Внешняя политика

• Название: Внешняя политика
• Дата: 19.03.2021
• Размер: 0.6 Mb.
• Имя файла: Prognoz-Russia-Mir2021 (1) (1).docx
• Тип: Документы; #186434
• страница: 26 из 41

Китай

Экономика Китая в 2021 г. при средневысоких темпах прироста будет испытывать противоречивое влияние ряда как негативных, так и позитивных факторов.

Вместе с тем, в среднесрочной и долгосрочной перспективе неопределенность экономического развития Китая будет нарастать из-за постепенно накапливающихся структурных проблем, смены модели экономического развития, а также усиления конкуренции с развитыми странами, прежде всего США и ЕС.

К основным факторам, которые окажут негативное влияние на экономику Китая в 2021 г., можно отнести последствия пандемии коронавируса и противопандемических мер, предпринятых как в самом Китае, так и странах-основных импортерах китайской продукции

– США, ЕС.

Итоги первого квартала 2020 г., в течение которого китайские власти, хотя и с некоторым запозданием, активно и достаточно жестко боролись с коронавирусом, показали, что все социально-экономические показатели КНР оказались в отрицательном поле: ВВП впервые с 1992 г. сократился на 6,8% по сравнению с аналогичным периодом 2019 г.; прибыль промышленных предприятий – на 36,7%; объем розничных продаж – на 19%; объем инвестиций в основные фонды – на 16,1%; объем внешней торговли товарами – на 6,4%⁵⁶.

Располагаемые доходы населения сократились на относительно незначительные 3,9%, а расходы – на целых 12,5%. Это привело к торможению государственной политики по стимулированию потребления и расширению спроса на внутреннем рынке.

В целом, к концу 2020 г. большая часть социально-экономических показателей восстановилась, однако, падение внутреннего и внешнего спроса на китайские товары будут оказывать негативное влияние на экономику Китая и в 2021 году.

В 2021 г. одним из серьезных, однако, не критичным последствием пандемии и последовавшего за ней карантина станет вероятная ограниченная турбулентность на китайском финансовом рынке, спровоцированная дефолтами ряда предприятий.

Объем просроченных долговых обязательств в 2020 г. уже достиг почти 24 млрд долларов. Из них более 40% пришлось всего на три компании: Yongcheng Coal & Electricity Holding Group (добыча и переработка угля, электроэнергетика, железнодорожная отрасль), Tsinghua Unigroup (электронная промышленность) и Huachen Automotive Group Holdings (автомобильная промышленность)⁵⁷.

В связи с этим существует вероятность, хотя и достаточно низкая, что увеличение дефолтов компаний, которые полностью или частично принадлежат региональным властям, может спровоцировать финансовые кризисы в отдельных китайских провинциях.

Провинциальные власти также имеют долговые обязательства, их доходы от коммерческой деятельности и налоговые поступления существенно сократились из-за последствий пандемии, а объем задолженности, напротив, вырос в связи с необходимостью реализовывать новые инфраструктурные проекты для поддержки экономического роста.

Для преодоления последствий коронакризиса власти Китая увеличили квоты на выпуск целевых облигаций местными органами власти с 320 млрд долл. в 2019 г. до более 550 млрд долл. в 2020 г. Это привело к дополнительному росту провинциального долга, общий объем которого на конец ноября 2020 г. оценивался в 4,5 трлн долларов⁵⁸.




⁵⁶ http://www.stats.gov.cn/english/PressRelease/202004/t20200417_1739339.html.

⁵⁷ https://asia.nikkei.com/Politics/China-vows-to-guard-financial-stability-after-big-name-defaults.

⁵⁸https://www.scmp.com/economy/china-economy/article/3084979/china-debt-how-big-it-who-owns-it-and-what-next.

Кроме того, по итогам первого квартала 2020 г. доходы центрального бюджета сократились на 14,3%. Пекин запустил антикризисную программу, включающую монетарные и фискальные меры общим объемом примерно в 6% ВВП⁵⁹. Налоговые поступления за первые 9 месяцев 2020 г. сократились на 6,4%⁶⁰. В целом, запланированный на 2020 г. бюджетный дефицит может существенно превысить как первоначально запланированные 3%, так и пересмотренные после пандемии 3,6%, несмотря на вынужденное сокращение расходов госбюджета на 1,9% за первые три квартала 2020 г.⁶¹

Исходя из этого, можно предположить, что возможности Пекина по выкупу необслуживаемых государственными компаниями или провинциями долгов не безграничны. Косвенно нежелание Пекина брать на себя все финансовые риски подтвердил Председатель Народного банка КНР И Ган, который заявил о том, что Банк не будет спасать проблемные компании, поддерживаемые местными органами власти⁶².

