Мэнкью Н.Г. - Макроэкономика. Книга выпущена при содействии Института экономического развития Всемирного банка и подготовлена к выпуску в свет при участии
 Скачать 5.94 Mb.
|
|
LM был причиной Депрессии, мы должны были бы наблюдать более высокие ставки процента. Однако ставки процента с 1929 по 1933 г. непрерывно снижались. Эти два аргумента кажутся достаточными, чтобы отвергнуть точку зрения, что депрессия была спровоцирована сдвигом кривой LM. Но означает ли это, что сокращение денежной массы не влияло вообще на развитие кризиса? Ниже мы обратимся к анализу другого явления, в связи с которым кредитно-денежная политика могла вызвать углубление депрессии, - дефляции 30-х гг. Вновь денежная гипотеза: последствия снижения цен С 1929 по 1933 г. уровень цен упал на 25 %. Многие экономисты обвиняют столь острую дефляцию в углублении Вели- кой депрессии. Они утверждают, что именно дефляция превратила обычный экономический кризис г., в беспрецедентный период 10. Совокупный спрос II 423 высокой безработицы и безудержного падения доходов. Если это так, подобное утверждение дает новую жизнь денежной гипотезе. Поскольку сокращение предложения денег было, вероятно, причиной падения уровня цен, оно могло быть причиной углубле- депрессии. Чтобы оценить это утверждение, необходимо рассмотреть, как изменение уровня цен влияет на доход в модели IS-LM. Стабилизирующее воздействие дефляции В модели IS-LM, которую мы исследовали до сих пор, снижение цен увеличивало доход. При любом данном предложении денег М более низкий уровень цен означает более высокий уровень реального предложения денег Увеличение реальных запасов денежных средств вызывает сдвиг кривой LM вправо, что ведет к повышению уровня дохода. Еще один механизм, посредством которого падение цен приводит к увеличению дохода, называется эффектом Пигу. Артур известный экономист-классик гг., отмечал, что реальные запасы денежных средств являются частью богатства домашних хо- зяйств. Когда цены падают, имеющиеся запасы денег в реальном выражении возрастают, потребители чувствуют себя богаче и, сле- довательно, тратят больше. Этот рост потребительских расходов должен вызвать сдвиг вправо кривой IS, повышая уровень дохода. По этим причинам некоторые экономисты в 30-е гг. пришли к уверенности в том, что снижение цен может помочь экономике возвратиться к уровню полной занятости. Другие же теоретики в меньшей степени верили в способность экономики к самокоррек- ции, отмечая иные последствия падения цен, к которым мы сейчас обратимся. Дестабилизирующее воздействие дефляции Экономисты предложили две теории для объяснения того, каким образом падение цен может скорее уменьшить, чем увели- чить уровень дохода. Первая теория, носящая название дефляции долга, касается последствий неожиданных падений уровня цен. 424 3. Экономика в краткосрочном периоде Вторая имеет дело с последствиями ожидаемой дефляции. Развитие теории дефляции долга начинается с наблюдения, которое нам знакомо из главы 6: непредвиденные изменения уровня цен перераспределяют богатство между должниками и кредитора- ми. Если заемщик должен кредитору 100 дол., то реальная величина этого долга равна где Р - уровень цен. Падение уровня цен увеличивает реальную величину долга - величину покупательной способности, которую должен вернуть заемщик. Поэтому неожиданная дефляция обогащает кредиторов и обедняет заемщиков. Теория дефляции долга утверждает, что такое перераспре- деление богатства изменяет объемы расходов на товары и услуги. В ответ на перераспределение богатства от должников к кредито- рам должники тратят меньше, а кредиторы больше. Если эти две* группы имеют равные склонности к расходованию средств, то совокупное воздействие окажется равным нулю. Но разумно предположить, что заемщики имеют большую склонность к расходованию, чем кредиторы - может быть поэтому заемщики в первую очередь оказываются в долгах. В этом случае заемщики уменьшают свои расходы в большей степени, чем кредиторы увеличивают свои. Чистый эффект состоит в сокращении расходов, сдвиге влево кривой IS и, следовательно, в уменьшении националь- ного дохода. Чтобы понять, каким образом ожидаемые изменения цен влияют на доход, необходимо добавить к модели IS-LM новую переменную. До сих пор в нашем анализе модели не делалось различия между номинальной и реальной ставками процента. Однако из предыдущих глав мы знаем, что инвестиции зависят от реальной ставки процента, а спрос на деньги - от номинальной ставки процента. Если i - номинальная ставка процента, а - ожидаемая инфляция, то реальная ставка процента ex ante будет i - Следовательно, мы можем записать модель IS-LM в виде: IS, LM. Ожидаемая инфляция входит в качестве переменной в 10. Совокупный спрос II 425 