Мэнкью Н.Г. - Макроэкономика. Книга выпущена при содействии Института экономического развития Всемирного банка и подготовлена к выпуску в свет при участии
 Скачать 5.94 Mb.
|
|
16 Фильм, снятый 40 лет спустя, скрыл большую часть аллегории, так как в нем серебряные туфельки были заменены на рубиновые. См. также Littlefield The Wizard Oz: Parable on Populism //American Quarterly 16 (Spring 1964), pp. 47-58; and Rockoff H. The Wizard of Oz as a Monetary Allegory // Journal Economy 98 (August 1990), pp. 739-760. 6. Инфляция 275 предложения денег и росту цен. В 1896-1910 гг. уровень цен вырос на 35%. Темп инфляции и его колебания Анализ инфляции не может быть полным без упоминания одного важного, но мало принимаемого во внимание факта: сильная инфляция является всегда неустойчивой. Экономисты, изучая опыт развития различных стран, установили, что в странах с высоким средним темпом инфляции темпы инфляции существенно изменя- ются год от года. Это означает, что принимая решение о проведе- нии инфляционной денежной политики, правительство одновремен- но должно смириться со значительными колебаниями темпов инфляции. В силу рассмотренных выше причин нестабильность темпов инфляции усиливает неопределенность в формировании ожиданий как кредиторов, так и заемщиков, создавая потенци- альную возможность значительного и непредсказуемого перерас- пределения имущества. Трудно оценить, во что обойдется общес- тву подобная неопределенность, но есть основания полагать, что социальные издержки ее будут значительными. 6-7. Заключение: классическая дихотомия Мы завершаем наш анализ денег и инфляции. Давайте вернемся назад к важнейшему допущению, которого мы в неявном виде придерживались в ходе анализа. В 3, 4 и 5 главах мы рассмотрели многие макроэкономичес- кие переменные, такие как реальный объем ВНП, накопленный капитал, реальная заработная плата и реальная ставка процента. Эти переменные делятся на две категории. Первую категорию составляют количественные переменные, например, реальный объем ВНП - количество товаров, произведенных в определенном году; накопленный капитал - величина капитала, имеющегося в наличии в определенный момент времени. Вторая категория - относительные цены. Например, реальная заработная плата есть относительная цена потребления и отдыха; реальная ставка процента есть цена производимых в настоящий момент благ по 18* 276 2. Экономика в долгосрочном периоде отношению к цене производства этих благ в будущем. Вместе эти две категории - количества и относительные цены - получили название реальных переменных. В этой главе мы рассматривали номинальные переменные. Номинальные переменные имеют денежное выражение. Существует множество номинальных переменных: уровень цен, темп инфляции, заработная плата. В предыдущих главах при анализе многих важных реальных показателей можно было обойтись без номинальных величин и без учета существования денег. Мы рассматривали количество и распределение произведенной продукции, не упоминая темп инфляции. В нашей теории рынка труда анализ реальной заработной платы производился без анализа номинальной заработной платы. Классическая дихотомия - это термин, которым пользуются макроэкономисты для обозначения теоретического разграничения между реальными и номинальными переменными. Это отличитель- ная особенность классической макроэкономической теории. Она допускает изучение реальных показателей, временно абстрагируясь от номинальных, что мы и делали. Свойство денег не оказывать влияния на реальные показатели получило название нейтральности денег. Во многих случаях, в особенности при анализе закономер- ностей долгосрочного периода, допущение о нейтральности денег достаточно корректно. Вместе с тем, позиций нейтральности денег не позволяет исчерпывающе описать реальный мир, в котором мы живем. Начиная с главы 8, мы рассматриваем целесообразность отхода от классической модели и положения о нейтральности денег. Это имеет принципиальное значение для исследования многих макроэкономических явлений, таких как краткосрочные экономические колебания. Основные выводы 1. Деньги это совокупность активов, используемых при совершении сделок. Они служат средством сбережения, мерой стоимости и средством б. Инфляция 277 обращения. В качестве денег могут использоваться различные виды активов. В системах, основанных на использовании товарных денег, деньгами служат активы, обладающие внутренней стоимостью, в то время как в системе, основанной на использовании бумажных денег, используется актив, единственное назначение которого заключается в выполнении функции денег. В современных экономических системах центральный банк, такой как Федеральная резервная система, отвечает за регулирование предложения денег. 