Учебник КЭАХД (1). Учебник санкт Петербург 2012 Содержание Введение
 Скачать 0.52 Mb.
|
|
ГЛАВА 6. ФИНИНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ И МЕТОДЫ ИХ АНАЛИЗА 6.1. Система показателей прибыли комерческих организаций 6.2 Анализ структуры и динамики прибыли по данным отчетности 6.3. Факторный анализ прибыли от продаж 6.4.Анализ использования чистой прибыли . 6.5.Факторный анализ рентабельности продаж. 6.1. Система показателей прибыли коммерческих организаций Понятие коммерческой организации предполагает получение прибыли, как результата производственной, хозяйственной и финансовой деятельности. Экономической основой формирования финансовых результатов коммерческих организаций являются их доходы и расходы. Доходы – это приращение экономических выгод в течение отчетного периода, происходящее в форме притока или увеличения активов, либо уменьшения обязательств, что выражается в увеличении капитала, не связанного с вкладами участников акционерного капитала. Расходы – признаются в отчетности, если возникает уменьшение экономических выгод, связанных с уменьшением актива или увеличением обязательств, которые могут быть надежно измерены. Доходы от обычных видов деятельности называются выручкой. Прочие доходы – это доходы от операционной деятельности, внереализационной деятельности, в том числе от чрезвычайных событий. В состав внереализационных расходов в широком смысле включают текущий налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи, если они имеются. Прибыль – важнейший экономический показатель эффективности работы организации. В изменении ее суммы проявляются все стороны деятельности предприятия [26]: - снижение или увеличение объемов производства и продаж товаров, продукции, работ, услуг; - эффективное или неэффективное использование ресурсов (материальных, трудовых, основных фондов и др.), которыми располагает организация; - ценовая политика на рынках сбыта для борьбы с конкурентами; - эффективность финансовых операций (с денежными средствами, ценными бумагами); - эффективность сделок с имуществом; - эффективность участия в деятельности других организаций; - эффективность управления дебиторской задолженностью; - наличие или отсутствие убытков от бесхозяйственности (штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров с контрагентами, возмещение убытков, причиненных другим организациям, и т.д.). Прибыль учитывается на счете 99 «Прибыли и убытки» нарастающим итогом с начала года:
Для отражения информации о формировании финансовых результатов коммерческих организаций в бухгалтерской отчетности предусмотрена форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках». Прибыль – это важнейший источник инвестиций коммерческих организаций, а также материального стимулирования персонала и социальных выплат. Нераспределенная прибыль отчетного года и прошлых лет используется для пополнения собственного оборотного капитала организации, т.е. способствует повышению уровня ее рыночной устойчивости и платежеспособности. Финансовые результаты организации проявляются в ряде показателей, каждый из которых имеет свое значение при анализе. При планировании, учете и анализе используется следующая система показателей прибыли, представленная в форме № 2 бухгалтерской отчетности «Отчет о прибылях и убытках» 1. Валовая прибыль характеризует эффективность деятельности производственных подразделений. По экономическому смыслу валовая прибыль близка к показателю маржинальной прибыли. Она рассчитывается как разница между выручкой и себестоимостью продаж (по форме № 2: стр.2110 – стр.2120) В форме № 2 отражается по стр. 2100. 2. Прибыль от продаж - характеризует эффективность основной деятельности, критерий которой обычно указывается в учредительных документах предприятия. Прибыль от продаж – это финансовый результат от основной деятельности организации. В форме № 2 показывается по стр. 2200. Этот показатель можно рассчитать двумя способами: а) прибыль от продаж = выручка – себестоимость продаж – коммерческие расходы – управленческие расходы ( по форме № 2 : стр. 2110 – стр. 2120 – стр. 2210 - стр. 2220); б) прибыль от продаж = валовая прибыль – коммерческие расходы – управленческие расходы ( по форме № 2 : стр. 2100 – стр. 2210 – стр. 2220). 