Руководитель работы, проф
 Скачать 1.97 Mb.
|
 Миг Кредит Money Man Займер Макро и Оптимус 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 5000 Объем портфеля займов, млрд.руб. Рисунок 3.6 – Объем портфелей займов на 01.07.2019 [5] Данную позицию ООО «Миг Кредит» занимает на протяжении двух лет, что говорит о данной организации как крупной, состоятельной компании, которая сформировала свою позицию на рынке микрофинансирования. Рассмотрим основные некоторые основные показатели, рассчитываемые для определения эффективности микрофинансовых организаций и ломбардов. Данные коэффициенты приведены в таблице 3.3. Таблица 3.3 – Коэффициенты финансовой устойчивости
Изменение показателя заемного капитала в меньшую сторону говорит о снижении зависимости организации от заемных средств, тем самым привлекая собственный капитал для повышения эффективности предприятия. Далее рассмотрим коэффициенты оборачиваемости, которые помогут определить нам, насколько интенсивно используются те или иные активы или обязательства. Данные коэффициенты представлены в таблице 3.4. Для показателей оборачиваемости общепринятых нормативов не существует, их следует анализировать в рамках одной отрасли и еще лучше – в динамике для конкретного предприятия. Таблица 3.4 – Коэффициенты оборачиваемости
Рост оборачиваемости активов может говорить нам оболе эффективном использовании активов организации. Также вырос показатель оборачиваемости себестоимости, что в совокупности может говорить о более эффективном использовании собственных средств и доступных активов организации. Возможно, это связанно с введением новых продуктов и снижения количества офисов компании. В таблице 3.5 приведены показатели рентабельности и коэффициент цены риска, специфический показатель в банковской сфере. Показатели, приведенные в данной таблице, находятся в пределах средний значений по рынку, но, к примеру, показатель рентабельности собственного капитала находится выше среднего значения по рынку, которое на конец 2018 года по данным Центрального банка составила 14,8%, что показывает, насколько эффективно компания «Миг Кредит» использует свой капитал для получения прибыли. Таблица 3.5 – Коэффициенты рентабельности и цены риска
Далее рассмотрим анализ финансовых результатов организации. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает в качестве обязательных элементов исследование, во-первых, изменений каждого показателя за текущий анализируемый период; во-вторых, исследование структуры соответствующих показателей и их изменений; в-третьих, изучение хотя бы в самом обобщенном виде динамики изменений показателей финансовых результатов за ряд отчетных периодов. Поскольку качество прибыли (убытка) до налогообложения определяется ее структурой, то целесообразно обратить особое внимание на изменение удельного веса прибыли от продаж в прибыли до налогообложения. Его снижение рассматривается как негативное явление, свидетельствующее об ухудшении, качества прибыли до налогообложения, так как прибыль от продаж является финансовым результатом от текущей деятельности предприятия и считается его главным источником средств. В таблице 3.6 приведены показатели отчета о финансовых результатах и изменения. Таблица 3.6 – Горизонтальный анализ отчета о финансовых результатах
Наибольшие изменения произошли в плане административных расходов, которые в сравнении с 2017 годом увеличились более чем в пять с половиной раз. Административные и общие расходы микрофинансовой организации подразумевают как расходы на персонал, так и членские взносы в СРО. Возможно, такое существенное различие в данном виде связанно с тем, что в 2018 году была запущена в эксплуатацию скоринговая модель 4Score, разработанная бюро кредитных историй «Эквифакс». Новая модель призвана создать синергетический эффект с собственными скоринговыми системами компании и позволит нарастить объем выдач в сегменте POS-кредитования. Также в 2018 году компании пришлось создать большие резервы под ожидаемые кредитные убытки 1 863 415 тыс. руб. в 2017 году и 2 298 130 тыс. руб. в 2018 году. Что вероятно связано с изменением политики на более консервативную. Но не смотря на такую разницу в структуре расходов, данная организация смогла принести большую прибыль, чем в прошлом году. Прибыль увеличилась на 21%, против 2% выручки, что может говорить о более эффективном распределении затрат. Далее на рисунке 3.7 будут приведены показатели выручки и прибыли организации. 