I. Внеоборотные активы Нематериальные активы
 Скачать 0.7 Mb.
|
|
4. Анализ финансовой устойчивости организации. Экспресс-оценка структуры источников средств. К положительным признакам можно отнести тот факт, что оборотные активы анализируемой организации превышают краткосрочные обязательства, что свидетельствует о способности погасить задолженность перед кредиторами. 4.1. Анализ обеспеченности запасов и источниками их формирования. Финансовая устойчивость организации – это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого риска. Финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные средства или производственные запасы позволяет генерировать такие направления хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния организации, к повышению ее устойчивости. Финансовая устойчивость оценивается с помощью абсолютных и относительных показателей. Абсолютные показатели финансовой устойчивости - это показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования. Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования осуществляется в следующей последовательности: 1) Определяется наличие собственных оборотных средств (ЕС) как разность между собственным капиталом (ИС) и иммобилизованными активами (FИММ): ЕС = ИС - FИММ 2) При недостаточности собственных оборотных средств организация может получить долгосрочные займы и кредиты. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников (ЕМ) определяется по расчету: ЕМ = (ИС + KТ) - FИММ 3) Общая величина основных источников формирования определяется с учетом краткосрочных займов и кредитов: Еa=(ИС+KТ+Kt)-FИММ Таблица 4 – Анализ финансовой устойчивости
Финансовое состояние организации на конец анализируемого периода является нормально устойчивым (Z ≤ Ec+KT), так как в ходе анализа установлен недостаток собственных оборотных средств 624435 тыс.руб., излишек собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов 110287 тыс.руб., и излишек общей величины основных источников формирования запасов 526086 тыс.руб. (запасы обеспечены за счет долгосрочных займов и кредитов). 4.2. Расчет коэффициентов финансовой устойчивости предприятия. Финансовая устойчивость может быть оценена с помощью относительных показателей - коэффициентов, характеризующих степень независимости организации от внешних источников финансирования. Коэффициент обеспеченности запасов источниками собственных оборотных средств Ко=ЕС/Z Ко(2017)=408377/282871=1.4437 Ко(2018)=381393/271106=1.4068 Коэффициент соотношения заемных и собственных средств КЗ/С=ЗК/ИС КЗ/С(2017)=1321837/1059878=1.2472 КЗ/С(2018)=1410606/1202711=1.1729 Коэффициент автономии (финансовой независимости) КА=ИС/В КА(2017)=1059878/2381715=0.445 КА(2018)=1202711/2613317=0.4602 Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств КМ/И=М/F КМ/И(2017)=1300250/1041465=1.2485 КМ/И(2018)=1094323/1518994=0.7204 Коэффициент маневренности функционирующего капитала KM=СОС2/Капитал и резервы KM(2017)=408377/1059878=0.3853 KM(2018)=381393/1202711=0.3171 Индекс постоянного актива КП=FИММ/ИС КП(2017)=1041465/1059878=0.9826 КП(2018)=1518994/1202711=1.263 Коэффициент реальной стоимости имущества КР=(СОС+ZС+ZН) / В КР(2017)=(810402+0+0)/2381715=0.3403 КР(2018)=(940315+0+0)/2613317=0.3598 Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств КД=KТ/(ИС+KТ) КД(2017)=417587/(1059878+417587)=0.2826 КД(2018)=734722/(1202711+734722)=0.3792 Коэффициент финансовой устойчивости Ку=(ИС+KТ)/В Ку(2017)=(1059878+417587)/2381715=0.6203 Ку(2018)=(1202711+734722)/2613317=0.7414 Коэффициент концентрации заемного капитала Кк=ЗК/В Кк(2017)=1321837/2381715=0.555 Кк(2018)=1410606/2613317=0.5398 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами KOC=ИС/OA KOC(2017)=408377/1300250=0.8151 KOC(2018)=381393/1094323=1.099 Таблица 6 - Коэффициенты рыночной финансовой устойчивости предприятия
Полученные результаты позволяют увидеть, что исследуемая организация характеризуется зависимостью от внешних источников финансирования, коэффициент автономии организации по состоянию на отчетную дату составил 0.4602 (доля собственных средств в общей величине источников финансирования на конец отчетного периода составляет лишь 46%). Полученное значение свидетельствует о неоптимальном балансе собственного и заемного капитала. Другими словами данный показатель свидетельствует о неудовлетворительном финансовом положении. О достаточно устойчивом финансовом состоянии свидетельствует тот факт, что на конец периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами составил 1.099, т.е. 109.9% собственных средств организации направлено на пополнение оборотных активов. Коэффициент обеспеченности запасов источниками собственных оборотных средств выше нормативного значения, т.е. организация не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. Необходимо проследить динамику составляющих коэффициента, которая позволит определить, за счет чего растет коэффициент – за счет изменения состояния источников покрытия или самих запасов. Организация не сумела покрыть такой объем запасов собственными оборотными средствами, так как они снизились за этот период в 0.9 раз (381393 / 408377). Коэффициент финансового левериджа равен 1.1729. Это означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 1.17 руб. заемных средств. Спад показателя в динамике на 0.0743 свидетельствует об ослаблении зависимости организации от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором усилении финансовой устойчивости. На конец анализируемого периода 31.7% собственных и приравненных к ним средств направлялось на пополнение наиболее мобильной части имущества организации (оборотных активов), т.