3. Прибыль до налогообложения (бухгалтерская прибыль) – это сводный финансовый результат от всех видов деятельности организации. В форме № 2 она показана по стр. 2300. Этот показатель рассчитывается следующим образом: бухгалтерская прибыль = прибыль от продаж + проценты к получению – проценты к уплате + доходы от участия в других организациях + прочие доходы – прочие расходы. 4. Чистая прибыль – это часть бухгалтерской прибыли, остающаяся в распоряжении организации после начисления текущего налога на прибыль, с учетом отложенных налоговых активов и отложенных налоговых обязательств. Чистая прибыль определяется следующим образом: чистая прибыль = прибыль до налогообложения + отложенные налоговые активы – отложенные налоговые обязательства – текущий налог на прибыль ( в форме № 2 : стр. 2400 = стр. 2300 + стр.2450 – стр.2430 – стр. 2410). 6.2. Анализ структуры и динамики прибыли по данным отчетности Основными задачами анализа финансовых результатов являются:
Для анализа показателей, характеризующих процесс формирования и динамики прибыли предприятия, используют данные ф. № 2 «Отчет о прибылях и убытках». При горизонтальном анализе отчета о прибылях и убытках перечисленные ниже показатели за отчетный период сравниваются с показателями за аналогичный период предыдущего года ( в %) : выручка ; себестоимость продаж; валовая прибыль; расходы периода (коммерческие и управленческие); прибыль от продаж; сальдо прочих расходов; прибыль до налогообложения; текущий налог на прибыль; чистая прибыль. В аналитической таблице (табл. 6.2.1.) представлен анализ динамики показателей прибыли. Таблица 6.2.1. Горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках, в тыс. руб.
Из данных табл.6.2.1. следует, что бухгалтерская прибыль по отношению к предшествующему периоду выросла на 34,9%, что привело также к соответствующему увеличению прибыли, остающейся в распоряжении организации (39,5%). В динамике финансовых результатов имели место следующие положительные изменения. Прибыль от продаж росла быстрее, чем выручка, что свидетельствует об относительном снижении затрат на производство. Чистая прибыль растет быстрее, чем прибыль от продаж и прибыль до налогообложения. Это, возможно, свидетельствует об использовании предприятием налоговых льгот. Динамика финансовых результатов отражает и негативные изменения. Опережающими темпами росли коммерческие и управленческие расходы (152,8%), что существенно больше темпов роста выручки. Это привело к относительному снижению прибыли : 920 х 1,345 – 1406 = - 168,6 тыс. руб., где 920 тыс. руб. – расходы периода предыдущего года; 1,345 – коэффициент темпа роста выручки 2011 г. по сравнению с 2010 годом. В табл. 6.2.2. на основе метода вертикального анализа показаны изменения в структуре прибыли. Таблица 6.2.2. Вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках
6.3.Факторный анализ прибыли от продаж На величину прибыли влияют две группы факторов: внешние и внутренние. Внешние факторы ( не зависящие от деятельности предприятия)
Внутренние факторы (зависящие от деятельности предприятия):
Прибыль от продаж продукции (Р р) определяется по формуле: Р р = N - S, где N – выручка; S - полная себестоимость продаж Выручка зависит не только от количества и качества продукции, но и от структуры и цен на отдельные виды продукции. При этом, себестоимость продукции определяется структурой изделий и ценами на отдельные элементы затрат. При углубленном факторном анализе прибыли от продаж определяется степень влияния на прибыль следующих факторов [24]: 1) изменение отпускных цен на продукцию; 2) изменение цен на материалы, тарифов на энергию и перевозки, тарифных ставок (окладов) оплаты труда; 3) нарушение хозяйственной дисциплины; 4) увеличение объема продукции в оценке по базисной полной себестоимости (собственно объема продукции); 5) уменьшение объема продукции за счет структурных сдвигов в составе продукции; 6)уменьшение затрат на 1 руб. продукции за счет режима экономии; 7) изменение себестоимости за счет структурных сдвигов в составе продукции. Рассмотрим степень влияния на прибыль вышеназванных факторов: 1) изменение отпускных цен на продукцию. Рассчитывается разность между выручкой от продажи продукции в действующих ценах и продажей в отчетном году в ценах базового года. 2) изменения цен на материалы, тарифов на энергию и перевозки, тарифных ставок (окладов) оплаты труда. Используют данные системного бухгалтерского учета о себестоимости продукции. 