6 000 000 5 000 000 4 000 000 3 000 000 2 000 000 4 980 635 5 064 756    Выручка, тыс. руб. Прибыль, тыс. руб.1 000 000 0 804 641 31.12.2017 974 132 31.12.2018 Период, дд.мм.гг. Рисунок 3.7 – Показатели выручки и прибыли ООО «Миг Кредит» Также планомерно увеличивалось количество займов микрофинансовой организации, информация приведена на рисунке 3.8.   Рисунок 3.8 – Количество займов и средний размер займа [30] На основании рисунка можем сделать вывод о стабильном росте выдач займов при минимально колеблющемся среднем размере займа. Количество выданных займов увеличилось с 22 до 42 тыс. шт., объем выдач – с 729 до 1 485 млн. руб. Помимо лидирующих позиций компании по уровню объема портфеля займов, микрофинансовая компания «Миг Кредит» выступает лидером по внедрению технологий в процесс выдачи займов. Рассмотрим несколько инноваций, которые были внедрены в работу компании. На данный момент компания «Миг Кредит» имеет полностью автоматизированный процесс выдачи займов, так как скоринговая проверка и анализ данных проводится на базе машинного обучения. Следует также отметить, что с помощью машинного обучения Банк России вычислил огромное число нелицензированных микрофинансовых организаций, используя специализированную модель. Модель была обучена оценивать вероятный юридический статус организаций, на Web-страницах которых предлагаются потребительские займы. Результаты оказались вполне удовлетворительными: модель правильно определила категорию в 71% случаев и в 98% верно определила, есть ли у организации лицензия ЦБ РФ или ее наличие невозможно установить [15]. Компания применяет электронный документооборот, что позволяет минимизировать издержки по отправке документов. Также электронный документооборот сделал возможным кредитование онлайн, так как клиенту не нужно посещать офис компании для получения документов. Для минимизации временных затрат на принятие решения по выдаче займа компания применяет разработанные внутри компании математико-статистические модели, основанные на многочисленных источниках данных, таких как [6]: кредитная история, социальные сети, поведенческие паттерны в сети интернет, информацию телекоммуникационных компаний, историю транзакций. Также видоизменяются методы разработки моделей, что значительно ускоряет процесс разработки, внедрения и поддержания большого количества сложных моделей для различных сегментов кредитования. Также в своей работе компания применяет различные цифровые каналы коммуникации с клиентом. Это такие каналы как: веб-страницы и лендинги, мобильные приложения, каналы коммуникации, в которые входят персональные страницы компании в социальных сетях. Присутствие в различных каналах на рынке микрокредитов позволяет охватить большую аудиторию. Уникальными проектами в сфере финтеха можно назвать создание виртуальной карты, которая позволяет клиентам расплачиваться заемными деньгами с помощью данной виртуальной карта в сети Интернет, при этом физический носитель карты отсутствует. Данная компания также является новатором в применении сервиса Payment- IVR, который дает возможность в режиме реального времени зачислить деньги на карту клиента, эмитированную любым российским банком. На основе всего вышесказанного можно сделать вывод о том, что компания «Миг Кредит» является одним из лидеров на рынке микрокредитов, как в финансовом плане, так и в развитии современных технологий. 