уравнение кривой IS. Таким образом, изменения ожидаемой инфля- ции сдвигают кривую IS. Используем эту расширенную модель IS-LM для исследования того, каким образом изменения ожидаемой инфляции влияют на уровень дохода. Начнем с предпо- ложения о том, что все ожидают, что уровень цен останется неиз- менным. В этом случае ожидаемой инфляции не будет и два уравнения дадут знакомую модель IS-LM. Теперь предположим, что все ожидают снижения уровня цен в будущем году, так что становится отрицательной. На рис. 10-8 показано, что в этом случае произойдет. При любой данной номинальной ставке процента реальная ставка оказывается выше, что ведет к сокращению инвес- тиционных расходов. Это сокращение планируемых инвестиций вызывает сдвиг влево кривой IS. Таким образом, ожидаемая дефляция приводит к сокращению национального дохода с до Номинальная ставка процента снижается с до в то время как реальная ставка процента возрастает с до 10-8. Ожидаемая деф- ляция в модели IS-LM. Ожидаемая дефляция увеличи- вает реальную ставку процента при данной номинальной ставке, что сокращает планируемые инвестиции. Это сокращение инвестиций сдвигает вниз кри- вую IS. Уровень дохода падает с до Номинальная ставка процента падает с до a реальная ставка процента воз- растает С Го- Y Доход, выпуск Заметим, что в обоих вариантах - ожидаемой и неожиданной дефляции - существует общая угроза дестабилизации. В обоих случаях снижение цен уменьшает национальный доход за счет 3. Экономика в краткосрочном периоде сдвига влево - вниз кривой IS. Так как дефляция такого масштаба, как в период с 1929 по 1933 г., маловероятна, за исключением случая, когда сильно сокращается предложение денег, эти два объяснения возлагают ответственность за депрессию, особенно за ее углубление, на ФРС. Другими словами, если снижение цен является дестабилиризующим фактором, то сокращение предложе- ния денег может вызвать падение уровня дохода даже без умень- шения величины реальных денежных запасов или роста номиналь- ной ставки процента. Может ли депрессия повториться? Экономисты изучают депрессию как в связи с ее большим экономическим значением, так и для того, чтобы дать рекоменда- ции государственным деятелям по предотвращению подобных событий в будущем. Чтобы с полным основанием ответить на вопрос, может ли такое явление повториться, необходимо знать, почему оно произошло. Так как не существует единого мнения о причинах Великой депрессии, нельзя с уверенностью исключить возможность еще одной депрессии такого же масштаба. Считается маловероятным, что ошибки, которые привели к Великой депрессии, могут повториться. Вряд ли ФРС допустит снижение на одну четверть предложения денег. Многие экономис- ты полагают, что именно дефляция начала 30-х гг. определила глубину и продолжительность депрессии. Вероятнее всего, такая продолжительная дефляция вообще была возможна только при наличии сокращающегося предложения денег. Бюджетно-налоговая политика - еще одна область, повторе- ние ошибок в которой маловероятно. Бюджетная политика 30-х гг. не только не помогла стимулировать, но в действительности еще больше сократила совокупный спрос. Сегодня мало кто из эконо- мистов выступил бы за такую жесткую приверженность сбаланси- рованному бюджету перед лицом массовой безработицы. Кроме того, сегодня существует много институтов, которые помогли бы предотвратить события 30-х гг. Система федерального страхования делает маловероятным повсеместное банкротство бан- 10. Совокупный спрос II 427 ков. Подоходный налог ведет к автоматическому сокращению нало- гов, когда доход снижается, что стабилизирует экономику. Нако- нец, сегодня экономисты знают больше о том, как работает эконо- мика, чем они знали об этом в 30-е гг. Наше знание экономики, каким ограниченным оно бы ни было должно помочь государ- ственным деятелям вырабатывать лучшую политику борьбы с массовой безработицей. 10-4. Заключение Цель этой и предыдущей глав состояла в том, чтобы углубить наше понимание совокупного спроса. Теперь у нас есть инструменты для анализа последствий кредитно-денежных и бюджетно-налоговых мер государственной политики в долгосроч- ном и краткосрочном периодах. В долгосрочном периоде цены являются гибкими, и мы используем классический анализ второй части этой книги. В краткосрочном периоде цены являются жестки- ми, и мы используем модель IS-LM для анализа того, каким об- разом изменения в политике оказывают влияние на экономику. Хотя модель, представленная в данной главе, является основой для анализа совокупного спроса, этим ее содержание отнюдь не исчерпывается. В последующих главах мы будем более детально исследовать элементы модели и тем самым еще больше углубим наше понимание совокупного спроса. Например, в главе 15 мы рассмотрим различные теории потребления. Так как функция потребления является главным элементом модели IS-LM, подход к анализу потребления может видоизменить нашу точку зрения на воздействие кредитно-денежной и бюджетно-налоговой политики на экономику. Простая модель IS-LM, представленная в главах 9 и 10, закладывает основу для дальнейшего анализа. Основные выводы 1. Модель IS-LM представляет собой общую теорию совокупного спроса. Экзогенными переменными в этой модели являются параметры бюджетно- 428 3. Экономика в краткосрочном периоде налоговой политики, кредитно-денежной политики и уровень цен. Модель объясняет две эндогенные переменные: ставку процента и уровень национального дохода. 