3) нарушение хозяйственной дисциплины. Устанавливается с помощью анализа экономии, образовавшейся вследствие нарушения стандартов, технических условий, невыполнения плана мероприятий по охране труда, технике безопасности и др. 4) увеличение объема продукции в оценке по базисной полной себестоимости (собственно объема продукции). Исчисляют коэффициент роста объема продаж продукции в оценке по базовой себестоимости. Затем корректируют базовую прибыль на полученный коэффициент и вычитают из нее базовую величину прибыли; 5) уменьшение объема продукции за счет структурных сдвигов в составе продукции. Определяют разницу коэффициента роста объема продаж продукции в оценке по отпускным ценам и коэффициента роста объема продаж продукции в оценке по базовой себестоимости, полученную разницу умножают на базовую величину прибыли; 6) уменьшение затрат на 1 руб. продукции за счет режима экономии. Выражается разницей между базовой полной себестоимостью фактически проданной продукции и фактической себестоимостью, исчисленной с учетом изменения цен на материальные и прочие ресурсы и причин, связанных с нарушением хозяйственной дисциплины; 7) изменение себестоимости за счет структурных сдвигов в составе продукции. Исчисляется сравнением базовой полной себестоимости, скорректированной на коэффициент роста объема продукции, с базовой полной себестоимостью фактически проданной продукции. Общее отклонение от плановой прибыли должно соответствовать сумме факторных влияний. Результаты расчетов оформляются сводкой факторных влияний. Но чаще всего на предприятиях определяется влияние на прибыль от продаж четырех основных факторов:
*изменение за счет структурных сдвигов в составе затрат. Определим влияние этих факторов на изменение прибыли от продаж по данным таблицы 6.3.1. Таблица 6.3.1.
Изменение прибыли за отчетный период составило: ΔР = 1845 – 1600 = 245 т. р. Рассмотрим влияние на прибыль от продаж основных факторов. 1.Изменение отпускных цен на продукцию. Рассчитывается разность между выручкой в действующих ценах и выручкой отчетного года в ценах плана: 5945 - 4758 = 1187 т. р. 2.Изменение объема продукции 4758 - 4712 = 46 т. р. 3.Изменение за счет структурных сдвигов в составе продукции: 3423 - 3112 = - 311 т. р. ( на прибыль влияет с обратным знаком) 4.Изменение за счет структурных сдвигов в составе затрат: 4100 - 3423 = - 677 т. р. ( влияние на прибыль с обратным знаком ) Сумма влияния факторов составила: 1187 + 46 – 311 -677 = 245 т. р. 6.4. Анализ использования чистой прибыли. Чистая прибыль является одним из важнейших экономических показателей, характеризующих конечные результаты деятельности предприятия. Количественно она представляет собой разницу между бухгалтерской прибылью и суммой внесенных в бюджет налогов из прибыли, экономических санкций и других обязательных платежей предприятия, покрываемых за счет прибыли.Чистая прибыль используется в соответствии с уставом предприятия. Распределение чистой прибыли находится в исключительной компетенции общего собрания собственников компании (акционеров, участников) и не может осуществляться единоличным распоряжением руководителя организации [18].В соответствии с п.1 ст. 47 Федерального закона "Об акционерных обществах" годовое общее собрание акционеров проводится в сроки, устанавливаемые уставом общества, но не ранее чем через два месяца и не позднее чем через шесть месяцев после окончания финансового года; очередное общее собрание участников ООО проводится согласно ст.34 Федерального закона "Об обществах с ограниченной ответственностью" не ранее чем через два месяца и не позднее чем через четыре месяца после окончания финансового года. В соответствии с решением общего собрания о распределении чистой прибыли она может быть использована по следующим направлениям. Чистая прибыль отчетного года, как правило, распределяется на две основные части - потребляемую (дивиденды по привилегированным и обыкновенным акциям; выплаты социального и иного характера) и капитализируемую (резервный и уставный капитал; нераспределенная прибыль, присоединяемая к накопленной прибыли прошлых лет). При распределении чистой прибыли необходимо добиваться оптимизации пропорций между капитализируемой и потребляемой ее суммой с целью обеспечения: - требуемого