Мэнкью Н.Г. - Макроэкономика. Книга выпущена при содействии Института экономического развития Всемирного банка и подготовлена к выпуску в свет при участии
 Скачать 5.94 Mb.
|
|
А. Рынок реальных денежных средств Реальные денежные запасы В. Кривая Доход, выпуск Выведение LM. показывает рынок реальных запасов денежных средств: рост дохода с до увеличивает спрос на деньги и, следовательно, ставку процента с до Рис показывает кривую которая суммирует это соотношение между ставкой процента и доходом: чем выше уровень дохода, тем выше ставка процента дохода сдвигает кривую спроса на деньги вправо. Чтобы уравнове- сить рынок запасов денежных средств в реальном выражении, ставка процента должна возрасти с до Поэтому более высокий доход ведет к более высокой ставке процента. Кривая LM изображает графически это соотношение между уровнем дохода и ставкой процента. Чем выше уровень дохода, тем 9. Совокупный спрос I 391 выше спрос на деньги и, следовательно, выше равновесная ставка процента. По этой причине кривая LM имеет положительный наклон, как показано на Каким образом кредитно-денежная политика вызывает сдвиги кривой LM Кривая LM показывает уровень ставки процента, которая уравновешивает денежный рынок при каждом данном уровне дохо- да. Теория предпочтения ликвидности показывает, что равновесная ставка процента также зависит от предложения денег. Кривая LM изображается для данного предложения денежных средств в реальном выражении. Если денежные запасы на руках у населения изменяются (например, если ФРС изменяет предложение денег) кривая LM смещается. Мы можем использовать теорию предпочтения ликвидности для анализа того, каким образом кредитно-денежная политика вызывает сдвиги кривой LM. Предположим, что ФРС уменьшает предложение денег с до что вызывает падение предложения денег в реальном выражении с до На рис. 9-15 показано, что происходит в этом случае. При постоянной величине дохода и, следовательно, неизменном спросе на деньги сокращение предложения денег в реальном выражении увеличивает ставку процента, которая обеспечивает равновесие денежного рынка. Поэтому сжатие денежной массы сдвигает кривую LM влево-вверх. Таким образом, кривая LM показывает взаимосвязь между ставкой процента и уровнем дохода, которая возникает на рынке реальных денежных средств. Кривая LM изображается для данного предложения денег в реальном выражении. Сокращение пред- ложения реальных денежных средств сдвигает кривую LM вверх. Увеличение предложения денег сдвигает кривую LM вниз. Трактовка кривой LM с точки зрения уравнения количест- венной теории денег Когда мы впервые рассматривали колебания совокупного спроса и дохода в краткосрочном периоде в главе 8, мы получили кривую совокупного спроса с помощью количественной теории денег. Мы записали уравнение количественной теории 392 3. Экономика в краткосрочном периоде и предположили, что скорость обращения постоянна. Это предположение означает, что для любого уровня цен только пред- ложение денег определяет уровень дохода. Так как этот уровень дохода не зависит от ставки процента, количественная теория денег предполагает, что кривая LM вертикальна. Сокращение пред- ложения денег сдвигает кри- вую LM вверх. На 9-15А показано, что при любом данном уровне дохода сокращение пред- ложения денег увеличивает ставку процента, которая уравновешивает денежный рынок. Поэтому кривая на рис. 9-15В смещается вверх. Реальные денежные запасы В. Доход, выпуск "Нормальную" кривую LM с положительным наклоном мы можем получить из уравнения количественной теории, сняв 9. Совокупный спрос I 393 предпосылку о том, что скорость обращения постоянна. Предпо- сылка о постоянстве скорости обращения эквивалентна предполо- жению о том, что спрос на реальные запасы денежных средств зависит только от уровня дохода. В реальности спрос на деньги также зависит и от ставки процента: более высокая ставка увеличивает издержки владения наличными деньгами и уменьшает спрос на деньги. Поскольку люди реагируют на более высокую ставку процента уменьшением запасов денег, которые они имеют на данный момент времени, каждый доллар в экономике переходит из рук в руки быстрее, т.