2. Кривая IS отражает обратную связь между ставкой процента и уровнем дохода, которая возникает в результате установления равновесия на рынке товаров и услуг. Кривая LM представляет положительную взаимосвязь между ставкой процента и уровнем дохода, которая возникает на рынке денежных средств. Равновесие в модели IS-LM - точка пересечения кривых IS и LM - представляет собой одновременное равновесие на рынке товаров и услуг и на рынке денег. 3. Стимулирующая бюджетно-налоговая политика - увеличение государ- ственных расходов или уменьшение налогов - сдвигает кривую IS вправо- вверх. Этот сдвиг приводит к увеличению ставки процента и уровня дохода. Рост дохода выражается в сдвиге вправо кривой совокупного спроса. Аналогично, сдерживающая бюджетно-налоговая политика сдвигает кривую IS влево - вниз, снижает ставку процента и уровень дохода и сдвигает кривую совокупного спроса влево. 4. Стимулирующая кредитно-денежная политика сдвигает кривую LM вправо - вниз. Этот сдвиг кривой LM снижает ставку процента и увеличива- ет уровень дохода. Рост дохода представляет собой сдвиг вправо кривой совокупного спроса. Аналогично, сдерживающая кредитно-денежная политика сдвигает кривую LM влево-вверх, увеличивает ставку процента, снижает уровень дохода и сдвигает влево кривую совокупного спроса. Основные понятия Денежный механизм трансмиссии Макроэконометрическая модель Эффект Пигу Теория дефляции долга Вопросы для повторения 1. Объясните, почему кривая совокупного спроса имеет отрицательный наклон. 2. Как рост налогов воздействует на ставку процента, доход, потребление и инвестиции? 3. В чем заключается воздействие сокращения денежной массы на ставку процента, доход, потребление и инвестиции? 4. Опишите возможные последствия падения цен для равновесного уровня дохода. 10. Совокупный спрос II 429 Задачи и приложения теории 1. Что происходит со ставкой процента, доходом, потреблением и инвестициями в модели IS-LM, когда: а) центральный банк увеличивает предложение денег? б) правительство увеличивает государственны расходы? в) правительство увеличивает налоги? г) правительство увеличивает государственные расходы и налоги на одну и ту же величину? 2.Рассмотрим экономику Хиксонии. а) Функция потребления дана в виде: C=200+0,75x(Y-T). Инвестиционная функция: Государственные расходы и налоги равны по 100. Нар- исуйте для данной экономики кривую IS при в диапазоне от 0 до 8. б) Функция спроса на деньги в Хиксонии: =Y-100r. Предложение денег М равно 1000, а уровень цен Р равен 2. Нарисуйте для данной экономики кривую LM при г в диапазоне от 0 до 8. в) Найдите равновесную ставку процента и уровень дохода Y. г) Предположим, государственные расходы возрастают с 100 до 150. На сколько сдвинется кривая IS? Какова новая равновесная ставка процента и уровень дохода? д) Предположим вместо этого, что предложение денег возросло с 1000 до 1200. На сколько сдвинется кривая LM? Какова новая равновесная ставка процента и уровень дохода? е) При первоначальных параметрах кредитно-денежной и бюджетно- налоговой политики предположим, что уровень цен возрос с 2 до 4. Что произойдет? Какова новая равновесная ставка процента и уровень дохода? ж) Выведите уравнение кривой совокупного спроса и постройте ее график. Как отразятся на кривой совокупного спроса изменения кредитно-денежной и бюджетно-налоговой политики, сформулированные в пунктах 3. Объясните, почему верно каждое из следующих утверждений. Рассмотрите воздействие кредитно-денежной и бюджетно-налоговой политики в каждом из этих частных случаев. а) Если инвестиции не зависят от ставки процента, кривая IS вертикальна. б) Если спрос на деньги не зависит от ставки процента, кривая LM вертикальна. в) Если спрос на деньги не зависит от дохода, кривая LM горизонтальна. г) Если спрос на деньги очень чувствителен к ставке процента, кривая LM горизонтальна. 