Трейдинг. Trading book - Обучающее руководство (1). От авторов Эта книга (конспект лекций)
 Скачать 7.13 Mb.
|
|
Строительство новых домов Housing starts Данные выходят ежемесячно. Индикатор показывает количество новых домов, строительство которых уже началось. Процесс строительства напрямую связан с состоянием доходов населения. Увеличение объемов строительства характеризует улучшение благосостояния населения, что является благоприятным фактором для развития экономики. Вывод: рост строительства = рост нац. валюты,уменьшение строительства = падение нац. валюты. 71 Фондовые индексы Фондовые индексы — индексы акций крупных международных компаний — барометры экономики страны. Повышение/понижение стоимости акций компаний сразу же отражается на фондовых индексах. Фондовые индексы — очень простой и эффективный элемент фундаментального анализа. Достаточно посмотреть на индекс — и сразу становится понятно, что происходит в стране: спад, подъем, кризис или др. Вывод: рост фондового индекса = рост нац. валюты,уменьшение фондового индекса = падение нац. валюты. Индексы США Промышленный индекс Доу — Джонса — The Dow Jones Industrial — средний показатель движения курсов акций 30 крупнейших промышленных корпораций. Это самый старый показатель фондового рынка. S&P-500 — индекс акций 500 корпораций, представленных в следующей пропорции: 400 промышленных корпораций, 20 транспортных, 40 финансовых, 40 коммунальных. NASDAQ — 100 — индекс акций 100 компаний «новой экономики». Это высокотехнологичные компании, занимающиеся биотехнологиями, генной инженерией, медициной, компьютерными чипами и т.д. Индекс Великобритании FTSE — включает 30 крупнейших промышленных и торговых компаний. Старейший индекс Великобритании, созданный агентством Financial Times в 1935 году. Индекс Германии Xetra DAX — включает 30 наиболее крупных компаний. Рассчитывается по Франкфуртской фондовой бирже. Индекс Японии Nikkei-225 (Nikkei Dow Jones Average) — включает 225 компаний, оборачивающихся на Токийской фондовой бирже. Методика расчета этого индекса полностью совпадает с методикой Dow Jones Industrial Average. Публикуется с 1950 года. 72 Фундаментальный анализ Заседания и выступления глав ЦБ. Любые изменения денежно-кредитной политики страны. Основное, что нас интересует в этих заседаниях, — это изменение учетной ставки. Учетная ставка — Discount rate — процентная ставка, по которой ЦБ кредитует КБ (в России — ставка рефинансирования). Учетная ставка — один из самых важных показателей для оценки национальной валюты. Рост учетной ставки — рост процентов по кредиту — покупательская способность падает — увеличивается количество инвестиций под высокий процент — рост национальной валюты. Срезание учетной ставки — кредиты дешевеют — покупательская способность растет — снижение инвестиций за счет невысокого процента — отток капитала — удешевление национальной валюты. Например: Есть два ЦБ: ЦБ-1 и ЦБ-2, в обоих учетная ставка 2% годовых. Вдруг ЦБ-2 поднимает свою учетную ставку до 3% годовых. Естественно, теперь инвесторам более выгодно вкладывать средства в ЦБ-2. А приток капитала, как известно, благоприятный фактор для развития экономики страны, что влечет рост национальной валюты. ВАЛЮТНЫЕ ИНТЕРВЕНЦИИ Интервенция — вмешательство ЦБ в рынок для стабилизации курса национальной валюты путем покупки или продажи. Явная интервенция — активный сброс или покупка необходимой валюты Центральным банком в больших объемах для получения нужного эффекта (движение курса может достигать от 100 до 500 пунктов!). Последнее время встречается редко. Требует огромных капиталовложений со стороны ЦБ. ПРОЦЕНТНАЯ СТАВКА DISCOUNT RATE = 2% 73 Вербальная интервенция — психологическое воздействие на участников рынка со стороны органов, занимающихся денежно-кредитной политикой. Например: глава ЦБ Японии на своем выступлении может сказать, что курс JPY очень высок (а ведь Японии выгодна дешевая валюта!), поэтому, скорее всего в ближайшее время ЦБ Японии будет проводить интервенцию. Как известно, интервенция — сильное движение рынка, на котором заработать хочет каждый. К сожалению, время начала интервенции не сообщается и, дабы не упустить момент, трейдеры входят в позиции по продаже JPY (продажа ведет к удешевлению валюты) сразу после услышанного. Так как выступления глав ЦБ просматривают по всему миру, то и сделок на продажу JPY открывается очень много. А если все продают JPY, то стоимость японской валюты стремительно начинает падать! Безо всякой интервенции! Скрытая интервенция. ЦБ удерживает уровень национальный валюты на каком-то определенном уровне, который ему необходим. Эту интервенцию сложно определить. СОПРЕДЕЛЬНЫЕ РЫНКИ. Выделяют три финансовых рынка, которые влияют на стоимость валюты. Рынок государственных казначейских обязательств (облигации). Если облигации начинают расти в цене, то это является неблагоприятным фактором для экономики страны — стоимость национальной валюты падает. Нефтяной рынок. Если нефть дорожает — USD падает. Рынок драгоценных металлов (GOLD). Если GOLD дорожает — USD падает. ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ ФАКТОРЫ ВЛИЯНИЯ НА ВАЛЮТУ ПОЛИТИЧЕСКИЕ ФАКТОРЫ Политические факторы не так важны, как экономические, но в определенные моменты могут играть основополагающую роль. А. Выборы президента. Обычно выборы сопровождаются неопределенностью, что ждать от нового руководства, пока неизвестно. А неизвестность, как правило, является негативным фактором для развития экономики. Вывод: выборы президента — падение нац. валюты. Б. Смена кабинета министров, кадровые перестановки или отставки в правительстве, в ЦБ или органах, занимающихся денежно-кредитной политикой. Как и в случае с президентом, неопределенность. Вывод: падение нац. валюты. С. Геополитические кризисы. Например, события в Иране, Ираке и др. Негативный фактор. Вывод: падение нац. валюты СЛУХИ И ОЖИДАНИЯ Эта группа включает в себя экономические и политические факторы, только в виде слухов и ожиданий. Если в мире появляется какой-либо слух, имеющий отношение к фундаментальным факторам, то участники рынка как можно скорее пытаются войти в рынок, чтобы не упустить хорошую цену, таким образом, двигая его (например, вербальная интервенция). Когда выходит факт, он либо подтверждает слух, либо опровергает его. 74 Фундаментальный анализ Если слух подтвердился, то ничего не произойдет, так как большинство участников уже зашло в рынок. Если слух будет опровергнут, движение будет в противоположную сторону, так как участники, зашедшие в рынок, будут закрывать свои позиции, что спровоцирует «откат». ФОРС-МАЖОРНЫЕ ОБСТОЯТЕЛЬСТВА Эти события не прогнозируются. На валютном рынке встречаются достаточно редко. В форс-мажорные обстоятельства входят: чрезвычайные происшествия (землетрясения, наводнения, цунами, пожары и т.д.), террористические акты. Теперь возникает закономерный вопрос. Откуда брать информация, о которой мы только что говорили? Ее поставля ет компания партнер и все наши клиенты получают необходимые сведения на русском языке для проведения качественного фундаментального анализа. Анонс предстоящих событий Все изменения данных публикуются в экономическом календаре. Вы всегда будете знать, когда и во сколько произойдет фундаментальное событие, и сможете сделать все необходимые приготовления. Более подробно правила пользования экономическим календарем разбираются на практических занятиях. 75 Заключение САМОЕ ВАЖНОЕ ЗАКЛЮЧЕНИЕ Это последняя глава нашей книги, в которой много различных тем, но по значимости мы считаем их самыми важными из всех, которые мы разбирали. Именно поэтому мы обращаем ваше внимание на необходимость внимательного изучения этой главы, возможно, ее стоило бы прочитать несколько раз. Как бы странно это ни звучало, но темы, которые мы сейчас будем разбирать, гораздо важнее, чем анализ валютного рынка. Это сложно объяснить словами, и мы предлагаем вам самостоятельно, на практике, убедиться в ценности этой лекции. К сожалению, часто бывает так, что начинающие биржевые спекулянты, узнав о том, как прогнозировать рынок, решают, что этого достаточно для того, чтобы зарабатывать на валютном рынке. Но на практике это далеко не так: умение прогнозировать рынок — это лишь половина дела и часто не самая большая! Это связано с тем, что, во-первых, на рынке кроме прибыли бывают и убытки, с которыми необходимо бороться, во-вторых, частенько спекулянта охватывают эмоции, и он просто забывает об осторожности и расчетах, в-третьих, нужно уметь не просто спрогнозировать рынок, но и заработать на этом прогнозе как можно больше! Все это невозможно сделать без знания методов управления капиталом, азов психологии торгов, принципов работы с отложенными ордерами и т.