕХ) на увеличение объема ВВП: ВВП = МЕХ ЕХ Экспортный заказ первоначально прямо увеличивает выпуск продукции и повышает расход заработной платы работников экспортной отрасли производства. Доходы этой отрасли поступают в смежные отрасли, где возрастает выпуск средств производства для экспортных отраслей и предметов потребления для работников экспортных предприятий. Средства, полученные в отраслях второго эшелона, уходят в сопряженные с ними предприятия третьего эшелона и т. д. Общий положительный эффект расширения экспорта таков: увеличиваются занятость работников, выпуск продукции и доходы; за счет экспорта уменьшается возможность кризисов перепроизводства; возрастают валютные ресурсы государства и укрепляются его финансы. Импорт даёт отрицательный мультипликативный эффект. Результат внешней торговли определяется обобщающим показателем «нетто-экспорт» NEX = EX – IM Платёжный баланс страныПлатежный баланс страны – это соотношение фактических платежей, произведенных данной страной за границей, и поступлений, полученных ею из-за границы, за определенный период времени. Платежный баланс составляется в форме бухгалтерских счетов и содержит статистические отчетные данные о торговых и финансовых сделках между хозяйственными субъектами страны и заграницы. Он состоит из ряда разделов. Торговый баланс – выручка от экспорта товаров и расходы на импорт продукции. Баланс услуг – выручка от предоставления услуг загранице и оплата услуг, полученных за пределами страны. Сюда относятся: оплата услуг капитала (процентов и дивидендов), покупка населением иностранной валюты перед выездом за границу (эти суммы идут на оплату услуг за рубежом). Баланс переводов – все виды безвозмездных поставок товаров, помощи и безвозмездных денежных переводов. Операции с капиталом – импорт и экспорт капитала. Платежный баланс активен, если валютные поступления превышают платежи, и пассивен, если платежи превышают поступления. Государство получает больше экономических выгод при активном сальдо платежного баланса. Для покрытия пассивного сальдо государство должно выплатить другим странам соответствующие денежные средства наличными (золотом или конвертируемой валютой), либо получить кредит от стран-поставщиков или иных банковских учреждений. Теория сравнительных преимуществТеория международной торговли, в частности, теория сравнительных преимуществ, основы которой были заложены А. Смитом и Д. Рикардо, утверждает, что в результате развития внешнеторговых отношений все участвующие в них страны получают выигрыш в виде прироста общего благосостояния. Абсолютным преимуществом обладает страна, где есть такой товар, который она может производить на единицу затрат в большем количестве, чем другие страны. Преимущества могут порождаться особыми климатическими условиями или наличием природных ресурсов, а также развитием технологии, квалификацией работников, совершенствованием организации производства и пр. Различие в относительных ценах на одни и те же товары в разных странах является следствием различий в обеспеченности факторами производства. Это различие и порождает сравнительные преимущества. Если разница в относительных ценах выше затрат на транспортировку товаров из страны в страну, то имеется возможность получать прибыль от внешней торговли. Торговля взаимовыгодна, если цена товара на внешнем рынке выше, чем внутренняя цена равновесия на тот же товар в стране-экспортере, и ниже, чем в стране-импортере. Разработка теории сравнительных преимуществ была продолжена в теореме Хекшера-Олина о «выравнивании цен на факторы производства». Её суть в том, что национальные производственные различия определяются, с одной стороны, разной наделённостью факторами производства, а с другой, разной внутренней потребностью в тех или иных товарах. П. Самуэльсон и В. Столпер расширили теорему Хекшера-Олина своей формулировкой. В случае однородности факторов производства, идентичности техники, совершенной конкуренции и полной мобильности товаров международный обмен выравнивает цену факторов производства между странами. В концепции Смита-Рикардо с дополнениями Хекшера-Олина и Самуэльсона-Столпера торговля рассматривается не просто как взаимовыгодный обмен, но и как средство, с помощью которого можно сократить разрыв в уровне развития между странами. Дальнейшее развитие теория внешней торговли получила в работах В. Леонтьева. Он показал, что в соответствии с теоремой Хекшера-Олина в послевоенный период американский экспорт по сравнению с импортом более трудоёмкий и менее капиталоёмкий. Этот вывод получил название «парадокс Леонтьева», поскольку противоречил общему мнению об экономике США, которая всегда характеризовалась избытком капитала. Леонтьев дал объяснение этому противоречию, выдвинув следующую гипотезу. По мнению Леонтьева, в любой комбинации с данным количеством капитала один человеко-год американского