Дополнительным фактором нестабильности в китайской финансовой сфере в 2021 г. станет вероятная нехватка собственного капитала у малых региональных банков из-за возможных дефолтов китайских компаний.

Высокая вероятность негативной ситуации подтверждается увеличением стоимости межбанковских кредитов, процентная ставка по которым на 30 ноября 2020 г. выросла в два раза по сравнению с апрелем того же года и составила 3,34%. Разница между ставкой Народного банка КНР и ставкой на межбанковском рынке достигла 39 базисных пунктов. Однако малые банки не имеют прямого доступа к более дешевым средствам Народного банка⁶³.

Правительство Китая пока справляется с проблемами малых банков, осуществляя их слияния. В 2020 г. регулятором было одобрено создание более 40 новых малых и средних банков, большая часть из которых были сформированы за счет объединения ранее существующих банков⁶⁴.

В декабре 2020 г. Народный банк и Китайская комиссия по регулированию банковской и страховой деятельности опубликовали критерии, которые фактически позволят определять, какие из банков являются системно значимыми и не могут быть обанкрочены. Правила вступят в действие с 1 января 2021 года.

Достаточно значимой, но пока не критичной проблемой экономического развития КНР в 2021 г. может стать и растущая долговая нагрузка на население, которая не позволит значительно повысить его покупательную способность. За последнее пять лет долг китайских домохозяйств увеличился в четыре раза и достиг почти 9,5 трлн долларов⁶⁵.

В 2021 г. внешнеэкономические и внешнеполитические факторы продолжат оказывать негативное влияние на экономику Китая: продолжающаяся, несмотря на смену администрации Вашингтона, американо-китайская торгово-экономическая война и, соответственно, действующие и с высокой вероятностью новые санкции со стороны США, а также усиление конкуренции ЕС. В краткосрочной перспективе Китаю не удастся





⁵⁹http://www.xinhuanet.com/politics/2020lh/2020-05/22/c_1126018545.htm?baike. ⁶⁰Там же.

⁶¹http://finance.china.com.cn/news/20201022/5401743.shtml.

⁶²https://www.scmp.com/economy/china-economy/article/3112404/chinas-central-bank-governor-tells-local-

governments-lenders.

⁶³https://www.bloomberg.com/amp/news/articles/2020-12-01/china-funding-squeeze-at-small-banks-is-warning-sign-

for-market?twitter_impression=true.

⁶⁴https://www.chinabankingnews.com/2020/10/13/over-40-small-and-medium-sized-chinese-banks-obtain-approval-

for-establishment-in-2020.

⁶⁵https://www.scmp.com/comment/opinion/article/3111911/how-property-hungry-chinese-millennials-and-shadow-

banking-could.

сбалансировать ухудшение отношений с США и ЕС расширением сотрудничества с другими регионами.

К позитивным факторам, которые поддержат экономику Китая в 2021 г., следует отнести, прежде всего, меры по стимулированию экономического роста, которые были предприняты в начале 2020 г. Действие этих мер было продлено до конца года и расширено практически на весь Китай.

Основными налогово-бюджетными мерами поддержки китайских компаний пострадавших от карантина как внутри Китая, так и за его пределами стали: освобождение от уплаты НДС; подоходного налога; отдельных выплат в социальные фонды и увеличение размера возврата НДС для экспортеров.

Монетарные меры включили в себя: снижение коэффициента резервных требований; понижение ставки по кредитам для первоклассных заемщиков; расширение квот на целевые облигации для местных органов власти; рефинансирование задолженности и др.

Благодаря правительственным мерам поддержки основные социально-экономические показатели Китая продолжали восстанавливаться в течение всего 2020 г., хотя и с меньшими, чем хотелось бы Пекину темпами. В основном это связано с медленным восстановлением внутреннего спроса на китайские товары: за первые 10 месяцев 2020 г. розничный товарооборот сократился на 5,9%⁶⁶, а также низкими темпами восстановления сферы услуг: за первые 10 месяцев 2020 г. индекс производства в сфере услуг сократился на 1,6%⁶⁷.

Темпы прироста китайского ВВП в третьем квартале 2020 г. составили 4,9%⁶⁸, таким образом, Китаю удалось выйти в положительную зону по результатам первых трех кварталов и показать прирост ВВП в 0,7%. Внешнеторговый оборот увеличился на 0,7% в годовом исчислении и на 7,5% в квартальном. Экспорт увеличился на 1,8%, а импорт сократился на 0,6% в годовом исчислении.

Китаю удалось избежать драматичного роста безработицы и серьезного сокращения располагаемых доходов населения: за три квартала 2020 г. в городах было создано 8,98 млн новых рабочих мест – это почти 100% всех планируемых к созданию рабочих мест по итогам 2020 г. Рекордный 6,2% уровень безработицы, который был зафиксирован в Китае на пике пандемии в феврале 2020 г., не был превышен на протяжении всего года.

