«Оценка рисков инвестиционных проектов». Курсовая работа выполнена с целью закрепления и углубления теоретических знаний по дисциплине оценка рисков

• Название: Курсовая работа выполнена с целью закрепления и углубления теоретических знаний по дисциплине оценка рисков
• Анкор: «Оценка рисков инвестиционных проектов»
• Дата: 06.10.2022
• Размер: 1.36 Mb.
• Имя файла: Kursovaya_rabota.docx
• Тип: Курсовая; #717955
• страница: 1 из 29

_{АННОТАЦИЯ}

«Оценка рисков инвестиционных проектов»
Курсовая работа выполнена с целью закрепления и углубления теоретических знаний по дисциплине «оценка рисков», а также овладения практическими навыками по раскрытию методологического аппарата оценки рисков. оценке эффективности инвестиционных проектов, а также овладения навыков выбора наиболее предпочтительного проекта.

Объект курсовой работы – методы оценки эффективности инвестиционного проекта.

Предмет курсовой работы – инвестиционный проект.

Актуальность курсовой работы обуславливается тем, что в настоящее время достаточно остро стоит вопрос о правильном, разумном вложении капитала.

Любой инвестор, прежде чем совершает вложения в тот или иной проект изначально оценивает его эффективность и рискованность. Как правило, чем выше доходность проекта, тем выше его риски. Тем не менее, если риски слишком высоки, то вкладывать инвестиции достаточно опасно, так как, присутствует высокая вероятность их потери.

Каждый инвестор определяет сам, на какой риск он готов пойти, и какая при этом должна быть доходность. Но для принятия решения необходимо исследование проекта на его эффективность и его рискованность.

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 8

1. 
   РАСКРЫТИЕ МЕТОДОЛОГИЧЕСКОГО АППАРАТА ОЦЕНКИ РИСКОВ 10
   
   1. 
      Классификация рисков инвестиционного проектирования 10
      
   2. 
      Имитационная модель учета риска 14
      
   3. 
      Метод анализа чувствительности 16
      
   4. 
      Метод Монте-Карло 17
      
   5. 
      Метод дерева решений 19
      
   6. 
      Метод корректировки на риск денежного потока 21
      
   7. 
      Метод корректировки коэффициента дисконтирования на риск инвестиционного проекта 21
      
   8. 
      Метод аналогии 23
      
   9. 
      Применение методов теории игр в условиях риска и неопределенности. Игры с «природой» и в условиях конфликта 24
      
   10. 
       Способы снижения риска 29
       
2. 
   ОЦЕНКА РИСКОВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ 35
   
   1. 
      Исходные данные для практической части курсовой работы 35
      
   2. 
      Оценка эффективности четырёх исходных инвестиционных проектов. 35
      
   3. 
      Оценка риска проектов методом имитационного моделирования 41
      
   4. 
      Анализ чувствительности инвестиционных проектов 45
      
   5. 
      Анализ проектов методом Монте–Карло 52
      
   6. 
      Корректировка денежного потока на риск инвестиционного проекта 57
      
   7. 
      Корректировка денежного потока на риск инвестиционного проекта . 58
      
   8. 
      Выбор инвестиционного проекта с помощью методов теории игр 59
      

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 48

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 51

ПРИЛОЖЕНИЯ 51

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность курсовой работы обуславливается тем, что в настоящее время достаточно остро стоит вопрос о правильном, разумном вложении капитала.

Любой инвестор, прежде чем совершает вложения в тот или иной проект изначально оценивает его эффективность и рискованность. Как правило, чем выше доходность проекта, тем выше его риски. Тем не менее, если риски слишком высоки, то вкладывать инвестиции достаточно опасно, так как, присутствует высокая вероятность их потери.

Каждый инвестор определяет сам, на какой риск он готов пойти, и какая при этом должна быть доходность. Но для принятия решения необходимо исследование проекта на его эффективность и его рискованность.

Важность степени определения риска присутствует и из-за того, что существуют разные виды инвесторов, какой-то инвестор не готов рисковать и желает инвестировать менее прибыльный, но более безрисковый проект, а другой инвестор, наоборот, желает получить максимальную прибыль, но при высокой рискованности.

Таким образом, каждый инновационный проект подвержен рискам, необходимо исследование степени этого риска, а также эффективность, для того чтобы более рискованное вложение было оправдано высокой эффективностью проекта.

Объектом исследования являются методы оценки рискованности инвестиционного проекта.

Предметом исследования является инвестиционный проект.

Цель работы – исследование проекта на его рискованность, а также выбор наиболее приемлемого инвестиционного проекта.

Задачи работы:

1. 
   раскрыть методологический аппарат оценки рисков;
   
2. 
   провести оценку рисков инвестиционных проектов.
   

В данной работе представлены основные методы оценки рисков, проведен анализ нескольких инвестиционных проектов, основанный на применении основных методов оценки рисков инвестиционных проектов, а также выбран наиболее приемлемый инвестиционных проект.