труда равен трём человеко-годам иностранного труда. В итоге теория сравнительных преимуществ стала включать новые понятия, такие как технический прогресс и неравномерности его распределения, внутрифирменная экономия средств, разница в заработной плате между странами и др. Инструменты торговой политикиГосударство должно учитывать тесную взаимосвязь процессов, происходящих внутри экономики и в сфере внешнеэкономических связей. Поэтому внешнеторговая политика является одним из основных направлений государственного регулирования экономики. Инструменты, которые государство использует для регулирования международной торговли, можно разделить на тарифные и нетарифные. Тариф, или таможенная пошлина, на импорт – это государственный денежный сбор с ввозимых товаров, которые пропускаются через границу страны под контролем таможенного ведомства. При введении тарифа отечественная цена импортного товара поднимается выше мировой цены. Таможенный тариф на импорт вводится в интересах отечественных производителей товаров, конкурирующих с импортом. С одной стороны, они могут расширить продажи, так как подорожание импортных товаров смещает спрос потребителей в сторону отечественной продукции. С другой стороны, отечественные производители могут также повысить цены и получить дополнительный выигрыш. Нетарифные ограничения внешней торговли представляются квотами, лицензиями, субсидиями, товарным демпингом и пр. Квотирование представляет собой ограничение в количественном или стоимостном выражении объема продукции, разрешенной к ввозу в страну (импортная квота) или вывозу из страны (экспортная квота) за определенный период. Как правило, квотирование внешней торговли осуществляется путем лицензирования импорта или экспорта ограниченного объема продукции и одновременно запрещения нелицензированной торговли. Товарный демпинг – это вывоз продукции за границу по ценам, значительно более низким, чем цены внутри данной страны или на мировом рынке, для устранения конкурентов и захвата внешних рынков. Внешнеторговая политикаИсторически сложились два противоположных вида внешнеторговой политики: протекционизм и свобода торговли. Протекционизм – это тип внешнеторговой политики, который направлен на защиту отечественного производства, способного заменить импортные товары. Она проводится путём ограничения импорта и включает ряд мер. Вводятся высокие таможенные пошлины, запрещается ввоз определённых продуктов, импорт регламентируется количественно, используются дискриминационные стандарты качества и другие меры, которые препятствуют конкуренции иностранных изделий с местным производством. Но протекционизм имеет и оборотную сторону. Завышается уровень цен на товары, защищённые высокими пошлинами, ослабляются стимулы к техническому прогрессу в тех отраслях, где нет иностранной конкуренции, усиливается нелегальный ввоз товаров. Ответные меры иностранных торговых партнеров могут отрицательно сказаться на возможностях экспорта и нанести национальному хозяйству ущерб. Свобода торговли – внешнеторговая политика, при которой таможенные органы выполняют только регистрационные функции. Они не взимают импортные и экспортные пошлины, не устанавливают количественных или иных ограничений на внешнеторговый оборот. Такую политику проводят страны с высокой эффективностью национального хозяйства. Отечественные предприниматели не только выдерживают иностранную конкуренцию, но и прорывают протекционистские таможенные барьеры, расширяя доступ своих товаров на всемирный рынок. Гибкая внешнеторговая политика избирательно использует методы протекционизма и свободной торговли. Это обеспечивает благоприятные условия в экономических связях с другими странами, когда заключаются торговые сделки на основе взаимных обязательств в области внешнеторговой политики. Агрессивная внешнеторговая политика проводится сильными в экономическом отношении государствами. Часто она преследует не только экономические цели, но и используется для вмешательства во внутренние дела других государств как орудие давления для достижения политических и военно-стратегических целей. При этом вводятся различные меры торговой дискриминации, односторонних запретов, ограничительных условий в области как импорта, так и экспорта, транспортных перевозок, внешнеторгового кредита. Международная валютная системаВключение мирового рынка в процесс кругооборота капитала означает превращение части денежного капитала из национальных денег в иностранную валюту и наоборот. Это происходит при международных расчетных, валютных, кредитных и финансовых операциях. Международные валютные отношения – это совокупность общественных отношений, которые складываются при функционировании валюты в мировом хозяйстве и обслуживают взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств. Международные валютные отношения опосредствуют международные экономические