Статистика лекции. Методические рекомендации по изучению учебной дисциплины курс Статистика состоит их трех разделов Теория статистики
 Скачать 2.08 Mb.
|
|
Тема 13. СТАТИСТИКА ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ И ФИНАНСОВОГО РЫНКА 13.1. ПОНЯТИЕ И СОСТАВ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ Величина финансовых ресурсов является количественной характеристикой финансового результата процесса воспроизводства за определенный период времени. Финансовые ресурсы – это часть денежных средств, на постоянной основе мобилизуемых в централизованные и децентра- лизованные фонды с целью их распределения и последующего расходования на возмещение выбывающих основных фондов, производственное и непроизводственное накопление, текущее непроизводственное потребление и социальные выплаты населению. Финансовые ресурсы составляют законодательно закрепленные или добровольные финансовые обязательства хозяйствующих единиц и населения. Финансовые ресурсы экономики формируются как совокупность финансовых средств секторов экономики. Основной источник получения финансовых ресурсов – это прибыль нефинансовых предприятий, получаемая в сфере производства. Она является началом кругооборота финансовых ресурсов. Часть ее обособляется в форме налогов и отчислений и поступает в государственный бюджет и во внебюджетные фонды через финансовые учреждения, а другая часть остается в распоряжении хозяйствующих единиц и используется ими на производственные нужды. Финансовые ресурсы сектора государственных учреждений формируются из централизованных средств государственного бюджета и внебюджетных фондов. Финансовые ресурсы сектора домашних хозяйств состоят из доходов, получаемых от ведения домашних хозяйств, индивидуального предпринимательства, оплаты труда, а также от собственности (в форме дивидендов и процентов), кроме того, пенсий, стипендий, пособий, поступлений от общественных и других организаций и из финансового сектора (страховые возмещения, потребительские кредиты и т.п.). 13.2. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ БЮДЖЕТ: ПОНЯТИЯ, ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ И НАПРАВЛЕНИЯ СТАТИСТИЧЕСКОГО ИЗУЧЕНИЯ Государственный бюджет – это централизованный денежный фонд государства, используемый для удовлетворения общегосударственных потребностей. Статистика государственного бюджета изучает процесс планомерного образования и использования бюджетного фонда, основные тенденции, факторы и закономерности его изменения. Объектом статистического изучения являются все элементы единой бюджетной системы – бюджеты разных уровней государственного управления: консолидированный бюджет, федеральный бюджет, территориальные и местные бюджеты. Основой изучения государственного бюджета является бюджетная классификация, пред- ставляющая собой группировку доходов, расходов, источников финансирования дефицита (профицита) государственного бюджета и государственного долга. Группы доходов состоят из статей, объединяющих конкретные виды доходов по источникам и способам их получения. В доходы бюджета включают: 1. Налоговые доходы – это обязательные, безвозмездные, невозвратные платежи, взыскиваемые государственными органами с целью удовлетворения государственных потребностей (подоходный налог, налог на прибыль и т.п.). 2. Неналоговые поступления – это невозвратные возмездные и безвозмездные поступления (доходы от собственности и предпринимательской деятельности, административные сборы и платежи, штрафы и пр.). 3. Безвозмездные поступления (официальные трансферты) – это безвозмездные, невозврат- ные, необязательные поступления. Они выступают в виде субвенций, дарений, репараций и являются нерегулярными, единовременными и добровольными. Источниками официальных трансфертов могут быть отечественные и зарубежные органы государственного управления, а также международные организации. 4. В составе доходов государственного бюджета выделяют капитальные доходы. К ним относятся доходы от продаж капитальных активов (основных фондов, государственных запасов и резервов, земли), а также капитальные трансферты из негосударственных источников (на строи- тельство зданий и сооружений для бюджетных организаций и учреждений, например, больниц и т.