е. скорость обращения денег возрастает. Мы можем записать это в следующем виде: - PY. Функция скорости обращения указывает, что скорость обращения положительно связана со ставкой процента. Эта форма уравнения количественной теории дает кривую LM, которая имеет положительный наклон. Поскольку рост ставки процента увеличивает скорость обращения денег, он увеличивает уровень дохода при данных предложении денег и уровне цен. Кривая LM выражает эту зависимость между ставкой процента и Это уравнение также показывает, почему изменения предложения денег вызывают сдвиги кривой LM. При данных ставке процента и уровне цен рост предложения денег увеличивает уровень дохода. Следовательно, рост предложения денег сдвигает кривую LM вправо, а уменьшение предложения денег - влево. Наконец, нельзя забывать, что уравнение количественной теории просто дает особый способ выражения концепции кривой LM. Эта трактовка кривой LM в значительной степени схожа с той, которая представлена теорией предпочтения ликвидности. В обоих случаях кривая LM представляет собой положительную взаимосвязь между доходом и ставкой процента на денежном рынке. Простая алгебра кривой LM Содержание кривой LM заключается в том, что она описыва- ет комбинации дохода Y и ставки процента г, которые удовлетво- ряют условию равновесия денежного рынка: 394 3. Экономика в краткосрочном периоде М/Р = L(r,Y). Данное уравнение просто характеризует равенство спроса и предложения денег. Мы можем узнать больше о кривой если рассмотрим случай, когда функция спроса линейна, т.е. L(r,Y) = eY - где е и f - числа больше нуля. Значение е определяет, на сколько возрастает спрос на деньги при росте дохода. Значение f определя- ет, на сколько падает спрос на деньги при росте ставки процента. Перед показателем ставки процента стоит минус, так как спрос на деньги находится в обратной зависимости от ставки процента. Теперь равновесие на денежном рынке описывается так: М/Р - eY - fr. Чтобы понять, что означает это уравнение, перегруппируем его так, чтобы г оказалось слева. В результате получим г = - (l/f)xM/P. Это уравнение дает нам ставку процента, которая обеспечивает равновесие денежного рынка при любом значении дохода и величины реального предложения денег. Кривая LM изображает графически это уравнение для различных значений Y и при фиксированном значении М/Р. Используя это последнее уравнение, можно проверить наши выводы относительно кривой LM. Во-первых, поскольку коэффици- ент при доходе положителен, кривая LM имеет положительный наклон: более высокий доход требует повышения ставки процента, которая обеспечит установление равновесия на рынке денег. Во-вторых, так как коэффициент при реальных запасах денежных средств отрицателен, их уменьшение сдвигает кривую LM вверх, а рост - вниз. Из записи коэффициента при доходе e/f можно понять, что определяет наклон кривой LM. Если спрос на деньги не очень чувствителен к уровню дохода, то е мало. В этом случае только небольшое изменение ставки процента необходимо для того, чтобы компенсировать незначительный рост спроса на деньги, вызванный J 9. Совокупный спрос I 395 изменением дохода: кривая LM относительно полога. Точно так же, если величина спроса на деньги слабо зависит от ставки процента, то f мало. В этом случае сдвиг спроса на деньги вследствие изменения дохода ведет к значительному изменению равновесной ставки процента: кривая LM является относительно крутой. Наконец, отметим, что сама по себе кривая LM не определя- ет ни доход Y, ни ставку процента г. Как и кривая IS, она представ- ляет собой только возможные комбинации этих двух эндогенных переменных экономической модели. Равновесие в экономике определяется совместно кривыми IS и LM. равновесие в краткосрочном периоде Теперь у нас есть все компоненты модели IS-LM. уравнения модели: (IS) Y - C(Y-T) + + (LM) M/P L(r,Y). Бюджетно-налоговая политика G и Т, кредитно-денежная политика М и уровень цен Р принимаются в модели как экзогенные. При данных экзогенных переменных кривая IS дает такие комбинации г и Y, которые обеспечивают равновесие на рынке товаров, а кривая LM дает такие комбинации г и Y, которые удовлетворяют равновесию на денежном рынке. Эти две кривые изображены вместе на рис. 9-16. Экономическое равновесие в модели IS-LM - это точка, где кривая IS и кривая LM пересекаются. Эта точка определяет ставку процента г и уровень дохода Y, которые удовлетворяют как условию равновесия товарного рынка, так и условию равновесия денежного рынка. Другими словами, в