Мэнкью Н.Г. - Макроэкономика. Книга выпущена при содействии Института экономического развития Всемирного банка и подготовлена к выпуску в свет при участии
 Скачать 5.94 Mb.
|
|
Рост государственных расходов сдв- игает кривую IS вправо Равновесие перемещается из точки А в точку В Доход возрастает с до a ставка процента - с до Доход, выпуск Рассмотрим теперь последствия сокращения налогов на AT. Налоговый в модели кейнсианского креста показывает, что при любой данной ставке процента это изменение в политике увеличивает уровень дохода на ДТхМРС/(1-МРС). Поэтому, как показано на рис. 10-2, кривая IS смещается вправо на расстояние, равное этой величине. Точка равновесного состояния экономики изменяется, переместившись из точки А в точку В. Сокращение налогов увеличивает как доход, так и ставку процента. Заметим, что рост дохода в ответ на стимулирующую бюджетную политику в модели IS-LM меньше, чем в модели кейнсианского креста. Это можно увидеть на рис. 10-1 и 10-2: рост равновесного дохода меньше, чем горизонтальное перемещение кривой IS. Различие возникает из-за того, что модель кейнсианско- го креста предполагает, что инвестиции постоянны, тогда как в модели IS-LM учитывается то, что инвестиции уменьшаются, когда 26 - Макроэкономика 402 3. Экономика в краткосрочном периоде ставка процента растет. В модели IS-LM бюджетно-налоговая политика стимулирования экономики увеличивает ставку процента и вытесняет часть инвестиционных расходов. 10-2. Сокращение нало- гов В IS-LM. Сокращение налогов сдвигает кривую IS вправо. Равновесие перемещается из точки А в точку В Доход возрастает с до а ставка процента с до Доход, выпуск Изменения кредитно-денежной политики Теперь мы исследуем последствия различных изменений кредитно-денежной политики. Вспомним, что изменения кредит- но-денежной политики сдвигают кривую LM. Модель IS-LM показывает, каким образом сдвиг кривой LM влияет на уровень дохода и ставку процента. Рассмотрим воздействие роста предложения денег. Рост денежной массы М ведет к росту так как уровень цен Р не изменяется. Из теории предпочтения ликвидности следует, что при любом данном уровне дохода рост реальных запасов денежных средств понижает ставку процента. Поэтому кривая LM сдвигается вниз (см. рис. 10-3). Равновесие перемещается из точки А в точку В. Рост предложения денег снижает ставку процента и увеличивает уровень дохода. 10. Совокупный спрос II 403 Доход, выпуск Рис. 10-3. Рост предложения В МОДеЛИ IS-LM. Рост предложения денег сдвигает кривую вниз. Равновесие перемещается из точки А в точку В. Доход воз- растает с до а ставка процен- та снижается с до Таким образом, модель IS-LM показывает, что кредитно-де- нежная политика влияет на уровень дохода посредством изменения ставки процента. Этот вывод проливает свет на наш анализ кредит- но-денежной политики в главе 8, в которой мы показали, что в кра- ткосрочном периоде, когда цены являются недостаточно гибкими, увеличение предложения денег увеличивает доход. Однако мы не рассматривали, каким образом рост предложения денег стимулиру- ет увеличение расходов на товары и услуги через механизм денежной трансмиссии. Модель IS-LM показывает, что рост предложения денег понижает ставку процента, что стимулирует инвестиции и тем самым расширяет спрос на товары и услуги. Взаимодействие между кредитно-денежной и бюджетно- налоговой Анализируя кредитно-денежные или бюджетно-налоговые меры, важно помнить, что они не являются независимыми друг от Реализация мер в одной области может оказать влияние на другую. Такое взаимодействие может исказить последствия тех 404 3. Экономика в краткосрочном периоде или иных решений. Предположим, например, что Конгресс США, озабоченный бюджетным дефицитом, увеличивает налоги для того, чтобы сбалансировать бюджет. Какое воздействие оказало бы это на экономику? Ответ зависит от того, какие меры примет Федеральная резервная система в ответ на рост налогов. На рис. 10-4 показаны три возможных варианта кредитно- денежной политики. Рис. 10-4А иллюстрирует вариант, по которо- му ФРС поддерживает предложение денег на постоянном уровне. Рост налогов смещает кривую IS влево, что сокраща- ет доход и снижает ставку процента. На рис. 10-4В представлени вариант, когда ФРС поддерживает ставку процента на постоян- ном уровне. В этом случае, так как рост налогов сдвигает кривую IS влево, ФРС должна уменьшить предложение денег, чтобы удержать ставку процента на исходном уровне. Кривая LM должна переместится вверх. Ставка процента не снижается, но доход сокращается на большую величину, чем в случае, когда ФРС удерживала на постоянном уровне предложе- А. ФРС сохраняет предложение денег на