д.). 73 Анализ расходов государственного бюджета РФ проводится на основе классификации расходов по трем признакам: 1. По функциональному назначению выделяют более 20 направлений расходования средств. В укрупненном виде выделяют расходы: связанные с поддержкой экономики (субсидирование некоторых отраслей), на содержание органов управления (законодательной, судебной и исполнительной власти), на социальные цели (образование, здравоохранение, социальное обеспечение и т.п.), военные расходы. 2. По экономическому назначению. Экономическая группировка позволяет получить детальное распределение расходов по их предметному признаку (заработная плата, начисления, все виды хозяйственных расходов, трансферты населению и т.д.) и обеспечивает возможность единого подхода ко всем получателям с точки зрения исполнения бюджета. 3. По ведомственному назначению. Группировка расходов бюджета по ведомственному признаку дает возможность отразить распределение средств по их конкретным распорядителям (исполнителям) – федеральным министерствам и ведомствам. Показатели финансирования бюджета отражают привлечение заемных средств. Формами финансирования госбюджета является: выпуск и размещение государственных казначейских обязательств (ГКО), займы у банков и международных финансовых организаций, займы, полученные от других уровней власти или от государственных внебюджетных фондов, займы от иностранных правительств. Общий объем финансирования складывается из суммы показателей внутреннего и внешнего финансирования. Статистика оценивает общий объем государственного долга и затраты, связанные с обслуживанием государственного долга, которое происходит посредством выплаты процентов и (или) погашения основной суммы долга. В составе государственного долга отражаются бессрочные обязательства, по которым выплачиваются проценты, а также любые беспроцентные обязательства, если действует требование о выплате основной суммы долга. Различают внутренний и внешний государственный долг. Обобщающими показателями государственного бюджета являются показатели общего объема доходов, расходов, дефицита (профицита) бюджета и государственного долга. Дефицит (профицит) определяют как разность суммы доходов, включая официально получен- ные трансферты, и расходов, уменьшенных или увеличенных на сальдо кредитования (кредитование минус погашение). Для анализа бюджета используют относительные и средние величины, определяемые как: • удельный вес отдельных источников доходов и направлений расходов государственного бюджета в рамках рассмотренных классификаций и их соотношение между собой; • соотношение внутреннего и внешнего финансирования, конкретных источников финансирования между собой и т.п.; • размер доходов (расходов, дефицита) государственного бюджета на 1 рубль валового внутреннего продукта; • показатели динамики и исполнения бюджета. Важной задачей статистики госбюджета является изучение и анализ закономерностей формирования и расходования централизованных фондов на всех уровнях бюджетной системы. 13.3. СТАТИСТИКА ФИНАНСОВОГО РЫНКА: ПОНЯТИЕ, СОСТАВ, ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ Рынок, на котором преобладают финансовые отношения, принято называть финансовым. Состояние финансового рынка отражает текущую макроэкономическую конъюнктуру, в зависимости от которой разрабатываются меры денежной и кредитной политики. В его состав входят денежный рынок и рынок капиталов (рис. 13.1). 74 Рис. 13.1. Финансовый рынок России Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных кредитных операций. Он подразделяется на учетный, межбанковский и валютный рынок. На учетном рынке основными объектами купли-продажи являются казначейские и коммерческие векселя и другие краткосрочные ценные бумаги. Межбанковский рынок функционирует за счет предоставления краткосрочных кредитов банками друг другу (использование временно свободных денежных средств). Валютный рынокобслуживает международный платежный оборот. Рынок капиталов охватывает операции со средне- и долгосрочными кредитами и ценными бумагами (акции и