2. Количественная теория денег гласит, что номинальный объем ВНП пропорционален денежной массе, или, что то же самое, спрос на денежные средства в реальном выражении пропорционален реальному объему ВНП. Поскольку реальный объем ВНП определяется имеющимися в экономике факторами производства и производственной функцией, из количественной теории денег следует, что уровень цен пропорционален количеству денег. Таким образом, темп прироста денежной массы определя- ет темп инфляции. 3."Сеньораж" - доход, получаемый государством от выпуска дополнительного количества денег. Он по сути выступает в качестве налога на находящиеся на руках у населения наличные деньги. Хотя в большин- стве стран "сеньораж" относительно мал, в условиях гиперинфляции он часто является главным источником доходов государства. 4. Номинальная ставка процента является суммой реальной ставки процента и темпа инфляции. Согласно эффекту Фишера, динамика номинальной ставки процента полностью совпадает с динамикой ожидаемо- го темпа инфляции. 5. Номинальная ставка процента характеризует размеры издержек по хранению денег на руках. Таким образом, можно ожидать, что спрос на запасы денежных средств в реальном выражении будет зависеть от номинальной ставки процента. Зависимость количества денег на руках у населения от номинальной ставки процента затрудняет борьбу с инфляци- ей, так как при прекращении инфляции запасы денежных средств в реальном выражении увеличатся. Издержки ожидаемой инфляции включают в себя "издержки стоптанных башмаков"," издержки меню", убытки, связанные с неустойчи- востью относительных цен, а также ущерб, связанный с нарушением 278 2. Экономика в долгосрочном периоде принципов налогообложения и с неудобствами пересчетов с поправкой на инфляцию. К издержкам непрогнозируемой инфляции относится непредска- зуемое перераспределение богатства между должниками и кредиторами. 7. В классической экономической модели предполагается, что предложение денег не оказывает воздействия на реальные показатели. Классическая дихотомия допускает на первом этапе исследования изолированное рассмотрение факторов формирования реальных показате- лей. Соответственно, уровень цен и, как следствие, остальные номинальные величины, определяются параметрами равновесия на денежном рынке. Основные понятия Инфляция Гиперинфляция Деньги Средство сбережения Мера стоимости Средство обращения - » Совпадение потребностей Бумажные деньги Товарные деньги Золотой стандарт Предложение денег Центральный банк Федеральная резервная система Денежная политика Операции на открытом рынке Наличные деньги Вклады до востребования Уравнение количественной теории денег Скорость обращения денег Скорость обращения денег по отно- шению к доходам Запасы денежных средств в реаль- ном выражении Функция спроса на деньги Количественная теория денег Сеньораж Номинальная и реальная ставки процента Уравнение Фишера и эффект Фи- шера Реальная ставка процента Ex Ante и реальная ставка процента Ex Post " Издержки стоптанных башмаков" " Издержки меню" Реальные и номинальные пере- менные Классическая дихотомия Нейтральность денег Вопросы для повторения 1. Перечислите функции денег. 2. Что такое бумажные деньги? Что такое товарные деньги? 3. Кем и какими методами регулируется предложение денег? 6. Инфляция 4. Запишите уравнение количественной теории денег и проанализи- руйте его. 5. Что следует из предположения о постоянной скорости денег? 6. Кто платит инфляционные налог? 7. Если инфляция увеличивается с 6 до 8 что должно произойти с реальной и номинальной ставкой процента согласно эффекту Фишера? 8. Объясните, как изменяются реальные запасы денег на руках у населения по окончании гиперинфляции. 9. Перечислите все известные Вам виды издержек инфляции и расположите их по степени важности. ',< Задачи и приложения теории 1. Каковы три функции денег? Какие функции могут выполнять три ниже перечисленных предмета? Какие не могут? а) Кредитная карточка; б) картина Рембрандта; в) жетон метро. 