курс лекций. курс лекций Экономика энергетики. Курс лекций по дисциплине Тема Топливноэнергетический комплекс (тэк) и его организационнопроизводственная структура

• Название: Курс лекций по дисциплине Тема Топливноэнергетический комплекс (тэк) и его организационнопроизводственная структура
• Анкор: курс лекций
• Дата: 06.03.2022
• Размер: 1.76 Mb.
• Имя файла: курс лекций Экономика энергетики.docx
• Тип: Курс лекций; #384510
• страница: 16 из 26

Методы дисконтирования

Чистая приведенная стоимость (Net Present Value)

, (7.2.1)

где P_k – прибыль в году k;IC – величина инвестиций; r – ставка дисконтирования.

Если NPV>0, то проект следует принять;

NPV<0, то проект следует отвергнуть;

NPV=0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Если проект предполагает не разовую инвестицию, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов в течении m лет, то формула для расчета модифицируется следующим образом:

, (7.2.2)

где i – прогнозируемый средний темп инфляции.

Индекс рентабельности инвестиций (Profitability Index)

, (7.2.3)
Если PI>1, то проект следует принять;

PI<1, то проект следует отвергнуть;

PI=1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.
Внутренняянормаприбыли (Internal Rate of Return)

Под внутренней нормой прибыли инвестиции (синонимы: внутренняя доходность, внутренняя окупаемость) понимают значение ставки дисконтирования r, при которой значение NPV проекта равно нулю:

IRR=r, при котором NPV=f(r)=0.

Иными словами, если обозначить IC=Po, то IRR находится из уравнения:

=0 (7.2.4)
Если проект полностью финансируется за счет кредита коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным.
Дисконтированный срок окупаемости (DiscountedPaybackPeriod)

Срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течении которых инвестиция будет погашена кумулятивным дисконтированным доходом.

DDP=min n, при которой , (7.2.5)

Простые (статические) методы

Простые методы оценки экономической эффективности инвестиций оперируют «точечными» или статистическими значениями исходных данных, например, годовыми показателями работы проектируемых объектов. При их использовании не учитываются вся продолжительность срока жизни проекта, а также неравнозначность денежных потоков, возникающих в разные моменты времени.

Тем не менее, в силу своей простоты и иллюстративности эти методы достаточно широко распространены и применяются в основном для быстрой оценки проектов на предварительных стадиях разработки.

Простая норма прибыли

Простая норма прибыли или простая норма рентабельности определяется по характерному году расчетного периода, как правило, когда уже достигнут проектный уровень производства, но еще продолжается возврат инвестированного капитала.

На этапе экономического анализа, когда источник финансирования неизвестен простая норма прибыли определяется как отношение чистой прибыли к суммарным инвестициям.

Величина чистой прибыли (П_чi) численно равна балансовой прибыли (П_бi) за вычетом выплачиваемых налогов на прибыль:

П_бi=O_pi-И_i, (7.2.6)

П_чi= П_бi -Н_i= O_pi-И_i- Н_i, (7.2.7)

где O_pi – стоимостная оценка результатов деятельности объекта (объем реализованной продукции в году i без налога на добавленную стоимость); И_i – суммарные эксплуатационные издержки в году i; Н_i – налог на прибыль, определяемый через установленный процент к величине налогооблагаемой прибыли (при отсутствии льгот по налогу на прибыль величина налогооблагаемой прибыли равна балансовой).

Простая норма прибыли определяется по формуле

R_п=П_чi/К, (7.2.8)

где К – суммарная величина инвестиций.

Сравнивая расчетную величину простой нормы прибыли с минимальным или средним уровнем доходности (процентная ставка по кредитам, облигациям, ценным бумагам, депозитным вкладам), можно прийти к заключению о целесообразности дальнейшего анализа данного проекта.