д. ОТЛОЖЕННЫЕ ОРДЕРА Для начала вспомним один из видов фундаментальных факторов, на примере которых лучше всего продемонстрировать эффективность и острую необходимость отложенных ордеров. Это форс-мажорные обстоятельства. Как мы уже выяснили, прогнозировать эти явления нельзя, но защититься от их последствий можно. К примеру: взрыв в лондонском метро 7 июля 2005 года. Английский фунт стерлингов тогда упал в цене по отношению к доллару на 100 пунктов меньше чем за час! Допустим, до этого события мы совершили покупку GBP, и если у нас нет возможности узнать об этой новости в течение 5 минут после ее выхода, то скорее всего мы получим убыток в размере 100 пунктов. 76 Заключение В таких ситуациях и используют отложенные ордера. Отложенный ордер — это приказ брокеру открыть или закрыть позицию по определенной цене, которую вы укажете. Отложенные ордера бывают двух видов: на открытие позиции и на ее закрытие. Именно последние являются на рынке самыми необходимыми. ОРДЕРА НА ЗАКРЫТИЕ ПОЗИЦИЙ Стоп Лосс (Stop Loss) — приказ брокеру закрыть вашу позицию с убытком по указанной вами цене. Тэйк Профит (Take Profit) — приказ брокеру закрыть вашу позицию с прибылью по указанной вами цене. Теперь наш пример с GBP можно расширить — с использованием ордеров. Мы ставим на определенную цену Stop Loss, и даже если мы не наблюдаем за рынком и новостями, брокер обязан закрыть позицию по той цене, которую мы указали, а значит, наш убыток будет значительно меньше 100 пунктов, а будет только таким, который мы сами заложили. Соответственно теперь мы получаем торговлю, где риск и убыток в каждой сделке можно строго контролировать и рассчитывать! 77 По такому же принципу используется и Take Profit. Возьмем еще пример: мы купили EUR, поставили Take Profit на уровень, который считаем необходимым (например, это может быть «ценовой ориентир»). Как только цена поднялась до этого уровня, брокер обязательно закроет сделку, и мы получим прибыль, которую ожидали, даже если в этот момент не следили за ценами! Ордер на закрытие настолько удобный, важный и гибкий инструмент, что его используют не только в ситуациях, которые мы описали, но и гораздо шире, особенно в различных стратегиях. ОРДЕРА НА ОТКРЫТИЕ ПОЗИЦИЙ Эти ордера используются в случаях, когда вам необходимо открыть позицию по определенной вами цене. Например, вы сделали анализ рынка, а ждать, когда рынок дойдет до определенного уровня, на котором хотелось бы открыть позицию, нет времени. В таком случае вы указываете брокеру цену, валюту и вид операции (покупка или продажа), по которой хотите открыть позицию, и, как только цена «дойдет», брокер обязательно откроет вам позицию. Эти ордера особенно актуальны на валютном рынке, так как он круглосуточный и ждать 24 часа сигнала к открытию позиции невозможно. Вам достаточно сделать анализ — прогноз по выбранным вами валютам, поставить ордера на открытие и дожидаться результатов, причем неважно где, так как брокер и без вашего ведома откроет указанную вами позицию. Этих ордеров четыре вида. Sell Stop — используется, когда необходимо открыть позицию на продажу по цене ниже, чем текущие цены на рынке. (Например, вы ожидаете пробития линии поддержки и не хотите пропустить этот момент.) 78 Заключение $406 Buy Stop — этот ордер используется, когда необходимо открыть позицию на покупку по цене выше, чем текущие цены на рынке. (Например, вы ожидаете пробития линии сопротивления, но дожидаться этого момента нет возможности.) Sell Limit — этот ордер используется, когда необходимо открыть позицию на продажу по цене выше, чем текущие цены на рынке. (Например, вы ожидаете выхода фундаментального события и при достижении определенного уровня цены хотели бы продать, так как новость предположительно несет отрицательный характер по отношению к этой валюте). 79 $1462 Buy Limit — этот ордер используется, когда необходимо открыть позицию на покупку по цене ниже, чем текущие цены на рынке. (Например, вы ожидаете отскока от линии поддержки, но дожидаться этого момента нет возможности). $380 80 Заключение Запомнить правила установки ордеров вам поможет наша универсальная схема. Есть множество вопросов, которые возникают, когда вы начинаете торговать на финансовых рынках. Например, сколько вложить в сделку? Весь капитал или только его часть? Если часть, то какую? Какой риск наиболее приемлем для работы на финансовых рынках? И так далее. На все эти вопросы можно найти ответы в этом разделе. И самое главное, чтобы вы все время задавали себе эти вопросы и отвечали на них во время любой