Главная страница
Навигация по странице:

  • Библиографический список

    		•

    Рынок ссудных капиталов. Рынок ссудных капиталов система финансовых рынков, на которых капитал перераспределяется между кредиторами и заемщиками. Ссудный капитал


    Скачать 0.88 Mb.
    НазваниеРынок ссудных капиталов система финансовых рынков, на которых капитал перераспределяется между кредиторами и заемщиками. Ссудный капитал
    Дата13.06.2022
    Размер0.88 Mb.
    Формат файлаdocx
    Имя файлаРынок ссудных капиталов.docx
    ТипДокументы
    #589054
    страница10 из 13
    1   ...   5   6   7   8   9   10   11   12   13

    3.2 Тенденции развития Азиатских рынков деривативов


    В данном пункте для нас важно рассмотреть факты, изложенные в первой части этой главы и на их базе, прибегая к экспертным источникам сформировать видение того, какие тренды сейчас доминируют в регионе и к чему будет развиваться регион в ближайшие несколько лет.

    Если 10 лет назад регион рассматривался как один из аутсайдеров, то сейчас крупнейшие объем и темп роста рынка деривативов в мире рассматриваются как устоявшийся тренд ( 29% всех фьючерсов и опционов в мире со значением 14,49 млрд). Особое значение в развитии рынка деривативов Азии, играют рынки Китая, специализирующиеся на товарных фьючерсах. Выше мы рассматривали «вспышку» активности на рынках товарных фьючерсов Даляня и Шанхая, однако даже игнорируя этот скачок в объемах, они являются крупнейшими в сфере и рост объема в 2019, по сравнению с 2018, составил 30% для Shanghai International Futures Exchange, специализирущегося на фьючерсах, с нефтью в роли базового актива, и 25% для Dalian Commodity Exchange, на котором оборачиваются фьючерсы на железную руду33. Также был опубликован рейтинг из 20 товарных производных инструментов с наибольшей оборачиваемостью, который продемонстрирован на рисунке 3.3.



    Рис 3.3 20 товарных деривативов с наибольшим количеством контрактов в 2019

    Источник: fia.org

    Безусловно радует занявшие первое место фьючерсы на нефть брент, из листинга Московской биржи. Однако для целей данной работы для нас важно, что в 2019 году среди 20 товарных производных инструментов с наибольшим объемом, 15 относятся к листингу рассматриваемого региона.

    В реформах South Korea’s Financial Services Commission, упомянутых выше, также предусмотрены меры которые будут осуществлены в 2021 и 2022. Меры 2021 будут осуществлены в тесном сотрудничестве с KRX и будут направлены на формирование централизованной клиринга для внебиржевых деривативов. В 2022 году будут представлены сервисы компрессии, которые позволят сгруппировать множество внебиржевых оффсетных деривативов для снижения номинальной стоимости при сохранении значения чистого риска.

    Также упомянутый выше конкурс на лучшее исследование возможности допуска иностранных инвесторов к китайскому рынку финансовых деривативов завершится в конце августа и к октябрю будет опубликовано то исследование, которого будет придерживаться China Financial Futures Exchange. Учитывая вектор, избранный регулирующими органы, можно ожидать расширение сферы деятельности иностранных инвесторов на рынке производных финансовых инструментов Китая.

    Важным вызовом для регуляторов региона с 2017 стали криптовалюты и деривативы с ними в качестве базового актива. Их регулирование является большой проблемой, ввиду того, что данный экономический феномен проблематично отнести к какому-то конкретному виду инструментов. Так, Japan Financial services Agency изначально начали трактовать криптовалюты как «виртуальную валюту», или как «крипто инструменты», однако в 2019 они приняли эти трактовки не действительными и заменили их на термин «электронно-записанные переводные права» (electronically recorded transferrable rights). На текущий момент JFSA активно редактируют и дополняют законодательство по криптовалютам. Это вызвано, прежде всего, тем, что на данный момент в Японии 80% операций по криптовалютам – это операции с деривативами34. Данный сегмент рынка показывают высокую динамику развития и ввиду того, какие темпы он набирает в данном регионе, можно ждать, что скоро он будет занимать все большую долю и без того имеющего самый высокие темпы роста рынка.