облигации). Он подразделяется на рынок ценных бумаг и банковских кредитов. Таким образом, финансовый рынок – механизм перераспределения денег и капитала между кредиторами и заемщиками, покупателями и продавцами при помощи посредников на основе спроса и предложения. Основными участниками (посредниками) финансового рынка являются банки, валютные и фондовые биржи. Соответственно, выделяют банковскую и биржевую статистику. Банковская статистика изучает: – аккумуляцию временно свободных денежных средств государственных, кооперативных объединений, предприятий, организаций, учреждений, общественных организаций и населения; – краткосрочное и долгосрочное кредитование хозяйствующих субъектов и населения; – финансирование капиталовложений; – осуществление наличных и безналичных денежных расчетов; – кассовое исполнение госбюджета. Кредитный рынок как объект изучения банковской статистики – это механизм, с помощью которого устанавливаются взаимоотношения между предприятиями и гражданами, нуждающимися в финансовых средствах, с одной стороны, и организациями и гражданами, которые им могут одолжить финансовые средства на определенных условиях, – с другой. Основными показателями кредитного рынка являются: 1. Размер кредитных ресурсов – средств банков, временно свободных денежных средств бюджетов, предприятий и населения. Банковская статистика оценивает объем, состав и структуру кредитных ресурсов. 2. Размер кредитных вложений – сумма предоставленных за определенный период ссуд. Измеряется общим оборотом по выдаче кредитов (О) и как средняя величина на одного заемщика, на определенную дату ( С ). 3. Один из принципов кредитования – срочность предоставляемых ссуд. Средний срок предоставления кредита: ∑ ∑ ⋅ = i i i О О t t или О С Д t ⋅ = , Денежный рынок Рынок капиталов Межбанков- ский рынок Учетный рынок Валютный рынок Рынок средне и долгосрочных кредитов Рынок ценных бумаг Банковская статистика Биржевая статистика Финансовый рынок Рынок кредитов Рынок ценных бумаг - 75 если Д О О = ′ , тогда О С t ′ = , где О′ – однодневный оборот по погашению ссуд; Д – число календарных дней в периоде. Изучение динамики сроков кредитования проводится на основе системы индексов переменного, постоянного состава и структурных сдвигов. Применение индексов в анализе позволяет определить абсолютный прирост средней длительности пользования кредитом за счет отдельных факторов путем вычитания из первой дроби второй либо как разность числителя и знаменателя (в зависимости от формы записи индекса). 4. Кредиты выдаются на условиях платности – под определенные проценты. Процентными деньгами (или процентами) называют сумму, которую уплачивают за пользование денежными средствами. Это абсолютная величина дохода. Отношение процентных денег, полученных за единицу времени, к величине капитала называют процентной ставкой. Процентная ставка (р) и средняя процентная ставка ( ), определяемая как отношение оплаты за пользование кредитом (процентных денег) к размеру выданных средств: ∑ ∑ ⋅ = О О Р Р При изучении динамики средней процентной ставки используют также систему индексов переменного состава. 5. Средняя кредитоотдача (К о ), определяемая как отношение объема выпуска продукции, товаров и услуг (или ВВП) к сумме выданных кредитов: О ВВП К о = Биржевая статистика дает: – количественную характеристику массовых процессов обращения ценных бумаг и пере- распределения на этой основе финансовых ресурсов; – оценку уровня процентных ставок и доходности, степени риска биржевых операций и т.п.; – описание биржевой инфраструктуры и функционирования бирж как хозяйствующих объектов. Рынок, на котором осуществляются операции с ценными бумагами, называется рынком ценных бумаг, или фондовым рынком. Рынок ценных бумаг может быть двух видов: первичный и вторичный. Первичный рынок обслуживает эмиссию и первичное распределение ценных бумаг. Вторичный рынок ценных бумаг осуществляет перепродажу ценных бумаг через фондовые биржи. Ценные бумаги– это документы, которые регулируют взаимоотношения эмитентов и вкладчиков, подтверждающие имущественные права и обязанности. Основными видами ценных бумаг являются