Простой срок окупаемости капитальных вложений

Срок окупаемости представляет собой период времени, в течении которого сумма чистых доходов покрывает инвестиции. Цель данного метода состоит в определении продолжительности периода, в течении которого проект будет работать на «себя», т.е. как бы весь получаемый объем чистого дохода (суммы чистой прибыли и отчислений на реновацию) засчитывается как возврат первоначально инвестированного капитала.

Определение срока окупаемости капитальных вложений производится путем суммирования величины чистого дохода в стабильных ценах (без учета инфляции) по годам расчетного периода до того момента, пока полученная сумма не сравняется с величиной суммарных капитальных вложений.

Существенный недостаток этого метода – он не учитывает деятельность проекта за пределами срока окупаемости и, следовательно, не может применяться при сопоставлении вариантов, различающихся по продолжительности жизненного срока.

7.2. Источники финансирования капитальных вложений

Для создания новых, расширения действующих, а также реконструкции и технического перевооружения предприятий необходимы материальные, трудовые и денежные ресурсы. Совокупные затраты этих ресурсов называются капиталовложениями. Они используются на строительно-монтажные работы, приобретение технологического оборудования и прочие нужды (транспортные расходы, инвентарь и т.д.).

К новому строительству относят возведение зданий, сооружений, предприятий, осуществляемое на новых площадках по утвержденному проекту.

К расширению действующего предприятия – строительство последующих очередей существующего предприятия, дополнительных производственных комплексов и производств.

Расширение предприятия обычно приводит к увеличению его производственной мощности в более короткие сроки и при меньших затратах по сравнению с созданием аналогичных мощностей в результате нового строительства.

Реконструкция – это осуществляемое по единому проекту полное или частичное переоборудование производства. К реконструкции относят строительство новых цехов и объектов взамен ликвидируемых, дальней­шая эксплуатация которых признана нецелесообразной.

Реконструкция обеспечивает увеличение объема производства на базе новой, более современной техники и технологии, расширение ассортимента и повышение качества продукции, а также улучшение других технико-экономических показателей с меньшими затратами и в более короткие сроки, чем при строительстве новых или расширении действующих предприятий.

Техническое перевооружение ведется без расширения имеющихся производственных площадей по проектам на отдельные работы и объекты. Задача технического перевооружения – повышение технического уровня отдельных участков производства, агрегатов, установок. При этом обычно требуются меньшие удельные капиталовложения и более короткие сроки по сравнению с расширением производства. Техническое перевооружение и реконструкция имеют также большое социальное значение, так как об­новление техники позволяет улучшить условия труда.

Строительные и монтажные работы в нашей стране осуществляются двумя способами: подрядным и хозяйственным.

При подрядном способе работы ведутся специализированными хозрасчетными строительными организациями по договорам с заказчиками (предприятиями, организациями). Это создает условия для широкого вне­дрения механизации и автоматизации, передовой технологии и организации строительного производства, повышения производительности труда и квалификации кадров, снижения себестоимости и сроков выполнения строительно-монтажных работ.

При хозяйственном способе предприятие осуществляет строительно-монтажные работы своими силами. Для этого на период строительства соз­дается собственная строительная организация.

Средства на строительство или реконструкцию объектов отвлекаются из хозяйственного оборота, не принося экономического эффекта до момента ввода их в эксплуатацию. При этом для наиболее эффективного использо­вания средств методами технико-экономического анализа должны опреде­ляться оптимальные соотношения между средствами, используемыми для строительства новых объектов и вкладываемыми в действующие объекты, а также направляемыми на завершение начатых строек и строительство но­вых объектов.

Структура капиталовложений по различным типам энергообъектов характеризуется следующими данными, %

Объекты	Строительно-монтажные работы	Оборудование и прочие затраты
Электростанции:
Атомные	40	60
Тепловые	60	40
Гидро	80	20
Электрические сети (с подстанциями) 35 кВ и выше	65	35

По структуре капиталовложений в различные типы электростанций промежуточное место между атомными станциями и гидроэлектростанциями занимают тепловые электростанции. Близкая к ним структура принадле­жит предприятиям электрических сетей (с подстанциями) 35 кВ и выше.