объема инвестиций для производственного развития; - необходимой нормы доходности на инвестированный капитал собственникам предприятия. Факторы, влияющие на пропорции распределения прибыли, делятся на внешние и внутренние. Внешние факторы: - правовые ограничения (ставки налогов на прибыль, процентные отчисления в резервные фонды и др.); - система налоговых льгот при реинвестировании прибыли; - рыночная норма прибыли на инвестируемый капитал, рост которой сопровождается тенденцией повышения доли капитализированной части прибыли, и наоборот, ее снижение обусловливает увеличение доли потребляемой прибыли; - стоимость внешних источников формирования инвестиционных ресурсов ( при высоком ее уровне выгоднее использовать прибыль, и наоборот). Внутренние факторы: - уровень рентабельности предприятия, при низком значении которого и соответственно небольшой сумме распределяемой прибыли большая ее часть идет на создание обязательных фондов и резервов, на выплату дивидендов по привилегированным акциям, на социальные программы и др.; - наличие в портфеле предприятия высокодоходных инвестиционных проектов; - необходимость ускоренного завершения начатых инвестиционных проектов; - уровень коэффициента финансового левериджа (соотношение собственного и заемного капитала), который является одним из индикаторов финансового риска и одним из факторов, определяющих доходность собственного капитала; - наличие альтернативных внутренних источников формирования инвестиционных ресурсов (амортизационного фонда, выручки от реализации основных средств и финансовых активов и др.); - текущая платежеспособность предприятия, при низком уровне которой предприятие должно сокращать потребляемую часть прибыли. Вопрос об использовании чистой прибыли достаточно сложный, поскольку его решение – это поиск компромисса в первую очередь между интересами собственников компании, претендующих на дивиденды, и интересами руководства (менеджмента) компании, заинтересованного в реинвестировании чистой прибыли, так как это – наиболее доступный источник роста масштабов деятельности и финансовой стабильности. Значительное использование прибыли на удовлетворение запросов акционеров, желающих максимизировать дивидендные выплаты, может не соответствовать насущным потребностям развития бизнеса, стабильным источником которого могло бы стать реинвестирование чистой прибыли [18]. Кроме того, противоречия финансовых интересов могут существовать и среди самих собственников, часть из которых, являясь крупными мажоритарными акционерами, может склоняться к минимизации дивидендных выплат, поскольку капитализация (реинвестирование) прибыли увеличивает чистые активы, а следовательно, повышает рыночную стоимость и инвестиционную привлекательность компании, которая им фактически принадлежит. Миноритарные акционеры, владеющие относительно небольшим количеством акций, напротив, склонны максимизировать дивидендные выплаты, поскольку для такой категории собственников предпочтителен текущий доход, чем его отложенное получение на неопределенную перспективу. Поэтому решение собрания акционеров об использовании чистой прибыли должно быть обосновано детальным анализом его финансовых и экономических последствий. В процессе анализа использования прибыли необходимо изучить динамику и выполнение плана по использованию чистой прибыли, для чего фактические данные об использовании прибыли по всем направлениям сравнивают с данными бюджета и прошлых лет, после чего выясняют причины изменения по каждому направлению использования прибыли (табл.6.4.1.). Таблица 6.4.1. Анализ использования чистой прибыли в ОАО «Гранит»
Из данных таблицы следует, что благодаря существенному росту чистой прибыли в 2011 г. ОАО "Гранит" получило больше возможностей, как в плане капитализации чистой прибыли, так и для выплаты дивидендов акционерам. В 2010 г. компания, получив 3264 тыс. руб. чистой прибыли, была вынуждена направить 684 тыс. руб. на покрытие убытков прошлых лет, поэтому решение о выплате дивидендов не принималось. По-видимому, собственники пошли на такой шаг с учетом необходимости накопления (реинвестирования) чистой прибыли с целью финансирования основных производственных фондов. Чистая прибыль в 2011 г. составила 5468 тыс. руб., из которых 1340 тыс. руб. было направлено на выплату дивидендов, 28 тыс. руб. – на пополнение