Значимость работы состоит в том, что в ней представлены различные методы оценки рисков, а также на их основе проанализированы различные инвестиционные проекты, со всеми расчётами и подтверждёнными данными.

Данная курсовая работа может послужить почвой, для проведения оценки рисков разработанного инвестиционного проекта.

1. 
   РАСКРЫТИЕ МЕТОДОЛОГИЧЕСКОГО АППАРАТА ОЦЕНКИ РИСКОВ
   
   1. 
      Классификация рисков инвестиционного проектирования
      

Риск – это экономическая категория, которая определяет возможность отклонения от поставленной цели или несовпадение фактического результата с установленным в условиях объективно присутствующей неопределенности.

Следует отметить, что выделяют пять основных зон рисков, которые перечислены на рисунке 1.




Рисунок 1 – Зоны рисков

Безрисковая область – это область, которая характеризуется отсутствием потерь или их минимальным уровнем, при этом, незначительно влияющих на деятельность организации.

В такой области вероятность возникновения потерь составляет менее 5%, а вероятность благоприятного исхода свыше 95%.

К безрисковой области относятся, например, операции с денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями, вложениями в высоколиквидные ценные бумаги.

Область малого риска – это область, где вероятность возникновения потерь находится в диапазоне от 5% до 25%, а вероятность потерь находится в пределах 20% от объёма запланированной прибыли или дохода.

В область малого риска включаются все виды операции, которые гарантируются государством на всех уровнях руководства, например, государственные ценные бумаги (облигации федерального займа), государственные инвестиционные проекты.

То есть, при вложении присутствуют государственные гарантии.

Область повышенного риска – область, в которой вероятность наступления потерь находится в пределах от 25% до 50%, а в случае наилучшего исхода событий предприятие сможет получить 80% планируемой прибыли, а в случае наихудшего исхода событий 20% прибыли.

Область критического риска – область, в которой вероятность возникновения потерь находится в пределах от 50% до 75%, при этом, при наиболее благоприятном исходе событий предприятие получит доход, достаточный для уплаты налогов, при наименее благоприятном исходе предприятие получит доход, достаточный для погашения задолженностей предприятия, используя наиболее ликвидные активы.

Например, к области критического риска относятся проблемы с выплатой заработных плат, просроченная долгосрочная задолженность, убытки по ценным бумагам, инновации.

Область недопустимого риска – область, в которой вероятность потерь составляет от 75% до 100%. Сумма потерь или обязательств равняется размерам собственных средств предприятия.

Таким образом, для погашения всех долгов предприятие вынуждено продавать или отдавать в счет погашения долгов внеоборотные активы.

Классифицировать риски можно в зависимости от разных направлений, например, по природе возникновения:

1. 
   субъективный риск – риск, связанный с лицом, принимающим решения;
   
2. 
   объективный риск – риск, связанный с недостатком информации и влиянием внешней среды.
   

По критерию масштаба:

1. 
   локальный риск – риск конкретного предприятия;
   
2. 
   отраслевой риск – риск, связанный со спецификой отрасли;
   
3. 
   региональный риск – риск, на уровне экономики регионов страны;
   
4. 
   национальный риск – риск на уровне макроэкономики;
   
5. 
   международный риск – риск, связанный с глобальными изменениями. По возможности диверсификации:
   

1. 
   систематический риск (недиверсифицируемый);
   
2. 
   несистематический риск (диверсифицируемый). В зависимости от времени:
   

1. 
   статический риск – риск, который не зависит от времени;
   
2. 
   динамический риск – риск, который зависит от времени.
   

Существует множество классификации рисков, наиболее развернутая представлена на рисунке 2¹.




Рисунок 2 – Классификация рисков
¹ Сущность и виды рисков – URL: https://libraryno.ru/9-1-suschnost-i-vidy-riskov-2015_invest_analis_inov_deyat/

На рисунке видно, что при данном подходе, риски классифицируют на две основные группы: чистые риски – это риски при которых присутствует возможность получения отрицательного результата, а спекулятивный риски – это риски, при которых присутствует возможность получения как отрицательного, так и положительного результата.

Также присутствует классификация рисков по стадиям инвестиционного проекта, которая представлена на рисунке 3².

Рисунок 3 – Классификация рисков по стадиям инвестиционного проекта Таким образом, выделяют прединвестиционную, инвестиционную,

эксплуатационную, ликвидационную фазы инвестиционного проекта, при этом, каждой фазе присущ свои, определенные риски, но также выделяют и такие риски, которые характерны для всех стадий инвестиционного проекта.

² Раскатова, М,И. Инвестиции и инвестиционный анализ: учебное пособие / М.И. Раскатова. – Челябинск: Издательский центр ЮУрГУ, 2014. – 139 с.

2. 
   Имитационная модель учета риска
   

При применении имитационный модели учета рисков, денежный поток инвестиционного проекта изменяется в большую или меньшую сторону от наиболее вероятного значения в зависимости от возможного улучшения или ухудшения условий реализации проекта.

Методика проведения имитационной модели учёта рисков представлена на рисунке 4³.