За этот же период средние располагаемые доходы на душу населения выросли на 3,9% в годовом исчислении (во втором квартале они сократились на 1,3%).

Основная проблема, вставшая перед Китаем после пандемии, заключается не в торможении экономического роста, а в необходимости ответа на среднесрочные и долгосрочные вызовы, обострившиеся после пандемии.

Во-первых, как повысить качество китайской экономики и решить структурные проблемы?

Например, первоначально власти не планировали на 2020 г. масштабных стимулирующих программ, чтобы не усугублять существующие дисбалансы в экономике (высокая долговая нагрузка, избыточные производственные мощности, проблемы в финансовой системе и т.д.), а предполагали сосредоточиться на повышении эффективности уже действующих программ.

Однако для преодоления негативных последствий пандемии масштабные программы стимулирования экономики все же были запущены, что на время отложило идею повышения её качества. Для Китая такая отсрочка достаточно опасна – окно возможностей для успешной конкуренции с США постепенно закрывается.





⁶⁶ http://www.stats.gov.cn/tjsj/zxfb/202011/t20201116_1803022.html.

⁶⁷ Там же.

⁶⁸ http://www.stats.gov.cn/tjsj/zxfb/202010/t20201020_1794939.html.

Во-вторых, можно ли, в принципе, повысить качество китайской экономики при действующей модели развития? Американо-китайская торговая война, санкции со стороны США и коронакризис продемонстрировали, что зависимость Китая от внешних рынков и, соответственно, от внешних шоков всё еще велика.

Ответить на эти вызовы призвана новая стратегия экономического развития Китая, получившая название «двойной циркуляции». Её реализация начнется со следующего года в рамках XIV социально-экономического плана развития КНР на 2021-2025 г., но не ограничится этим периодом.

Основные положения новой стратегии были представлены Председателем КНР Си Цзиньпином в мае 2020 г., а в августе рассмотрены и утверждены на заседании Политбюро.

«Двойная циркуляция» предполагает, с одной стороны, снижение барьеров для иностранных инвесторов в Китае, заключение и расширение региональных торгово-экономических договоров, с другой – стимулирование внутреннего спроса. Причем внутренний спрос должен играть доминирующую роль. Одна из важных составляющих «двойной циркуляции»

– это формула «производить для Китая в Китае».

Необходимо отметить, что отдельные компоненты «новой» стратегии обсуждались и внедрялись на протяжении последних десяти-двадцати лет. Например, о необходимости расширения внутреннего спроса и о балансировке экспортоориентированной модели экономического развития в Китае начали активно говорить еще в начале 2000-х гг.

Азиатский финансовый кризис 1997-1998 гг. впервые показал вставшему на путь реформ Китаю, что экспортоориентированная модель может давать сбои в случае турбулентности на внешних рынках. Уже в X плане социально-экономического развития КНР на 2001-2005 гг. было заявлено, что рост Китая должен основываться на внутреннем спросе, который станет долгосрочной макроэкономической стратегией Пекина⁶⁹.

На протяжении 20 лет Китай формировал базу для развития внутреннего рынка: были повышены располагаемые доходы населения, нормировано рабочее время, увеличены возможности трудоустройства, был обеспечен более широкий охват населения социальным обеспечением, а также внедрен ряд инициатив, направленных на сглаживание социального неравенства.

Закономерным «финалом» стало заявление Си Цзиньпина в декабре 2020 г. о полной победе над бедностью в стране⁷⁰, что напомнило всему миру о том, что в Китае проживает 1,4 млрд платежеспособных потребителей, и китайский рынок готов абсорбировать огромные объемы как китайских, так и мировых товаров и услуг.

В 2021 г. стимулы экономического роста будут смещены с роста инвестиций и экспорта на сбалансированный рост потребления и инвестиций, а также внутреннего и внешнего спроса.

В целом, с высокой долей вероятности, можно утверждать, что экономика Китая в большей части успешно преодолела последствия коронакризиса. В 2021 г. она сохранит свою устойчивость и средневысокие темпы развития, что не исключает возникновения отдельных проблем, например, в финансовой сфере.

Вместе с тем, в среднесрочной и долгосрочной перспективе неопределенность китайского экономического развития возрастает в связи с накапливанием структурных социально- экономических проблем, а также в связи с переходом к новой стратегии развития «двойной циркуляции».





⁶⁹ http://www.gov.cn/gongbao/content/2001/content_60699.htm.

⁷⁰ http://www.xinhuanet.com/politics/2020-12/05/c_1210915712.htm.