    Наиболее прогрессивной в сфере деривативов на базе криптовалют выглядит Южная Корея. 4-ая комиссия индустриальной революции, под регулированием президента, выдвинула предложила правительству разрешить финансовым институтам страны выпускать продукты, базирующиеся на криптовалютых, в качестве примера были приведены деривативы на базе криптовалюты биткойн. Данная инициатива была направлена на средне и долгосрочное планирование институционализации криптовалют. Необходимость данных решений была обоснована тем, что на момент мая 2019 года ежедневный оборот рынка инструментов, базирующихся на криптовалюте, составил более 69 млрд $35.

    Заключение


    В качестве вывода по всей работе можно уверенно сказать, что азиатский регион на данный момент является одним из крупнейших рынков производных инструментов в большинстве своих видов – финансовых и товарных, биржевых и внебиржевых. Страны региона ежегодно редактируют законодательство в сфере деривативов, с целью формирования наиболее привлекательных для институциональных и рядовых инвесторов условий, для использования производных инструментов как с целью хеджирования своих рисков, так и спекулятивно направленных действий, сохраняя, при этом, свойственный странам региона консерватизм, прежде всего направленный на формирование достаточной уверенности в том, что расширение рынка, как посредством более широкого инструментария, так и открытия доступа на рынок для внешних инвесторов. Именно благодаря такому подходу, даже становясь лидером по годовому и внутридневному объему операций на различных рынках производных инструментов, им удается сохранить высокие темпы роста, из-за чего другим страновым рынкам деривативов, из других регионов в дальнейшем будет с каждым годом сложнее конкурировать с рынками Азиатско-Тихоокеанского региона, не прибегая к коренному изменению подхода.

    Библиографический список

    1. Лахчев Э. История фьючерсных рынков [Электронный ресурс] / Э. Лахчев. - Режим доступа: http://www.forex.ru/fut_opt/hist_fut.shtml

    2. Иващук Н. Л. Рынок деривативов: экономико-математическое моделирование процессов ценообразования: монография / Н. Л. Иващук; Национальный университет "Львовская политехника". - Л.: Львовская политехника, 2018. - 472 с.

    3. Шаповалов Е.А. Использование мирового опыта производных финансовых инструментов: автореф. дис. на получение наук. степени канд. экон. наук: 08.05.01 / Шаповалов Евгений Анатольевич; НАН Украина. - М., 2015. - 16 с.

    4. Соколинская Н. Э. Производные финансовые инструменты: фьючерсы. – свопы и опционы / Н. Э. Соколинская // Банковские услуги (рус.). – 2005. – № 2. – C. 2–38.

    5. Гниляк В. О. Методологические аспекты формирования понятия дериватива // Агроинком - 2016. - № 1. - С. 72-74.

    6. Gerald Gold. Modern commodity Futures trading. – New York: Commodity Research Bureau Inc., 1975. – 312 p.

    7. Эдвардес Уоррен. Ключевые финансовые инструменты; пер. с англ. / У.Едвардес. - М .: Всеувито; Научная мысль, 2015. - 255 с.

    8. Гниляк В. О. Товарные деривативы: теория, методология, практика .: монография / В.А. Гнилье, Н.А. Солодкий. - М .: АграрМедия Групп, 2012. - 238 с.

    9. Фельдман А.Б. О производных финансовых инструментах // Финансы / А.Б.Фельдман. – 1998. – № 11. – C. 45–48.

    10. Вайн Саймон. Опционы. Полный курс для проффесионалов / Вайн Саймон. – М.: Альпина Паблишер, 2003. – 416 с.

    11. Блэк Дж. Толковый словарь: Англо-русский / Дж.Блэк. – М.: ИНФРА – М, Издат-во «Весь Мир», 2000. – 840 с.

    12. Инглис-Тейлор Э. Производные финансовые инструменты: Словарь; пер. с англ. / Э.Инглис-Тейлор. – М.: ИНФРА – М, 2001. – Т.8. – 224 с.