неизменном уровне В. ФРС сохраняет ставку процента на неизменном уровне 10. Совокупный спрос II 405 С. ФРС сохраняет доход на уровне 10-4. Реакция экономики на рост Каким образом экономика реаги- рует на рост налогов зависит от того, какой вариант кредитно-денежной политики избран рис ФРС поддерживает предложение денег на постоянном уровне, рис 10-4В ФРС поддерживает ставку процента на постоянном уровне, сокращая предложение денег На рис 10-4С ФРС поддерживает на постоянном уровне объем производства, увеличивая пред- ложение денег Доход, выпуск Y ние денег. На рис. 10-4С изображена ситуация, в которой ФРС хочет предотвратить сокращение дохода вследствие роста налогов путем увеличения предложения денег. В этом случае рост налогов не вызывает спада, но он вызывает значительное снижение ставки процента. Из ого примера можно увидеть, что воздействие бюджет- но-налоговой политики зависит от мер, которые проводит ФРС, т.е. от того, какой показатель она стремится денеж- ную массу, ставку процента или уровень дохода. В целом, при анализе одного вида политики необходимо делать предположение о ее воздействии на другой вид. То, какое предположение наиболее приемлемо, зависит от конкретной ситуации и разных политических соображений, находящихся за пределами экономической политики. ПРИМЕР 10-1 Анализ экономической политики с помощью моделей. Модель IS-LM показывает, каким образом кредитно-денежная и бюджетно-налоговая политика влияют на равновесный уровень дохода. 406 3. Экономика в краткосрочном периоде Однако предсказания модели являются скорее качественными, чем количественными. Модель IS-LM показывает, что рост государственных расходов увеличивает ВНП, а рост налогов его сокращает. Но когда экономисты анализируют конкретные практические предложения, им необходимо знать не только направление воздействия, но и его величину. Например, если Конгресс США увеличивает налоги на 100 млрд дол. и при этом кредитно-денежная политика не изменяется, то на сколько сократится ВНП? Чтобы ответить на этот вопрос, экономисты должны выйти за пределы графического представления модели IS-LM. Макроэконометрические модели экономики представляют собой один из методов оценки практических предложений. Макроэконометричес- кая модель - это модель, которая описывает экономику количественно, а не только качественно. Многие такие модели являются, по существу, более сложными и более реалистичными версиями модели IS-LM. При построении макроэконометрических моделей экономисты используют статистические данные для оценки таких параметров, как предельная склонность к потреблению, зависимость инвестиций от ставки процента и чувствитель- ность спроса на деньги к изменениям ставки процента. Как только модель построена, экономисты могут прогнозировать воздействие на экономику альтернативных вариантов политики с помощью компьютера. В таблице 10-1 показаны значения мультипликаторов бюджетно- налоговой политики из одной широко используемой макроэконометрической модели, модели DRI, названной по имени фирмы экономических прогнозов, которая ее разработала. Мультипликаторы даются при двух альтернатив- ных предположениях относительно возможной реакции ФРС на изменение бюджетной политики. Первое предположение относительно кредитно-денежной политики состоит в том, что ФРС поддерживает на постоянном уровне номинальную ставку процента. В результате мер бюджетно-налоговой политики кривая IS сдвигается вправо или влево, ФРС корректирует предложение денег, чтобы переместить кривую LM в этом же направлении. Поскольку из-за стабильности ставки процента не происходит вытеснения инвестиций, мультипликаторы бюджетной политики подобны мультипликаторам из модели кейнсианского креста. Модель DM указывает, что мультипликатор государственных расходов равен 1,93, а налоговый мультипликатор равен -1,19, т.е. увеличение государственных расходов на 100 млрд дол. увеличивает ВНП на 193 млрд дол., а рост налогов на 100 млрд дол. сокращает ВНП на 119 млрд дол. Второе предположение относительно кредитно-денежной политики состоит в том, что ФРС поддерживает на постоянном уровне предложение 10. Совокупный спрос II 407 денег, так что кривая LM не смещается. В этом случае наблюдается значительный эффект вытеснения. Мультипликатор государственных расходов равен 0,60, а налоговый мультипликатор - 0,26. То есть рост государственных расходов на 100 млрд дол. увеличивает ВНП на 60 млрд дол., а рост налогов на 100 млрд дол. сокращает ВНП на 26 млрд дол. Таблица 10-1 показывает, что мультипликаторы бюджетно- налоговой политики различаются в зависимости от предпосылок относи- тельно кредитно-денежной политики. Результат любого изменения бюджетно-налоговой политики сильно зависит от того, как ФРС реагирует на это изменение. Таблица 10-1 Мультипликаторы бюджетно-налоговой политики в модели DRI Предположения относительно кредитно-денежной политики Удерживается на постоянном уровне ставка процента Удерживается на постоянном уровне предложение денег AY/AG 1,93 0,60 AY/AT -1,19 -0,26 Замечание: Эта таблица показывает мультипликаторы бюджетной политики для стабильного изменения государственных расходов или личных подоходных налогов. Эти мультипликаторы получены для четвертого квартала после того, как произошло изменение в государственном бюджете. Источник: Eckstein О. The DRI Model of the US Economy.