выражении от вели-
чины ВНП: 1988 год.
Хотя международная тор- говля важна для Соединен- ных Штатов, ее роль для менее крупных стран еще более значительна блок вопросов связан с факторами, определяющими эти международные потоки. В разделе 7-2 мы построим модель открытой экономики в соответствии с принципами модели закрытой экономики, представленной в третьей главе. С помощью этой модели мы сможем исследовать, что определяет, является ли страна заемщиком или кредитором на мировом рынке, и как собственная политика и политика других государств влияет на потоки товаров и капиталов.
286
2. Экономика в долгосрочном периоде
Третий блок вопросов связан с ценами, по котором страна торгует на мировом рынке. В разделе 7-3 мы рассмотрим, как определяются цены на отечественные и импортируемые товары.
Мы также рассмотрим, что определяет курс, по которому валюта страны обменивается на валюту других стран. Модель, которую мы построим, поможет нам рассмотреть влияние протекционистской торговой политики - политики, призванной защитить отечественную промышленность от международной конкуренции, - на обменный курс и объем международной торговли.
7-1. Расчет национального дохода в открытой экономике
Мы начинаем изучение макроэкономической теории функци- онирования открытой экономики, обратившись вновь к расчету национального дохода, который был впервые рассмотрен нами в главе 2.
Роль чистого экспорта
Рассмотрим расходы на произведенные в экономике товары и услуги. В закрытой экономике все продается внутри страны, и все расходы делятся на три составные части: потребление,
инвестиции и государственные расходы.
открытой экономике часть произведенной продукции продается внутри страны, а часть экспортируется с тем, чтобы быть проданной за рубежом. Мы можем разложить расходы на продукцию, произведенную в открытой экономике - Y на четыре компонента:
• потребление товаров и услуг -
• инвестиционные расходы на отечественные товары и услуги -
• государственные закупки отечественных товаров и услуг -
• экспорт товаров и услуг,
произведенных внутри страныРазделение расходов на эти компоненты представлено в следующей формуле:
Y
+
+ EX.
Сумма первых трех слагаемых
+
+
представляет собой
7. Открытая экономика 287
величину внутренних расходов на отечественные товары и услуги.
Четвертое слагаемое выражает величину расходов иностранцев на товары и услуги, произведенные внутри страны.
Представим теперь это равенство в более удобном виде.
Заметим, что величина внутренних расходов на все товары и услуги представляет собой сумму внутренних расходов на отечественные товары и услуги и внутренних расходов на товары и услуги, произведенные за рубежом. Поэтому общий объем потребления С равен сумме объема потребления отечественных товаров и услуг и объема потребления товаров и услуг, произве- денных за рубежом общий объем инвестиций I равен сумме объема инвестиционных расходов на отечественные товары и услуги и объема инвестиционных расходов на товары и услуги,
произведенные за рубежом а величина государственных закупок
G равна сумме объема государственных закупок отечественных товаров и услуг и объема государственных закупок товаров и услуг, произведенных за рубежом
Мы можем записать это так:
С -
+
I - +
G
+
Теперь подставим эти выражения в вышеприведенное равенство:
Y (С -
+ (I -
+ (G -
+ EX.
После преобразования получим:
Y С + I + G +
-
+ +
Сумма внутренних расходов на товары и услуги, произведенные за рубежом,
+
есть величина расходов на импорт (IM).
Таким образом, мы можем записать основное тождество националь- ных счетов как:
Y - С + I + G + ЕХ - IM.
Поскольку расходы на импорт включены в валовую величину внутренних расходов (С + I + G) и поскольку товары и услуги,
импортируемые из-за рубежа, не являются частью продукции,
произведенной внутри страны, расходы на импорт входят в это равенство со знаком минус. Определив чистый экспорт как разность между экспортом и импортом (NX
-IM ), запишем
288
2. Экономика в долгосрочном периоде наше тождество в следующем виде:
+ I + G + NX.
Это уравнение показывает, что величина расходов на продукцию,
произведенную внутри страны, является суммой потребления,
инвестиций, государственных закупок и чистого экспорта. Данная форма записи основного тождества национальных счетов является наиболее распространенной; мы познакомились с ней в главе 2.
Основное тождество национальных счетов показывает, как связаны между собой расходы на приобретение отечественной продукции, внутренние расходы и чистый экспорт. В частности,
NX
Y - (С
+ G),
чистый экспорт выпуск - внутренние расходы.