точке пересечения двух кривых реальные расходы равны планируемым, и спрос на реальные денежные средства равен предложению. Экономисты используют модель IS-LM для анализа воздей- ствия на национальный доход краткосрочных изменений экономи- ческой политики. Это будет предметом рассмотрения в следующей главе, где также будет исследовано, каким образом модель IS-LM 396 3. Экономика в краткосрочном периоде объясняет положение и наклон кривой совокупного спроса. Равновесие в мо- дели IS-LM. Пересечение и представляет собой одновременное равновесие на рынке товаров и услуг и на денежном рынке. Доход, выпуск Y Основные выводы 1. Кейнсианский крест представляет собой простую модель определения дохода. Она рассматривает бюджетно-налоговую политику и планируемые инвестиции как экзогенные параметры и затем показывает, что существует только один уровень национального дохода, при котором реальные расходы равны планируемым. Она показывает, что изменения государственных расходов или налогов оказывают мультипликативное воздействие на доход. 2. Как только мы допускаем, что планируемые инвестиции зависят от ставки процента, в рамках модели кейнсианского креста возникает устойчивая связь между ставкой процента и национальным доходом. Более высокая ставка процента снижает планируемые инвестиции, что в свою очередь приводит к снижению национального дохода. Кривая IS обобщает эту отрицательную взаимосвязь между ставкой процента и доходом. 3. Теория предпочтения ликвидности представляет собой простую модель определения ставки процента. Она рассматривает предложение денег и уровень цен как экзогенные параметры и предполагает, что ставка 9. Совокупный спрос I 397 процента меняется, чтобы уравновесить спрос и предложение на рынке денег. Рост предложения денег снижает ставку процента. 4. Как только мы допускаем, что спрос на деньги зависит от национального дохода, теория предпочтения ликвидности порождает взаимосвязь между доходом и ставкой процента. Более высокий уровень дохода увеличивает спрос на реальные денежные средства, который в свою очередь вызывает повышение ставки процента. Кривая LM обобщает эту положительную взаимосвязь между доходом и ставкой процента. 5. Модель IS-LM включает в себя элементы кейнсианского креста и элементы теории предпочтения ликвидности. Точка пересечения кривых IS и LM показывает ставку процента и доход, которые обеспечивают состояние равновесия как на товарном рынке, так и на денежном рынке. Основные понятия Модель IS-LM Кривая IS Кривая LM Кейнсианский крест Мультипликатор государственных расходов Налоговый мультипликатор Теория предпочтения ликвидности Вопросы для повторения Используйте кейнсианский крест для того, почему бюджетно-налоговая политика оказывает мультипликативное воздействие на национальный доход. 2. Используйте теорию предпочтения ликвидности для объяснения того, почему рост предложения денег понижает ставку процента. Какое предположение следует сделать в отношении уровня цен? 3. Почему кривая IS имеет отрицательный наклон? 4. Почему кривая LM имеет положительный наклон? Задачи и приложения теории 1. Используйте кейнсианский крест для анализа воздействия: а) увеличения государственных расходов, б) увеличения налогов, в) равного увеличения государственных расходов и налогов. 2. Предположим, что в модели кейнсианского креста функция 398 3. Экономика в краткосрочном периоде потребления задана в виде С = 200 + 0.75(Y-T). Планируемые инвестиции равны 100, государственные расходы и налоги - по 100. а) Изобразите графически планируемые расходы как функцию дохода. б) Каков равновесный уровень дохода? в) Если государственные расходы возрастают до каков новый равновесный уровень дохода? г) Какой уровень государственных расходов необходим, чтобы достичь дохода в 3. Хотя наше исследование кейнсианского креста в данной главе предполагает, что налоги представляют собой фиксированную величину, во многих странах налоги зависят от дохода. Представим налоговую систему, записав налоговые поступления в виде Т Т + tY, где Т и t - параметры налогового законодательства. Параметр t представляет собой предельную ставку налогообложения: если доход возрастает на 1 доллар, налоги возрастают на t дол. а) Каким образом это изменит зависимость потребления от ВНП? б) Каким образом эта налоговая система изменяет реакцию