    13. Биржа и ценные бумаги : словарь / [под ред. Лозовского Л.Ш.]. – М.: ЗАО «Из-во «Экономика», 2001. – 327 с.

    14. Чен Х. Х. Проблемы создания эффективного механизма контроля над рынком производных финансовых инструментов / Х.Х.Чен. – М.: МАКС Пресс, 2001. – 52 с.

    15. Примостка Л.А. Финансовые деривативы: аналитические и учетные аспекты / Л. А. Примостка. - М .: Финансы. - 2001. - 263 c.

    16. Сохацкая А.Н. Биржевое дело [учеб.] / А. Н. Сохацкая. - Т.: Карт-бланш, 2016. - 602с.

    17. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов / А.Н.Буренин. – М.: Федеративная Книготорговая Компания, 1998. – 352 с.

    18. Exchange Traded Derivatives. In a Proffesionally Managed Portfolio. – Chicago Mercantile Exchange, 1999. – Р. 3 // www.cme.com.

    19. Hull John C. Options, futures and other derivatives – New Jersey: University of Toronto, Prentice Hall, Englewood Cliffs, – 5 ed., 2009. – 780 p.

    20. Кейнс Дж. М. Трактат о денежной реформе. Общая теория занятости, процента и денег: реферат Дайджест / Дж.М.Кейнс. - М .: Ассоциация украинских банков, 1999. - 189 с.

    21. Дегтярева О.И. Биржевое дело: [учеб.] / О.Дегтярева. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. – 679 с.

    22. Reuters Financial Glossary. Second Edition. Reuters limited, 2003. – Р. 60–61

    23. Glossary of CFTC // www.cftc.gov/jpa/glossary/opaglossary_d.htm

    24. McDonald Robert. Derivatives Markets. – Addison Wesley. – 2003. – 881 p.

    25. Hull John C. Options, futures and other derivatives – New Jersey: University of Toronto, Prentice Hall, Englewood Cliffs, – 5 ed., 2009. – 780 p.

    26. Кузнецова Л.Г. Новая игра: фьючерсы: [учеб. пособ.] / Л.Г.Кузнецова. – Хабаровск: Изд-во Хабар. Гос. Техн. Ун-та, 2000. – 99с.

    27. Ибрагимова Л.Ф. Рынки срочных сделок / Л.Ф.Ибрагимова. – М.: Русская Деловая Литература, 1999. – 176 с.

    28. Annual Statistics Guide. IOMA Derivatives Market Survey 2019. World Federation of Exchanges. URL: https://www.worldexchanges.org/home/index.php/statistics/annual-statistics

    29. Survey: Asian B2B decision maker response to COVID-19 Crisis. URL: https://www.mckinsey.com/business-functions/marketing-and-sales/our-insights/survey-asian-b2b-decision-maker-response-to-covid-19-crisis

    30. 70% to 80% of Asia investors’ daily trades are in derivatives: TD Ameritrade URL: https://www.cnbc.com/video/2020/05/19/70percent-to-80percent-of-asia-investors-trades-are-in-derivatives-td-ameritrade.html

    31. What does academic research say about short-selling bans? URL: https://www.world-exchanges.org/storage/app/media/short_selling.pdf

    32. S. Korea FSC Announces Derivatives Market reforms. URL: https://www.regulationasia.com/s-korea-fsc-announces-derivatives-market-reforms/

    33. 2019 Market Data – Derivatives volume grows BRIC by BRIC URL: https://www.fia.org/articles/2019-market-data-derivatives-volume-grows-bric-bric

    34. Japan’s Financial Services Agency (FSA) To Enforce new Crypto-Asset Exchange Regulation from 1 May 2020 URL: https://www.sygna.io/blog/japan-crypto-asset-regulation-financial-services-agency-changes-psa-fiea-may-2020/

    35. Korea Needs to Allow Financial Companies to Release Cryptocurrence –related Products? A Presidential Commission Says URL: http://www.businesskorea.co.kr/news/articleView.html?idxno=39847



    1   ...   5   6   7   8   9   10   11   12   13

    написать администратору сайта