Управление предприятием в неблагоприятных условиях, признаки банкротства и меры по финансовому оздоровлению предприятия на прим. ВКР Калинина Т.Ж.. Управление предприятием в неблагоприятных условиях, признаки банкротства и меры по финансовому оздоровлению предприятия (на примере ооо пк ртипром)
 Скачать 0.83 Mb.
|
|
С помощью формулы эффекта финансового рычага можно оценить тот объем платного заемного капитала, при котором прибыльная деятельность ООО ПК «РИ-ПРОМ» невозможна/невозможна. Эффект финансового рычага рассчитывается следующим образом: ЭФР = (ВЕР – Цзк)*(1 – Кн)*ЗК/СК , (9) где ВЕР - экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов и процентов за кредит, %; Цзк – номинальная цена заемных ресурсов (отношение начисленных процентов к средней сумме заемных средств), %; Кн – уровень налогового изъятия из прибыли (отношение налогов из прибыли к сумме прибыли после уплаты процентов); ЗК – средняя сумма заемного капитала; СК – средняя сумма собственного капитала57. Представленный в Таблице 30 прогноз показывает, что если бы заемный капитал был частично банковской ссудой, а предприятие потратилось бы на создание своего сайта, за счет которого объем выручки был бы существенно увеличен, значение плеча финансового рычага оказалось бы примерно на том же уровне, что и в 2008 году. Конечно, при этом могут несколько измениться коммерческие расходы, так как прогнозируемая ситуация может иметь место лишь через несколько лет. Однако, в целом можно предположить, что эффект финансового левериджа все равно останется положительным и даже будет иметь небольшую тенденцию к увеличению. Такие изменения можно рассматривать как положительные, свидетельствующие о возможности для ООО ПК «РТИ-ПРОМ» при сохранении установленного темпа роста объема продаж, при использовании необходимых антикризисных мер, применяемых в комплексе, преодоления латентной кризисной ситуации. Однако планирование хорошего финансового состояния следует связывать с более отдаленной перспективой, поскольку реализация антикризисных мер, как видно из расчетов, требует финансовых вложений. При этом самым сложным в системе антикризисного управления ООО ПК «РТИ-ПРОМ» моментом может стать проблема роста сбыта в условиях жесткой конкуренции и ограниченности спроса, поскольку вряд ли приходится ожидать планируемого постоянного увеличения объема продаж в 2 раза (как было предложено в расчетах). Таблица 30. – Расчет ЭФР ООО ПК «РТИ-ПРОМ» на основе показателей 2008 года
При угрозе срыва плановых показателей выручки, перед ООО ПК «РТИ-ПРОМ» может встать необходимость дополнительного пересмотра системы оперативного и стратегического управления. Данный вопрос является предметом для отдельного исследования. Однако представляется наиболее вероятным в ходе такого развития ситуации кардинальное изменение стратегии предприятия. А именно, из всех стратегий, предложенных А.А.Томпсоном-мл. и А.Дж.Стриклендом III для компании в состоянии кризиса58, применительно к ООО «РТИ-ПРОМ» при отсутствии эффекта от вышеописанных антикризисных мер может стать актуальной стратегия «последнего тайма». Эта стратегия предполагает компромиссный вариант между стратегиями сохранения существующих позиций и стратегий немедленного выхода. Главная финансовая цель такой стратегии – извлечение максимального количества наличных денежных средств из угасающей компании для последующего использования в других бизнес-проектах. Стратегия «последнего тайма» подходит ООО «РТИ-ПРОМ» еще и потому, что позволяет возобновить тот же самый бизнес после того, как кризисные явления покинут отрасль, как это часто применяется на практике большинством российских предприятий. Заключение В ходе исследования предприятия малого предпринимательства ООО ПК «РТИ-ПРОМ» на предмет наличия кризисности в его работе было обнаружено, что предприятие находится в