(NY, 1983), p. 169. Экономические потрясения в рамках модели IS-LM Поскольку модель IS-LM показывает, как определяется уровень национального дохода в краткосрочном периоде, мы можем использовать ее для анализа того, каким образом различные экономические потрясения влияют на ВНП. До сих пор мы видели, каким образом изменения бюджетно-налоговой политики сдвигают кривую IS и каким образом изменения кредитно-денежной политики вызывают сдвиги кривой LM. Точно также мы можем разделить внешние шоки на две категории: шоки, связанные с кривой IS, и шоки, связанные с кривой LM. 408 3. Экономика в краткосрочном периоде Шоки, связанные с кривой IS, вызываются экзогенными изменениями спроса на товары и услуги. Некоторые экономисты, включая Кейнса, подчеркивают, что изменения спроса могут возникать вследствие того, что называется "стадным чувством инвесторов" - внешними для экономики и, возможно, самопроиз- вольно возникающими волнами оптимизма или пессимизма. Предпо- ложим, например, что фирмы настроены пессимистически в отношении будущего экономики, и этот пессимизм заставляет их строить меньше новых заводов. Такое снижение спроса на инвести- ционные товары вызывает сдвиг графика инвестиционной функции влево: при каждой данной ставке процента фирмы хотят меньше инвестировать. Снижение объема инвестиций сдвигает кривую IS влево, что уменьшает уровень дохода и занятость. Это падение равновесного уровня дохода как бы подтверждает первоначальные пессимистические прогнозы фирм. Шоки, связанные с кривой IS, могут также возникать в связи с изменением спроса на потребительские товары. Предположим, что распространение пессимистических настроений среди потреби- телей заставляет их больше откладывать на "черный день" и меньше потреблять сегодня. Мы можем интерпретировать это изменение как сдвиг вниз графика функции потребления. Этот сдвиг функции потребления вызывает сдвиг кривой IS влево, приводя к снижению дохода. Шоки, связанные с кривой LM, возникают из вызванных внешними причинами изменений спроса на деньги. Предположим, что спрос на деньги значительно возрастает, как это было в начале 80-х гг. Рост спроса на деньги означает, что при данном уровне дохода ставка процента, необходимая для уравновешивания денежного рынка, должна быть выше. Следовательно, рост спроса на деньги сдвигает кривую LM вверх, что ведет к росту ставки процента и сокращает доход. Итак, несколько видов явлений могут вызвать сдвиги кривых IS и LM и привести к колебаниям экономической активности. Однако такие колебания не являются неизбежными. Кредит- но-денежная и бюджетно-налоговая политика могут реагировать на 10. Совокупный спрос II 409 экзогенные шоки. Если меры экономической политики выбраны удачно, шоки, связанные с кривой IS или LM, не приведут к колебаниям дохода и занятости. * > » - , » 10-2. IS-LM как теория совокупного спроса t Мы использовали модель IS-LM для объяснения краткосроч- ных изменений национального дохода, исходя из предпосылки, что уровень цен фиксирован. Чтобы определить, каким образом модель IS-LM соотносится с моделью совокупного спроса и совокупного предложения, изложенной в главе 8, посмотрим, что произойдет с моделью IS-LM при изменении уровня цен. Как и было заявлено в самом начале нашего исследования этой модели, модель IS-LM представляет собой теоретическое описание кривой совокупного спроса. От модели IS - LM к кривой совокупного спроса Вспомним из главы 8, что кривая совокупного спроса отражает взаимосвязь между уровнем цен и дохода в экономике. В восьмой главе эта зависимость выводилась из количественной теории денег. При неизменном объеме предложения денег рост уровня цен ведет к снижению дохода. Увеличение предложения денег приводит к сдвигу кривой совокупного спроса вправо, а уменьшение предложения денег сдвигает кривую совокупного спроса влево. Теперь для получения кривой совокупного спроса использу- ем не количественную теорию денег, а модель IS-LM. Во-первых, модель IS-LM нужна для того, чтобы показать, что национальный доход снижается по мере того, как уровень цен возрастает; а также чтобы построить отражающую это взаимоотношение кривую совокупного спроса, которая имеет отрицательный наклон. Во-вторых, необходимо исследовать причины, вызывающие смещения кривой совокупного спроса. 