Если величина выпуска превышает внутренние расходы,мы экспортируем разницу: величина чистого экспортаявляется положительной. Если величина выпуска снижаетсятак, что она не покрывает внутренних расходов, мы импор-тируем разницу: величина чистого экспорта становитсяВНП и
Счета национального дохода - и для открытой, и для закрытой экономики - показывают, что общий объем расходов на произведенные товары и услуги равен совокупному доходу в экономике. Для открытой экономики существует два показателя совокупного дохода:
• Валовой национальный продукт (ВНП) - доход, получен- ный гражданами страны. В эту величина включается доход, полученный гражданами страны за рубежом, но не включаются доходы факторов производства, находящихся в данной стране, но принадлежащих иностранцам.
• Валовой внутренний продукт (ВВП) - доход, полученный внутри страны. В этот показатель включается доход,
полученный иностранцами внутри страны, но не включается доход, полученный гражданами данной страны за рубежом.
Эти два показателя дохода различаются в силу того, что факторы
7. Открытая экономика 289
производства не всегда принадлежат гражданам страны, в которой они используются.
Рассмотрим несколько примеров, демонстрирующих различие между ВНП и ВВП. Предположим, что гражданин Мексики приезжает в США на временную работу. Получаемый им доход является частью американского ВВП, так как этот доход получен на территории США. Но этот доход не входит в ВНП Соединенных
Штатов, так как работник не является американским гражданином.
Аналогично, если гражданин США работает в Мексике, его доход включается в ВНП Соединенных Штатов, но не
входит в амери- канскийВ качестве другого примера возьмем гражданина Японии,
которому в США принадлежит жилой дом. Рента, которую он получает, является частью ВВП Соединенных Штатов, так как этот доход получается на территории США. Но эта рента не учитывает- ся в ВНП Соединенных Штатов, поскольку домовладелец не является гражданином США. Аналогично, если гражданину США
принадлежит фабрика на Гавайских островах, получаемая им прибыль входит в ВНП Соединенных Штатов, но не входит в ВВП.
Вернемся к основному тождеству национальных счетов:
Y = C I + G NX.
Что такое Y в данном случае - ВВП или ВНП? Ответ на этот вопрос зависит от интерпретации NX. В зависимости от того, как мы определим NX, Y может обозначать и ВВП, и ВНП.
Рассмотрим, например, что происходит, когда гражданин
США получает доход, работая за границей. В данной связи возникают два вопроса:
• Следует ли нам включать данный доход в Y?
• Должны ли мы рассматривать услуги, предоставляемые гражданами США, работающими за границей, как экспорт и включать их, таким образом, в NX?
Пока мы отвечаем на эти вопросы одинаково, неважно, как мы ответим на каждый из этих вопросов в отдельности. С одной стороны, если за Y мы приняли ВВП, то доход, полученный за границей, не является частью Y, и услуги работника не должны
19 - Макроэкономика
290
2. Экономика в долгосрочном периоде включаться в NX. С другой стороны, если за Y мы приняли то доход, полученный за границей, является частью Y, и услуги работника входят в NX.
В данной книге под Y мы понимаем ВНП. Этот выбор означает, что в NX включаются услуги принадлежащих стране и используемых за границей факторов производства - труда и капитала.
Счет движения капитала и счет текущих операций
В открытой экономике, так же, как и в
закрытой экономике,
которую мы рассматривали в главе 3, финансовые рынки тесно связаны с рынками товаров. Чтобы увидеть эту связь, перепишем основное тождество национальных счетов с учетом инвестиций и сбережений. Начнем с равенства:
Y C + I + G + NX.
Вычтем С и G из обеих частей равенства и получим:
Y - С - G I + NX.
Вспомним (см. главу что Y - С - G есть национальные сбереже- ния (S) - сумма частных (Y - Т С) и государственных сбережений
(Т - G). Отсюда
S = I NX.
Перенесем все члены в левую сторону уравнения и запишем основное тождество национальных счетов как
(I - S) + NX - 0.
Данная форма записи основного тождества национальных счетов показывает связь между международными потоками средств,
предназначенных для капитала, (I - S) и международны- ми потоками товаров и услуг (NX).