состоянии латентного кризиса и существует некоторая вероятность банкротства, несмотря на безубыточную деятельность в отчетном периоде. Данное положение подтверждено методами диагностики финансового состояния предприятия и вероятности его неплатежеспособности. Так, при использовании официальной методики мониторинга финансового состояния предприятия, разработанной в Правилах проведения арбитражным управляющим финансового анализа (Приложение 2), выявлена неудовлетворительность баланса предприятия, недостаточно высокие показатели рентабельности и автономии ООО ПК «РТИ-ПРОМ», низкая конкурентоспособность продукции компании, низкий показатель запаса финансовой прочности. Многофакторный дискриминантный анализа по модели Э.Альтмана определил, что предприятие фактически является банкротом. Почти те же результаты дала коэффициентно-балловая оценка по рейтинговой методике Г.В.Савицкой. Лишь анализ ООО ПК «РТИ-ПРОМ», основанный на модели отраслевых критериальных уровней КГТУ показал, что предприятие находится в удовлетворительном финансовом состоянии с нормальным (для оптовой торговли) риском невозврата кредита. Дальнейшее исследование предприятия было посвящено диагностике источников угроз ООО ПК «РТИ-ПРОМ» со стороны внешней среды, а также определению недостатков в управлении предприятием и поиску потенциальных возможностей выхода из кризиса. Был проведен SWOT-анализ предприятия, показавший, что наиболее вероятной угрозой деятельности ООО ПК «РТИ-ПРОМ» является рост дебиторской задолженности, детерминированный последствиями мирового финансово-экономического кризиса. Однако при этом предприятие имеет возможности управления данным параметром. Основным положительным аспектом в деятельности ООО ПК «РТИ-ПРОМ» было признано наличие бесплатного заемного капитала. При этом, ограниченность бесплатных заемных средств явилась фактором, сдерживающим развитие организации в долгосрочном периоде. Таким образом, в ходе исследования ООО ПК «РТИ-ПРОМ обнаружилась слабость стратегии предприятия, отсутствие факторов развития. В связи с этим обсуждались в теоретической главе и были предложены для ООО ПК «РТИ-ПРОМ» следующие направления финансового оздоровления предприятия в целях оперативного антикризисного управления: ускорение оборота денежных средств, уменьшение оттока денежных средств и рост объемов продаж. В рамках каждого направления разработаны системы мер. А именно, в целях ускорения денежного оборота предложено создать систему стимулов для клиентов, методику премирования менеджера,разработку рекламных мероприятий. Для уменьшения оттока денежных средств предложено использованиекоммерческого кредита, а также принятие всех необходимых меры по инкассации дебиторской задолженности. Наконец, увеличение роста объемов продаж может быть достигнуто путем создания комплекса вышеперечисленных и наиболее эффективных мер, а также в этих целях предлагается создать Internet-сайт предприятия. Некоторые антикризисные меры были приняты в качестве приоритетных и подверглись более детальному анализу, а вероятность их реализации - соответствующим расчетам прогнозного характера. Таким образом, была определена невозможность создания дифференцированной системы скидок на товары ООО ПК «РТИ-ПРОМ», хотя определенный эффект на увеличение объема продаж из трех предложенных вариантов могла бы оказать 3%-ная скидка, которая была рассчитана на примере наиболее значимого с точки зрения структуры выручки вида товара - резиновой смеси 199. Но опытным путем подтверждено, что стимулирование объема продаж за счет скидки на этот товар, не увеличит прибыль предприятия. Помимо этого была предложена методика выбора размера скидки на дебиторскую задолженность. В результате подсчетов обнаружено, что только 3%-ная скидка с договорной цены при условии сокращения срока оплаты с 30 до 15 дней позволит ООО ПК «РТИ-ПРОМ» сократить потери от инфляции на 5 руб. Увеличение скидки приведет к убытку. Подробно разработан способ стимулирования менеджера в целях увеличения притока денежных средств. Предложены меры по корректировке политики предоставления товарного кредита, которая должна предусматривать определенную сумму предоплаты со стороны тех предприятий, которые внесены в «черный список» должников. И, наоборот, организациям, которые всегда рассчитывались в срок со своими обязательствами и финансовое состояние которых оценивается положительно, могли бы иметь дополнительную отсрочку платежа. Составлены ориентировочные (без учета финансового анализа состояния предприятии) «черный» и «белый» списки контрагентов ООО ПК «РТИ-ПРОМ». В качестве инновационной меры предложено создание сайта ООО ПК «РТИ-ПРОМ», на котором мог бы быть расположен каталог продукции с описанием и ценами, контактная информация, страница с предложениями для посетителей сайта, реклама предприятия. Подсчитаны минимальные затраты по созданию Internet-продукта для предприятия, которые составляют 38 тыс.руб. Экономность инвестирования позволяет внедрить проект даже в условиях нехватки денежных ресурсов. Проблемным вопросом развития ООО ПК «РТИ-ПРОМ» является ограниченность бесплатного заемного капитала. Поэтому необходимо было спрогнозировать политику управления предприятием в случае, когда возможность беспроцентного кредитования ООО ПК «РТИ-ПРОМ» будет исчерпана. Прогноз показал, что при увеличении выручки в два раза, организация вынуждена будет прибегнуть к банковскому кредиту в размере 250 тыс.руб. В работе подробно рассмотрено, насколько тяжелым будет для исследуемого объекта платное кредитование и сможет ли предприятие работать без убытка. Подсчитано, что при росте объема продаж, например, за счет Internet-рекламы, предприятие сможет привлечь банковские средства. Эффект финансового рычага при этом останется почти на том же уровне. Следовательно, предприятие обладает достаточным потенциалом, чтобы не допустить развитие кризиса. Однако вопрос увеличения объемов сбыта все равно остается одним из наиболее проблемных для ООО ПК «РТИ-ПРОМ», так как предприятие находится в условиях жесткой конкуренции и ограниченного спроса на промышленную продукцию. Таким образом, прогноз о ежегодном увеличении объема продаж в 2 раза следует считать нереалистичным. Поэтому дополнительно были предусмотрены меры стратегического управления при отсутствии эффекта от вышеописанных антикризисных мер. Такой стратегией для ООО ПК «РТИ-ПРОМ» могла бы стать стратегия «последнего тайма», предполагающая извлечение максимального количества наличных денежных средств из угасающей компании, дальнейшую ликвидацию компании и использование освободившихся средств в других бизнес-проектах или возврат на данный рынок при более благоприятных условиях. Выпускная квалификационная работа выполнена мной самостоятельно. Все использованные в работе материалы и концепции из опубликованной научной литературы и других источников имеют ссылки на них. Калинина Т.Ж. ______________ (подпись) «__»______________20__ г. Список используемых источников Нормативно-правовые источники Арбитражный процессуальный кодекс РФ (с изменениями и дополнениями). Ст.3012 / Информационно-справочная система «Гарант» (Эксперт-Гарант-Унирверсал. Прайм), версия от 14 ноября 2009 г. Гражданский кодекс РФ. Часть вторая (с изменениями и дополнениями) /Информационно-справочная система «Гарант» (Эксперт-Гарант-Унирверсал. Прайм), версия от 14 ноября 2009 г. Гражданский кодекс РФ. Часть первая (с изменениями и дополнениями) / /Информационно-справочная система «Гарант» (Эксперт-Гарант-Унирверсал. Прайм), версия от 14 ноября 2009 г. Российская Федерация. Законы. Федеральный закон от 26 октября 2002 года №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (с изменениями и дополнениями) /Информационно-справочная система «Гарант» (Эксперт-Гарант-Унирверсал. Прайм), версия от 14 ноября 2009 г. Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций, утвержденные приказом ФСФО от 23 января 001 г. №16.// КонсультантПлюс. Версия 4000.00.11. 1992-2009. Постановление Пленума ВАС РФ от 8 апреля 2003г. №4 «О некоторых вопросах, связанных с введением ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»»// Вестник ВАС РФ. 2003. №6. Постановление Правительства РФ от 25 июня 2003 года №367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа» // КонсультантПлюс. Версия 4000.00.11. 1992-2009. Российская Федерация. Законы. Федеральный закон от 24 июля 2007г. № 209-ФЗ «О развитии малого и среднего предпринимательства в РФ» // КонсультантПлюс. Версия 4000.00.11. 1992-2009. Федеральный закон от 21 ноября 1996г. №129-ФЗ «О бухгалтерском учете» (с изменениями и дополнениями) /Информационно-справочная система «Гарант» (Эксперт-Гарант-Унирверсал. Прайм), версия от 14 ноября 2009 г. Федеральный закон от 8 февраля 1998г. №14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» /Информационно-справочная система «Гарант» (Эксперт-Гарант-Унирверсал. Прайм), от 14 ноября 2009 г. Учебники, монографии, брошюры Бармуда К.А. Управление на предприятии в условиях кризиса: Учебник / К.А.Бармуда. – Ростов н/Д: Феникс, 2008. – 282 с. Вишневская О.В. Антикризисное управление предприятием / О.В.Вишневская. – Ростов н/Д: Феникс, 2008. – 313 с. Жарковская, Е.П., Бродский Б.Е., Бродский И.Б. Антикризисное управление: Учебник. – 5-е изд. / Е.П. Жарковская, Б.Е. Бродский, И.Б. Бродский. – М.: Издательство «Омега-Л», 2008. – 432 с. Зубкова А.В. Приемы антикризисного менеджмента: Практическое пособие для бизнесменов и студентов / А.В.Зубкова. – Ростов н/Д: Феникс, 2008. – 397 с. Карелина С. А. Правовое регулирование несостоятельности (банкротства): Учеб.-практическое пособие/ С.А. Карелина. – М.: Волтерс Клювер, 2006. – 360 с. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент: научное издание / В.В.Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 768 с. Орехов В.И., Балдин К.В., Гипоненко Н.П. Антикризисное управление: Учебное пособие / В.И. Орехов, К.В. Балдин, Н.П. Гипоненко. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 544 с. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – 4-е изд., перераб. и доп. / Г.В.Савицкая. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 512 с. Томпсон-мл., Артур А., Стрикленд III, А., Дж. Стратегический менеджмент: концепции и ситуации для анализа: Учеб. пособие. – 12-е изд./ Артур А. Томпсон-мл., А., Дж. Стрикленд III.– М.: Издательский дом «Вильямс», 2007.– 928 с. Периодические издания Геращенко И.П. Построение критерия оптимальности финансовой стратегии компании // Финансы и кредит, 3(339) - 2009 январь. – C. 56-71. Кравцова Н.И. Управление финансированием на предприятиях малого бизнеса путем привлечения банковских кредитов в условиях кризиса ликвидности в России // Финансы и кредит, 7(343) - 2009 февраль. – С. 83-90. Власов И.П. Государственная финансовая поддержка малого и среднего бизнеса // Финансы и кредит, 9(345) - 2009 март. – С. 67-69. Заболоцкая В.В., Аристархов А.А. Методика оценки кредитоспособности предприятий малого бизнеса // Финансы и кредит, 12(348) - 2009 март. – С. 59-77. Утамурадов А.Н. Финансовая поддержка малого бизнеса // Финансы и кредит, 13(349) - 2009 апрель. – С. 66-84. Геращенко И.П. Формирование целевой структуры капитала в предпринимательской деятельности // Финансы и кредит, 29(365) - 2009 август. – С. 70-76. Хайретдинов Н.Р. Анализ инфраструктуры формирования финансовых ресурсов малых организаций // Финансы и кредит, 31(367) - 2009 август. – С. 71-81. Чернова М.В. Предпосылки развития института банкротства // Финансы и кредит, 36(372) - 2009 сентябрь. – 59-68. |