4. Предположим, что правительство хочет увеличить инвестиции, но сохранить выпуск на прежнем уровне. Какое сочетание мер кредит- но-денежной и бюджетно-налоговой политики в модели IS-LM приведет к достижению этой цели? В начале 80-х гг. правительство США сократило 430 3. Экономика в краткосрочном периоде налоги и увеличило бюджетный дефицит, в то время как ФРС проводила жесткую кредитно-денежную политику. Какое воздействие должно оказать такое сочетание мер экономической политики? 5. Используйте график IS-LM, чтобы описать краткосрочное и долгос- рочное воздействие на национальный доход, уровень цен и ставку процента: а) увеличения предложения денег; б) увеличения государственных расходов; в) роста налогов. 6. ФРС рассматривает два альтернативных варианта кредитно-денежной политики: поддерживать на постоянном уровне предложение денег или корректировать предложение денег так, чтобы поддерживать на постоянном уровне ставку процента. Какой вариант будет лучше стабилизировать выпуск в модели IS-LM, если а) все шоки в экономике возникают в связи с экзогенными изменениями спроса на товары и услуги? б) все шоки в экономике возникают в связи с экзогенными изменениями спроса на деньги? 7. Предположим, что спрос на реальные запасы денежных средств зависит скорее от уровня потребления, чем от совокупных расходов, т.е. функция спроса на деньги: М/Р = Используя модель рассмотрите, изменит ли эта модификация функции спроса на деньги а) анализ воздействия изменения объема государственных расходов; б) анализ воздействия изменения налогов. (Подсказка: подставьте в функцию спроса на деньги функцию потребления Глава 11 СОВОКУПНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ Проблема выбора между инфляцией и безработицей - лишь временная ди- лемма. Возможность сокращать безработицу ценой увеличения ин- фляции возникает не вследствие роста цен как такового, а вслед- ствие непредвиденной и, значит, ускоряющейся инфляции. Милтон Фридман Теперь перенесем наше внимание на совокупное предложе- ние. В главах 9 и 10 мы использовали модель IS-LM, чтобы продемонстрировать, как изменения кредитно-денежной, бюджетно- налоговой политики и условий равновесия на рынках денег и товаров вызывают сдвиги кривой совокупного спроса. Добавив в анализ кривую совокупного предложения, мы сможем предсказать, как изменения совокупного спроса повлияют на объем производ- ства и уровень цен. Чтобы объяснить эти изменения необходимо понять, что определяет наклон и положение кривой совокупного предложения. В этом и состоит главная цель данной главы. Представив впервые в главе 8 кривую совокупного предло- жения, мы установили, что условия формирования совокупного предложения в краткосрочном и долгосрочном периодах значитель- но различаются. В долгосрочном периоде цены гибкие и кривая 432 3. Экономика в краткосрочном периоде совокупного предложения является вертикальной линией. Такое расположение кривой совокупного предложения означает, что сдвиги кривой совокупного спроса влияют только на уровень цен, но не воздействуют на величину совокупного дохода и объема производства товаров и услуг. Однако в краткосрочном периоде цены являются жесткими, и кривая совокупного предложения имеет вид, отличный от вертикальной линии. В этом случае, изменения совокупного спроса ведут к колебаниям величины совокупного дохода и объема производства. В главе 8 мы в упрощенном виде рассмотрели случай, когда цены являются негибкими, изобразив кривую совокупного предложения в краткосрочном периоде в виде горизонтальной линии. Тем самым мы представили крайний случай, когда все цены фиксированы. Чтобы лучше понять совокупное предложение, рассмотрим более подробно различные варианты объяснения наклона кривой совокупного предложения в краткосрочном периоде. Поскольку среди экономистов не существует согласия в объяснении совокуп- ного предложения, мы рассмотрим четыре наиболее распространен- ные модели. Несмотря на некоторые различия, в основе всех моделей лежит объяснение причин различия характера кривой совокупного предложения на кратко- и долгосрочных временных отрезках и общий вывод относительно того, что кривая совокупно- го предложения в краткосрочном периоде наклонена вправо-вверх. Анализируя модели, мы обнаружим, что кривая совокупного предложения в краткосрочном периоде отражает дилемму между двумя основными показателями состояния экономики: инфляцией и безработицей. Эта дилемма состоит в том, что для сокращения уровня инфляции политики вынуждены временно поднять уровень безработицы, а для сокращения безработицы им приходится допустить более высокую инфляцию. В цитате, приведенной в начале этой главы, утверждается, что дилемма между безработицей и инфляцией существует только в краткосрочном периоде. Наконец, принимая во внимание, что в этой области активно ведутся научные исследования, мы рассмотрим некоторые послед- ние разработки в области теории совокупного предложения. |