Каждый член этого равенства имеет собственное имя. I-S
называется счет движения капитала платежного баланса. Счет движения капитала представляет собой избыток внутренних инвестиций над внутренними сбережениями. Инвестиции могут превышать сбережения страны, так как инвесторы могут финанси- ровать инвестиционные проекты за счет средств, заимствованных на мировых финансовых рынках. Таким образом, счет движения
7. Открытая экономика 291
капитала равен объему внутреннего накопления капитала, финанси- руемого за счет зарубежных займов. NX получил название текущего счета (счета текущих операций) платежного баланса.
Счет текущих операций - это сумма, получаемая из-за границы в обмен на наш чистый экспорт (включая чистую выручку от использования наших факторов производства).
Основное тождество национальных счетов утверждает, что счет движения капитала и текущий счет платежного баланса уравновешены. Это означает, что сальдо счета движения капитала + сальдо текущего счета = 0.
(I-S)
NX
Если величина I - S является положительной, a NX - отрицатель- ной, мы имеем положительное сальдо счета движения капитала и дефицит текущего счета платежного баланса. Это означает, что мы берем займы на мировых финансовых рынках и импортируем больше товаров, нежели экспортируем. Если величина I - S
является отрицательной, NX - положительной, мы имеем дефицит счета движения капитала и положительное сальдо счета текущих операций. Это означает, что на мировых финансовых рынках мы выступаем в роли кредитора и больше экспортируем товаров, чем импортируем
1
Баланс счета движения капитала и текущего счетапоказывает, что международные потоки фондов для финан-сирования накопления капитала и международные потокитоваров и услуг представляют собой две стороны одноймедали. С одной стороны, если наши сбережения превышают наши
В данном анализе опущена еще одна категория учета, называемая
изменение в официальных валютных резервах, из-за которой сальдо счета движения капитала не совсем точно равняется I - S и не совсем точно уравновешивает текущий счет. Эта
категория возникает в силу того, что в некоторых случаях увеличение или уменьшение государственных сбереже- ний, например, покупка и продажа центральным банком иностранной валюты, не входит в счет движения капитала. Для упрощения нашего анализа мы можем предположить, что эта третья категория равна нулю.
19*
292
2. Экономика в долгосрочном периоде инвестиции, то сбережения, не инвестированные внутри страны,
используются для выдачи кредитов иностранцам. Им требуются эти ссуды, поскольку мы предоставляем им больше товаров и услуг,
нежели они предоставляют их нам, т.е. NX является положитель- ной величиной. С другой стороны, если наши инвестиции превыша- ют наши сбережения, излишек инвестиций должен финансироваться из-за рубежа. Иностранцы должны предоставлять нам кредиты. Эти иностранные займы позволяют нам импортировать товаров и услуг больше, чем мы экспортируем, то есть NX является отрицательной величиной.
Заметьте, что международные потоки капитала могут принимать различные формы. Проще всего исходить из того - что мы и делали до настоящего момента - что когда мы сталкиваемся с положительным сальдо счета движения капитала, иностранцы предоставляют нам займы. Это происходит, например, когда японцы приобретают долговые обязательства, выпущенные американскими корпорациями или американским правительством. Но точно так же международное перемещение капитала может происходить в форме приобретения активов данной страны иностранцами. Например,
когда японские инвесторы приобрели Рокфеллеровский центр, эта сделка была частью положительного сальдо счета движения капитала. В обоих случаях и когда иностранцы приобретают внутренние долговые обязательства и когда они приобретают внутренние активы, приобретаются права на будущий доход с капитала страны. Другими словами, в обоих случаях иностранцам в итоге принадлежит некоторая доля запаса капитала данной страны.
7-2. Международные капитала и товаров
До настоящего момента наш анализ международных потоков лишь слегка затрагивал национальные счета. Мы определили некоторые переменные, отражающие процессы, происходящие в открытой экономике, и показали связи между этими переменными.
Наш следующий шаг заключается в создании модели, которая могла
7. Открытая экономика 29,
бы объяснить поведение экономических агентов в экономике. Затем мы используем эту модель для поиска ответо]
на вопросы, касающиеся того, каким образом счет движешь капитала и счет текущих операций реагируют на изменени!
экономической политики.
Модель малой
открытой экономикиЗдесь мы представляем модель международных капитала и товаров. Поскольку счет
движения капитала разность между и сбережениями, в нашей счета движения капитала рассматривается с помощью инвестиций и сбережений. Модель также включает счет операций, так как текущий счет должен уравновешивать счет движения капитала.