Капиталовложения могут финансироваться за счет следующих материальных средств рис.7.4.1.



Рис. 7.4.1. Укрупненная схема источников финансирования капиталовложений [5]

Одним из главных источников в электроэнергетике всегда были амортизационные отчисления (рис.7.4.2). Однако при высокой инфляции основные фонды сильно оказываются недооцененными, что приводит к недополучению энергокомпаниями внутренних средств на инвестиции.



Рис.7.4.2. Структура источников инвестиций в основной капитал в электроэнергетике (крупные и средние предприятия) в 2000 году [2]
Следует отметить, что внутренние средства в виде амортизационных отчислений и прибыли крайне ограничены вследствие жесткого регулирования тарифов на электрическую и тепловую энергию.

В регулируемого электроэнергетического рынка нераспределенная прибыль также не может рассматриваться в качестве крупного источника инвестирования, так как она находится под жестким контролем регулирующих органов. В связи с этим возникает необходимость привлечения иных мощных финансовых источников. Одним из вариантов обеспечения устойчивого притока средств на развитие отрасли в качестве временной и вынужденной меры предлагается прямое включение в потребительский тариф требуемого объема инвестиций. Такая схема, безусловно, выгодна для производителей электроэнергии. Она гарантирует им получение финансовых средств в требуемом объеме , за использование которых не надо платить и которые не надо возвращать.

С позиции потребителя такая схема представляется неэффективной и дискриминирующей их интересы. Это связано с тем, что потребители, оплачивая инвестиционные потребности отрасли из тарифа, фактически являются ее кредиторами, принимают на себя все риски инвестиций, но не получают возврата средств.

Выход из сложившейся ситуации представляется в широком привлечении внешнего капитала, в том числе банковских кредитов и выход на финансовые рынки (рынок ценных бумаг).

7.4. Бизнес-план

Бизнес-план - документ, в котором формулируются цели предлагаемо­го к реализации проекта (на базе уже существующего или создаваемого предприятия), определяется необходимый комплекс мер в области произ­водства, маркетинга и организационных структур, конечные результаты реализации проекта и необходимые для этого средства.

Результатом этой работы должен быть документ, который позволил бы лучше организовать работу на начальном этапе становления предприятия и дал бы убедительные аргументы при контактах с потенциальными ин­весторами.

Разработка бизнес-плана носит перспективный характер - он готовится на ряд лет вперед. При этом данные по первому году реализации бизнес-плана разрабатываются обычно с разбивкой по месяцам, а на последующие годы приводятся в годовом исчислении.

Разработка бизнес-плана позволяет решить следующие задачи:

• 
  представить перспективную рыночную идею;
  
• 
  определить на ее основе конкретные цели предприятия и количественно их оценить;
  
• 
  определиться с конечными сроками и графиком работы;
  
• 
  разработать комплекс программ в различных сферах деятельности предприятия (НИОКР, производство, маркетинг, организационные меры), которые обеспечат реализацию проекта;
  
• 
  определить систему контроля за реализацией проекта;
  
• 
  определить общую стоимость проекта, его доходность и рентабельность;
  
• 
  подготовить предложения по объемам и формам внешнего финансирования;
  
• 
  выявить трудности реализации проекта и заранее к ним подготовиться;
  
• 
  убедить на основе всего перечисленного потенциальных инвесторов в перспек­тивности и надежности проекта.
  