3.3 Прогноз финансового состояния ООО «Миг Кредит» На основе конъюнктуры микрофинансового рынка и анализа финансовой деятельности микрофинансовой организации «Миг Кредит» в данном параграфе будут сформированы прогнозы развития, как в целом рынка микрозаймов, так и МФО «Миг Кредит» в частности. Изначально рассмотрим тенденции рынка микрофинанирования. По данный Центрального банка чистая прибыль по итогам первого полугодия 2019 г. выросла более чем в 2 раза до 7,1 млрд руб по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, однако темпы роста замедляются. Во втором полугодии можно ожидать снижения показателя. Данные о динамике прибыли отображены на рисунке 3.9. Чистая прибыль, млрд. руб.  12 10 8 6 4 2  0-2 Период.дд.мм.гг. МФК МККРисунок 3.9 – Динамика чистой прибыли рынка микрокредитов [4] Показатель ROE в целом по МФО составил 17,4% по сравнению с 18,5% кварталом ранее и 4,3% годом ранее. При этом собственный капитал МФО за тот же период увеличился на 25% и на конец квартала достиг 95 млрд руб.[9]. Наряду со снижением показателя ROE следует также отметить, что годовые темпы роста чистой прибыли замедлились до 110% по сравнению с 388% в предыдущем квартале. С учетом вступления в силу ограничения максимальной ставки с 1 июля и высокой базы второго полугодия 2018 г. можно ожидать дальнейшего замедления роста показателей. Средние уровни нормативов достаточности капитала остаются на порядок выше минимально допустимых уровней. По МФК данный показатель составил 26,1%, по МКК – 53%. Минимально допустимые значения при этом находятся на уровне 6% для МФК и 5% для МКК [4]. Не смотря на замедление темпа роста, он не переходит в отрицательную динамику. В 2018 году микрофинансовые организации выдали гражданам 186,3 млрд рублей, что на 58,7 млрд больше, чем за 2017 год. По итогам 2019 года портфель МФО составит порядка 220 млрд рублей, но ограничение ставки до 1 % в день замедлит динамику рынка [7]. По мнению рейтингового агентства «Эксперт РА», критически низким уровнем ставки для микрофинансовых организаций, опираясь на опыт зарубежных стран, может стать 0,5% в день. При переходе критической отметки выдача займов до зарплаты становится нерентабельной и рост рынка прекращается [18]. Поэтапное снижение предельных ставок позволило крупным компаниям адаптироваться к новым условиям и продолжить наращивание портфеля прежними темпами. В результате концентрация на крупнейших участниках за полгода прибавила еще На крупных компаниях регуляторные нововведения отразятся не так резко, как могло бы быть. Так как лидеры рынка микрофинансирования для компенсации снижения ставок адаптировали ряд комиссионных продуктов. В структуре сегмента растет концентрация на онлайн-компаниях, на которые приходится более 75 % всех выдач в 1-м полугодии против примерно 60 % годом ранее. Это вызвано не только желанием создания удобства для своих клиентов, но и диверсификацией своего портфеля с учетом данного сегмента [23]. К концу 2019 года можно прогнозировать снижения темпов выдач микрозаймов в связи с потребностью более консервативного подхода к оценке заемщиков после ограничения процентной ставки. Другой тенденцией ограничения максимальной стоимости кредита стало повышение качества портфеля компаний, выдающих займы «до зарплаты» Перераспределение клиентской базы к более крупным и технологичным МФО привело к повышению качества принятия решений. Крупные микрофинансовые организации обладают продвинутыми технологиями оценки заемщика и относятся к наиболее прозрачной части рынка, что позволяет им в совокупности формировать более качественный портфель микрозаймов. Но при этом, ужесточение регулятивных требований может сказаться на небольших компаниях, которые покрывают ограниченную долю рынка. Из этого следует, что количество микрофинансовых организаций в реестре будет стремительно сокращаться: если к концу 2019-го на рынке останется около 1 800 МФО, то по итогам следующего года реестр будет насчитывать порядка 1 500 компаний [26]. Изменения конъюнктуры рынка сказалось и на одном из лидеров рынка – МФО «Миг кредит». За последние несколько лет, компания «Миг Кредит» получила низший кредитный рейтинг по версии Агентства АКРА. До 2019 года данная микрофинансовая организация поддерживала рейтинг на уровне АА. В 2019 году данный рейтинг составил