410 3. Экономика в краткосрочном периоде кривая совокупного спроса имеет отрицательный наклон? Чтобы ответить на этот вопрос, посмотрим, что произой- дет с моделью IS-LM, когда уровень цен начнет изменяться. Рис. 10-5 иллюстрирует воздействие изменяющегося уровня цен. А. Модель Доход, выпуск В. Кривая совокупного спроса Доход, выпуск 10-5. Выведение кривой совокупного спроса из модели IS-LM. На 5А показана модель рост уровня цен с до сокращает реальные запасы денежных средств и таким образом смещает кривую L.M вверх. Сдвиг кривой сокращает доход с до На рис.10-5В показана кривая совокупного спроса, которая выражает это взаимоотношение между уровнем цен и доходом: чем выше уровень цен, тем ниже доход. При данном предложении денег М более высокий уровень цен Р уменьшает реальные денежные запасы Снижение предложе- ния денег в реальном выражении сдвигает кривую LM влево-вверх и снижает равновесный уровень дохода, как показано на рис. 10-5А. Здесь мы видим, что когда уровень цен возрастает с до ВНП падает с до При сдвиге кривой LM изменение уровня цен приведет к изменению значений дохода. Кривая совокупного спроса на рис.10-5В отражает обратную зависимость между уровнем национального дохода и уровнем цен, которая получается с помощью модели IS-LM. 10. Совокупный спрос II 411 А. Стимулирующая кредитно-денежная политика В. Стимулирующая бюджетно-налоговая политика Рис. 10-6. Каким образом меры кредитно-денежной и бюджетно-налоговой ПОЛИТИКИ ВЫЗЫВаЮТ СДВИГИ КрИВОЙ СОВОКУПНОГО На рис 10-6А показаны последствия стимулирующей кредитно-денежной политики. При данном уровне цен рост предложения денег увеличивает реальные запасы денег, сдвигает кривую вниз и увели- чивает уровень дохода. Поэтому рост предложения денег сдвигает кривую совокупного спроса 10-6В показаны стимулирующей такой как рост государственных расходов или сокращение налогов. Стимулирующая бюджетно-налоговая политика сдвигает кривую IS вправо, что при данном уровне цен увеличивает доход. Поэтому стимулирующая бюджетная политика сдвигает кривую совокуп- ного спроса вправо. 412 3. Экономика в краткосрочном периоде Что может вызвать сдвиг кривой совокупного спроса? По- скольку кривая совокупного спроса обобщает выводы модели шоки, которые сдвигают кривую IS или кривую LM, вызыва- ют также и сдвиги кривой совокупного спроса. Стимулирующие меры кредитно-денежной или бюджетно-налоговой политики увеличивают уровень дохода в модели IS-LM и, следовательно, сд- вигают кривую совокупного спроса вправо (рис. 10-6). Точно так же сдерживающие меры кредитно-денежной или бюджетно-налоговой политики сокращают уровень дохода в модели IS-LM и, следовательно, сдвигают кривую совокупного спроса влево. Мы можем обобщить эти следующим образом. Изменение уровня дохода в модели IS-LM, возникающее в результате изменения уровня цен, представляет собой движение вдоль кривой совокупного спроса. Изменение уровня дохода в модели IS-LM при фиксированном уровне цен пред- ставляет собой сдвиг всей кривой совокупного спроса. Алгебра кривой совокупного спроса Мы можем узнать больше о свойствах кривой совокупного спроса, получив ее алгебраически. В главе 9 мы исследовали кривые IS и для случая, когда функции потребления, инвести- ций и спроса на деньги являются линейными, т.е С - а + I - с - dr, L(r,Y) eY - fr. Мы пришли к выводу, что кривая IS представляет собой: а кривая LM: 10. Совокупный спрос II 413 = - где a, b, с, d, e и f - положительные параметры. Из этих двух уравнений можно получить уравнение кривой совокупного спроса. Чтобы найти вид уравнения кривой совокупного спроса, необходимо найти уровень дохода, который удовлетворяет как уравнению IS, так и уравнению LM. Для этого подставим в уравнении кривой IS ставку процента из уравнения LM и получим: После преобразований можно получить решение этого уравнения относительно Y. Окончательное уравнение для Y будет выглядеть так: где а значения z зависят от значений параметров и расположены в интервале от нуля до единицы. Это последнее уравнение выражает кривую совокупного спроса алгебраически. Из уравнения следует, что доход зависит от переменных, характеризующих бюджетно-налоговую политику (G и Т), кредитно-денежную политику (М), и уровня цен Р. Кривая совокупного спроса изображает графически решения этого уравнения, представляя все возможные сочетания значений Y и Р при фиксированных G, Т и М. 10 2 |