Бизнес-план должен отвечать ряду требований, которые были определе­ны в ходе мировой практики, а именно должен быть:

• 
  полным, т.е. содержать всю информацию, которая необходима инвестору для принятия решений;
  
• 
  разработан на срок, достаточный для завершения проекта или вывода на запла­нированный уровень производства и сбыта;
  
• 
  доказательным, т. е. опираться на реальные и обоснованные предложения;
  
• 
  комплексным, т.е. содержать систему взаимосогласованных мер в различных областях деятельности фирмы;
  
• 
  перспективным, т.е. предоставлять возможность его дальнейшего развития;
  
• 
  достаточно гибким, чтобы в него можно было вносить коррективы с учетом хо­да реализации;
  
• 
  инструментом контроля, позволяющим отслеживать по системе конкретных по­казателей и сроков график работ и соответствие фактических результатов плано­вым заданиям;
  
• 
  понятным, т.е. написанный простым и ясным языком с четкими формулировками;
  
• 
  компактным, не превышая 20-25 страниц даже для достаточно масштабных и сложных проектов.
  

Все перечисленные задачи бизнес-плана и требования к нему с доста­точной степенью определенности формируют общую структуру этого до­кумента.

Рекомендуемая структура бизнес-плана - типовая, однако содержание конкретных бизнес-планов в значительной степени зависит от характера реализуемого проекта. Объем документа, степень соответствия его типо­вой структуре, детализация информации и характер ее представления не могут в полной мере совпадать для различных проектов.

Предлагаемый макет следует рассматривать в качестве своеобразного перечня вопросов, на которые должны быть даны ответы при подготовке документов, по своему характеру соответствующих бизнес-плану. Кон­кретные показатели, наполняющие те или иные его разделы, будут безус­ловно носить специфический характер в каждом отдельном случае.

Бизнес-план имеет типовую структуру, включающую следующие разделы:

• 
  Общая характеристика проекта (резюме).
  
• 
  Цели разработки проекта.
  
• 
  Анализ рынков сбыта.
  
• 
  Стратегия маркетинга.
  
• 
  План производства.
  
• 
  Организационный план.
  
• 
  Юридический план.
  
• 
  Экологическая информация.
  
• 
  Социальная реакция.
  
• 
  Финансовый план.
  
• 
  Показатели финансово-экономической эффективности инвестиций.
  
• 
  Стратегия финансирования.
  
• 
  Приложения.
  

Кратко излагаются выводы из всех следующих разделов бизнес-плана (объемом в 3-4 страницы):

название проекта,

общее описание проекта, его целей;

общая характеристика технологии и оборудования (например, для электростан­ций: установленная мощность, тип, количество и технико-экономические характе­ристики энергоблоков, включая удельный расход топлива; режим работы электро­станции и т.д.);

график реализации проекта (по блокам для электростанций): дата начала и окончания проекта, период сооружения, период освоения, период производства;

размещение предприятия: характеристика местности, расстояние от ближай­шего крупного города, площадь занимаемого земельного участка, условия и доку­менты отвода земельного участка, незадействованная земельная площадь, транс­портные коммуникации, связывающие город с другими регионами - железные и автомобильные дороги, водные пути, межсистемные и внутрисистемные линии электропередачи, системы связи и телекоммуникации;

производственные здания: количество и общая площадь зданий;

характеристика инфраструктуры и гражданского строительства;

обеспеченность топливом, включая его доставку;

характеристика персонала (численность, квалификация и т.д.);

управление реализацией проекта в период его сооружения и эксплуатации;

форма собственности и правовой статус предприятия: государственное владе­ние, независимая акционерная компания, совместное предприятие и т.д;

обеспеченность сбыта энергии;

экологическая характеристика;

социальная реакция;

требуемая сумма капитальных вложений и предполагаемые источники финан­сирования;

результаты финансового анализа.