отношения как в сфере материального производства, так и в сфере потребления. Связь между валютными отношениями и воспроизводством проявляется, когда происходит международный обмен товарами, капиталами и услугами. Неустойчивость международных валютных отношений, а также периодически возникающие валютные кризисы оказывают отрицательное влияние на воспроизводство, действие которого может быть очень существенным. Валютная система – это форма организации и регулирования валютных отношений, которая закреплена национальным законодательством или соглашениями между государствами. Различают национальную, международную, или региональную, и мировую валютные системы. Исторически вначале возникли национальные валютные системы, которые являются неотъемлемой частью денежной системы страны и входят в состав мировой валютной системы. Эффективность функционирования и стабильность всей мировой валютной системы зависят от того, насколько она соответствует структуре мирового хозяйства, насколько она удовлетворяет интересам ведущих стран и расстановке сил в мире. Динамика экономических и политических процессов, как внутри стран, так и на международной арене, приводит к тому, что конъюнктура мирового рынка изменяется. Это может стать причиной кризиса мировой валютной системы, который завершается, когда создаётся новая валютная система, адаптированная к новой конъюнктуре мирового рынка. Валютные курсыВалютный курс устанавливает пропорции обмена двух валют. В связи с этим различают девизный и обменный курс. Девизный курс валют показывает, сколько единиц иностранной валюты можно получить за единицу отечественной. Обменный курс валют – сколько единиц отечественной валюты можно получить в обмен на единицу иностранной. Существуют две системы обменных курсов: свободно плавающие, или гибкие, и фиксированные обменные курсы. Другие системы представляют то или иное их сочетание. Плавающий валютный курс складывается на валютном рынке в результате взаимодействия спроса и предложения без какого-либо вмешательства государства в этот процесс. Среди факторов, которые определяют динамику плавающего валютного курса, выделяют потребности в валюте для обеспечения импорта, валютную выручку от экспорта, изменения во вкусах потребителей, в уровне доходов, относительные изменения в соотношении цен между странами. Главное достоинство системы плавающих обменных курсов проявляется в автоматической корректировке платежного баланса. Пассивное или активное сальдо платежного баланса нейтрализуются соответствующим изменением курса национальной валюты, и не требуется валютной интервенции со стороны государства. К другим достоинствам системы гибких курсов относят возможность более эффективного использования преимуществ международного разделения труда, облегчение задач поддержания внутреннего равновесия. Недостатки системы гибких курсов заключаются в неопределенности и нестабильности, которые связаны с неконтролируемым колебанием обменного курса. Это может привести к сокращению объёма внешней торговли, инвестиций, к ухудшению условий торговли (соотношения экспортных и импортных цен товаров). Фиксированный валютный курс является результатом соглашения заинтересованных стран о поддержании пропорции обмена своих валют на определенном уровне. Если курс национальной валюты отклоняется от установленной величины, Центральный банк страны-участницы соглашения покупает или продает национальную валюту для восстановления фиксированного уровня своей денежной единицы. Обычно выбирают пределы, в рамках которых курс может колебаться (скажем, 2,5% в рамках установленного уровня), и привязывают к какой-либо одной валюте (доллару, рублю), либо корзине валют. Фиксация курса на определенном уровне может привести к избыточному спросу или предложению иностранной валюты. Завышенный реальный обменный курс может снизить конкурентоспособность отечественных товаров и эффективность экономики в целом. Использование золотовалютных резервов для того, чтобы поддерживать фиксированный валютный курс, валютные ограничения и контроль имеют неоднозначные последствия и могут привести к падению производства и росту безработицы. Валюту разделяют на конвертируемую (обратимую) и неконвертируемую (используемую в пределах одной страны). Конвертируемая валюта свободно обменивается на любую иностранную (например, валюта большинства западных стран). Валюта с ограниченной (частичной) обратимостью обменивается не по всем валютным операциям и не для всех владельцев. Паритет покупательной способностиТеория паритета покупательной способности (ППС) связана с реальным обменным курсом. Она исходит из закона применения к международному рынку единой цены. Так, при соотношении цен 4 : 1 на товар X в странах А и В, номинальный обменный курс установится в той же пропорции 4 : 1. Цена товара, выраженная в одной и той же валюте, будет одинакова в двух