резервного капитала и 4100 тыс. руб. было капитализировано. Высокая доля капитализации чистой прибыли обусловлена стоящими перед компанией стратегическими задачами, связанными с укреплением производственной базы, в частности с капитальным строительством. Вместе с тем собственники компании приняли решение повысить уровень финансовой устойчивости компании, для чего было направлено 2000 тыс. руб. на финансирование оборотных активов, что позволяет значительно повысить уровень обеспеченности оборотных активов собственными источниками средств. Особое внимание необходимо уделить дивидендной политике предприятия, которая оказывает большое влияние не только на структуру капитала, но и на инвестиционную привлекательность предприятия. Если дивидендные выплаты достаточно высокие, то это один из признаков того, что предприятие работает успешно и в него выгодно вкладывать капитал[18]. Но если при этом малая доля прибыли направляется на обновление и расширение производства, то ситуация может измениться. В процессе анализа изучают динамику дивидендных выплат, курса акций, чистой прибыли на одну акцию за ряд лет, определяют темпы их роста или снижения, влияние факторов на изменение их величины. Одним из важнейших показателей, используемых для характеристики рыночной активности организации, является прибыль на обыкновенную акцию свидетельствующая о том, какая сумма заработанной в отчетном периоде чистой прибыли приходится на одну обыкновенную акцию [24]. Базовая формула для определения данного показателя: Прибыль = Чистая прибыль – Дивиденды на привилегированные акции на одну ___________________________________________________ акцию Количество обыкновенных акций в обращении Акционерные общества, акции которых обращаются на рынке ценных бумаг, раскрывают информацию о прибыли, приходящейся на одну акцию, в виде двух показателей: базовой прибыли (убытка) на акцию и разводненной прибыли (убытка) на акцию. Базовая прибыль (убыток) на акцию – это отношение базовой прибыли (убытка) отчетного периода к средневзвешенному количеству обыкновенных акций, находящихся в обращении в течение отчетного периода. Базовая прибыль (убыток) отчетного периода представляет собой величину чистой прибыли, уменьшенную на сумму дивидендов по привилегированным акциям, начисленных за отчетный период. Средневзвешенное количество обыкновенных акций в отчетном периоде определяется путем суммирования количества обыкновенных акций на первое число каждого месяца и деления полученной суммы на число месяцев в отчетном периоде. Разводненная прибыль (убыток) на акцию показывает максимально возможную степень уменьшения прибыли (увеличения убытка), приходящейся на одну обыкновенную акцию акционерного общества в случаях:
Под разводнением прибыли понимают ее уменьшение(увеличение убытка) в расчете на одну обыкновенную акцию в результате возможного в будущем выпуска дополнительных обыкновенных акций без соответствующего увеличения активов общества [24]. Чтобы рассчитать максимально возможное уменьшение прибыли (увеличение убытка) на акцию, необходимо определить суммы возможного прироста базовой прибыли и средневзвешенного количества обыкновенных акций. Эти суммы рассчитываются по каждому виду и выпуску конвертируемых ценных бумаг, а также по каждому договору льготной продажи акций [18] При определении возможного прироста базовой прибыли в расчет принимаются все расходы и доходы, относящиеся к конвертируемым ценным бумагам, либо к исполненным договорам их льготной продажи. Такими расходами могут быть: - дивиденды по привилегированным акциям, которые в соответствии с условиями их выпуска могут быть конвертированы в обыкновенные; - проценты по собственным конвертируемым облигациям; - суммы списания разницы между ценой размещения конвертируемых ценных бумаг и номинальной стоимостью, если они были размещены по цене ниже номинальной стоимости. Такими доходами могут быть: - суммы списания разницы между ценой размещения конвертируемых ценных бумаг и номинальной стоимостью, если они были размещены по цене выше номинальной стоимости; - другие аналогичные доходы. 