е. владельцы компании в случае необходимости смогут вывести 31.7% своего капитала из этого бизнеса без значительных потерь. Коэффициент маневренности снизился с 0.3853 до 0.3171, что говорит о снижении мобильности собственных средств организации и снижении свободы в маневрировании этими средствами. Причины изменения коэффициента маневренности рассматриваются на основе расчета динамики собственного капитала и иммобилизованных активов. Значение коэффициента постоянного актива говорит о высокой доле основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств. По состоянию на конец периода их стоимость покрывается за счет собственных средств на 126.3%. Следовательно, на конец анализируемого периода все долгосрочные активы финансируются за счет долгосрочных источников, что может обеспечить относительно высокий уровень платежеспособности в долгосрочном периоде. Для комплексной оценки финансовой устойчивости целесообразно использовать обобщенные показатели, расчетные формулы которых выводятся на основе обобщения показателей финансовой устойчивости, приведенных ранее. В частности, рекомендуется применение обобщающего коэффициента финансовой устойчивости (ФУ): ФУ=1+2КД+КА+1/КЗ/С+КР+КП Δ=0.559/4.1349=0.1352 Уровень финансовой устойчивости в анализируемой организации повышен на 13.52%. Анализ финансовой устойчивости организации показывает, насколько сильную зависимость она испытывает от заемных средств, насколько свободно она может маневрировать собственным капиталом, без риска выплаты лишних процентов и пени за неуплату, либо неполную выплату кредиторской задолженности вовремя. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами KOC=ИС/OA KOC(2017)=408377/1300250=0.8151 KOC(2018)=381393/1094323=1.099 Коэффициент покрытия инвестиций КИ=(ИС+KТ)/В КИ(2017)=(1059878+417587)/2381715=0.6203 КИ(2018)=(1202711+734722)/2613317=0.7414 Коэффициент мобильности имущества КМИ=ОС/Активы КМИ(2017)=1300250/2381715=0.5459 КМИ(2018)=1094323/2613317=0.4187 Коэффициент мобильности оборотных средств КМОС=А1/ОС КМОС(2017)=29792/1300250=0.0229 КМОС(2018)=29849/1094323=0.0273 Коэффициент обеспеченности запасов КОЗ=СОС2/Z КОЗ(2017)=408377/282871=1.4437 КОЗ(2018)=381393/271106=1.4068 Коэффициент краткосрочной задолженности КKЗ=Kt/ЗК КKЗ(2017)=1863746)=0.6906 КKЗ(2018)=1425860)=0.4925 Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) ПФР=Краткосрочные займы и кредиты/Капитал и резервы ПФР(2017)=(417587+600307)/(1032255+0)=0.9861 ПФР(2018)=(729322+415799)/(1165665+0)=0.9824 Коэффициент финансирования Кф=Капитал и резервы/Краткосрочные займы и кредиты Кф(2017)=1032255/(417587+600307)=1.0141 Кф(2018)=1165665/(729322+415799)=1.0179 Таблица 8 - Показатели финансовой устойчивости организации
О достаточно устойчивом финансовом состоянии свидетельствует тот факт, что на конец периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами составил 1.099, т.е. 109.9% собственных средств организации направлено на пополнение оборотных активов. Рост коэффициента составил 0.284. Коэффициент покрытия инвестиций равен 0.7414 и не соответствует нормативному значению (при норме 0.75). За текущий период значение коэффициента увеличилось на 0.121. Значение показателя коэффициента мобильности оборотных средств позволяет отнести предприятие к высокой группе риска потери платежеспособности, т.е. уровень его платежеспособности низкий. Значение коэффициента обеспеченности материальных запасов по состоянию на конец анализируемого периода составило 1.4068, что соответствует норме. За рассматриваемый период значение коэффициента снизилось на 0.0369. Коэффициент краткосрочной задолженности показывает преобладание долгосрочных источников в структуре заемных средств, что является позитивным фактом, который характеризует улучшение структуры баланса и уменьшение риска утраты финансовой устойчивости. Выводы по разделу: Доля собственных средств в оборотных активах выше 10%, что соответствует нормативам минимального уровня устойчивого финансового состояния. Финансовое состояние с точки зрения состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования является нормально устойчивым (Z ≤ Ec+KT), так как в ходе анализа установлен недостаток собственных оборотных средств, излишек собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов, и излишек общей величины основных источников формирования запасов. За анализируемый период организация имеет не стабильную рыночную финансовую устойчивость. Отрицательная динамика почти всех полученных коэффициентов свидетельствует о снижении рыночной финансовой устойчивости. Рассчитаем показатель утраты платежеспособности за 2018. Кутр.платеж.=(КТЛкп+3/Т*(КТЛкп–КТЛнп))/2=(1.6191+3/12*(1.6191-1.4379))/2=0.8 На конец анализируемого периода значение показателя меньше 1, что говорит о том, что предприятие не сможет сохранить свою платежеспособность. Так как далее необходимо будет сравнивать объемные показатели (сформированные за определенный период), то в расчете корректнее использовать не фиксированные значения показателей из бухгалтерского баланса, а их среднегодовую величину, которая вычисляется как простая средняя арифметическая. Таблица 2 - Средние остатки активов и пассивов
Таблица 2 - Средние значения
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||