сделки на валютном рынке, так как умения управлять капиталом и определять степень риска играют одну из важнейших ролей в работе валютного спекулянта. Пока у вас не будет ответа на вопрос «Как управлять капиталом?», мы настоятельно рекомендуем вам не торговать на валютном рынке. Возьмем самый простой пример: два спекулянта с одинаковыми капиталами совершают одни и те же сделки на одной и той же валюте по одним и тем же сигналам. Первый решил вложить в сделку весь депозит и не устанавливать никаких защитных ордеров. Второй воспользовался правилами управления капиталом, вложил в сделку всего 10% от капитала и поставил ордер на закрытие позиции с убытком (Stop Loss) на таком ценовом уровне, что при закрытии сделки брокером по этому ордеру он получит убыток в размере 5% от всего капитала. Допустим, рынок в первом варианте изменился в прибыльное положение и оба спекулянта заработали на этой сделке, но так бывает не всегда, и пример с GBP, который мы рассматривали чуть выше, нам это доказывает. Во втором варианте рынок двинулся в неблагоприятном направлении. Второй спекулянт получит всего лишь 5% убытка и спокойно будет ждать момента для повторного входа, в котором он скорее всего получит прибыль и покроет 5-процентный убыток. А что с первым? А он скорее всего попадет в одну из двух нередких ситуаций, ожидающих любого, кто игнорирует правила управления капиталом. 81 Либо получит огромный убыток, либо окажется в подвешенном состоянии: убыток есть, а где и когда закрывать позицию? Стоит ли это делать или лучше подождать, когда рынок пойдет в нужном направлении? Зачастую этого спекулянт решить не может, а раздумья превращают торговлю в гадание на кофейной гуще, и ожидать положительных результатов в таком случае не стоит! Торговля на валютном рынке — это не гадание, не игра, как в казино: повезет не повезет, это строгий прогноз и расчет, только так можно получить хорошие результаты. Только владея знаниями об управлении капиталом, вы можете сделать крайне важные расчеты, необходимые для вашей успешной торговли. ПРАВИЛА УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ 1. Общая сумма вложенных средств в одну сделку не должна превышать 50% от суммы общего капитала. Это правило очень простое и предупреждает нас о том, что максимум, который можно вложить в одну сделку или сделки, не должен превышать половины капитала, который мы используем для торговли на валютном рынке. 2. Норма риска для каждой сделки, в которую спекулянт вкладывает свои средства, не должна превышать 5% общей суммы его капитала. Это правило оговаривает рекомендуемый риск в каждой сделке на валютном рынке: не рисковать более 5%. Однако оно корректируется, например, в случаях, если торговый капитал мал или при использовании специальной тактики торговли, предусматривающей увеличение риска. При этом оно обязательно должно быть обусловлено конкретной целью. 3. Определение уровня Stop Loss. Давайте рассмотрим, как рассчитать уровень Stop Loss, или ордера на закрытие позиции с убытком. Для этого существует простая формула. Сначала вы определяете, какой риск вы должны заложить в данной сделке, допустим, 5%, как во втором правиле. Затем необходимо рассчитать, сколько в долларах составляет 5% от вашего капитала. Пример: валюта EUR/USD, капитал = $10 000, стоимость одного пункта = $10 (мы разбирали формулы расчета в первой лекции), риск в сделке 5%, открываем 1 лот, тогда количество пунктов для Stop Loss = ($10 000 х 5%): 10 = 50. 4. Определение соотношения прибыли/убытки. Расчет Stop Loss — это очень важный момент, но у нас есть еще один ордер на закрытие позиции — Take Profit, ордер на закрытие позиции с прибылью. Каким образом рассчитывать его? Тут все гораздо проще: первым всегда рассчитывается Stop Loss, а от него уже вычисляют Take Profit по определенным соотношениям. Эти соотношения считают от 2:1 и выше, т.е. в сделке прибыль всегда закладывается как минимум вдвое больше заложенного убытка. В примере с EUR Take Profit при минимальном соотношении 2:1 будет равен 100 пунктам (50 х 2 = 100). 82 Заключение Соотношение прибыли/убытки, или соотношение Take Profit/Stop Loss, нельзя делать ниже, чем 2:1, так как в противном случае вы заведомо сделаете свои прибыли равными убыткам, а то и меньше. Мы сейчас рассмотрели расчет Take Profit и Stop Loss, исходя из риска, который вы определили для вашей сделки, но есть очень важное замечание по этим двум пунктам. |