6.5. Факторный анализ рентабельности продаж Эффективность функционирования организации оценивается не только абсолютными показателями прибыли, но в большей степени относительными показателями рентабельности. Под рентабельностью понимают способность организации получить достаточно прибыли, чтобы сохранить вложенный капитал и привлечь новый. Эти показатели практически не подвержены влиянию инфляции, их можно сравнивать со среднеотраслевыми коэффициентами, в динамике, с показателями конкурентов [27]. Рентабельность продаж показывает эффективность основной деятельности предприятия, критерии которой всегда указываются в учредительных документах организации Рентабельность продаж (kр ) определяется следующим образом: - k р = P p / N, где Рр - прибыль от продаж; N - выручка (стр.2110 ф. № 2 отчета о прибылях и убытках); Рентабельность продукции(затрат) определяется как отношение прибыли от продаж к себестоимости (полной или производственной) продаж продукции (k s p) : - k s p = P p / S p - где Sp - себестоимость продаж. Формула рентабельности продукции (затрат) показывает сколько предприятие имело прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Предлагаемая проф. Шереметом А.Д. факторная модель коэффициента рентабельности продаж показывает зависимость этого показателя от показателя затрат на 1 руб. продукции ( S / N), а значит, от показателей оплатоемкости продукции ( U / N), материалоемкости продукции ( M / N ), и амортизациеемкости продукции ( A / N), т.е. от показателей интенсификации[ 25 ]. K P = P p / N = ( N - S ) / N = 1 - ( S / N ) = 1 – ( U / N + M / N + A / N ) Рассмотрим влияние на изменение рентабельности продаж двух основных факторов: выручки и себестоимости продукции. Факторный анализ проведем с помощью метода цепных подстановок k0 p = P0 / N0 ; k1p = P1 / N1 или k 0p = (N0 – S0 ) / N0; k1p = (N1 - S1 ) / N1; ∆k = k1 - k 0, где Р1 , Р о – прибыль от продаж отчетного и базисного периодов; N1, Nо – выручка отчетного и базисного периодов S1, Sо - себестоимость продукции отчетного и базисного периодов; ∆k – изменение рентабельности в отчетном периоде по сравнению с базисным периодом. 1. Влияние изменения объема продаж: ∆ k N = ( N1 – So) / N1 - ( No – So ) / N o 2. Влияние изменения себестоимости: ∆k S = ( N1 – S1) / N1 - (N1 – So) / N1 Сумма факторных отклонений дает общее изменение рентабельности в отчетном периоде по сравнению с базисным периодом: ∆k = ∆k N + ∆k S. Основные направления роста прибыли и рентабельности продаж на предприятиях заключаются в следующем [26]. Бухгалтерскую прибыль (прибыль до налогообложения) можно увеличить: 1) за счет наращивания объемов выпуска и продаж продукции, работ, услуг (при благоприятной конъюнктуре рынка); 2) снижения себестоимости продаж; 3) сокращения управленческих расходов; 4) уменьшения коммерческих расходов; 5) допустимого (некритического) повышения цен реализуемых товаров, продукции, работ, услуг; 6) эффективных финансовых операций; 7) прибыльных операций с имуществом; 8) сокращения прочих операционных расходов и прочих внереализационных расходов ( снижения сумм комиссионного вознаграждения посредническим организациям за проведение и оформление сделок с различными объектами имущества; сумм штрафов, пеней и неустоек, уплаченных организацией за нарушение хозяйственных договоров; сумм убытков, причиненных ненадлежащим исполнением обязательств, которые возмещает организация; сумм уценки материально- производственных запасов; сумм дебиторской задолженности, с истекшим сроком исковой давности и др.) Рентабельность продаж может быть повышена: 1) за счет наращивания объемов продаж; 2) изменения структуры продаж в сторону увеличения удельного веса высокорентабельных видов продукции, работ, услуг (при благоприятной конъюнктуре рынка); 3) снижения себестоимости продаж, управленческих и коммерческих расходов; 4) допустимого (некритического) повышения цен и тарифов на реализуемые товары, продукцию, работы, услуги для компенсации инфляционных издержек. Контрольные вопросы: 1.Какой абсолютный показатель отражает эффективность деятельности предприятия? 2.Какой показатель прибыли характеризует эффективность основной деятельности? 3.Как рассчитать чистую прибыль? 4.Как проводится горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках? 5.Какие основные факторы влияют на прибыль от продаж? 6.Как распределяется чистая прибыль? 7.Как определяется прибыль на одну акцию? 8.Как рассчитать рентабельность продаж? 9.Каковы резервы роста бухгалтерской прибыли? | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||