Цели разработки проекта:

дается краткое обоснование идеи проекта;'

перечисляются виды продукции - основные, побочные, сопутствующие;

определяется расположение предприятия;

производится выбор района и конкретной площадки для размещения объекта;

приводятся условия и документы отвода земли (этот раздел особенно важен, ес­ли проект предусматривает создание нового объекта);

если проводится технико-экономическое обоснование проекта, осуществляемо­го действующим предприятием, то оценивается необходимость выделения и рас­ширения площадей, возможность их перераспределения и т. д.;

рассчитываются стоимости земельного участка, арендной платы и тому подоб­ное по выбранному варианту размещения. Оцениваются затраты на инфраструктуру;

обсуждаются международные и межотраслевые аспекты проекта.

Анализ рынков сбыта включает проработку вопросов по следующим направлениям:

устанавливается насыщенность рынка предлагаемой продукцией (основной, по­бочной и сопутствующей);

определяются современная и перспективная структура потребителей;

анализируются факторы, оказывающие влияние на изменение спроса;

оценивается конкуренция со стороны крупнейших производителей аналогичной продукции (выделяется свой собственный сегмент рынка);

выбирается стратегия обеспечения конкурентоспособности, которая, как прави­ло, может относиться к одной из категорий или их комбинации:

ориентация на низкие издержки;

высокое качество и, в силу этого, более высокие издержки;

прогноз тарифов на электроэнергию и тепло и цен на остальные виды продук­ции (приводятся документы, определяющие принципы формирования цен на пер­спективу).

Для формирования стратегии маркетинга рассматриваются:

схема реализации товара: на оптовом и розничном рынках, конкретным потребителям и т. д;

принципы ценообразования на собственную продукцию;

предполагаемый уровень прибыльности на вложенные средства;

план расширения объемов продаж;

эластичность спроса.

План производства готовится организацией, осуществляющей проект с тем, чтобы продемонстрировать потенциальному инвестору свою готов­ность управлять производством, наращивать его мощность, устойчиво получать прибыль, в том числе за счет снижения издержек, надежной системы материального снабжения предприятия и т.д. В этом разделе определяются:

мощность предприятия и ее изменение по годам на рассматриваемый период;

материальные затраты производства: оценивается потребность в топливе, мате­риалах, полуфабрикатах и т.д; указываются поставщики, анализируется их репута­ция, надежность договорных отношений с ними (если есть заключенные контрак­ты, они приводятся в Приложении к бизнес-плану);

описание технологии и оборудования: приводятся данные,полученные на осно­ве проектно-конструкторской документации о технологии производства и требуе­мом оборудовании, в том числе информация о необходимых НИОКР, лицензиях и импортном оборудовании;

осуществляется отбор наилучших технологических решений;

проводится сравнительная оценка потенциальных поставщиков необходимого оборудования;

оценка возможных издержек на материальные факторы производства и их ди­намика на перспективу.

В составе организационного плана рассматриваются:

организационная схема предприятия, функции подразделений предприятия, схема взаимодействия их друг с другом, координация их деятельности и контроль;

характеристика персонала (указывается профиль специалистов и их количест­во, образование, опыт работы, заработная плата);

вопросы оплаты и стимулирования труда руководящего персонала, например, будет ли применяться система участия в прибыли или иные формы поощрения.

Юридический план должен содержать следующие вопросы:

форма собственности и правовой статус организации: частное владение, госу­дарственное владение, независимая акционерная компания, совместное предпри­ятие и т.д;

в случае организации государственного предприятия указывается система под­чиненности и границы вмешательства «сверху» в хозяйственную деятельность предприятия;

в случае создания акционерного общества определяется будущее распределе­ние акционерного капитала между возможными акционерами.

Должна быть приведена экологическая информация о состоянии при­родной среды в районе, где будет осуществляться проект, и планируемых мероприятиях по обеспечению требуемых экологических норм, включая информацию о:

результатах проверок и оценок экологической ситуации;

предлагаемых мерах контроля состояния среды;

ожидаемому влиянию проекта на экологию;

потенциальных обязательствах по охране среды, которые должны быть сделаны в случае реализации проекта;

документах, согласовывающих проект или его разработку.