При разработке этой модели мы будем использовать некоторые элементы модели национального дохода, представлен- ной в главе 3. Но в данном случае мы не будем исходить из предположения, что реальная ставка процента должна уравновеши- вать сбережения и инвестиции в данной стране. Наоборот, наша экономика теперь может функционировать с сальдо счета движения капитала и занимать необходимые для инвестиций средства за рубежом или с положительным сальдо текущего счета и выступать на мировой арене в качестве кредитора.
Если в данной модели реальная ставка процента не уравно- вешивает сбережения и инвестиции, то что же определяет ее уровень? Простейшее предположение состоит в том, что рассмат- риваемая нами экономика является малой открытой экономикой и имеет доступ на мировые финансовые рынки. Под "малой" мы понимаем, что данная экономика представляет собой небольшую долю мирового рынка и сама по себе оказывает крайне незначи- тельное воздействие на мировую ставку процента. Под "доступом на мировые финансовые рынки" мы подразумеваем, что правитель- ство этой страны не препятствует международному заимствованию и кредитованию. Следовательно, ставка процента в малой открытой экономике равна мировой ставке процента г* - реальной ставке
294
2. Экономика в долгосрочном периоде процента, превалирующей на мировых финансовых рынках. Запишем это в виде равенства:
Г Г .
Небольшая открытая экономика принимает мировую ставку процента как данную.
Рассмотрим, что определяет реальную мировую ставку процента. В закрытой экономике ставка процента определяется равновесием сбережений и инвестиций. Конечно, мировая экономи- ка - в планетарном масштабе - является закрытой экономикой.
Таким образом, равновесие мировых сбережений и мировых инвестиций определяет мировую ставку процента. Наша открытая экономика столь мала, что почти не оказывает воздействия на величину мировой ставки процента, так как ее инвестиции и сбережения - лишь незначительная часть мировых сбережений и мировых инвестиций.
При разработке модели малой открытой экономики вос- пользуемся тремя допущениями, принятыми в главе 3:
• Величина выпуска в экономике Y зафиксирована на уровне, заданном существующими на данный момент факторами производства и производственной функцией. Мы запишем это так
Y= F
• Чем больше величина располагаемого дохода Y - Т, тем выше объем потребления. Запишем функцию потребления как C=C(Y-T).
• Чем выше реальная ставка процента г, тем ниже объем инвестиций.
функцию инвестиций как
Эти три допущения являются основными элементами нашей модели. Если Вы не понимаете хотя бы одно из них, повторите главу 3, прежде чем приступать к дальнейшему анализу.
Теперь мы можем вернуться к основному тождеству национальных счетов и записать его в следующем виде:
сальдо текущего счета = - сальдо счета движения капитала
7. Открытая экономика
295
NX = S - I
NX = (Y - С - G) - I.
Подставив три наших допущения из третьей главы и принимая во внимание, что процента равна мировой ставке процента,
Это уравнение показывает, что определяет величину сбережений и инвестиций и, соответственно, счет движения капитала (I-S) и текущий счет платежного баланса (NX). Помните, что величина сбережений зависит от бюджетно-налоговой политики (G и Т):
меньший объем государственных закупок или более высокие налоги увеличивают уровень национальных сбережений. Объем инвестиций зависит от реальной мировой ставки процента: высокие ставки процента делают некоторые инвестиционные проекты неприбыль- ными. Следовательно, счет движения капитала и счет текущих операций формируются под воздействием бюджетно-налоговой политики и мировой ставки процента. Мы можем использовать итоговое уравнение для исследования того, как текущий счет и счет движения
капитала реагируют на положение дел в экономике,
например, на изменения бюджетно-налоговой политики.
В главе 3 мы строили графики сбережений и инвестиций, как показано на рис. 7-3. Тогда речь шла о закрытой экономике, в которой реальная ставка процента меняется для уравновешивания сбережений и инвестиций, т.е. реальная равновесная ставка процента определяется в месте пересечения кривых сбережений и инвестиций. В малой открытой экономике реальная ставка процента равна реальной мировой ставке процента.
Сальдо счета движениякапитала и текущего счета платежного баланса определяетсякак между внутренними сбережениями и инвести-циями при мировой ставке процента. 296
2. Экономика в долгосрочном периоде
Скачать 5.94 Mb.