акции, облигации, векселя, депозитные сертификаты и др. Количественной характеристикой ценных бумаг является их цена (стоимость), которая может быть номинальной или рыночной. Номинальная стоимость – это стоимость, которая определяется эмитентом и обозначена на ценной бумаге. Рыночная стоимость (или курсовая) – это цена, по которой реально покупается ценная бумага. При этом различают цену покупки, цену продажи, цену последней сделки. Определение рыночной цены всех ценных бумаг называется капитализацией или капитали- зированной стоимостью. Так, для акций: Капитализированная стоимость = Σ Количество акций ⋅ Курс одной акции. Биржевой рынок характеризуют его параметры: Емкость рынкапоказывает насыщенность рынка финансовыми инструментами и его участни- ками. Емкость характеризуется следующими показателями: • количеством эмитентов (промышленных компаний, фирм и т.п.), осуществивших выпуск (эмиссию) ценных бумаг на рынке; • количеством эмитентов на рынке, прошедших листинг (регистрацию); • капитализацией рынка. Этот показатель позволяет оценить масштабы рынка, дает возможность сравнить рынки между собой по стоимости капиталов, обращающихся на рынке. 76 Конъюнктура рынка ценных бумаг – это соотношение спроса и предложения как отдельных видов, так и всей массы финансовых активов, сложившейся в данный момент времени под влиянием различных факторов. Конъюнктура рынка характеризуется уровнем цен, дивидендами и другими индикаторами состояния рынка. Ликвидность рынка – это возможность успешной и обширной торговли, способность поглощать значительные объемы ресурсов (ценных бумаг) в короткое время при небольших колебаниях процентных ставок, курсов и низких издержках на реализацию. К показателям ликвидности относятся: • оборачиваемость ценных бумаг (определяется отношением стоимости объема совершенных сделок за период к капитализации рынка). Чем выше оборачиваемость, тем выше ликвидность; • объем оборота (количество совершенных сделок, объем продаж); • размер спрэда (или разница между ценой предложения (ценой продавца) и ценой спроса (ценой покупателя)). Обычно чем выше спрэд, тем ниже ликвидность рынка и больше разрыв между спросом и предложением на биржевом рынке. Концентрация рынка определяется по доле продаж определенного числа (чаще 20–50%) крупнейших эмитентов. Оцененность рынка используется для определения того, насколько общий уровень цен, присущий биржевому рынку, соответствует его материальной базе – финансовому состоянию эмитентов. Признаком недооцененности рынка считается низкий уровень показателя соотношения цены и прибыли, приходящейся на одну акцию (например, в Японии это соотношение – более 80, в России – 2–4 раза, следовательно, в России рынок недооценен). Для оценки фондового рынка в целом определяют фондовые индексы. При расчете фондовых индексов используются величины, подобные средним арифметическим, средним геометрическим, исчисляемые по формулам Ласпейреса, Пааше, Фишера. Различают две группы фондовых индексов: ценовые индексы и капитализированные индексы. 1. Ценовые индексы или индексы с весом, равным цене, вычисляются как: а) средняя арифметическая цена акций компаний, входящих в базовый список (в листинг) индекса. К данному типу индексов относится наиболее известный индекс США – индекс Доу-Джонса (впервые опубликован в 1884 г.), индекс Никкей в Японии: ∑ = jt P I η 1 , где Р jt – курсовая стоимость акции j-той компании после их дробления (или новой эмиссии); η – новое значение согласующего коэффициента ( ∑ ∑ = = = N j jt N j jt P P 1 1 , , η η ); б) средняя геометрическая цена акций компаний, входящих в базовый список индекса. К данному типу индексов относится наиболее известный индекс Великобритании – ФТ–FF (Financial Times, который стал публиковаться с 1935 г.): N N j jt t P I ∏ = = 1 (не взвешенный), и взвешенный среднегеометрический индекс (например, «Вэлью Лайн» – США): N N j t j jt t P P I ∏ = − = 1 1 , , где Р j,t–1 – курсовая стоимость акции j-той компании, зафиксированная за предыдущий торговый день (период расчета индекса). 2. Капитализированные индексы рассчитывают на основе сопоставления капитализированной стоимости, т.