2. Предположим, что Вы консультируете небольшую страну (Бермудские острова) по вопросу, следует ли ей печатать собственные денежные знаки или лучше использовать деньги своего более крупного соседа (такого как Соединенные Штаты). Каковы издержки и преимущества наличия собственной валюты? Влияет ли относительная политическая стабильность в обеих странах на принимаемое решение? 3. Во время второй мировой войны и у Германии, и у Великобрита- нии существовали планы применения "бумажного оружия": обе страны напечатали денежные знаки другой и собирались выбросить их в большом количестве с самолетов над территорией противника. Почему это могло оказаться эффективным оружием? 4. Келвин Кулидж однажды сказал, что "инфляция - это неуплата долгов". Что он имел в виду? Согласны ли Вы с ним? Почему? Имеет ли значение, является инфляция ожидаемой или непрогнозируемой? 5. Некоторые ученые, занимающиеся экономической историей, обратили внимание, что во времена золотого стандарта новые месторожде- ния золота открывали, как правило, после продолжительных периодов дефляции. (Примером могут служить открытия г.) Почему так могло случиться? 6. Предположим, что объем потребления населения зависит от реальных запасов денег на руках (мы исходим из того, что запасы денежных средств - часть имущества домашнего хозяйства). Докажите, что если запасы денег в реальном выражении зависят от номинальной ставки 280 2. Экономика в долгосрочном периоде процента, то увеличение темпов прироста денежной массы влияет на объемы потребления, инвестиций и реальную ставку процента. Будет ли движение номинальной ставки процента опережать или отставать от ожидаемого темпа инфляции? Это несоблюдение принципа классической дихотомии и эффект Фишера получили название "эффект Манделла-Тобина". Ответьте, насколько велика роль эффекта Манделла-Тобина в действительности, и обоснуйте свой ответ. Приложение Денежная масса, ожидаемая эмиссия и уровень цен В этой главе мы показали, что если спрос на денежные средства в реальном выражении зависит от размеров издержек по хранению денег на руках, уровень цен зависит и от фактического, и от будущего уровня предложения денег. Рассмотрим механизм этой зависимости более подробно. Чтобы максимально упростить математический аппарат, будем пользоваться функцией спроса на деньги, которая является линейной и включает логарифмы всех переменных. Функция спроса на деньги имеет следующий вид: Pt где - логарифм количества денег на руках у населения в момент времени t, - логарифм уровня цен в момент времени t, а у - параметр чувствительности спроса на деньги к темпу инфляции. По свойству логарифмов, - есть логарифм запасов денег в реальном выражении, а - -темп инфляции в от t до Из этого уравнения следует, что если темп инфляции повышается на один процентный пункт, то реальные запасы денег уменьшаются на у процентов. Чтобы записать функцию спроса на деньги в таком виде, мы делаем несколько допущений. Во-первых, исключая объем производства из числа факторов, определяющих спрос на деньги, мы тем самым подразумеваем, что - величина постоянная. Во-вторых, использование показателя темпа инфляции вместо номинальной ставки процента предполагает, что реальная ставка процента постоянна. В-третьих, применение показателя фактического, а не ожидаемого темпа инфляции, означает, что мы исходим из возможности точного прогнозирования. Все эти допущения делаются для упрощения. 6. Инфляция 281 Мы хотим решить уравнение и выразить уровень цен как функцию текущего и будущего уровней предложения денег. Для этого представим уравнение (А1) в следующем в виде: (А2) Из данного уравнения следует, что уровень текущих цен является средней взвешенной текущего уровня предложения денег и уровня цен последующего периода. Уровень цен последующего периода будет определяться так же, как и уровень цен текущего периода: (A3) Подставим из уравнения (A3) в уравнение (А2) и получим: (А4) Из этого уравнения следует, что фактический уровень цен является средней взвешенной уровня предложения денег текущего и следующего периодов и уровня цен периода t+2. И вновь, уровень цен периода t+2 определяется так же, как и в уравнении (А2): (А5) Подставим уравнение (А5) в уравнение (А4) и получим: К этому моменту Вы уже поняли алгоритм. Мы можем продолжать использовать уравнение (А2) для определения всех последующих уровней 282 2. Экономика в долгосрочном периоде цен. Если мы проделаем это бесконечное число раз, то увидим (А7): где "..." означает бесконечное число членов. В соответствии с уравнением текущий уровень цен есть средняя взвешенная текущего и всех последующих уровней предложения денег. Обратите внимание на важность у, параметра чувствительности спроса на деньги к темпу инфляции. Веса будущих уровней предложения денег уменьшаются в геометрической прогрессии с коэффициентом + у). Если у мало, то и у/(1 + у) мало, и веса уменьшаются быстро. В этом случае современный уровень предложения денег является основным фактором, определяющим уровень цен. Если значение у велико, то значение выражения у/(1 + у) близко к 1 и веса уменьшаются медленно. В этом случае, будущие уровни предложения денег играют основную роль в определении современного уровня цен. В заключение мы откажемся от допущения о точности прогнозиро- вания. Если будущее неопределенно, тогда функцию спроса на деньги следует записать в следующем виде: Pt где - ожидаемый уровень цен. Из уравнения (А8) следует, что спрос на денежные запасы зависит от ожидаемого темпа инфляции. Используя тот же способ доказательства, мы можем показать, что: Из уравнения (А9) следует, уровень цен зависит от показателей денежной массы в текущий момент времени и от ожидаемого количества денег в последующие периоды. Вспомним параграф этой главы, где обсуждается проблема обуздания гиперинфляции. Когда заканчивается гиперинфляция, соответ- ствующим образом меняются и ожидания относительно количества денег; это вызывает тенденцию к немедленному падению цен. Для противодей- ствия влиянию таких ожиданий на современные цены предложение денег должно увеличиться даже в условиях стабилизации цен. Глава 7 ОТКРЫТАЯ ЭКОНОМИКА Еще одна нация не постра- дала от торговли. Бенджамин Франклин Многие потребляемые нами товары и услуги произведены за границей. Мы едим норвежского лосося и мясо из Техаса, ездим на машинах, произведенных как в Японии, так и в Мичигане, проводим отпуска и в Мексике, и во Флориде. Свободный импорт и экспорт выгоден гражданам всех стран. Торговля позволяет каждой стране специализироваться на производстве того, в чем достигла лучших показателей, и предоставляет каждому более богатый выбор товаров и услуг. На протяжении последних четырех десятилетий объем международной торговли неуклонно возрастал, делая страны мира все более и более взаимозависимыми. На рис. 7-1 представлены 284 2. Экономика в долгосрочном периоде данные о доле импорта и экспорта в ВНП Соединенных Штатов. На рисунке четко видна тенденция к росту международной торговли. В 50-е гг. доля импорта была менее 5% ВНП, сейчас она приближа- ется к Сколь ни значима международная торговля для Соединенных Штатов, для большинства других стран она играет еще более важную роль. На рис. 7-2 показаны доли импорта и экспорта в объеме производства семи ведущих промышленных держав. Например, в Канаде и Соединенном Королевстве импорт составля- ет более 25% внутреннего объема производства. В этих странах международная торговля занимает центральное место при анализе экономического развития и выработке экономической политики. Поскольку страны мира настолько экономически взаимозави- симы, вопросы мировой экономики играют центральную роль и в политике. На встречах мировых лидеров экономические проблемы часто являются важнейшими в повестке дня. разрабатываю- щие экономическую политику, должны уделять пристальное внимание последствиям политики своей страны на мировой арене и, соответственно, политике остальных государств. В предыдущих главах мы упростили анализ, предполагая, что рассматриваемая экономика не участвует в международной торговле. Иначе говоря, мы предполагали, что экономика является закрытой. Вместе с тем очевидно, что реальные экономики экспор- тируют товары и услуги за рубеж и импортируют товары и услуги из-за рубежа. В этой главе мы начинаем исследование макроэконо- мической теории для открытой экономики. В данной главе три блока вопросов, касающихся международной торговли и финансов. Мы начнем с проблемы измерения. Для понимания функционирования открытой экономики мы должны знать основные макроэкономические переменные, измеряющие экономическое взаимодействие между странами. В разделе 7-1 мы рассмотрим расчет национального дохода для открытой экономики. Тождества счетов показывают, что поток товаров и услуг через национальные границы тесно связан с потоком капитала для финансирования накопления. |