ВВ-. Данный рейтинг означает умеренно низкий уровень кредитоспособности по сравнению с другими. Кредитоспособность устойчива в краткосрочной перспективе, однако присутствует высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях в Российской Федерации [4]. Кредитный рейтингООО «МигКредит» обусловлен удовлетворительным бизнес-профилем при адекватной позиции по капиталу и удовлетворительной оценкой фондирования и ликвидности. Одновременно Агентство отмечает негативное воздействие оценки риск-профиля на финальный уровень кредитного рейтинга. Удовлетворительная оценка обусловлена сильными позициями микрофинансовой организации на рынке. Так как «Миг Кредит» является одним из крупнейших участников рынка микрокредитов по объему портфеля микрозаймов и выдач. АКРА оценивает стабильность бизнеса МФО как удовлетворительную за счет поддержания ей низкого процента,около 1%, высокорискованных займов «до зарплаты», которые на данный момент усиленно регулируются со стороны государства в части ограничения маржинальности операций. Концентрация бизнеса МигКредита оценивается Агентством как приемлемая в связи с диверсификацией как на продуктовом, так и на географическом уровне Система корпоративного управления и риск-менеджмента МФО оценивается как удовлетворительная в контексте ее размера и занимаемой бизнес-ниши [5]. «МигКредит» обладает существенным запасом по капиталу.По расчетам АКРА, показатель достаточности капитала на 01.10.2018 составил 57,3% при установленном Банком России минимальном уровне в 6% [27]. По мнению рейтингового агентства АКРА, регуляторные требования в части ограничения предельной задолженности заемщика и полной стоимости кредита не окажут существенного влияния на рентабельность МФО в течение года. Оценка риск-профиля МФО обусловлена высоким уровнем проблемной задолженности на балансе. По итогам девяти месяцев 2018 года доля займов, просроченных на 90 и более дней (с учетом накопленных процентов) составила 57,5% от совокупного портфеля микрозаймов. При этом в структуре проблемной задолженности более 52% составляет задолженность с просрочкой свыше 360 дней, что обусловлено подходами МФО к списанию и реализации просроченных ссуд.Вместе с тем АКРА отмечает высокий уровень покрытия резервами просроченной задолженности свыше 90 дней, а также тенденцию к снижению уровня проблемной задолженности в анализируемом периоде за счет улучшения процедур контроля рисков при выдаче займов [4]. По мнению АКРА, фактором, улучшающим оценку риск-профиля МФО, можно назвать несущественную долю, менее 6,5% незарезервированной проблемной задолженности в совокупном портфеле микрозаймов, которая была выдана более 12 месяцев назад. В 2018 году в структуре фондирования ООО«Миг Кредит» произошли существенные изменения. За счет частичного досрочного погашения почти 2 млрд руб. долга МФО снизила зависимость от средств единственного банка-кредитора с 58,4% до 12,6% совокупных пассивов. В указанный период МФО также нарастила долю и объем займов, полученных от физических лиц, с 16 млн руб. до 690 млн руб., что позволило улучшить диверсификацию источников фондирования [4]. При этом относительно высокая оборачиваемость и доходность работающего портфеля микрозаймов на текущий момент обеспечивают МигКредиту достаточный уровень ликвидности для своевременного выполнения обязательств. На основании анализа состояния рынка микрофинансирования и анализа Агентств «АКРА» и «Эксперт» можно спрогнозировать основные пункты отчетности организации за 2019 год[35]. Опираясь на текущую ситуацию на рынке микрофинансирования и анализ тенденций Центрального банка, можно сделать вывод о том, что основной статьей, которая существенно изменится в отчете о финансовых результатах за 2019 – это доходы за вычетом расходов (расходы за вычетом доходов) по восстановлению (созданию) оценочных резервов под ожидаемые кредитные убытки по финансовым активам. Возможный прогноз представлен на рисунке 3.10. Расходы на резервы по ожидаемым убыткам, тыс. руб | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||