экономики на изменение государственных расходов? в) Каким образом изменяется наклон кривой IS в модели IS-LM? 4. Рассмотрите воздействие роста бережливости населения в модели кейнсианского креста. Предположим, что функция потребления дана в виде С = С + С - параметр, называемый потребле- нием, а с - предельная склонность к потреблению. а) Что произойдет с равновесным уровнем дохода, если общество станет более бережливым, что снижает уровень автономного потребления? б) Что случится с равновесным уровнем сбережений? в) Почему, как Вы думаете, этот результат называется парадоксом г) Возникает ли этот парадокс в рамках классической модели из главы 3? Почему да или почему нет? 5. Предположим, что функция спроса на деньги равна (М/Р) = 1000 - где г - ставка процента (в %). Предложение денег М равно 1000, а уровень цен Р равен 2. а) Изобразите графически предложение и спрос на рынке денег. б) Какова равновесная ставка процента? в) Предположим, уровень цен фиксирован. Что произойдет с равновесной ставкой процента, если предложение денег с 1000 до 1200? г) Если ФРС хочет увеличить ставку процента до 7, какое предложение денег она должна установить? Глава 10 II Наука подобна паразиту: чем больше число больных, тем больше достиже- ний в физиологии и патологии, а из патологии возникает терапия. 1932 год был дном Великой депрессии, и из его грязной почвы позже вырос новый предмет, который сегодня мы назы- ваем макроэкономикой. > • Поль В главе 9 мы соединили части модели IS-LM и увидели, что кривая IS представляет равновесие на рынке товаров и услуг, а кривая - равновесие на рынке денег, и что вместе кривые IS и LM определяют национальный доход в краткосрочном периоде, когда уровень цен фиксирован. Теперь перейдем к применению модели в экономической политике. Модель IS-LM используется в данной главе по трем направлениям. Во-первых, мы исследуем возможные причины экономи- ческих колебаний. Точнее, мы используем модель IS-LM, чтобы выяснить, каким образом изменения экзогенных переменных влияют на эндогенные переменные. Поскольку кредитно-денежная и бюджетно-налоговая политика находятся среди экзогенных факторов, модель IS-LM показывает, как они влияют на экономику в краткосрочном периоде. Модель также показывает, каким образом воздействуют на экономику разного рода потрясения на денежном и товарном рынках. Во-вторых, мы рассмотрим, как модель IS-LM связана с моделью совокупного спроса и совокупного предложения, которую мы исследовали в главе 8. В частности, мы проанализируем, как при развитии модели IS-LM можно построить кривую совокупного 400 3. Экономика в краткосрочном периоде спроса. Здесь мы освободимся от предпосылки о том, что уровень цен фиксирован, и покажем, что в рамках модели IS-LM возникает отрицательная связь между уровнем цен и национальным доходом. В-третьих, мы изучим Великую депрессию, которая натол- кнула Кейнса на мысль, что совокупный спрос является ключевым фактором, определяющим национальный доход. Как следует из цитаты в начале главы, Великая депрессия - это событие, которое породило макроэкономическую теорию краткосрочных колебаний. Мы можем использовать модель IS-LM для анализа различных объяснений этого самого разрушительного в истории экономичес- кого кризиса. Объяснение колебаний экономической активности с помощью модели Пересечение кривых IS и LM определяет равновесный уровень национального дохода. Национальный доход изменяется при сдвиге одной из этих кривых, вызывающем изменение кратко- срочного равновесия в экономике. В данном разделе мы исследуем, каким образом изменения политики и внешние потрясения могут повлиять на экономическое равновесие и вызвать сдвиги этих кривых. Изменения бюджетно-налоговой политики Вначале мы исследуем воздействие изменений бюджетно- налоговой политики на экономику. Вспомним, что изменения бюджетной политики вызывают сдвиги кривой IS. Модель IS-LM показывает, каким образом эти сдвиги кривой IS оказывают влияние на доход и ставку процента. Рассмотрим роста государственных расходов на AG. Мультипликатор государственных расходов в модели кейнсиан- ского креста показывает, что при любой данной ставке процента, уровень дохода должен возрасти на AG/(1-MPC). Поэтому, как показано на рис. кривая IS сдвигается вправо в точности на расстояние, соответствующее этой величине. Равновесие в |