е. 0 0 0 1 I n P n P I j j N j jt jt t ⋅ ⋅ ⋅ = ∑ ∑ = , 77 где n jt , (n j0 ) – количество акций j-той компании, ценные бумаги которой используются для расчета индекса, находящиеся в обращении на момент времени t (t = 0 на начальный момент времени); I 0 – базовое значение индекса на начальный момент времени. По этой формуле рассчитывается известный индекс «Standard and Poor`e» – S & P 500 (с 1941 г.) и большинство индексов на российском фондовом рынке (например, индексы РТС, индекс АК&М («Анализ, консультации и маркетинг») и др.). 13.4. СТАТИСТИКА ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ Одним из рычагов регулирования экономики и функционирования финансового рынка является количество и скорость обращения денежной массы. В состав совокупной денежной массы входят следующие показатели: А. Денежный агрегат М0 – наличные деньги в обращении. 1. Средства на расчетных, текущих и специальных счетах предприятий, населения и местных бюджетов. 2. Депозиты предприятий и населения в коммерческих банках. 3. Депозиты населения до востребования в сберегательных банках 4. Средства Росстраха. Б. Денежный агрегат М1 = М0 + 1 + 2 + 3 + 4. 5. Срочные депозиты населения в сберегательных банках; В. Денежный агрегат М2 = М1 + 5; 6. Сертификаты и облигации госзайма. Г. Денежный агрегат М3 = М2 + 6. В международной практике рассчитывают от 4 до 7 показателей денежной массы. В со- ответствии с международными стандартами денежной и банковской статистики рассчитывают агрегат «Деньги», который аналогичен агрегату М1 и представляет собой все денежные средства страны, которые могут быть использованы как средство немедленного платежа, и агрегат «Квази- деньги», который представляет собой менее ликвидные депозиты денежной системы. Для наблюдения за динамикой денежной массы, эффективностью ее обращения используют ряд показателей. Денежный мультипликатор – это коэффициент, который служит мерой увеличения денежной массы в обороте и рассчитывается как отношение денежной массы (М2) к денежной базе: Дм = М2/ М0. Скорость обращения денег (V) выражается двумя показателями на основе сравнения средней величины денежной массы (М) и объема ВВП (P ⋅ Q) за период: 1) количество оборотов денежной единицы ; 2) продолжительность одного оборота в днях Q P M V Д ⋅ ⋅ = = 360 360 , т.е., разделив количество календарных дней на количество оборотов, получаем продолжительность одного оборота. Поскольку для отражения денежной массы используется система денежных агрегатов, то скорость обращения, исчисленная соответственно по каждому из них, и будет отражать скорость обращения различных видов ликвидных активов. Важнейшими из них являются: 1. Скорость обращения наличных денег (М0): 0 0 M Q P V ⋅ = 2. Скорость обращения денежной массы (М2): 2 M Q P V ⋅ = Эти показатели связаны между собой: , или 2 0 0 2 0 d V V М М М Q P М Q P V ⋅ = ⋅ ⋅ = ⋅ = где d – доля наличных денег в денежной массе; V 0 – скорость обращения наличных денег. 78 3. Обратный показатель скорости обращения денег определяет уровень рублевой «монетизации» экономического оборота. Уровень монетизации экономики – запас денежной массы на 1 руб. валового внутреннего продукта: Q P М ВВП М К м ⋅ = = Для развитых капиталистических стран уровень монетизации составляет от 60 до 80%. К числу важнейших показателей денежного обращения относятся показатели уровня и динамики цен, характеризующие изменение уровня жизни населения, инфляционные процессы в экономике (дефлятор ВВП, индекс цен промышленности, индекс потребительских цен). Контрольные вопросы 1. Как формируются финансовые ресурсы экономики? 2. Что такое «государственный бюджет»? 3. По каким признакам проводится классификация расходов государственного бюджета? 4. Что такое дефицит (профицит) бюджета? 5. Какие показатели используют в анализе государственного бюджета? 6. В чем суть анализа налоговых поступлений в бюджет? 7. Что понимают под финансовым рынком? 8. Какова структура и основные параметры финансового рынка? 9. Как исчисляются основные показатели кредитного рынка? 10. Назовите основные показатели рынка ценных бумаг. 11. Какие показатели используют при изучении денежного обращения? |