странах. Допустим, повышение цены на товар X в стране А устанавливает соотношение цен 24 : 1, при неизменном номинальном обменном курсе 4 : 1. В условиях свободной торговли страна А начнет импортировать товар X из страны В. Это приведет к росту спроса на валюту страны В, и номинальный обменный курс установится на уровне 24 : 1. Цена товара X в странах А и В, выраженная в одной валюте, вновь стала одинаковой. Закон единой цены означает, что в условиях совершенной конкуренции один и тот же товар не может продаваться в различных странах по разным ценам. Межгосударственные структурыв валютно-финансовой средеДля современных международных экономических отношений характерно сочетание нестабильности, высокой степени неопределенности процессов и одновременно углубление координации экономической политики государств в этой области. Координация действий в валютно-финансовой сфере происходит как на уровне правительств, так и в рамках межгосударственных организаций. Международный валютный фонд (МВФ – 1944) – международная валютно-кредитная организация со статусом специализированного учреждения ООН. Капитал МВФ образуется за счет взносов государств – членов фонда в соответствии с установленной для каждого из них квотой. Величина квоты зависит от уровня экономического развития страны и ее роли в мировой экономике и международной торговле. Голоса в руководящих органах распределяются между странами исходя из размера квот. Согласно Уставу, официальными целями МВФ являются: содействие развитию международной торговли и валютного сотрудничества путем установления норм регулирования валютных курсов и контроля над их соблюдением, многосторонней системы платежей и устранения валютных ограничений; предоставление государствам-членам средств в иностранной валюте для выравнивания платежных балансов. МВФ предоставляет государствам-членам кредиты в форме продажи иностранной валюты на национальную валюту страны-заемщика. Кредиты погашаются путем выкупа у фонда национальной валюты на иностранную валюту. МВФ связывает предоставление кредитов странам-членам с условием проведения ими определенных изменений в экономической политике. Такие изменения в виде программ финансово-экономической стабилизации сроком от одного года до трех лет согласовываются с фондом и рассматриваются как международное свидетельство платежеспособности страны. Международный банк реконструкции и развития (МБРР – 1945) – межгосударственный инвестиционный институт создан для содействия странам-участницам в развитии их экономики посредством предоставления долгосрочных займов и кредитов, гарантирования частных инвестиций. Уставный капитал МБРР образуется путём подписки стран-членов на его акции. Право голоса в органах МБРР определяется паем в его капитале. Высшими органами банка являются Директорат и Совет управляющих, состоящий из министров финансов или управляющих Центральных банков стран-членов. При решении вопроса о предоставлении кредита банк требует подробной информации об экономическом и финансовом положении страны, направляет туда экономические миссии. Если рекомендации, выработанные миссией МБРР, не принимаются страной, то кредит, как правило, не предоставляется. Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР – 1961) – межгосударственная экономическая организация стран, которые активно сотрудничают в валютно-финансовой сфере. В неё входят все промышленно развитые страны. На основе прогнозов ОЭСР даются рекомендации по проведению макроэкономической политики, которая способствует взаимному приспособлению национальных экономик с учётом тенденций развития мирового хозяйства. ОЭСР призвана: содействовать экономическому развитию стран-членов, добиваться полной занятости и повышения уровня жизни при финансовой устойчивости; способствовать подъёму экономики развивающихся стран, расширению международной торговли на многосторонней недискриминационной основе; выявлять тенденции в экономическом развитии стран-членов, влияние внутренних действий в сфере экономики на платежные балансы других стран. Банк международных расчетов (БМР – 1930)– играет ведущую роль в международном регулировании банковской деятельности. БМР объединяет Центральные банки практически всех европейских государств, Канады, Австралии, Японии и группу коммерческих банков США. Более 70 Центральных банков хранят свои резервные валютные средства на счетах БМР. Разработанные им в 1992 г. правила государственного регулирования и надзора над банковской деятельностью стали обязательными для всех коммерческих банков стран-членов ОЭСР. Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР – 1990)создан для финансирования различного рода программ и проектов, которые способствуют процессам реформирования стран Центральной и Восточной Европы и обеспечивают ускорение адаптации этих стран в мировое хозяйство.
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||